5月9日晚间，A股上(shàng)市公司金证股份发布(bù)的一则公告，在期货圈刷(shuā)屏。

　　公告显示，金证股(gǔ)份(fèn)正在筹划发行股(gǔ)份及支(zhī)付现(xiàn)金购买上海文华财经资讯(xùn)股份有限公司(sī)（下称文(wén)华财经）90.97％股权事(shì)项，同(tóng)时募(mù)集配套资(zī)金。公(gōng)司股(gǔ)票将(jiāng)于2023年5月(yuè)10日（星期(qī)三）开(kāi)市起开始停牌，预计停牌(pái)时间(jiān)不超过10个(gè)交易日。

　　文(wén)华财(cái)经两次冲(chōng)击IPO无果

　　文(wén)华(huá)财(cái)经系(xì)头部期货软件商(shāng)。公开(kāi)资料显示，截至2021年年末，文华财(cái)经与国内139家期(qī)货公司合(hé)作，占国内期货公(gōng)司总数的(de)92.67％。截至2021年12月，文华财经(jīng)PC端交易软件(jiàn)的月活跃(yuè)用户数（MAU）为58.19万人，移(yí)动端随身行软(ruǎn)件的月活跃用户数(shù)（MAU）为(wèi)150.94万人。

　　2015年以(yǐ)来(lái)，文(wén)华财经曾两次冲击A股IPO，但(dàn)均(jūn)未能叩开资(zī)本(běn)市场大门。

　　文华财经的第一次IPO之旅要追溯到2015年，当年11月(yuè)，文华(huá)财经(jīng)首次报送(sòng)创业板IPO申请资料。不过，在经历两(liǎng)年多(duō)的漫长等待(dài)后，2018年4月，深交所决定终止审查，文(wén)华财(cái)经(jīng)此次(cì)创业板IPO闯(chuǎng)关(guān)失败(bài)。

　　2021年(nián)6月，文华财经再次递交招股书，拟冲刺创业板IPO。2022年6月，文华财经(jīng)申(shēn)请撤回发行上市(shì)申请文件，深交所决(jué)定终止(zhǐ)对其首次公(gōng)开(kāi)发行股(gǔ)票并(bìng)在创(chuàng)业板上(shàng)市的审核。文华(huá)财(cái)经第二次IPO也无果而终。

　　金证股份昨晚发布的公告显示(shì)，本(běn)次交易(yì)事项(xiàng)尚处(chù)于(yú)筹(chóu)划(huà)阶段，公司目前正(zhèng)与交易(yì)意向方接洽，初步确(què)定的交易对(duì)方包括(kuò)尚守哲、大连经一卓远(yuǎn)管理咨(zī)询合伙企(qǐ)业（有限合伙）（下称大连经一）、苏(sū)州中(zhōng)新兴富新兴产业投资合伙企业（有限(xiàn)合(hé)伙）（下称(chēng)苏(sū)州中新）、上海(hǎi)经一投资管(guǎn)理合伙企业（有限合伙）（下称上海经一）、上海(hǎi)兴富创(chuàng)业投资管(guǎn)理中心(xīn)（有限合伙(huǒ)）（下(xià)称兴富创投）、王(wáng)凯及杨(yáng)孝胜(shèng)，前述交易(yì)对方(fāng)合计持有(yǒu)标(biāo)的公司(sī)90.97％的股权。

　　金(jīn)证(zhèng)股份表(biǎo)示，根据《上市公司重(zhòng)大资产重组管(guǎn)理办法（2023修订(dìng)）》和《上海证(zhèng)券交易(yì)所股票上市(shì)规则（2023年(nián)2月修订）》等相关(guān)规定，本次交易前，交易对方与公(gōng)司(sī)不存在关联关系。本(běn)次交(jiāo)易(yì)完(wán)成后，交易对方尚守(shǒu)哲(zhé)持有(yǒu)公司的(de)股份比例预(yù)计将超过5％，本次交易(yì)预计将(jiāng)构成关联(lián)交(jiāo)易。本次交易前，公司无控股(gǔ)股东、实际控(kòng)制人；本(běn)次交易完成(chéng)后，公司(sī)第一大(dà)股东不会(huì)发生变化，且不存在(zài)实际支配公司(sī)股份(fèn)表决权超过30％的(de)股东，公(gōng)司仍(réng)将无控股股东、实际控制人，预计(jì)不构成公司(sī)重大资(zī)产重(zhòng)组。

　　文华财经注册资本4000万元(yuán)，实(shí)际控制人为该公司董事长(zhǎng)兼总(zǒng)经理(lǐ)尚(shàng)守哲。根据文华财(cái)经(jīng)此前披(pī)露(lù)的招股书，截至(zhì)2021年年底，尚守哲对文华(huá)财(cái)经的直接持股比(bǐ)例为64.353％，此外(wài)，还通过大连经一和(hé)上海(hǎi)经一分(fēn)别控(kòng)制文华财经9％和4.95％的股份，合计控制78.303％的股份。

　　其他交(jiāo)易对方中，苏(sū)州中新、兴富创投、王凯及杨孝胜对文华(huá)财经的持(chí)股比例分(fēn)别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈(yíng)利能力有望(wàng)提升(shēng)

　　作(zuò)为金融科技全领域(yù)服务商，金证股份(fèn)为证券、基金、银行、期货、信托、交易(yì)所、监管机构等(děng)行(xíng)业(yè)客(kè)户提(tí)供全技术栈、全产品(pǐn)线解决(jué)方案，同时与政府机关、互联网公司(sī)合作(zuò)开展(zhǎn)包括智慧城市在内(nèi)的(de)数字经(jīng)济业务。

　　2023年一(yī)季(jì)报显示，报告期(qī)内，金证股份实现营业收入12.64亿元，较上年(nián)同期(qī)增长2.84％；实现归属于(yú)上市(shì)公(gōng)司股(gǔ)东(dōng)的净利润(rùn张大大到底是什么来头)-5847.16万元。报告(gào)期(qī)内(nèi)，金证股份证券(quàn)经纪业务软(ruǎn)件收入较上年同期略有增长，资管机构软件收入基本(běn)持平。报(bào)告期内，数(shù)字经济(jì)业务因验收的大型政(zhèng)务(wù)项目成本(běn)增幅(fú)大于收入增幅，导致业务毛利率及利润下降。报告期内公司确认投资收益-1748万元，较上年(nián)同期减少2035万元(yuán)，主要是联(lián)营企业(yè)投资收益减(jiǎn)少所致。

　　截(jié)至(zhì)2023年3月底，金(jīn)证股份总资(zī)产64.27亿元，净资产36.70亿元(yuán)。

　　金证股(gǔ)份2022年年报(bào)显(xiǎn)示，报告期内，公司实现营业收入64.78亿元(yuán)，同比下降2.52％；实现归(guī)属于上市公司股东的净利润2.69亿(yì)元，同(tóng)比增长7.96％。

　　分(fēn)业务(wù)来看，金(jīn)融(róng)行业业务方面，2022年(nián)，金证股份(fèn)实现营(yíng)业(yè)收入23.25亿元，同比增长7.25％。金证(zhèng)股(gǔ)份认为，公司金融行业的增长主要得益于两方面的因素：一是公司在证券市场行业占有(yǒu)率基础稳定，核心产品需求刚性，公司(sī)加快产品新一代产品(pǐn)布局、积极推(tuī)进(jìn)项(xiàng)目上线验收。二是在(zài)资管领域加(jiā)强了资管(guǎn)IT业务发展力(lì)度(dù)，在多(duō)个(gè张大大到底是什么来头)核心产品(pǐn)和技术上形成(chéng)领先(xiān)优势(shì)，开(kāi)始进入收获期。

　　非金融行业业务方(fāng)面，2022年(nián)，金证(zhèng)股份收入为41.35亿元，同比下降7.49％。主要包括数字经济业务(wù)、IT设备分销业务(wù)及科技园租赁业务(wù)。金证股份(fèn)解释称，非(fēi)金融行业的收入下降(jiàng)，主要由于公司在数字经济业务上，不同程度受到需(xū)求端的(de)影响，项目跟进、工(gōng)程实(shí)施、验收(shōu)结算(suàn)审计(jì)等存在(zài)滞后。

　　毛利率方面(miàn)，2022年，金证股(gǔ)份(fèn)综合毛利率为22.32％，较上年增加1.97个(gè)百(bǎi)分点。其中，金融行业业务毛(máo)利率50.41％，较上年增加3.48个百分点(diǎn)；非金融科(kē)技(jì)业务毛利率6.53％，较(jiào)上年下降0.93个百分点。

　　交(jiāo)易标的业绩表现上，公开资料显示，2019—2021年，文华(huá)财经营业收入分(fēn)别(bié)为(wèi)20992.73万元、19207.84万(wàn)元和23070.03万元；归属于母公司股东的净利润分别为7843.68万(wàn)元、7577.47万元和8512.54万(wàn)元(yuán)。

　　2019—2021年，文华财经营业毛(máo)利分别(bié)为(wèi)16585.62万元(yuán)、14177.11万元及17168.10万元，综合毛利率分(fēn)别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年(nián)年底(dǐ)，文华财经(jīng)总资产为31708.21万元，所有者权益为19722.56万元(yuán)，资产(chǎn)负债率(lǜ)为37.80％。

　　不难(nán)看出，无论从资产规模和盈利能力(lì)来看，金(jīn)证股(gǔ)份均远高于文华财经(jīng)，但(dàn)文华财经(jīng)的毛利率显著高于金证股份，无疑是一块优质资产(chǎn)。

　　有业内人士认为，如果本(běn)次交(jiāo)易得以顺利(lì)实施，对于(yú)金证(zhèng)股份而言，文(wén)华财经的优质资产(chǎn)注入后，其盈利能力将进一步(bù)提升；对于文(wén)华财经而言，多(duō)年谋求上市无果后(hòu)，可以实现“曲线(xiàn)上市”。

　　值(zhí)得注意(yì)的是(shì)，在昨(zuó)晚发布(bù)的公(gōng)告(gào)中，金(jīn)证股(gǔ)份并未披(pī)露具体(tǐ)的交(jiāo)易细节，例(lì)如交易对价(jià)等。公告显示，2023年5月9日，金证股份与主要交(jiāo)易对方就本(běn)次交(jiāo)易签署了《意向协议书(shū)》，公司拟向(xiàng)主要(yào)交易对(duì)方发行(xíng)股份及支付(fù)现金的方式购买其持有的文华财(cái)经90.97％的股权(quán)。上述《意向协议书(shū)》仅为交(jiāo)易各方关(guān)于本次交易的初步(bù)合作意向，交易各方在本次交易(yì)中的具体权利(lì)义务以及各(gè)项安排以交易各方(fāng)最终(zhōng)签署(shǔ)的(de)正式交易(yì)协议(yì)为准。

　　金(jīn)证股份还进(jìn)行了风险提示：截至(zhì)目前，本次(cì)交易仍处于筹划阶段，交易(yì)双方(fāng)尚未(wèi)签署正式的交易协议，本次(cì)交易尚需履行必(bì)要(yào)的内部(bù)决策程(chéng)序，并经有权(quán)监管(guǎn)机(jī)构批准后(hòu)方可正式实施，本次交易最(zuì)终能否实(shí)施(shī)尚存在较大不确定性。

　　股价(jià)表现上(shàng)，经历了2020—2022年连续3年(nián)的下(xià)跌之后，今年以来，金(jīn)证股份股价步入上升(shēng)通(tōng)道。截至5月(yuè)9日(rì)收盘(pán)，金证股份股价(jià)报18.94元/股，年内涨幅(fú)高达84.06％，总市值178亿元(yuán)。

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