衰退近在咫尺(chǐ)？

　　美国(guó)一(yī)季度GDP增速超(chāo)预期放缓，通胀意(yì)外(wài)反弹(dàn)

　　4月27日周四，美国商务部经济分析局公布数据显示，美国(guó)一季度实际(jì)GDP年化季环比初值为(wèi)1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓，为(wèi)连续两个季度(dù)放(fàng)缓，且远(yuǎn)不(bù)及预(yù)期1.9％。值(zhí)得一提的是(shì)，疫情爆发之(zhī)前的10年里，美(měi)国每年的GDP增速约(yuē)为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目(mù)主(zhǔ)要有消费者支出、出(chū)口、联(lián)邦政府、州和地(dì)方(fāng)政府(fǔ)支出以及非住(zhù)宅固(gù)定(dìng)投资，拖(tuō)累项主要(yào)包括进口(kǒu)、私人库存(cún)投资(zī)和住宅固定投资。经济分析局表示，一季度(dù)GDP增速(sù)较去年第四季(jì)度放缓的主(zhǔ)要原因是私(sī)人库存投资回落以及非住宅固(gù)定投(tóu)资(zī)放(fàng)缓。

　　具体来(lái)看，美国经济(jì)最大的(de)组成(chéng)部(bù)分(fēn)——占(zhàn)据GDP约68％的个人消费支出环比增(zēng)速为3.7％，高(gāo)于前(qián)一季度的1.0％。

　　从(cóng)贡献上看，个人消(xiāo)费(fèi)支出(chū)使(shǐ)GDP增长了2.48％，高于(yú)前一季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖(tuō)累GDP下滑(huá)0.07％，虽较(jiào)前一季度的0.68％有所放(fàng)缓(huǎn)，但为(wèi)连(lián)续第四(sì)个(gè)季(jì)度拖累GDP，另外，住(zhù)宅投资(zī)连续第八个(gè)季度拖累(lèi)GDP增长，但程度较小。最(zuì)大的拖累(lèi)项是(shì)私人库(kù)存的变化(huà)，拖(tuō)累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以(yǐ)来的最大纪(jì)录。

　　一季度，经济(jì)增(zēng)速大幅放缓的(de)同时(shí)，通胀(zhàng)再(zài)次(cì)升(shēng)温。美联储高度(dù)关注的通胀指标——美国个人(rén)消费支出（PCE）物价指数，一季度年化(huà)季环比初为3.7％，虽然略低(dī)于(yú)预(yù)期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔(tī)除食(shí)品(pǐn)和能源的核心(xīn)PCE物价指数环比上(shàng)升4.9％，高于前值(zhí)4.4％和预期4.7％。值得一提(tí)的(de)是，这是核心PCE连(lián)续第五次(cì)“击(jī)败”市场预(yù)期(qī)。

　　突发！“扣押一艘(sōu)美(měi)国船只”

　　当(dāng)地时间4月27日，伊朗军队发表声明称，扣押了一艘悬挂马绍尔(ěr)群岛(dǎo)旗帜的美国船只。

　　声(shēng)明表示，由于一(yī)艘(sōu)不(bù)明船只(zhǐ)与一艘伊朗船只在(zài)印度洋北部(bù)发生事故，导(dǎo)致伊朗(lǎng)船只上(shàng)的(de)2人(rén)死亡(wáng)，数人受伤，不明船只的行为违反了国(guó)际(jì)法。在伊(yī)朗船只向海上监视(shì)和(hé)救(jiù)援中心发送请求后，伊(yī)朗海军立即开(kāi)始拦截并识别(bié)该未(wèi)知船只。在伊朗海军驱逐舰的拦截行(xíng)动中，不明船(chuán)只的自动全球定(dìng)位发送(sòng)系统(tǒng)被关闭并频繁(fán)改变航线(xiàn)。在伊(yī)朗司(sī)法当(dāng)局的许可下(xià)，海军(jūn)出动直升机扣押了该船(chuán)只(zhǐ)，并将其运至伊朗领(lǐng)海。

　　声明(míng)指出，上述(shù)的不(bù)明船只(zhǐ)属于美(měi)国，挂着马(mǎ)绍尔群(qún)岛的旗帜(zhì)航(háng)行(xíng)。

　　据法新社消息称，美(měi)国海军表示，伊朗伊斯兰革命卫队(duì)海军27日在阿曼湾扣(kòu)押了一艘油轮(lún)，美方(fāng)要求(qiú)立即释放这艘油轮(lún)。报(bào)道称(chēng)，美国(guó)海军驻巴林的第五舰队在一份(fèn)声明中称，一艘悬挂马绍尔(ěr)群岛旗帜(zhì)的油轮，在阿曼湾过境国际水域时(shí)被伊朗(lǎng)伊(yī)斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰总统“友好(hǎo)”通话，美(měi)联储回应(yīng)未泄(xiè)密

　　俄罗斯媒体曝光(guāng)的(de)视(shì)频显(xiǎn)示，美联储(chǔ)主席鲍威(wēi)尔被(bèi)骗(piàn)了(le)。

　　俄(é)罗斯国家电视台新近(jìn)发布的视频(pín)显示，鲍威(wēi)尔与(yǔ)两名冒充乌(wū)克(kè)兰总统(tǒng)泽(zé)连斯基的(de)俄罗斯人(rén)通了电话。鲍威尔误认(rèn)为(wèi)对方是泽(zé)连斯基，回答了从通胀前景到俄(é)罗斯央行等(děng)主题的(de)一系列问题。

　　美联储的一名(míng)发(fā)言人美东时间4月27日(rì)周四确认，鲍威(wēi)尔有过通话(huà)，称(chēng)此事发(fā)生在今年(nián)1月，否认存在泄密(mì)问题(tí)，其(qí)表示：

　　“鲍威(wēi)尔(ěr)主席1月(yuè)参(cān)加了一次谈(tán)话，对方谎报自己是乌克兰总统。这是一次(cì)友好的谈话(huà)，是我们在这个充满挑战的时刻支(zhī)持(chí)乌克兰人民的背景(jǐng)下(xià)进行。没(méi)有谈到(dào)敏(mǐn)感和机密的信息。”

　　美联储认(rèn)为，曝(pù)光的视频(pín)似乎经过编辑，无法确认准确性。上述发言人(rén)还说(shuō)，通(tōng)话事件(jiàn)已报(bào)交有关执法部门，出(chū)于对他们工(gōng)作的尊重(zhòng)，美联储不会(huì)进一步(bù)置评。

　　媒体评论称，这番言论看(kàn)似(shì)四平(píng)八稳、无伤大雅，但事(shì)实就是(shì)，骗子能通过恶(è)作剧的电话(huà)接触到鲍威(wēi)尔，这种事实可能会导致美联储的安全性(xìng)遭(zāo)到质疑(yí)。对鲍威尔受骗的担忧(yōu)主要是基于(yú)美联储(chǔ)作为(wèi)主(zhǔ)要(yào)央行(xíng)的影(yǐng)响力。

　　有媒体指出(chū)，鲍威尔等央行(xíng)高(gāo)官的(de)言论通常受(shòu)到投资者和商(shāng)界人士的(de)密切(qiè)关(guān)注(zhù)，有时会引发股市波(bō)动(dòng)。而且(qiě)，美联储官员同他人的私下会(huì)面(miàn)时(shí)常引(yǐn)发(fā)争议，因为外界(jiè)认为(wèi)，联储官员的言(yán)论可能(néng)让在(zài)场的人掌握先机。

　　外界注意到，这(zhè)次(cì)让鲍威尔(ěr)上当的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非(fēi)无(wú)名之(zhī)辈。有媒体指(zhǐ)出，两(liǎng)人这些年(nián)不止一(yī)次成功(gōng)骗取国外政客和他们通话，而且通常(cháng)将(jiāng)将(jiāng)通话(huà)视频公之于众，就是为了(le)恶(è)搞西方国(guó)家的决策者。

　　据两人公(gōng)布(bù)的视频(pín)，两人(rén)曾假扮乌克兰前总(zǒng)统波罗申(shēn)科和(hé)德国前总理默克尔通(tōng)话，默克尔当(dāng)时觉(jué)得可疑，但没有(yǒu)在对话中直接问(wèn)他们(men)是(shì)不(bù)是冒(mào)牌(pái)货。今(jīn)年早些时候，他们还曾假冒泽连斯(sī)基，和欧洲央行(xíng)行长拉(lā)加(jiā)德通话(huà)。

　　原(yuán)油基(jī)本面(miàn)未变 关注宏观层面(miàn)不确定性

　　近(jìn)日来，在宏观风(fēng)险(xiǎn)蔓延下，国内外油价出现大(dà)幅回落(luò)。4月26日晚间，国际油价出现(xiàn)大跌，基本跌回(huí)OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原(yuán)油主力合约(yuē)大(dà)跌5.26％，截至下午收(shōu)盘报收526.1元(yuán)/桶(tǒng)；外盘(pán)油价则出(chū)现(xiàn)小幅上涨，布伦特原油交(jiāo)投在78.3美元/桶附近，WTI原油交投在74.7美(měi)元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大期货能源(yuán)化工分析师杜冰沁在接受(shòu)期货日(rì)报记者采访时表(biǎo)示，昨天白天，内盘(pán)SC原油基本跟随(suí)昨(zuó)晚外盘出现大幅下挫，但外盘(pán)原油有(yǒu)所企稳(wěn)，或为超跌(diē)后的情绪(xù)修(xiū)复。

　　谈及为何内盘表(biǎo)现弱于(yú)外盘，海通期货能源(yuán)化工研(yán)究中心(xīn)负(fù)责人杨安表示，一方面是由于(yú)近期油轮(lún)运费回(huí)落，运输成本下降，让内外盘价(jià)差有所走弱(ruò)。另一方面是当前国内即将迎(yíng)来五一假(jiǎ)期，而(ér)目前(qián)国际市(shì)场(chǎng)宏观(guān)风险具(jù)有很大不(bù)确定性，恰逢油价大(dà)幅回调之际，市场避险情(qíng)绪高涨，国内投资者担忧情绪更为明显，也使得内盘(pán)原(yuán)油(yóu)跌幅超过(guò)外盘。

　　从近期来看，杨安(ān)告诉记者，美(měi)国银行业危机风波再起(qǐ)，叠加(jiā)美国债(zhài)务压(yā)力及(jí)经济衰退风险可能削弱欧美能源需求，风险资产面临较大压力，从(cóng)而推动本周(zhōu)油(yóu)价油(yóu)价(jià)下跌。而原油(yóu)作为金融(róng)属性最强的(de)大(dà)宗商品，在(zài)此(cǐ)前3月份就曾因银(yín)行业危机出现暴跌，此(cǐ)次美国银行业风险再次升(shēng)温继续引发市场恐慌，原油的下(xià)跌带有明(míng)显的情绪化特征。

　　光(guāng)大期(qī)货能(néng)源化工分析师杜(dù)冰沁也(yě)表示，近日宏观(guān)情绪导致油价再度承(chéng)压。随(suí)着美联(lián)储加息会议(yì)的临近，美国第(dì)一(yī)共和银行的(de)财报和(hé)股(gǔ)价表现或显示银行业危机仍未结束，叠加(jiā)欧美(měi)经济数据表现仍(réng)然欠佳，美(měi)国消费者信心(xīn)本(běn)月(yuè)降(jiàng)至去年7月以来的最低水平，市场对于(yú)美联储加息和海(hǎi)外经(jīng)济衰退的担(dān)忧持续升温(wēn)，

　　展望(wàng)后市，近期主导原油市(shì)场走(zǒu)势的宏观(guān)风险(xiǎn)何时会消(xiāo)散？在(zài)杨安看(kàn)来，目前来看，美国银行业(yè)危机风险在未来一段时间内(nèi)仍将不时困(kùn)扰(rǎo)市场(chǎng)。另外(wài)，5月4日美联储议息会(huì)议将再迎(yíng)来(lái)加(jiā)息窗口，对此(cǐ)投资者(zhě)也(yě)高度(dù)关注美联储利率政策的变化(huà)，宏观层面的不确定性成为影(yǐng)响整个(gè)金(jīn)融市(shì)场的主要因素，这是投资者需要注意的风险(xiǎn)所(suǒ)在。

　　“进入5月，美联储即将公布(bù)加息(xī)决议，市场(chǎng)对美联储加(jiā)息25个BP的概率预测(cè)在80％以上，并且(qiě)由于(yú)近期美联(lián)储官(guān)员表态(t浆水是热性还是凉性的 浆水可以当水喝吗ài)偏鹰(yīng)，对于(yú)后续何(hé)时停止(zhǐ)加(jiā)息仍有(yǒu)分歧。欧洲央行(xíng)将于5月4日举行货币政策会议，基(jī)于当(dāng)前(qián)欧元区的高通胀水(shuǐ)平，预计欧(ōu)洲(zhōu)央行和英国央(yāng)行也将维持加息(xī)政策(cè)，因此(cǐ)市场对于海(hǎi)外经济衰退带来需求下行的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从(cóng)当前来看(kàn)原油市场(chǎng)基本面表(biǎo)现尚(shàng)可，整体(tǐ)供需局(jú)势(shì)并(bìng)未大幅恶(è)化。杜冰沁分析(xī)认(rèn)为(wèi)，即(jí)将到(dào)来的五一长假和美国(guó)夏季(jì)出行旺(wàng)季预计(jì)对(duì)于需求(qiú)会(huì)有一定支撑，预计近期国际油价仍(réng)将面临宏观情绪和基本(běn)面的博(bó)弈(yì)。

　　申万期货能化(huà)分析师董超也表(biǎo)示(shì)，后市原(yuán)油供(gōng)需逻(luó)辑不会改变，5月OPEC+的减产会对油价尤其是亚洲地区的油价(jià)带来(lái)极大影(yǐng)响；此外美国原油活跃(yuè)钻(zuān)井(jǐng)平台已经(jīng)连续半年(nián)维(wéi)持低位，1230万(wàn)桶/日的产量将越(yuè)来越难(nán)以持续，后续的减产将很快到来；此外在5月(yuè)美(měi)联储加息后，宏(hóng)观面的悲(bēi)观情绪或将逐(zhú)步(bù)消退，后期原油市场(chǎng)将转(zhuǎn)入对供应面的减产逻辑(jí)中(zhōng)。

　　“我们认为，5月(yuè)份油价(jià)上下区(qū)间将更为模糊，在美国储(chǔ)备(bèi)政策难以(yǐ)改动的情况(kuàng)下，底部支(zhī)撑力度变(biàn)弱。但(dàn)从供求关(guān)系上(shàng)，OPEC+的减产以及美国产量(liàng)的下(xià)滑(huá)将有助于油价的稳定(dìng)。”董(dǒng)超表示，预(yù)计5月油价整体即将维持(chí)区间振(zhèn)荡，振(zhèn)荡幅(fú)度预(yù)计(jì)将更宽，受宏观及基(jī)本面风险(xiǎn)波动的影响也会更大(dà)。

　　在杨安看来(lái)，周三公布的EIA报告显示原油(yóu)超(chāo)预期降库，且美国汽油(yóu)需求较上期大(dà)幅增长(zhǎng)，在OPEC+减产的主动预期管(guǎn)理下，预(yù)计今年年内剩余(yú)时段(duàn)供应紧张将是原油市场主基(jī)调，当(dāng)然(rán)全球经济面临衰退风险及欧美(měi)市场需求疲弱也会在一定程度(dù)上抵消(xiāo)供应紧(jǐn)张给市场带来的(de)担(dān)忧(yōu)。总(zǒng)体(tǐ)来(lái)看，当(dāng)前油(yóu)价(jià)处在(zài)宏观利空与供应紧张局面形成对峙的复杂局面下，短期内担(dān)忧(yōu)情绪主(zhǔ)导油价回落，中长(zhǎng)期来看油价或继(jì)续大(dà)区间振(zhèn)荡。

　　高硫(liú)燃(rán)料油供(gōng)需(xū)偏紧

　　浆水是热性还是凉性的 浆水可以当水喝吗昨日，因原油大(dà)幅下挫，成本下降导致相关性较强的高硫燃料油、低硫燃料油(yóu)、沥(lì)青(qīng)等(děng)品种也出(chū)现较大跌幅。截(jié)至昨天下午收盘(pán)，燃料(liào)油、低硫燃(rán)料(liào)油和沥青分别收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告(gào)诉记者，近(jìn)期高、低硫(liú)燃料油的下挫主要还是受到油价影响，自身基本面表现尚可，其(qí)中(zhōng)高硫燃(rán)料油供需偏紧，低硫燃(rán)料油供需相(xiāng)对偏弱。

　　“具体来看(kàn)，高硫(liú)燃料(liào)油(yóu)市场整体(tǐ)供应持续偏紧。供给端方面(miàn)，随着(zhe)发电(diàn)旺季的临近，本月(yuè)从中(zhōng)东进口到新加坡的高硫(liú)燃料(liào)油(yóu)降至历史低点，环比下降(jiàng)三分之二(èr)，但同时(shí)本月俄罗(luó)斯高硫燃(rán)料油流入(rù)量(liàng)有所上升，抵消(xiāo)了一(yī)部分中东出口的下滑(huá)；需求端方面，中东南亚公(gōng)用(yòng)事(shì)业发电需求的增长(zhǎng)以及(jí)稳定的(de)船燃(rán)加(jiā)注活动都(dōu)将对亚洲高硫燃(rán)料油(yóu)市场(chǎng)形成良(liáng)好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表示，此前科威特炼厂计划外(wài)检(jiǎn)修(xiū)导致部分船货延(yán)期，目前5月(yuè)的装(zhuāng)船已经(jīng)延迟至6月，虽然(rán)检修(xiū)的(de)装置正在(zài)逐渐重启，但由于开斋(zhāi)节(jié)整体进(jìn)程(chéng)较慢，预计原定(dìng)本月底恢复的时(shí)间会有所推(tuī)后，对于亚洲低(dī)硫燃料油(yóu)市场供应的(de)收紧也将延长(zhǎng)，但(dàn)同时低硫需求端(duān)表(biǎo)现(xiàn)也较为平(píng)淡。

　　“总体来看，高、低(dī)燃料油(yóu)在基本(běn)面的支撑(chēng)下(xià)，预计后市走势或较原油更为抗(kàng)跌，如若原油企稳反弹，燃(rán)料油整体回升空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表(biǎo)示(shì)，短期内原油系品(pǐn)种(zhǒng)波动(dòng)将主要受到原油价格的影响，不(bù)过基(jī)本面差异还是(shì)会让各品种(zhǒng)表现(xiàn)有(yǒu)强(qiáng)弱之分，具体来看，需(xū)求即将(jiāng)迎来旺季的高硫燃料油整体(tǐ)表现(xiàn)将强于低硫(liú)燃料油。

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