全(quán)球头号对冲基(jī)金桥水的最新调仓情况曝光(guāng)了！

　　根据其(qí)向美国证交会提交的13F文件显示(shì)，桥水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季度(dù)末的美股持仓市值(zhí)达到(dào)163.88亿美元（约合(hé)人民(mín)币1140亿元），较一(yī)季(jì)度(dù)末有所缩(suō)水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获(huò)得桥水大幅加仓(cāng)，晋升(shēng)为其(qí)第一(yī)大重仓，但桥水减持(chí)了两只标普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可口可乐(lè)、沃(wò)尔玛等多只消费股；另外桥水加仓了谷歌母公(gōng)司Alphabet、脸书等，但是减持了(le)拼多多、黄金ETF等(děng)。

　　但是桥水(shuǐ)最新观点表示，其(qí)非常看好黄金，认为黄金可能正处于持续增(zēng)长期的(de)开端。

　　桥(qiáo)水美股持仓市值近164亿美元(yuán)

　　美国(guó)证券(quàn)交易委员会(huì)（SEC）披露(lù)了最(zuì)新的13F文件(jiàn)，桥(qiáo)水基金今年一季度末的(de)持仓(cāng)曝光。据了解，到今年4月末，桥(qiáo)水管理的全权委托资产（AUM）为(wèi)1968.34亿美元。

　　我们(men)来(lái)看看桥水在今年(nián)一(yī)季度的美(měi)股持仓变动情况，数据显示，截止(zhǐ)2023年3月末，桥水在美股的持仓总市值达到163.88亿美(měi)元，较(jiào)去年底的183.2亿美元减少了10.55％。作(zuò)为全球(qiú)宏观策略基(jī)金，桥水的(de)美(měi)股组合仅占总(zǒng)资产(chǎn)很(hěn)小的一部分。

　　在这个季(jì)度，桥水(shuǐ)在(zài)不(bù)断(duàn)卖卖(mài)卖，清(qīng)仓了228只证券，减(jiǎn)持了360只证(zhèng)券；同一个鸡腿多重，一个鸡腿多重多少克时也积极买进，新进(jìn)了118只证券，增持了225只证券。

　　新兴(xīng)市场(chǎng)ETF成头号重(zhòng)仓

　　桥(qiáo)水减持(chí)多只消(xiāo)费股

　　今年一(yī)季度末，桥水的前十大(dà)重仓标的的集中(zhōng)度为34.71％。

　　其中，安(ān)硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在今(jīn)年一季度末晋升为桥水的(de)第一大重仓(cāng)，加仓了331万股左右，持仓增至1786.26万股(gǔ)，期末(mò)持仓市值为8.72亿(yì)美元，占投(tóu)资(zī)组合(hé)比例(lì)的5.32％。

　　第二、第七大持(chí)仓是两只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上一季度都有所减持，期末持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值(zhí)得注意的是，桥水(shuǐ)持有多只消费品(pǐn)个股(gǔ)，但(dàn)是今年(nián)一季度都进行了(le)减持，比如其(qí)第三大(dà)持仓(cāng)宝洁(jié)，减掉了5万股左(zuǒ)右，期末持有494.49万股(gǔ)，持股市值为7.35亿美(měi)元；还有(yǒu)桥水也减持了百事可(kě)乐、可(kě)口可(kě)乐，持股(gǔ)数量分(fēn)别降至(zhì)280.75万股、814.52万股，期末持股市值为5.12亿美元(yuán)、5.05亿美元，分别(bié)位列第五(wǔ)、第六大重仓股；另外(wài)，桥水还减持了(le)麦当劳、开(kāi)市客(kè)、沃尔(ěr)玛，其中沃尔(ěr)玛的减持幅(fú)度(dù)相对较(jiào)大。

　　但(dàn)是(shì)，桥水在一(yī)季(jì)度小幅(fú)加(jiā)仓了医疗(liáo)领域(yù)的(de)强生，持(chí)股增(zēng)至358.75万股(gǔ)，期末持股市值为(wèi)5.56亿(yì)美(měi)元，位(wèi)列第四大重(zhòng)仓(cāng)股。

　　桥水(shuǐ)加仓(cāng)谷歌、脸书

　　减持(chí)黄金ETF等

　　基金(jīn)君梳理了桥水基金美股前(qián)30大重仓(cāng)，其(qí)中增持的标的还包(bāo)括谷歌母公(gōng)司(sī)Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至(zhì)230.83万股，持有市值为2.39亿(yì)美元；还(hái)增(zēng)持(chí)了脸书(shū)Meta，持股(gǔ)增(zēng)至100.18万股，持(chí)有市值为2.12亿美元；此外，增持(chí)了(le)VISA、直(zhí)觉外(wài)科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金(jīn)君发(fā)现，桥水在(zài)一季(jì)度减(jiǎn)持的标的相(xiāng)对较多，除(c一个鸡腿多重，一个鸡腿多重多少克hú)去前(qián)十大重仓，桥水还减持了(le)先(xiān)锋领航富时新兴市场(chǎng)ETF，减(jiǎn)少(shǎo)535.74万股，持股数(shù)量(liàng)降至847.11万(wàn)股(gǔ)，减持(chí)幅度达38％，持有市值为(wèi)3.42亿美元。

　　另外桥(qiáo)水减持幅度较大(dà)的还有拼多多(duō)，减(jiǎn)少了150.34万股，持(chí)股数量降至214.24万股(gǔ)，减持幅度41％，持(chí)有市(shì)值为(wèi)1.63亿美(měi)元。桥水(shuǐ)还减持了亿滋国(guó)际22％，持(chí)股降至223.41万股，持有市值(zhí)为1.56亿美元(yuán)；减持了塔吉特28％，持股(gǔ)降至66.44万股，持有市值为1.10亿(yì)美元。

　　值得注意的是，桥水在一季度还减持了其特别看好(hǎo)的(de)黄(huáng)金资产(chǎn)，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股，期末持仓降至88.68万股，持有市值为1.62亿(yì)美元。该(gāi)基金从(cóng)去年年底以来出现较大涨势，表现非常突(tū)出。

　　但(dàn)从(cóng)最新的观(guān)点看，桥(qiáo)水还(hái)是非(fēi)常看好黄金的。

　　近期，桥水基金联席(xí)首席投(tóu)资官凯伦(lún)·卡尼奥(ào)尔-坦布尔表示，黄金可(kě)能正(zhèng)处于持续增长(zhǎng)期的开端，因为全(quán)球(qiú)对美元去(qù)杠杆化(huà)的推动仍是金价的长期支撑(chēng)。她表示，黄金被低估了，还有很(hěn)长的路要(yào)走(zǒu)。

　　她还(hái)说，黄金在全球(qiú)货币市场中日益重要(yào)，这(一个鸡腿多重，一个鸡腿多重多少克zhè)使得它不仅(jǐn)仅是对抗债券市场和利率的工具。另外(wài)，地缘政治动荡不会消失，这是对黄金的(de)长期支撑。不(bù)仅如此，由(yóu)于全球通胀水平(píng)仍相对较(jiào)高，黄(huáng)金(jīn)将继续吸引投资者，以对冲购(gòu)买(mǎi)力下降(jiàng)的风(fēng)险(xiǎn)。

　　桥水(shuǐ)最新观点曝(pù)光(guāng)

　　4月末，桥水联合首席投资官(guān)鲍(bào)勃·普(pǔ)林斯分享了(le)他(tā)在2023年一(yī)季度的最新观(guān)察。

　　他指出(chū)，名(míng)义支出水平高(gāo)于经(jīng)济(jì)体(tǐ)的(de)生产能力，导致通胀(zhàng)率远高于目标水(shuǐ)平，美国和其他(tā)西方(fāng)经(jīng)济体(tǐ)处于看跌失衡(héng)中。为了纠正这种失衡，缓解(jiě)需求压力，欧美各国(guó)央(yāng)行一直在实施紧缩政策——目前紧缩政策造成的负面(miàn)影响初现苗(miáo)头。但一(yī)切才刚刚开始，恢复均(jūn)衡将会给经济和市(shì)场带来一定的(de)负面影响。

　　相比之(zhī)下，亚洲经济体的经(jīng)济更加接近于均(jūn)衡——支出(chū)与劳动力产出水平一致，通(tōng)胀可控，政策制定者(zhě)有足够的空间提振经(jīng)济和市场。

　　鲍勃·普林斯(sī)也称，在大(dà)部分西方国家，货币政策紧(jǐn)缩扭转了流动性(xìng)方(fāng)向，促使人们抛售资产持有现(xiàn)金。紧(jǐn)缩政策推高了(le)折现率(lǜ)（即(jí)现金未来实际收益率的(de)预(yù)期），但迄今为(wèi)止尚(shàng)未严重影响风险(xiǎn)溢价和经济(jì)增长，上述(shù)情况极有可(kě)能在(zài)周期的下一阶段(duàn)出现。与西方国家相(xiāng)比，中(zhōng)国(guó)、日本和许(xǔ)多亚洲国(guó)家和(hé)地区处于周期(qī)的不同位置(zhì)，这些国(guó)家和(hé)地区的政策制定者支(zhī)持货币和(hé)信用流动(dòng)，这降低了折(zhé)现(xiàn)率(lǜ)和风(fēng)险溢价，促(cù)进(jìn)了(le)经(jīng)济增长。

　　5月(yuè)份，对于近期美(měi)联储加息，桥水基金在其官微(wēi)发(fā)文(wén)称，“上周美联储加(jiā)息(xī)25个基点。虽然没有明确声明加息将会暂停，但政策指引的取消和鲍威尔讲话(huà)清(qīng)楚表明，美联储希望持观(guān)望态度(dù)。这符合(hé)我们对当前形(xíng)势(shì)的解读。”

　　桥水表示，为了应对(duì)疫情带来的影响，许多发达经济体都推出(chū)了大规模财政刺激政(zhèng)策，引发了通(tōng)胀问(wèn)题。为了应对高通胀，央行不(bù)得不收(shōu)紧政策(cè)。其中美国采取了最激进的应对通胀的举措，在不到(dào)18个月的时(shí)间里，美联储加(jiā)息500个基点，并迅速(sù)减持债券。目前，虽(suī)然美国经济尚未出现严重问(wèn)题，但名(míng)义支出已经(jīng)放缓(huǎn)。如果(guǒ)美联储进一步收紧(jǐn)政策，银行业就(jiù)会继续承压，从而影响信贷(dài)供应(yīng)。上周，美(měi)国(guó)第一共和(hé)银(yín)行被接管，再次凸(tū)显(xiǎn)美国金融体(tǐ)系面(miàn)临压力，股市和(hé)债券收益(yì)率出现下跌(diē)。美(měi)国可能需(xū)要（也可能不(bù)需要）进一步收紧政策(cè)。鉴于迄今为止的紧(jǐn)缩举措，美联储(chǔ)可以评估形势再做出决(jué)策。

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