本周铁矿石(shí)期货价格(gé)大幅下(xià)挫(cuò)，截至21日(rì)下午收盘，大商所铁矿(kuàng)石(shí)期货(huò)主力合约跌近(jìn)5％，报730.5元/吨。截至(zhì)下午5点，新加(jiā)坡铁矿(kuàng)石指(zhǐ)数期货(huò)跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货(huò)日报(bào)记(jì)者(zhě)注意到，本周后(hòu)几个交易日，铁矿石期(qī)货(huò)一直处于(yú)下(xià)跌的态(tài)势，本周进口(kǒu)铁矿石价格指数呈现(xiàn)振荡运行态势。

　　兰格钢铁(tiě)网监(jiān)测(cè)数(shù)据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元(yuán)/吨(dūn)，较上周(zhōu)同(tóng)期下(xià)跌3美元/吨；61.5％澳(ào)粉指数110美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨；62％澳块指数126美(měi)元/吨，较上(shàng)周同期下跌4美元/吨。

　　对此，方正中期期货铁矿(kuàng)石研究员梁海宽认(rèn)为，铁矿石本周(zhōu)加(jiā)速下行，直接(jiē)原因源(yuán)于成材表需继续走弱，二季度以来成材(cái)消费持续低迷，市场对“旺季不(bù)旺(wàng)”担(dān)忧(yōu)进一(yī)步发酵(jiào)。成(chéng)材价格下降使(shǐ)得(dé)钢厂利润被进一(yī)步压缩，本周铁水(shuǐ)产量出现见顶回落，下(xià)游需求走弱开(kāi)始(shǐ)对(duì)炉料端(duān)价格形成负(fù)反馈，焦炭、焦煤价格(gé)跌幅更为明显。当前(qián)铁矿的5-9价差(chà)已扩(kuò)大至历史同期(qī)最高(gāo)水(shuǐ)平，铁矿(kuàng)石现货价格受高铁水产量(liàng)阿富汗是哪一年灭亡的的刚性支(zhī)撑相较(jiào)坚挺，支撑近(jìn)月合(hé)约价格(gé)。而远月合约(yuē)开始(shǐ)计(jì)价终端(duān)需求走弱和(hé)铁矿(kuàng)石受自(zì)身供需趋于宽松的悲观(guān)预(yù)期影响，跌幅更为明(míng)显。

　　“3月(yuè)中(zhōng)旬(xún)以来，由于(yú)需求复(fù)苏不畅(chàng)，成本中枢下移，叠加外围风险冲击，黑(hēi)色系期货整体走弱，品种间形(xíng)成负(fù)反馈(kuì)局面。从终端(duān)需求看，尽管地产销售明(míng)显(xiǎn)好转，但传导(dǎo)至投资端(duān)尚需(xū)时间，一季度房屋(wū)新(xīn)开工同比仍下滑19.2％。这也导致钢(gāng)材需求复苏乏(fá)力(lì)，旺季期间(jiān)螺纹钢表(biǎo)需基本和去年同期持平，整(zhěng)体较为(wèi)疲(pí)弱，钢厂(chǎng)减产(chǎn)降库意愿(yuàn)增强，对原料需求(qiú)构成压力。”国投(tóu)安信(xìn)期货高级分(fēn)析师何建辉说。

　　国泰(tài)君(jūn)安期货铁矿石阿富汗是哪一年灭亡的分析师(shī)马亮认(rèn)为，近(jìn)期(qī)市场(chǎng)对于国(guó)内钢(gāng)厂减产担忧的(de)不断(duàn)加重导致铁矿石出现连续下(xià)跌。

　　基本面方面，外矿(kuàng)短期到(dào)港压力不(bù)大，疏港依旧维持高(gāo)位，铁矿石库存总量矛盾不(bù)明显。港口库(kù)存本(běn)周止跌回(huí)升，重回(huí)13000万吨(dūn)上方，钢厂厂内库存(cún)明显低于历史平(píng)均水(shuǐ)平，低库存(cún)有望成为常态，对(duì)补库不应(yīng)有过高期待。海外(wài)主流(liú)铁矿石二季(jì)度将逐(zhú)步进入(rù)发运旺季，力拓一季度(dù)铁矿石发运创同期纪(jì)录，淡水河谷一季度产量也同比(bǐ)增(zēng)加，到港(gǎng)压力(lì)将(jiāng)增(zēng)加。“国产(chǎn)矿产量近期持续回升(shēng)，铁矿石供应(yīng)将逐步转(zhuǎn)向宽松。而铁(tiě)水继续提产空间有限，开始面(miàn)临(lín)减产压力，铁矿石(shí)供需(xū)将逐步转向宽(kuān)松，下半年这一趋势将更为清晰(xī)，远月合约的估值(zhí)有中长期的下(xià)调(diào)压力(lì)。”梁海宽说(shuō)。

　　不(bù)过，马亮则(zé)认为，受澳(ào)洲飓(jù)风等因素影(yǐng)响，目前铁矿石(shí)发(fā)运(yùn)依然偏低，港口库存维持下(xià)降态势，不过由于终端需求疲弱，政策调控力度(dù)增(zēng)大，价格(gé)逐渐承压下行。

　　值得(dé)注意的是(shì)，上海钢(gāng)联4月(yuè)21日调(diào)研(yán)247家(jiā)钢厂的数据显示，247家钢厂(chǎng)日(rì)均铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万(wàn)吨(dūn)，同比(bǐ)增加12.91万吨。全国(guó)45个港(gǎng)口进口铁(tiě)矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日(rì)均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁矿(kuàng)石库存总量为9123.65万吨(dūn)，环比减少39.10万吨(dūn)；当前样(yàng)本钢厂的进口矿日耗为298.17万吨，环(huán)比减少0.18万吨，库存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高(gāo)炉铁水产(chǎn)量止增转(zhuǎn)降，拐(guǎi)点出现(xiàn)，铁矿石需求端(duān)支撑减弱；港(gǎng)口库存止降转(zhuǎn)增，钢厂(chǎng)低库存按需补库(kù)为主。澳巴极端天气导致4月底5月初(chū)港口到货将有缩量。”中(zhōng)辉期(qī)货铁矿石研究员(yuán)李(lǐ)海蓉说。

　　梁(liáng)海(hǎi)宽(kuān)认(rèn)为，铁水产量见顶，铁矿石供需总体将转向宽松，价格中枢(shū)将面临下移。2309合(hé)约当(dāng)前整体估值水平偏高，旺季后面临回调压力，维(wéi)持逢(féng)高沽空的(de)策略。

　　对于(yú)后市，兰(lán)格(gé)钢(gāng)铁(tiě)研究中心阿富汗是哪一年灭亡的王国清认为，近期市(shì)场振荡调整，钢厂采购(gòu)仍相对谨慎，多(duō)以按需补库为主，整体(tǐ)交投(tóu)氛围较(jiào)为冷清。五一(yī)假期将(jiāng)至，下周(zhōu)补库需求或有增(zēng)加。综合(hé)来看，预计下周进口铁矿石价(jià)格指数(shù)将继续振荡(dàng)运行(xíng)。

　　“随着钢厂(chǎng)减产检修范(fàn)围扩(kuò)大，高需求(qiú)对铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)的支撑转弱，近期(qī)供应(yīng)端(duān)表现缩量，五一节前钢(gāng)厂低库存补(bǔ)库对价格或形成支撑(chēng)。可(kě)逢(féng)高(gāo)布(bù)局(jú)空单。”李海蓉说。

　　对于黑色板(bǎn)块的(de)后市，何建辉(huī)认为，目(mù)前终端需求尚未有太大起色，市场情绪仍偏悲观，黑色系整体依然承压。持续调整后压力(lì)得到基本释放，下行节(jié)奏(zòu)将(jiāng)会放缓，波动有所加剧。拉长时间周期看，今年大基(jī)调是经济复苏(sū)，尽管(guǎn)节奏(zòu)上较为波折，供(gōng)需边际上仍有改(gǎi)善(shàn)，整体矛盾并不是太突出，价格波动幅度较前两年(nián)将有明显下降。这也意味着，以内需为主的黑色系(xì)下方仍有支撑，当(dāng)前(qián)位置不宜过(guò)分悲观。预(yù)计市(shì)场整体以区间振(zhèn)荡(dàng)为主，节奏(zòu)上或先抑(yì)后(hòu)扬，后期(qī)关键仍(réng)是需(xū)求复(fù)苏力度。

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