本(běn)周(zhōu)铁(tiě)矿(kuàng)石期货价格(gé)大(dà)幅(fú)下挫(cuò)，截至21日下午收盘(pán)，大商所铁矿石期货主力合(hé)约跌近(jìn)5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁矿石指数(shù)期货跌近6.9％，至(zhì)107.4美(měi)元(yuán)/吨。

　　期(qī)货日报记者注(zhù)意到，本周(zhōu)后几个交易日(rì)，铁矿(kuàng)石期货一直(zhí)处于下跌的(de)态势(shì)，本(běn)周进口(kǒu)铁矿石价(jià)格指数(shù)呈现(xiàn)振荡运(yùn)行(xíng)态势。

　　兰格(gé)钢铁(tiě)网监测数据显示(shì)，截至(zhì)2023年4月(yuè)21日，58％澳(ào)粉指数107美元/吨，较(jiào)上周同期下跌(diē)3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉(fěn)指数(shù)110美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨(dūn)；62％澳块指数126美元/吨(dūn)，较上(shàng)周同期下跌4美(měi)元/吨。

　　对此，方正中(zhōng)期期货(huò)铁矿石研究员梁海宽认(rèn)为(wèi)，铁矿石本周(zhōu)加速下行，直接原因源于成材表(biǎo)需继续走弱，二季度以来成材消费(fèi)持续低(dī)迷，市场对(duì)“旺季不旺”担忧进(jìn)一步发酵。成材价格下降使得钢厂利润被进一(yī)步(bù)压缩，本周铁水产量出现见顶回落，下游需求走(zǒu)弱开始对炉料端价格形成负反馈，焦炭、焦煤(méi)价(jià)格跌幅(fú)更为明显。当前铁矿(kuàng)的5-9价差已(yǐ)扩(kuò)大至(zhì)历史同期最高(gāo)水平(píng)，铁矿石现(xiàn)货价格受(shòu)高铁水产(chǎn)量的刚(gāng)性支(zhī)撑相较坚挺，支(zhī)撑近月合约价格。而远月合约开始计价终(zhōng)端需求走弱(ruò)和铁矿(kuàng)石(shí)受自(zì)身供需趋于(yú)宽松的悲观预期影响，跌幅更为明显。

　　“3月中(zhōng)旬以(yǐ)来，由于(yú)需求(qiú)复(fù)苏不畅，成本中枢下移，叠加外围(wéi)风险冲(chōng)击，黑色系(xì)期货整体走弱，品种间形成负(fù)反馈局面。从终(zhōng)端(duān)需求看，尽管(guǎn)地产销售明显好转，但传导至(zhì)投资端尚需时间，一(yī)季度房屋新开工同(tóng)比仍下滑19.2％。这也(yě)导致(zhì)钢材需求复苏乏力，旺季期间(jiān)螺纹(wén)钢表需(xū)基(jī)本和去年同期持平，整体较为疲(pí)弱，钢厂(chǎng)减(jiǎn)产降库(kù)意愿增强，对原料需求构(gòu)成压力。”国投安信期货高级分析师(shī)何建辉(huī)说。

　　国泰君安(ān)期货铁矿石分析师马亮认为，近期市(shì)场对于国内钢(gāng)厂减产(chǎn)担忧的不断加重导致铁矿石出现(xiàn)连续(xù)下跌。

　　基本面方面(miàn)，外矿短期到港压力不大(dà)，疏(shū)港依旧(jiù)维持(chí)高位，铁矿石(shí)库存总量(liàng)矛盾不明显。港口库存本周止跌回升，重回13000万吨上方，钢厂厂(chǎng)内(nèi)库存明(míng)显低于(yú)历史平均水平，低库(kù)存(cún)有望成为常(cháng)态，对(duì)补(bǔ)库不应(yīng)有(yǒu)过高期待。海外主(zhǔ)流铁(tiě)矿石(shí)二季度将逐(zhú)步进入(rù)发运旺季，力拓一季度(dù)铁矿石发运创同期纪录，淡水河(hé)谷一季度产量(liàng)也同比增加，到港(gǎng)压力将增加。“国产矿产量近期持续(xù)回(huí)升，铁矿石供应将逐步(bù)转向宽松。而铁水继续(xù)提产空间有(yǒu)限，开始面临减产压力(lì)，铁矿(kuàng)石供需将逐步转向宽松，下半(bàn)年这一趋势(shì)将(jiāng)更为清晰，远月合约(yuē)的估值(zhí)有中长期(qī)的下调压(yā)力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认为，受澳洲飓风(fēng)等因(yīn)素影响，目前铁矿石发(fā)运依然偏(piān)低，港口库(kù)存维持下降态势，不过由于终端需求疲弱，政策调控力度增大，价格逐(zhú)渐承压(yā)下行。

　　值得注意的是(shì)，上海钢联4月(yuè)21日调研247家钢(gāng)厂(chǎng)的数据显(xiǎn)示，247家钢厂日(rì)均铁水产(chǎn)量245.88万吨，环(huán)比下降0.82万吨，同比增加12.91万(wàn)吨。全国(guó)45个港口进口铁矿(kuàng)库存(cún)为13034.54万(wàn)吨，环比(bǐ)增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂(chǎng)进口铁矿石库存总(zǒng)量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前(qián)样本钢厂的(de)进口矿日耗为(wèi)298.17万吨，环(huán)比减(jiǎn)少(shǎo)0.18万吨(dūn)，库(kù)存(cún)消费比(bǐ)30.60，环比减(jiǎn)少0.11天。

　　“本周(zhōu)高炉(lú)铁水产量(liàng)止增转降，拐点(diǎn)出现，铁矿(kuàng)石需(xū)求端(duān)支撑减弱(ruò)；港口(kǒu)库存止降(jiàng)转增，钢厂低(dī)库存按需补库为主。澳巴极(jí)端天气(qì)导致4月底5月初港口到货将有缩量。”中辉精忠报国的故事及主人公简介50字，精忠报国的故事及主人公简介100字期货铁(tiě)矿石研究员李海(hǎi)蓉说。

　　梁(liáng)海宽认为(wèi)，铁水产量见顶，铁矿石供需(xū)总体(tǐ)将转(zhuǎn)向宽松，价(jià)格(gé)中枢将面临下移。2309合(hé)约当(dāng)前整体估值(zhí)水平偏高，旺季(jì)后(hòu)面临回调压力，维持逢高(gāo)沽(gū)空的策略。

　　对(duì)于后市，兰格钢铁研究中心王国清认为(wèi)，近期市场振荡调整，钢厂采购仍相对谨慎，多以按需补库为主，整体交(jiāo)投氛围较(jiào)为冷清。五一假期(qī)将(jiāng)至，下周补库需求或有增加。综合来看，预计下周进口铁矿(kuàng)石价格指数将继续振荡(精忠报国的故事及主人公简介50字，精忠报国的故事及主人公简介100字dàng)运行。

　　“随(suí)着钢厂减产检(jiǎn)修范围扩大，高需求对铁矿石的(de)支撑转弱，近期供(gōng)应端(duān)表现缩量(liàng)，五(wǔ)一节前钢(gāng)厂(chǎng)低(dī)库存补库(kù)对价格或(huò)形(xíng)成支(zhī)撑。可逢高布(bù)局空单。”李海蓉(róng)说。

　　对于黑色板(bǎn)块的后市，何建辉认为(wèi)，目前(qián)终端需求(qiú)尚未(wèi)有太大起色(sè)，市(shì)场情绪(xù)仍偏悲观，黑(hēi)色系整体依然承压。持续(xù)调整后压力得(dé)到基本(běn)释放(fàng)，下行节奏将会放缓(huǎn)，波动(dòng)有所加剧。拉(lā)长时间周期看，今年大基调是经济复苏，尽管节奏(zòu)上较(jiào)为波折，供需(xū)边际上(shàng)仍(réng)有改善，整体(tǐ)矛盾并不是太突出，价格(gé)波(bō)动幅度(dù)较前两年将有(yǒu)明(míng)显下降。这也意味(wèi)着(zhe)，以内需为主的黑色系下方仍有支撑，当前位(wèi)置不宜(yí)过分悲观。预(yù)计市场整体以区(qū)间振荡为主，节(jié)奏上或先抑(yì)后扬(yáng)，后期关键仍是需求复苏力度。

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