本周，56只(zhǐ)首发基金中（份额(é)分(fēn)开计算），博(bó)时北证(zhèng)50成(chéng)份指(zhǐ)数（A/C）位列其中。目前，第2批4只(zhǐ)北证(zhèng)50指数基金产品已有(yǒu)3只成立，分别为鹏扬北(běi)证50成份指(zhǐ)数基(jī)金(jīn)、工银瑞信(xìn)北(běi)证50成份指数(shù)基金和万家北证(zhèng)50成份指数基金(jīn)。

　　多位业内(nèi)人士(shì)表示(shì)，流动性(xìng)问题是制约北交所发展(zhǎn)的首要因(yīn)素，不过随着公募基(jī)金加(jiā)速布局，增量资金不断涌入下，流动性问题有望持续改善；同时，当前北交所优(yōu)质(zhì)公(gōng)司被显著低估，正(zhèng)是长线资金(jīn)布局的良(liáng)好(hǎo)机(jī)遇。

　　第二批北(běi)证50指(zhǐ)数(shù)基金成立过(guò)半

　　本周(zhōu)，56只(zhǐ)首(shǒu)发(fā)基(jī)金中(zhōng)（份(fèn)额分开计算(suàn)），博(bó)时北证50成(chéng)份(fèn)指数（A/C）位列其中，根据招募说明书(shū)，该基金(jīn)主要(yào)跟(gēn)踪北证50成份指数，由(yóu)于是(shì)发起(qǐ)式基金，认购金额满1000万元即可(kě)成立(lì)，认购期为5月8日至5月(yuè)19日。

　　今年(nián)3月7日，第二批北(běi)证50指数基金产品成功获批，工银瑞(ruì)信基金、万家(jiā)基金、鹏扬基金、博时基金四(sì)家(jiā)公募基金公司拿到批文。除博(bó)时(shí)基金外，万家(jiā)基金的北证50指(zhǐ)数产品也(yě)是(shì)以发(fā)起式(shì)的形式设(shè)立。

　　截至目(mù)前(qián)，除(chú)博时基金旗下(xià)产(chǎn)品(pǐn)正(zhèng)在发行外(wài)，其(qí)余(yú)3只产品均已(yǐ)成立(lì)。其中，鹏(péng)扬北证50成(chéng)份指数基金(jīn)于(yú)4月25日成立，获2225户(hù)有效(xiào)认购，募集规(guī)模3.89亿元；工(gōng)银瑞(ruì)信北(běi)证50成份指数基金于4月27日正式成立，获1496户有效(xiào)认购，募集规模(mó)2.39亿元；万家北证50成份指数基金(jīn)于5月5日正(zhèng)式(shì)成(chéng)立，获1717户(hù)有效认购，募集(jí)规(guī)模1.68亿元。

　　对于北证(zhèng)50指数的投资价值，万家北证50成(chéng)份指数基金经理杨坤(kūn)曾表(biǎo)示(shì)，

　　北交(jiāo)所(suǒ)股票(piào)估(gū)值普(pǔ)遍显(xiǎn)著低于其他上市板块中业务相关度较高的同类(lèi)股票(piào)，具(jù)有(yǒu)较大估值(zhí)提升空间。随着市场流动性的增(zēng)强和创(chuàng)新型中小(xiǎo)企业的(de)高速成长，有(yǒu)望(wàng)实(shí)现业绩和估值双升，长期投资价值显(九年一贯制教育是什么意思啊，九年一贯制啥意思xiǎn)著。

　　首批北证50指数基金月内(nèi)加(jiā)速“回血”

　　去年12月，首批8只北(běi)证50成份指数基金相继成(chéng)立。

　　Wind数(shù)据(jù)显示(shì)，截至5月12日(rì)，这8只产品(pǐn)年内回报、成立以(yǐ)来回报(bào)悉数为负，其中年内平均(jūn)收益(yì)率为-4.36％，成立(lì)以来收益率中位数(shù)为-4.74％。不过5月以来(lái)，这些(xiē)产品(pǐn)开九年一贯制教育是什么意思啊，九年一贯制啥意思始加速“回血”，月内(nèi)产品均(jūn)获(huò)正收益(yì)，平(píng)均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去(qù)年11月发布以来(lái)，该指(zhǐ)数经历(lì)小幅下滑后，今年(nián)一季度上涨1.76％。二季度以来虽有震荡(dàng)下(xià)跌(diē)，但5月以来又开始持续上涨，且(qiě)市场表现居(jū)前。截至5月12日，该指数月内涨幅(fú)达2.98％，对比沪(hù)深(shēn)市场核心指数表现，除(chú)红利指数月内涨(zhǎng)1.91％外，包括上证(zhèng)指数、沪深300、上证50等(děng)在内(nèi)的30只核(hé)心指数月(yuè)内均下跌。

　　“北证50指数推(tuī)出(chū)后，多(duō)个指数基金相继成立，这使得北(běi)交所(suǒ)整体流动(dòng)性有所改善。从中观维(wéi)度来看，北(běi)交(jiāo)所很多(duō)优质企业(yè)的估值(zhí)仍然(rán)偏低，预计随着流动性逐(zhú)步改善，以(yǐ)及公司业绩(jì)持续释放，北(běi)交所板(bǎn)块整体(tǐ)走势有望(wàng)持续向好。”北京一大型公募基(jī)金人士表示。

　　北交(jiāo)所官网显(xiǎn)示(shì)，截至(zhì)5月(yuè)12日，北交所上市公(gōng)司(sī)193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿(yì)元。从北交(jiāo)所上市公(gōng)司业绩表现来看，2021年北(běi)交所上市(shì)公司盈利(lì)面达99％，净利润总额增(zēng)长23.8％，超(chāo)四成的公(gōng)司净利(lì)润达(dá)5000万元(yuán)以上；2022年北交所上市(shì)公司全年共实现净利润(rùn)138.11亿元，平(píng)均(jūn)实现净利润7230.81万(九年一贯制教育是什么意思啊，九年一贯制啥意思wàn)元，同比增长(zhǎng)12.17％，盈利面(miàn)达92.15％，其(qí)中44家公(gōng)司增幅超过30％，22家(jiā)公司净利润超过1亿元，42家公司连续(xù)三年实现利润(rùn)正(zhèng)增(zēng)长。北(běi)交所上市公司业绩(jì)正持(chí)续(xù)释放。

　　此外(wài)，10只北交所主题(tí)权(quán)益基金年内表现(xiàn)上(shàng)，Wind数(shù)据显示，截(jié)至5月(yuè)12日，除大成北交所两年定开年内收益为负(fù)外，其余9只(zhǐ)北交所(suǒ)主题权益基(jī)金年内均斩获正收(shōu)益。其(qí)中，华夏北交所(suǒ)创新中小企业精选两(liǎng)年定开年内(nèi)回(huí)报(bào)最(zuì)高，达18.46％，万家北交所慧选(xuǎn)两(liǎng)年(nián)定开、嘉实北(běi)交所精选(xuǎn)两年定开(kāi)分别以12％、7.54％的(de)回报排在(zài)二三位。

　　当前估值偏(piān)低

　　正是长(zhǎng)线(xiàn)资(zī)金(jīn)布局良(liáng)机

　　对于北交所(suǒ)投资价值，多位(wèi)业内人士认(rèn)为，当前北交所优质(zhì)公司(sī)被(bèi)显著低(dī)估(gū)，不过正是长线(xiàn)资金(jīn)布(bù)局(jú)的良(liáng)好机遇(yù)。

　　万家(jiā)北交(jiāo)所慧选两年基金经(jīng)理(lǐ)叶勇(yǒng)直言，北交所市场上，制(zhì)约其(qí)发展的(de)依然是市场本身较(jiào)差的流动性问题，市(shì)场制度(dù)性(xìng)差异导致(zhì)其与(yǔ)沪(hù)深市场相比，可比公司估值表现差异(yì)较大。除了继续(xù)降低投(tóu)资者门(mén)槛、扩(kuò)大(dà)优质上市企(qǐ)业数量外，后续北交所市场有必要完(wán)善转板制度，畅通转板(bǎn)通(tōng)道，从而活跃市场交易，通过沪(hù)深市场的引领(lǐng)，提升流动性，平抑估(gū)值鸿(hóng)沟。不过，从另外一(yī)个角度上讲，目前(qián)的(de)北交所(suǒ)优质(zhì)公(gōng)司被显著低估，也是长线资金(jīn)布(bù)局的良好机遇。

　　华(huá)夏北交所(suǒ)创新中小企(qǐ)业精选两年定开基金经理顾鑫(xīn)峰表示，站在(zài)当前的位置，对于北交所的(de)后续表现充满信心，信心来源于四个(gè)方面。

　　一(yī)是北交所公(gōng)司(sī)目前估值已经非(fēi)常便宜，他们测算前几大重仓股的平均(jūn)估值在20倍以内，切换到2023年估值在15倍以内，这个(gè)估值水平(píng)对于具(jù)备专精特(tè)新特性的中小(xiǎo)成(chéng)长型企业而言(yán)是(shì)非常具(jù)有吸引力(lì)的。

　　二是(shì)从业绩表现来看，他们发(fā)现很多北交(jiāo)所(suǒ)公司今年以(yǐ)来(lái)依然(rán)延续了较快的增(zēng)长(zhǎng)速度，发展整体是符(fú)合预期的(de)，业绩的持续增长进一步消化了(le)估值。

　　三(sān)是(shì)从政策(cè)来(lái)看，去年四季度(dù)以来北交所(suǒ)出了不少政策利好，包括发布《北京(jīng)证券交(jiāo)易所股(gǔ)票做市(shì)交易业(yè)务(wù)细则》和(hé)《北京证券交(jiāo)易所股(gǔ)票做(zuò)市交易业务指(zhǐ)引(yǐn)》，下调部分交易(yì)费(fèi)率，北交(jiāo)所股票(piào)将(jiāng)纳入中证、国(guó)证跨市场指数体系，北证50指数11月份正式上线(xiàn)等政策的密集发布，可(kě)以说对这个市场是加大(dà)了呵护的力(lì)度，政策的暖风对整个(gè)市场构成中长期利好(hǎo)。

　　四是北交(jiāo)所目(mù)前新挂牌的公司(sī)较多(duō)，其中不乏优质的个股，供给上来了，给他们增加了筛选的范(fàn)围，尽管(guǎn)短(duǎn)期可能(néng)由于供给增加对整(zhěng)个市场(chǎng)的流动性造成一定的扰动(dòng)，但增(zēng)加优质供给是市(shì)场长期发展的(de)基石，这使得他(tā)们(men)选择优(yōu)质中小专精特新企业的(de)难度是相对降低(dī)的。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城北交所精选两年(nián)定开基金经理张靖(jìng)表(biǎo)示，北交(jiāo)所(suǒ)作为新(xīn)兴(xīng)的股票交易市场，目前仍处(chù)于初(chū)创(chuàng)期(qī)，上市股票数量(liàng)还不够多，市场关注度还不高，整体(tǐ)估值(zhí)水平相较于沪深(shēn)交易所明显低估。随(suí)着(zhe)宏观经济触(chù)底回升(shēng)，和北(běi)交所(suǒ)快速(sù)发展(zhǎn)，投资(zī)机会应(yīng)会越来越多。

　　开(kāi)源证券(quàn)研(yán)报表示(shì)，“中特估(gū)”下，北交所作(zuò)为A股“中特估”组成部分之一，或有望随着北交所(suǒ)改革的不断推进和投资者(zhě)关注度提升逐渐得到估(gū)值体系修复。从(cóng)2023年一季(jì)度的公(gōng)募基金(jīn)持仓变化来看(kàn)，这一趋势(shì)已(yǐ)经(jīng)初(chū)露(lù)端倪，部分专精特新次新(xīn)股及北证(zhèng)50中高(gāo)权(quán)重、低估值公(gōng)司(sī)获增持较多。此外，北证(zhèng)50成分股中尚(shàng)拥有多个(gè)被低估标的，未(wèi)来随着北交所改革的不断(duàn)推(tuī)进和投资(zī)者关注度提升，北交(jiāo)所(suǒ)流动性(xìng)随之改(gǎi)善，这些大市值、高权(quán)重(zhòng)、低估值的(de)公司获得重估可能性较大。

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