北京(jīng)时(shí)间5月7日，备(bèi)受(shòu)关注的巴菲特股(gǔ)东大(dà)会在奥(ào)马(mǎ)哈如期(qī)落下帷幕(mù)，9含盐率怎么求公式，含盐率怎么求百分比3岁(suì)的巴(bā)菲特(tè)和他的老(lǎo)搭档芒格(gé)在5个半小时的提问环(huán)节(jié)中，回答了投资(zī)人的(de)47个问题(tí)。

　　现场云集了来自全(quán)球(qiú)各(gè)地的(de)投(tóu)资者。“来自中国的(de)投资者是最(zuì)多的，据说达到1万人(rén)。”5月6日，前(qián)海开(kāi)源基金首席基金学家杨德龙(lóng)如此分享自己在股(gǔ)东大会的(de)现场见闻。

　　往届大(dà)会上，巴菲特都会谈到中(zhōng)国经济(jì)，今年也不例(lì)外。

　　“中美两国都具有(yǒu)竞争力，都能达成繁荣发展的前(qián)景。中国将会成(chéng)为更好的(de)国家(jiā)，美国也可以(yǐ)如此。”巴菲特说道(dào)。此(cǐ)前，他也曾多(duō)次公开表示十分看(kàn)好中(zhōng)国(guó)市场。

　　巴菲特(tè)也曾(céng)围绕中(zhōng)国(guó)公司进行过(guò)投(tóu)资部署，不过投资对象均为中国公司的H股。根据公开资料，巴菲特(tè)曾曾投资中国石油(yóu)（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率(lǜ)达(dá)到了10倍(bèi)甚至(zhì)30倍以(yǐ)上。

　　在今(jīn)年2月16日召开的Daily Journal（每日期(qī)刊）年度股东大会(huì)上，作为董(dǒng)事长的芒(máng)格也曾表示，“投资人去投资中国是没有问题(tí)的。相较于投资美(měi)国(guó)而言，投资中国可以让你用便宜的价格买到一些(xiē)更好的(de)公司，而(ér)这(zhè)即便(biàn)有一些不(bù)确定因素(sù)的(de)影响，也是值得的。”

　　那么(me)，按照巴(bā)菲特(tè)的投资标准，A股哪(nǎ)些股票可(kě)能会得(dé)到他的(de)青睐？

　　时(shí)代财经根据巴菲特提(tí)出的“净资产(chǎn)收益率(lǜ)不低于(yú)20％而且能稳定增长”的最低标准(zhǔn)，加上(shàng)其投资特点，对A股5167家上市公司(sī)进行了(le)梳理(lǐ)，选出了相(xiāng)对符合(hé)巴(bā)菲特投(tóu)资逻辑的18只股票。

　　18只股票中，消费仍占(zhàn)据三分(fēn)之一，其中酒企(qǐ)表现尤(yóu)为出色；而从(cóng)近3年的(de)净资产收(shōu)益(yì)率(lǜ)来看，医疗行业(yè)无疑是“最大赢家”。

　　医疗行业成“最大赢(yíng)家”

　　此(cǐ)次选股，时代财经首先(xiān)考(kǎo)虑净(jìng)资产收益率指标，且出于对(duì)公(gōng)司的(de)价值判断而(ér)不(bù)是价(jià)格(gé)判断，选择的(de)是(shì)加权平(píng)均(jūn)（年(nián)化(huà)）净资产收益率。

　　近5年(nián)（201含盐率怎么求公式，含盐率怎么求百分比8年(nián)-2022年），这一指(zhǐ)标达到(dào)巴菲特“20％”标准的A股上市公(gōng)司(sī)共有10含盐率怎么求公式，含盐率怎么求百分比0家(jiā)。

　　以过去3年的净资产收益率来(lái)看(kàn)，排名第一的(de)分别为博(bó)拓生物（688767.SH）、东(dōng)方生物（688298.SH）和安旭(xù)生物（688075.SH），三家(jiā)ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药(yào)生物(wù)行业(yè)公司。

　　其次，时(shí)代财经参考了上(shàng)市公司最新（截至5月5日）滚动市盈率（TTM），并通过与其(qí)所属行业算术平均值进(jìn)行对比，又从100家(jiā)公司中挑(tiāo)选(xuǎn)出了(le)估值相对行业(yè)平均(jūn)值(zhí)偏低(dī)的67家公司。

　　最后，时代财经(jīng)通过巴菲(fēi)特的持仓变动发(fā)现(xiàn)，巴菲特一如既往偏爱快消领(lǐng)域，同(tóng)时也在重(zhòng)金押注能源领域，如西(xī)方石油、雪佛(fú)龙。

　　与此同时，巴菲特多次减仓银行股(gǔ)，包括2006年(nián)入手的合众(zhòng)银(yín)行和2010年(nián)入手的(de)纽约梅隆银(yín)行，分(fēn)别减(jiǎn)持约90％和60％，甚至(zhì)在2022年一季度清仓持有(yǒu)33年的百年(nián)老行——富国银行。但(dàn)巴(bā)菲特(tè)对(duì)金融领(lǐng)域的持仓仍有一定比重(zhòng)。

　　因(yīn)而，时(shí)代财经又进行了行业筛选，还对(duì)海天(tiān)味业等这类之前商品信誉受过不(bù)良(liáng)影(yǐng)响的公司进行了剔除。最终，“淘”出了(le)18家(jiā)相对符合巴菲特标准的(de)公司。

　　数据来源：Wind、中证指数官网。时代财经制(zhì)图

　　如上表所示(shì)，这18家(jiā)公司(sī)涉及(jí)吃(chī)、喝、穿(chuān)、用多个领域，其中(zhōng)饮料行业约有5家，占比近三分之一。而在(zài)近五(wǔ)年内，酒企表现出色，净利润复合年增长(zhǎng)率均在(zài)22％以(yǐ)上，其中(zhōng)泸州老(lǎo)窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年(nián)净利润复(fù)合年(nián)增长(zhǎng)率高(gāo)达32.29％。

　　绩优股多在(zài)饮料(liào)界，明星家电潜力大

　　实际上，在A股市(shì)场上，有不少行业(yè)龙头(tóu)股(gǔ)五(wǔ)年ROE超(chāo)20％且净资产收(shōu)益(yì)率为正，达到巴菲特关注的最低(dī)标准，如贵州茅台（600519.SH）。但是目前这些企业的(de)TTM高于(yú)其所属行业滚动市盈率(lǜ)，所以或还需要等(děng)待入场时机。

　　时代(dài)财经筛选出(chū)的18家公司(sī)中(zhōng)，家用电器行(xíng)业公司上榜不少。其中(zhōng)，有专做厨(chú)卫电器(qì)的浙(zhè)江(jiāng)美大（002677.SZ）、家电老(lǎo)名牌(pái)的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛集团（603195.SH），不过相比起酒(jiǔ)企，上(shàng)述三家企业的5年净利润复合年增(zēng)长率表现略显逊色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从(cóng)公司与行业市盈率之差来看(kàn)，差(chà)距(jù)最大的是主营(yíng)集成电(diàn)路设(shè)计(jì)的中(zhōng)颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专攻(gōng)数(shù)字营销的三人行(xíng)（605168.SH）和(hé)主(zhǔ)推(tuī)露露杏仁露的承(chéng)德露露（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍。而差距(jù)最小的(de)是公牛(niú)集(jí)团（603195.SH），公司最新市盈率为27.19倍，与行业最新市(shì)盈率仅差0.72倍(bèi)。

　　从区间股(gǔ)价涨跌幅来看，2018年1月2日(rì)至2023年(nián)5月(yuè)5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙(zhè)江美大（002677.SZ）、华利集(jí)团（300979.SZ）股价(jià)下(xià)跌，跌幅在(zài)21.4％-55.3％之间，其余企业股(gǔ)价均有上涨(zhǎng)。其中，区间(jiān)涨幅前三名仍(réng)是酒(jiǔ)企，分别是(shì)重庆啤酒(jiǔ)（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年，时(shí)代(dài)财经也曾筛选出相(xiāng)对符合巴菲特投资逻(luó)辑的22只股票，承德露露(lù)（000848.SZ）和德(dé)赛电池(chí)（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而上述两家(jiā)公司自2018年以来，股价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑(pǎo)赢上证指数的0.83％以及沪(hù)深指数的-0.35％。

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