美(měi)东时间周(zhōu)三(sān)，美(měi)联(lián)储(chǔ)发布的最新会议纪(jì)要显示，美联储官(guān)员在本月的会议上一致同(tóng)意加(jiā)息25个基点(diǎn)，但在是否有必要进一步加息的问(wèn)题(tí)上存(cún)在明显分歧，更(gèng)多官员暗示(shì)他们(men)准备暂停(tíng)加息。

　　纪要显(xiǎn)示(shì)：“几位与会者指(zhǐ)出，如果经济发展(zhǎn)与他们目前的预(yù)期一致(zhì)，那(nà)么(me)在(zài)这(zhè)次(cì)会议之后可能(néng)没有必要(yào)进一步收紧政(zhèng)策。”他们(men)预期美国经济增长将放缓，这将消除进一步收紧货(huò)币政策(cè)的必要性。

　　其他(tā)部分与会者认为“在未来的会议上可(kě)能(néng)有(yǒu)必(bì)要进一步(bù)收紧(jǐn)政策”，因为他们预计“将通胀恢复(fù)到2％的进程可能会继续缓慢得令人无法接受(shòu)”。

　　对于通胀，委(wěi)员们一致认为，相对(duì)于美(měi)联(lián)储2％的目(mù)标，目前的通胀水平(píng)仍然太(tài)高了。与会者指出，物价压力可能比(bǐ)预期更持久，因为消费者(zhě)支(zhī)出(chū)强于(yú)预期(qī)，劳(láo)动力(lì)市(shì)场吃(chī)紧，特别是(shì)如果银行压力对经济活动(dòng)的(de)影响被证(zhèng)明是温(wēn)和的。

　　然(rán)而，也有委(wěi)员们指出，信(xìn)贷条(tiáo)件进一步(bù)收紧可能会减缓(huǎn)家庭(tíng)支出，减少企业投资和(hé)招聘，所有这些都将(jiāng)支持正在进行的产品(pǐn)和劳动力市场供需再(zài)平衡，并(bìng)降(jiàng)低通(tōng)胀(zhàng)压(yā)力。

　　未来政(zhèng)策走向(xiàng)

　　过(guò)去两周，一些美联(lián)储官员表示(shì)，通胀和经(jīng)济活动的放缓程度还不足以证明结束加息是合理的。但包括(kuò)美联储(chǔ)主席鲍威尔在内的其他人暗示，他们可能更倾向(xiàng)于不(bù)加息，以评估过去加息的影响和银行业的(de)压力。

　　在5月(yuè)初美联储宣布连续第十次加息后(hòu)，本(běn)轮紧(jǐn)缩周(zhōu)期已累计500个基点，为上世纪80年代以来最激(jī)进的政策路径(jìng)之一(yī)。

　　对于未来的(de)政策走向(xiàng)，由于全球经济(jì)前(qián)景的不(bù)确定性和(hé)近(jìn)期银行业的压(yā)力，官员们透露未(wèi)来的(de)决策将转向(xiàng)更加依赖数据的(de)方式。但麻(má)烦在于，变(biàn)数(shù)太多(duō)了，无数变量将决定加(jiā)息(xī)周期是(shì)否会继续(xù)下去。

　　纪要指出(chū)，与会(huì)者普遍(biàn)对未来收紧政策的(de)程度表示不确定(dìng)，在这次(cì)利率(lǜ)决议之后，美联储官员(yuán)最关(guān)注的还是掌握政策的(de)主动(dòng)权(quán)，因(yīn)此保留加息的选(xuǎn)择是(shì)有必要的，接(jiē)下来该央行大(dà)概率不会给(gěi)出一(yī)个明晰(xī)的利率(lǜ)路径(jìng)。

　　因此，一些(xiē)与(yǔ)会(huì)者强调，至(zhì)关重要的是不要传达降(jiàng)息的可能(néng)性(xìng)，或者已经(jīng)排(pái)除了进(jìn)一步(bù)提高(gāo)利(lì)率的可能性(xìng)。

　　稍(shāo)早，美联储理事沃勒表(biǎo)示(shì)，该(gāi)行在6月(yuè)会(huì)议上决定继续调高利率或(huò)是维持利率不变(biàn)都是有可(kě)能(néng)的(de)。“即使6月维持利率不变(biàn)，美联储仍(réng)有可能需要在今年晚些(xiē)时(shí)候加息(xī)。直到(dào)有明确(què)证据表(biǎo)明通胀正(zhèng)在降温之前，美联(lián)储(chǔ)都不应结束紧(jǐn)缩周期。”

　　目前，市场(chǎng)普遍预计，5月的加息(xī)将(jiāng)是本轮紧缩周期的最后一次，美联储极有可能在(zài)年(nián)底(dǐ)前降息(xī)25个(gè)基点。这(zhè)种预期(qī)是基于这样(yàng)一种(zhǒng)假设，即经(jīng)济(jì)增长将放缓，甚至可能陷(xiàn)入(rù)衰退，而(ér)通胀率将降至(zhì)接近(jìn)美联(lián)储2％一个人去巴基斯坦安全吗，中国人去巴基斯坦安全不的目标。

　　分析(xī)师表示，在是否(fǒu)进一(yī)步加息(xī)问题(tí)上的分歧，以及(jí)官员(yuán)们(men)采(cǎi)取的(de)是依赖(lài)数据的做(zuò)法——这并不意味着他们(men)不会再次加息，但这肯定会支持(chí)这样的(de)观点，即他(tā)们现在对进一步收紧政(zhèng)策(cè)要谨慎得多。

　　银行(xíng)业危(wēi)机

　　对于(yú)严重冲击市场的银行业(yè)危(wēi)机，美联储官员们对此专门进行了讨论。纪要(yào)指出，已准备好使用他们的(de)工(gōng)具，以确(què)保金(jīn)融体系有(yǒu)足够的流(liú)动性来(lái)满足其需求。

　　在3月份的会议(yì)上，美联储经济学家曾指出(chū)，银(yín)行业压力(lì)导致的信贷(dài)收缩可能会(huì)使经济陷入(rù)衰退。现在(zài)，美联储(chǔ)重(zhòng)申了这一观点，不过(guò)，如果信(xìn)贷(dài)条件(jiàn)缓解(jiě)，也(yě)将给(gěi)经济带来动力。

　　纪要指(zhǐ)出，中小(xiǎo)银行的存款外流在一个人去巴基斯坦安全吗，中国人去巴基斯坦安全不3月底和4月基本停止。尽管地区性银行的(de)股价在此期间(jiān)进一步下(xià)跌，但对绝大(dà)多数银行来说，这些下跌似乎主要(yào)反映(yìng)了(le)对盈(yíng)利能力(lì)下(xià)降的预期，而不(bù)是对偿(cháng)付能力(lì)的(de)担忧。市场参与者仍对银行(xíng)业压力再次加剧(jù)的(de)可能性保持警(jǐng)惕。

　　BMO Capital Markets在(zài)一份报告中表示(shì)：“5月(yuè)份美联储会(huì)议纪要(yào)中最突出的主题是，围(wéi)绕地区性银行业危机带来的(de)信贷紧缩影响(xiǎng)，各(gè)方普遍(biàn)持谨慎态(tài)度，因为存在太多的不确定性。”

　　债务上(shàng)限

　　对于受到(dào)全球高度关注的债(zhài)务上限僵局，纪要指出，许多与会者提到，必(bì)须及时提高债务上限(xiàn)，以避免金(jīn)融(róng)体系和整体经(jīng)济出(chū)现严重(zhòng)混乱(luàn)的风险。

　　一些与会者(zhě)指出了美(měi)国国债市(shì)场有序运(yùn)作的重(zhòng)要性(xìng)，或强调了有关当局继续解决(jué)与市场韧性相关(guān)问题的重(zhòng)要性。一些(xiē)与(yǔ)会者强调，美联储(chǔ)应随时(shí)准(zhǔn)备使用其流动性工具，以及微观审慎(shèn)和宏(hóng)观(guān)审慎监管(guǎn)和(hé)监督工具，以(yǐ)减轻未来的金融(róng)稳定(dìng)风险。

　　周(zhōu)三当天，美国白宫和国会谈(tán)判代表(biǎo)继续举行债务(wù)上限谈判。共和党谈(tán)判代表(biǎo)格雷(léi)夫斯(sī)透露，双方谈判没有取得任何进展。美国财政部长耶(yé)伦重申她(tā)的部门最早可(kě)能在6月1日耗尽用(yòng)来支(zhī)付(fù)联邦账(zhàng)单的资金。

　　分析(xī)师Enda Curran称，对于(yú)美国联邦政府是(shì)否会在(zài)未(wèi)来(lái)几(jǐ)周内耗(hào)尽资金的不确定性而言，美联储会议纪要只是次(cì)要的。很难想象，在这样的背景下美联储会倾向(xiàng)于采取鹰派立场(chǎng)，因此该(gāi)行现在可能松了一(yī)口气，因为他们有空间从现在开(kāi)始慢慢采取行动。

　　// 美债“X日(rì)”继续拖累市场(chǎng)情绪，英伟达盘后现(xiàn)暴力拉升 //

　　随着理(lǐ)论上美国违约的“X日”愈发临近，美股市场周三仍处于持续(xù)下跌的状(zhuàng)态。

　　截至收盘(pán)，标(biāo)普500跌(diē)0.73％，报4115.24点；纳(nà)斯达克指(zhǐ)数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯(sī)工业指数(shù)跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲响后，美国众议院议长凯文(wén)·麦卡锡接受采访时表示(shì)，谈判的情(qíng)况“有(yǒu)一点点好转”。麦卡锡进一步表示，一个人去巴基斯坦安全吗，中国人去巴基斯坦安全不共和党这边(biān)要求(qiú)白宫接受10年的开(kāi)支限(xiàn)制，双方(fāng)正在为(wèi)这件(jiàn)事进行讨论。在被问及是否有(yǒu)可能在未来24-48小(xiǎo)时内达成协(xié)议时，麦卡锡(xī)表示，达成协(xié)议其实可以非常快(kuài)，但(dàn)民主党(dǎng)需要意识到他(tā)们花了太多的钱(qián)。

　　根(gēn)据美国财政部周三发布的数据，截至5月23日的(de)账(zhàng)上现金为765亿美(měi)元，较之(zhī)前一天上升(shēng)82亿美元。

　　按照这样的“剧本(běn)”，美股原本将在国会(huì)扯(chě)皮的过(guò)程中进入“垃圾时(shí)间”，但周三盘后的(de)英伟达突然爆发，令(lìng)市场(chǎng)重新看到炒作题材的勃勃(bó)生机。

　　根(gēn)据(jù)财报，英伟达(dá)在(zài)本财年第一财(cái)季总(zǒng)共(gòng)实(shí)现(xiàn)营收71.9亿美元，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预(yù)期(qī)0.92美元。其(qí)中受惠于云计算平台和大型(xíng)科(kē)技公司(sī)对(duì)GPU芯片（训练AI）的需求，数据中(zhōng)心(xīn)业务实现创纪(jì)录的42.8亿美(měi)元营收。更令(lìng)市场震惊的是，英(yīng)伟达对二季度的(de)营收(shōu)指引(yǐn)为110亿美元，远远超过预(yù)期的(de)71.1亿美元。

　　截(jié)至发稿，英(yīng)伟(wěi)达股价在盘后(hòu)涨超20％，有望引发全(quán)球资本市场的(de)连锁(suǒ)反应。

　　热门(mén)股表现

　　周三标普(pǔ)500指数11个板(bǎn)块依(yī)然只(zhǐ)有能源板(bǎn)块收涨，房地(dì)产（-2.21％）、工业（-1.27％）板(bǎn)块跌(diē)幅(fú)靠(kào)前。

　　科技权重有涨(zhǎng)有跌，其中(zhōng)苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚(yà)马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特(tè)斯拉跌(diē)1.54％、英伟达(dá)跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多数走弱，纳(nà)斯(sī)达克(kè)中国金龙(lóng)指数跌2.17％。个股方(fāng)面，阿里巴巴(bā)跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度(dù)跌(diē)2.02％、拼多多跌1.6％、京(jīng)东跌3.31％、网易跌(diē)0.33％、蔚(wèi)来(lái)跌9.49％、理想汽(qì)车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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