近期交易商(shāng)协会(huì)的监管处罚力度(dù)明显(xiǎn)加(jiā)大，虽(suī)然债券市场参与(yǔ)主体愈发(fā)丰富(fù)多元，市场竞(jìng)争程度(dù)更(gèng)趋激烈，但监管底线不能破戒。

　　5月(yuè)11日，交(jiāo)易(yì)商(shāng)协(xié)会对(duì)建设(shè)银行启动(dòng)自律调查(chá)，这是两天(tiān)内第二家(jiā)被要求自律调查的大行(xíng)。今年(nián)以(yǐ)来，交易商协会已对多家金融机构启动自(zì)律调查(chá)，监管力度在(zài)持续加大。

　　多家金融机(jī)构接连被通报

　　5月(yuè)11日，中(zhōng)国银行(xíng)间(jiān)市场交易(yì)商协会（下称“交易商协会”）网(wǎng)站(zhàn)显示，基于(yú)监管部(bù)门反馈线索，依据《银行(xíng)间(jiān)债券(quàn)市场自律处分规则》，交易商协会已对中国建设(shè)银行股(gǔ)份有限(xiàn)公司债(zhài)三眼蟹为什么没人吃，世界上最恐怖的螃蟹务融资工具承销业务涉嫌(xián)违规行为开展自律调(diào)查。

　　根据建行(xíng)2022年年报，去年建行承销非金(jīn)融企业债务融(róng)资工具(jù)744笔，为411家实体(tǐ)企业承销发行债券4645.17亿元。2022年，该行支持优质头部房(fáng)地(dì)产企业债(zhài)券融(róng)资需求，承销房地产(chǎn)企业323.35亿元债务融(róng)资工具，房地产并购(gòu)票据(jù)22.9亿(yì)元。

　　交易商协会的监管力度在近期持(chí)续(xù)加大(dà)。就在5月9日，交易商(shāng)协会官网(wǎng)发布信(xìn)息，针对(duì)中(zhōng)国进出口(kǒu)银行金融(róng)债券发行(xíng)涉嫌违规行为，以及中国民生(shēng)银行承销业务(wù)涉(shè)嫌违(wéi)规行为已(yǐ)开展自律调(diào)查。

　　而在(zài)5月8日，大连银行、郑州银行、江(jiāng)西(xī)银行、青岛银(yín)行和粤财信托共5家机构涉及债券业(yè)务违规被点(diǎn)名。具体来说，交易(yì)商协(xié)会通过(guò)深入(rù)调查发(fā)现，大连(lián)银行(xíng)等多家(jiā)机构存在债券代持交易等违规行为。其中(zhōng)，大连银行通过做市(shì)业务方式，每日滚(gǔn)动开(kāi)展买卖方向(xiàng)相反、清算(suàn)速度不(bù)同的(de)现券交易，代持利率债活跃券，且规模较大；郑(zhèng)州银行(xíng)、江西(xī)银(yín)行和青岛银(yín)行，内控执行不严或流于形式，未有效评估(gū)交易(yì)合理性，作为(wèi)中间方以现券买卖或(huò)做市等方式(shì)参与债券代持(chí)交易链条，交易笔数和(hé)金额(é)较大。

　　今年4月，工(gōng)商银行已被启动自(zì)律(lǜ)调查。相关(guān)公告称，交(jiāo)易商协会(huì)在日(rì)常(cháng)监测工作中发现，工(gōng)商银(yín)行主(zhǔ)承销的多(duō)期(qī)债务融资工具发行定价(jià)严(yán)重偏离市场合理(lǐ)水平，干扰了市场秩序，涉嫌(xián)违反银行间债券市场(chǎng)自律(lǜ)管理相关规(guī)定。

　　4月3日，交(jiāo)易商协会网站披露(lù)，近期(qī)在查处四平市(shì)城市(shì)发展投资(zī)控(kòng)股有限公司案件时，发现吉(jí)林(lín)银行、吉林(lín)亿联银行(xíng)因违规收(shōu)取发行(xíng)人大额财务(wù)资(zī)助，涉嫌(xián)违反银行间债券市(shì)场自律管(guǎn)理规则(zé)，被(bèi)交易(yì)商协会进行(xíng)自律调查。一(yī)同被开(kāi)展自律调(diào)查的(de)还有光大证券、富国资产管(guǎn)理（上(shàng)海）有限公司两家金融机构。

　　交易商协会监管处罚力(lì)度加强(qiáng)

　　根(gēn)据交易商(shāng)协(xié)会通报的数据，2022年全年，交易商协会共对68起涉嫌违规(guī)案件立案调查，开展自律(lǜ)调查(chá)和自律问询103次(cì)，作出各类(lèi)自律处(chù)分99家（人）次(cì)，涉及(jí)35家发(fā)行人和信用增进机构、4家主承销商、3家会(huì)计师(shī)事务所、1家律(lǜ)师(shī)事务所、2家其(qí)他(tā)类型机构和54名直三眼蟹为什么没人吃，世界上最恐怖的螃蟹接责任人。作出的处分中，警告及以上(shàng)占比(bǐ)超过五成(chéng)，15家机构被暂停一定期限业(yè)务，12位责任人被认定不(bù)适当人(rén)选。

　　梳理通报来看(kàn)，三眼蟹为什么没人吃，世界上最恐怖的螃蟹被通报的原因包括低价包销多期债务融资工具，影响了市场正常秩序(xù)；部分债务融(róng)资工具未按(àn)照(zhào)发行文件(jiàn)约定开展余额包销，个别债(zhài)务融资(zī)工具挤占(zhàn)了其他投资人(rén)的正常(cháng)投标，违背了公平公正原(yuán)则，并影响了发行利率，对市场(chǎng)正常秩序(xù)造(zào)成了(le)一定不(bù)良影响。

　　通报指出(chū)，银(yín)行(xíng)间债券(quàn)市场参与机构在从事相关业务(wù)过程中，务必牢固树立市(shì)场责任意识，严格遵守相(xiāng)关监管规(guī)定(dìng)和自(zì)律规则要求，合规展业，自觉维护银行间债券市场(chǎng)运(yùn)行(xíng)秩序(xù)。

　　交易商协(xié)会表示，做市(shì)商作为银行间市场基石机构，承(chéng)担着提高(gāo)市场流动性(xìng)、促(cù)进价格发现(xiàn)的(de)重要(yào)作用，应切实提升(shēng)做市(shì)交易能(néng)力，加强内部控制(zhì)和(hé)风险管理，确保合规稳健展业，“真做市(shì)、做真市”。

　　可以看到，近(jìn)期(qī)交易商协会的监管处罚力(lì)度明显(xiǎn)加大，虽(suī)然(rán)债券(quàn)市场参与主(zhǔ)体愈发丰(fēng)富多(duō)元(yuán)，市场竞争(zhēng)程度更趋激烈，但监管(guǎn)底(dǐ)线不能(néng)破戒。

　　资深(shēn)金融政策(cè)监管专家周(zhōu)毅钦对《国际金(jīn)融报》记(jì)者表示，可(kě)以看到，银行(xíng)间交易商协会将(jiāng)继续贯(guàn)彻落实(shí)监管从严要求，以严格自律(lǜ)惩戒向市(shì)场传递“零(líng)容忍”的清晰信号，引导(dǎo)市(shì)场各类主体归位尽责，维护市场良好(hǎo)秩序。债券承销机构作(zuò)为债券(quàn)市场的“看(kàn)门人(rén)”，对于商业银行特别是国有(yǒu)大行(xíng)来说(shuō)，也需要肩负(fù)起(qǐ)相(xiāng)应的(de)公序责任(rèn)，切实维护好行业(yè)的良性竞争(zhēng)生态。

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