大家好，简单看一个基金(jīn)经理，把(bǎ)新能(néng)源全部砍(kǎn)仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这(zhè)个周(zhōu)末，市(shì)场(chǎng)都在讨论(lùn)一个基(jī)金经理，海富通(tōng)的(de)吕(lǚ)越超老师。

　　从(cóng)其管理的海富通股票混合来看，截至去年年底，持仓基本为新能源板块股票。

　　结果到了(le)今(jīn)年一季度末，已(yǐ)经基本清仓了(le)新能源，梭(suō)哈AI板块。

　　除了(le)海(hǎi)富通股票混合外，其他(tā)三只产品也基本(běn)重仓了(le)AI板(bǎn)块。

　　吕越超在一季报称，在一季度(dù)的操作(zuò)中，本基金总体把握住了市场的节奏变化和结(jié)构转换，降低了新能 源板块的配置(zhì)权重，较好(hǎo)地把握了 TMT 板块的投资机会，组合(hé)调整取(qǔ)得了明显的超(chāo)额收益。

　　另外(wài)，他称，中国(guó)特色估值体系所(suǒ)代表(biǎo)的(de)传统实体行业正在被市场一部分(fēn)“聪明钱”定(dìng)价，后续可能成为市场最有(yǒu)持续(xù)性的(de)一(yī)条结构主线(xiàn)。

　　数据显示(shì)，海(hǎi)富(fù)通(tōng)股票(piào)混合今年以来(lái)涨了14％，其他三只产品今年以来均(jūn)取得正收益。

　　至于Ai板块(kuài)后市(shì)怎么走？

　　中(zhōng)信证券(quàn)认为，AI主题板块在(zài)短期高度依赖交易，阶段性失去靠配置获取(qǔ)超(chāo)额回报的特征。TMT板块成交占(zhàn)全(quán)市场比(bǐ)重(zhòng)超40％的天数已累计达到(dào)22天，上一次出现持续成交占比超过40％的(de)板块(kuài)是2021年7月(yuè)底的(de)电力设备及新能(néng)源，持续(xù)约28个交易日，在此期(qī)间新能源(yuán)ETF累计收益率仅有2.5％，期间最(zuì)高累计回报(bào)率(lǜ)为+8.8％，最低累(lèi)计回报(bào)率为-4.8％。近期TMT板块(kuài)也呈现出类似特征，尽管(guǎn)热闹，但不赚钱。过去两周(zhōu)，科创(chuàng)芯片ETF、通信ETF、游戏传(chuán)媒ETF分(fēn)别出现过6次、6次和5次(cì)单(dān)日涨(zhǎng)幅超过(guò)2％的行情，最(zuì)大单(dān)日涨幅分(fēn)别达到(dào)6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间跌幅(fú)达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包含其他AI相关主题(tí)ETF在内，平(píng)均跌幅(fú)达到-4.5％。两周时间(jiān)TMT板块累计(jì)成(chéng)交了5.41万亿元，但总市值反而减少了6717亿(yì)元，较(jiào)4月第一周降(jiàng)低约5.4％，是(shì)典(diǎn)型的减量博弈。

　　而招(zhāo)商证券认为，TMT大(dà)年通(tōng)常(cháng)分为“春季躁动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利(lì)了(le)结”四(sì)波行(xíng)情，春季(jì)躁动后往往会(huì)有一波明显的(de)调(diào)整，时间在1-2个月(yuè)，幅度在(zài)20％左右。面对(duì)这种调整(zh朱子家训是谁写的 朱朱子家训是谁写的 朱子家训的作者是谁子家训的作者是谁ěng)，逢低加仓是最佳策略，因为(wèi)往(wǎng)往后续盛夏攻(gōng)势大(dà)概率创新(xīn)高。如(rú)果今年在业绩披露期结束后，随(suí)着AI+/数字经(jīng)济/自主可控等大产业趋势以政府(fǔ)支(zhī)持力度进一步加大、资本(běn)开支增加、订单增加(jiā)和产品(pǐn)销量业(yè)绩(jì)的改善逐渐(jiàn)被市(shì)场所确定，则TMT将会(huì)重回(huí)上行趋(qū)势(shì)，进入盛夏攻势。

　　中泰证券(quàn)认为，AI等板块或阶(jiē)段性见(jiàn)顶，指(zhǐ)数(shù)上(shàng)半(bàn)年阶段性顶(dǐng)部亦(yì)或基本形成本(běn)轮(lún)调整(zhěng)标志着AI等高位(wèi)板块或阶段性见顶，指数上(shàng)半年阶段性顶部(bù)亦(yì)或基本形成(chéng)。本次大幅调整主要还是因为(wèi)在AI相关板块市场情(qíng)绪处(chù)于极值的情况下，叠加上(shàng)述基本面(miàn)风(fēng)险因素逐步发酵，市场(chǎng)内生调整需(xū)求(qiú)出现集中释(shì)放(fàng)。就(jiù)资本市(shì)场而言，或代表本(běn)轮(lún)AI+难以复制(zhì)2013-2015年互联网+模式(shì)。

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