本周，56只首发基金中（份额(é)分开计算(suàn)），博时北证50成(chéng)份指(zhǐ)数(shù)（A/C）位列其中。目前，第2批4只北(běi)证50指数基金(jīn)产品已有3只成立，分(fēn)别为鹏(péng)扬(yáng)北证50成份(fèn)指数(shù)基金、工银瑞信北证(zhèng)50成份指数基金和万家北证50成(chéng)份(fèn)指数基金。

　　多位业内人(rén)士表示，流动性(xìng)问题是制约北交所发展(zhǎn)的首(shǒu)要(yào)因素(sù)，不过(guò)随着公募(mù)基金(jīn)加速布局，增(zēng)量资金(jīn)不断涌(yǒng)入下，流动性问(wèn)题有(yǒu)望(wàng)持续改(gǎi)善(shàn)；同(tóng)时，当前北交所优质公司被(bèi)显(xiǎn)著低估，正是长(zhǎng)线资金布局的(de)良好(hǎo)机遇。

　　第二批北证50指(zhǐ)数(shù)基(jkono洗发水是哪个国家的品牌，kono洗发水是品牌吗ī)金成立过半

　　本周，56只首发基金中（份(fèn)额分开计算），博时北证(zhèng)50成(chéng)份指(zhǐ)数（A/C）位列其(qí)中，根(gēn)据招募(mù)说明书，该基(jī)金主要(yào)跟踪(zōng)北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数(shù)，由于是发起式基(jī)金，认(rèn)购金额满1000万元即可成立，认购期为5月8日(rì)至5月19日。

　　今(jīn)年3月(yuè)7日，第(dì)二(èr)批北证50指数(shù)基金产品成功获批，工银瑞信基金、万家基(jī)金、鹏扬基金、博时(shí)基(jī)金四家公募基金公司拿到批(pī)文。除博时(shí)基金外，万家基金的北证(zhèng)50指数产品也是以(yǐ)发起式(shì)的形式设(shè)立。

　　截至目前，除博时基(jī)金旗下(xià)产品正(zhèng)在发行外，其余3只产品均(jūn)已成立。其中(zhōng)，鹏扬北证(zhèng)50成份指数基金(jīn)于4月25日成立，获2225户(hù)有效认(rèn)购，募集规(guī)模3.89亿元；工(gōng)银瑞信北证50成份(fèn)指数基金于4月27日正式成立(lì)，获1496户有效认购，募集规(guī)模2.39亿(yì)元；万(wàn)家北(běi)证50成份指数基金(jīn)于5月5日(rì)正式成立(lì)，获(huò)1717户(hù)有效(xiào)认购，募(mù)集规模1.68亿元(yuán)。

　　对(duì)于北证50指数的(de)投资价值，万家北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金经理杨坤曾表示(shì)，

　　北交所(suǒ)股(gǔ)票估值普遍显著低于(yú)其他上(shàng)市板块中业务相关度较高的同(tóng)类股(gǔ)票，具有较(jiào)大(dà)估值提升空(kōng)间。随(suí)着市场流(liú)动性的增强(qiáng)和创新型中小企业的高(gāo)速成长，有望(wàng)实现业绩和估值双升，长(zhǎng)期投资价值(zhí)显著。

　　首批北证50指数基金月内(nèi)加速“回血”

　　去年12月，首批(pī)8只北证50成份指数基金(jīn)相继(jì)成立。

　　Wind数据显(xiǎn)示(shì)，截(jié)至5月12日，这8只产品年内(nèi)回报、成立(lì)以来回报悉数为(wèi)负(fù)，其(qí)中年内平(píng)均(jūn)收益(yì)率为(wèi)-4.36％，成立以来(lái)收益率中位数为-4.74％。不过5月(yuè)以来，这些产(chǎn)品开始加(jiā)速“回血”，月内产品均获正收益，平均回(huí)报(bào)达2.82％。

　　北证50指数(shù)方面，自去年11月(yuè)发(fā)布以来(lái)，该指数经历(lì)小幅下滑后，今(jīn)年一(yī)季度上涨1.76％。二(èr)季度以来虽有震荡下跌，但(dàn)5月(yuè)以来又开始持续上涨，且市(shì)场表现居前。截至5月12日(rì)，该指(zhǐ)数(shù)月内(nèi)涨幅达2.98％，对比沪深市场核心指数(shù)表现，除红利指数(shù)月内涨1.91％外，包括上证指数、沪(hù)深300、上证50等在内的(de)30只核心指数月内均下跌。

　　“北证(zhèng)50指数推出后，多个指数(shù)基(jī)金相继成立，这使得(dé)北(běi)交所整体(tǐ)流动性(xìng)有(yǒu)所改善。从中观维度来(lái)看，北交所(suǒ)很多优质企(qǐ)业的(de)估值仍然偏低，预计(jì)随着(zhe)流动性逐步改善，以及公(gōng)司业绩持续释放，北交所板块整(zhěng)体走势(shì)有望持续向好。”北京(jīng)一大型(xíng)公募基金人士表示(shì)。

　　北交所(suǒ)官网(wǎng)显示，截至5月12日，北交所上市公(gōng)司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿(yì)元。从北交所上市公司业绩表(biǎo)现(xiàn)来(lái)看，2021年(nián)北交(jiāo)所上市公司(sī)盈利面达(dá)99％，净(jìng)利润总额(é)增长23.8％，超四成(chéng)的公司净利润(rùn)达(dá)5000万元(yuán)以(yǐ)上(shàng)；2022年北(běi)交所上市公司全(quán)年共(gòng)实现净利润138.11亿元，平(píng)均实现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公(gōng)司净利润超(chāo)过1亿元，42家公司连续(xù)三年实现利润正(zhèng)增长。北交所上(shàng)市(shì)公(gōng)司(sī)业绩正持续释放(fàng)。

　　此外，10只北(běi)交所主题权(quán)益基金年内表现上，Wind数据显示，截(jié)至(zhì)5月(yuè)12日，除大(dà)成北交所两年定开年内收益为负外(wài)，其余9只北交所(suǒ)主(zhǔ)题权益(yì)基金年内均斩获正收益。其中，华夏北交所创新中小企业精选两年定开年内(nèi)回报最高，达18.46％，万(wàn)家北(běi)交(jiāo)所慧(huì)选(xuǎn)两年定开(kāi)、嘉实北交所精(jīng)选(xuǎn)两(liǎng)年定(dìng)开分(fēn)别(bié)以12％、7.54％的回报排在二三(sān)位。

　　当前估值偏(piān)低

　　正是长(zhǎng)线(xiàn)资金布局良机

　　对(duì)于(yú)北交(jiāo)所(suǒ)投资价(jià)值，多位(wèi)业内人士认为，当(dāng)前(qián)北交所(suǒ)优质公司被(bèi)显(xiǎn)著低估，不过(guò)正是长线资金(jīn)布局的良好机遇。

　　万家北交所(suǒ)慧选两年基(jī)金经理叶勇(yǒng)直言，北交所(suǒ)市(shì)场(chǎng)上(shàng)，制约其发展的kono洗发水是哪个国家的品牌，kono洗发水是品牌吗依然是市场本身较差的(de)流动(dòng)性问题，市场制度性差异导致(zhì)其(qí)与(yǔ)沪深市场相比，可比公司估值表现(xiàn)差(chà)异较大(dà)。除了继续降低投资者门槛、扩大(dà)优质(zhì)上市(shì)企业数kono洗发水是哪个国家的品牌，kono洗发水是品牌吗(shù)量(liàng)外，后续北交(jiāo)所市(shì)场有必要(yào)完善转板制度，畅通(tōng)转(zhuǎn)板通道(dào)，从(cóng)而活跃(yuè)市场交易，通(tōng)过沪(hù)深市场的引领，提(tí)升流动(dòng)性，平抑估值鸿沟。不过，从另外一个(gè)角度上讲，目(mù)前的北交所(suǒ)优(yōu)质公司被显著低估，也(yě)是长线资(zī)金布局的良好机(jī)遇。

　　华夏北交所创新中小企业精选(xuǎn)两(liǎng)年定开基金经理顾鑫峰表示，站在当前的位置，对于北交所的后(hòu)续(xù)表现充(chōng)满信心，信(xìn)心来源于四个(gè)方(fāng)面。

　　一是北交所公司(sī)目(mù)前估(gū)值已(yǐ)经(jīng)非(fēi)常(cháng)便宜，他们测(cè)算(suàn)前几大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)的平均估值在(zài)20倍以内，切换到2023年估值(zhí)在(zài)15倍以内(nèi)，这个估(gū)值水平对于(yú)具备专精特新特(tè)性的中小(xiǎo)成长型企业而言是(shì)非常具(jù)有吸(xī)引(yǐn)力的。

　　二(èr)是从业绩表现来看，他们发现很多北交(jiāo)所公(gōng)司今年(nián)以来依然延续了较快的(de)增长速(sù)度，发展整体(tǐ)是符合预期(qī)的，业(yè)绩的持续增长进一步(bù)消化(huà)了估值。

　　三(sān)是(shì)从政策来看(kàn)，去年四季度以来北交所(suǒ)出了不少政(zhèng)策(cè)利好(hǎo)，包括发(fā)布《北京证券交易所股(gǔ)票(piào)做市交易业(yè)务细则》和《北京证券交易所股票(piào)做市交易业务指引》，下调部分交(jiāo)易费率，北交所股票将纳入(rù)中证、国证(zhèng)跨市场指数体系，北证50指数(shù)11月份(fèn)正(zhèng)式(shì)上线等(děng)政策的(de)密集(jí)发布(bù)，可以说对这(zhè)个市场(chǎng)是(shì)加大(dà)了呵护的力(lì)度，政策(cè)的暖风对(duì)整个(gè)市场构(gòu)成中长(zhǎng)期(qī)利好。

　　四是(shì)北(běi)交所目(mù)前(qián)新(xīn)挂(guà)牌的公司较多(duō)，其中(zhōng)不乏(fá)优质的个股，供给上来(lái)了，给(gěi)他们(men)增加了筛(shāi)选的范围，尽管短期可能由于(yú)供给(gěi)增加对整个市场的(de)流动性(xìng)造成一定的(de)扰动，但增(zēng)加(jiā)优质供给(gěi)是市场长期发展的基石，这使得他(tā)们(men)选择(zé)优质中小专精特新企业的难度是相对(duì)降低的。

　　景顺长城(chéng)北交(jiāo)所(suǒ)精选两年定开(kāi)基(jī)金(jīn)经(jīng)理张(zhāng)靖(jìng)表示，北交所作为(wèi)新(xīn)兴的股票交(jiāo)易市场，目前仍(réng)处于初创期，上市股票数(shù)量还不(bù)够多，市场关注度(dù)还不(bù)高(gāo)，整体估值水(shuǐ)平相较于(yú)沪深(shēn)交易所明(míng)显低(dī)估。随着宏观(guān)经济触底(dǐ)回升，和北交所快速发展(zhǎn)，投资机(jī)会应会越来越多。

　　开源证券研报表示，“中特估”下，北交(jiāo)所作为A股“中特估”组成部分之(zhī)一，或有望随着北(běi)交所(suǒ)改革的(de)不断推进和(hé)投(tóu)资者(zhě)关注(zhù)度(dù)提升(shēng)逐渐得(dé)到估值体系修复。从2023年一季度的公募基金(jīn)持仓变化来看，这一趋势(shì)已经初露端倪，部分(fēn)专精特(tè)新次新股及北证50中高权重、低估值公司获增持较(jiào)多。此外，北证(zhèng)50成分股中尚拥(yōng)有多个被低估标的，未(wèi)来随着北交所(suǒ)改(gǎi)革(gé)的(de)不断(duàn)推进和投资者关注度(dù)提升(shēng)，北交所(suǒ)流动性随之(zhī)改善，这些大(dà)市值、高(gāo)权重、低估值的公司获得(dé)重估可能性(xìng)较大。

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