芦哲 首席(xí)宏观经济(jì)学家

　　占烁 联系人

　　投资(zī)要(yào)点(diǎn)

　　·核心观点:我们将影响青年(nián)失(shī)业(yè)率的因素(sù)拆解为三方(fāng)面：①青年失业人口，②青年(nián)总人(rén)口(kǒu)，③劳(láo)动(dòng)参与率，失业率=失业人口/（总人口×劳动参(cān)与率）。通过三(sān)因(yīn)素框架(jià)，我们发现16-24岁失业人口(kǒu)的(de)增(zēng)加不能完全解释青(qīng)年(nián)失业率的上(shàng)升，更重要却被(bèi)忽视的因素是青年人口和劳动参与率下(xià)降，带来16-24岁劳动力减少(shǎo)，从分母(mǔ)端(duān)大幅推高青年失业率(lǜ)。假(jiǎ)如今年3月分母端(duān)的青年劳(láo)动(dòng)力(lì)与2020年持平，新增约132万青年失(shī)业人口只能(néng)将失业率(lǜ)拉升至(zhì)16.2％，但实(shí)际青(qīng)年失(shī)业率却(què)高达19.6％。我们(men)认(rèn)为，失业人(rén)口会随着经济复苏而(ér)减少，但(dàn)青年(nián)劳动(dòng)力的下(xià)降可能成为就(jiù)业“疤痕效应”的长期来源(yuán)，抬高青年(nián)失业(yè)率中枢。

　　·青年(nián)失业率的三因素框(kuāng)架(jià)：（1）失业率=失(shī)业人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳(láo)动参与率），据此可将青年失业(yè)率拆解为青年失业人口、总人口、劳动参与率三个(gè)因素。

　　·（2）失业率上升未必来自失业增(zēng)加，不(bù)要忽略(lüè)分母，劳动(dòng)力的下降，也(yě)是(shì)抬高失业率的(de)重要原(yuán)因。2010-2020年，青年失(shī)业人口只增加(jiā)4万，青年劳动力(lì)却减(jiǎn)少1578万，带动(dòng)16-24岁人口失业率大幅(fú)提(tí)高3.8个点。

　　·分子端的青(qīng)年失业人口：（1）从(cóng)总量来看，当前城镇青年(nián)就(jiù)业(yè)人数(shù)约为2587万人，失业(yè)人(rén)数632万人，比去年(nián)4月增加约70万，较七普增加约(yuē)132万(wàn)。

　　·（2）失业原因(yīn)方面，近7成青年失业者是主动(dòng)辞职，被裁(cái)员(yuán)比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按(àn)照受教(jiào)育程度来看(kàn)，三分之二的青(qīng)年失业(yè)人员接受过(guò)大学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业(yè)的结构变化(huà)较大，呈现出从制造到(dào)服务、知识密集程度由低到高(gāo)两个(gè)特点。2010年农业和(hé)工业吸纳了50.3％的青年(nián)就(jiù)业人口，2020年大(dà)幅降至(zhì)25.4％，流(liú)出的(de)青年就业主要转向服(fú)务业。以受教育年限作(zuò)为(wèi)维(wéi)度，青年(nián)就(jiù)业从知识密集程度较低(dī)的(de)行业流向较高(gāo)行业，但是(shì)知识密集型(xíng)行业的青年失业情况比整体失(shī)业(yè)更(gèng)严峻。

　　·（5）服(fú)务业复苏分化或(huò)是一季(jì)度青年(nián)失业(yè)人口仍增加的(de)原因。经济(jì)复苏的主(zhǔ)力是知(zhī)识密集(jí)程度较低的(de)餐饮、零(líng)售等服务业(yè)，而知识密集程度较高的生产性服务业复苏较慢，服务业就业复苏结构的分化，带来青年(nián)就业(yè)和25-59岁就业的分化(huà)。

　　·分母端的(de)青年(nián)劳(láo)动力：（1）青年(nián)人(rén)口：出生人口与乡村迁入均在减少。2010-2020年青年劳动力对应的出生人(rén)口减少4381万，2020-2030年(nián)减(jiǎn)少1762万(wàn)。另(lìng)外，我国农村向城镇的人口(kǒu)转(zhuǎn)移也在减速，新增(zēng)城镇(zhèn)人口(kǒu)从十三五期间（2016-2020年）的2184万(wàn)人，减至2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳(láo)动参与率(lǜ)出(chū)现(xiàn)超预期下降。2010-2020年青年劳(láo)动参与(yǔ)率下降6.7个点，但(dàn)疫情以来仅仅三年，已经下降(jiàng)7.1个(gè)点(diǎn)。近三(sān)年青年劳动(dòng)参与率的下降主要有三方面原因：一是16-24岁在校(xiào)生大幅增加493万；二是部分群体因就业形(xíng)势恶化而退(tuì)出劳动市场(chǎng)；三是(shì)就业观念的变(biàn)化导致初(chū)次进入(rù)劳动(dòng)市场时间推(tuī)迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人口(kǒu)的(de)增加不能完全(quán)解(jiě)释青(qīng)年失业率的上(shàng)升。假(jiǎ)如当前青年劳动力与2020年相同，在失业(yè)人口增(zēng)加132万至632万人的情况下，对应青年失业率(lǜ)应(yīng)该从(cóng)12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图19。失业(yè)人口的增加只能解(jiě)释(shì)当前(qián)青(qīng)年失业(yè)率的一部分，另(lìng)一部分则来(lái)自分母端，城镇青年(nián)劳动力(lì)的(de)减少。

　　·（2）未来青年失业率的变动(dòng)可能(néng)出现以下三种情况：①青年失业(yè)人口增加，同(tóng)时劳(láo)动(dòng)力减少，青年失(shī)业(yè)率(lǜ)上(shàng)升；②青(qīng)年失业(yè)人口与(yǔ)劳(láo)动力均在减少，但失业人口降幅不及劳动(dòng)力降幅，青年(nián)失(shī)业(yè)率上升；③青年失业(yè)人口与劳动力均在减少(shǎo)，失业人口(kǒu)降幅大于劳动力降幅(fú)，青年失(shī)业(yè)率下(xià)降。

　　·（3）我们认为，失业人口(kǒu)会随着(zhe)疫情后经济复苏而减少(shǎo)，但(dàn)青年劳动(dòng)力的下降可能成为就(jiù)业“疤(bā)痕效应”的长期(qī)来源，抬高(gāo)青(qīng)年失业率的长期(qī)中(zhōng)枢。未来失(shī)业(yè)率的分母端越来越重要(yào)。

　　·风险提(tí)示：服务业分化(huà)未收(shōu)窄；青(qīng)年(nián)劳动参与率出(chū)现(xiàn)明显(xiǎn)下降；外(wài)需、房地产(chǎn)等不及预期，经(jīng)济和(hé)就业恢复偏慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因素框(kuāng)架

　　2.分子端：新增青年失业人员缘于(yú)服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动(dòng)辞职居多(duō)；三分(fēn)之二接受过大学教育(yù)

　　2.2.行业：从(cóng)制造到(dào)服务，知识密度从(cóng)低到高

　　2.3.服(fú)务业(yè)复苏分化(huà)或(huò)是一(yī)季度青年失业人口仍增加的原因

　　3.分母端：人口和劳动(dòng)参与率均(jūn)下(xià)降(jiàng)，带来劳动(dòng)力(lì)减少

　　3.1.青年人口：出(chū)生人口与乡村迁入均在(zài)减少

　　3.2.青年(nián)劳动参与率(lǜ)：超预期下降(jiàng)

　　4. 结论(lùn)：未来失业率(lǜ)的分母端可能会越来越(yuè)重要

　　5. 附录：概(gài)念和数据说明(míng)

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年(nián)失业率攀升至20.4％，创下(xià)2018年有(yǒu)数据以来最高值。在(zài)疫情(qíng)影响(xiǎng)退(tuì)散(sàn)、经(jīng)济逐步复(fù)苏的情况下，城镇调查失业率较去年同(tóng)期大(dà)幅下降0.9个(gè)点(diǎn)，但青年失业率却较去年4月逆势攀(pān)升2.2个点。本篇(piān)报告将重(zhòng)点研究疫情后留下的“疤痕(hén)效应”如何推(tuī)高青年失业(yè)率。

　　1.青年失(shī)业率的三因素框架

　　失业率(lǜ)=失业人口/劳动力=失(shī)业人口/（总人口×劳动参(cān)与率）

　　据此可见，影(yǐng)响青年失业率的主要是三个因素：①青年失业人口；②青(qīng)年总人口；③劳动参与(yǔ)率，其(qí)中②③决定(dìng)着(zhe)青年劳动力的(de)变化。这三个(gè)因(yīn)素(sù)均为城(chéng)镇口(kǒu)径。

　　三个因素的变化都(dōu)不能忽(hū)视。当我们讨论失业率时，经常认为失业率(lǜ)上(shàng)升一定是失业(yè)增(zēng)加的结果，这个判断对于全年龄段失业率(lǜ)来说并没(méi)有问题，因为我国的劳动力总(zǒng)量（也称经济(jì)活动人口）在2015年之前一(yī)直在上升，2015年后略有下降(jiàng)，到2021年末下(xià)降了2.6％，年均降幅约(yuē)0.4％。但(dàn)青年(nián)失业(yè)率则不能忽(hū)视分母(mǔ)的变动，因为青年劳动力波(bō)动幅度(dù)更大。

　　例如2010-2020年(nián)，青年失业人口(kǒu)只增加4万，青年劳(láo)动力(lì)却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。两次人(rén)口普查期(qī)间（2010-2020年），青(qīng)年失业人口(kǒu)从(cóng)496万增加到(dào)500万，仅(jǐn)增(zēng)加了4万左右，约为(wèi)2020年青年劳动力(lì)的0.1％，但青年(nián)失业率(lǜ)却从六普的9％提高到七普（2020年11月）的(de)12.8％，大幅提(tí)高3.8个点(diǎn)。主要原因(yīn)就是失业率的分母在(zài)下降(jiàng)，16-24岁青年劳动力人口在(zài)此期间从5481万人大幅减至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动力(lì)数量(liàng)基本稳定(dìng)在7.8亿(yì)，整体失业率的分母基本不变。因(yīn)此，2010-2020年(nián)间(jiān)，决(jué)定整(zhěng)体失(shī)业率变动(dòng)的是(shì)失业人(rén)口数量（分子），但决(jué)定青年失业(yè)率(lǜ)变动(dòng)的(de)却是(shì)青(qīng)年(nián)劳动力总量（分(fēn)母）。

　　2.分子端：新(xīn)增(zēng)青年(nián)失业人员缘于(yú)服(fú)务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主(zhǔ)动辞职居(jū)多(duō)；三分之二接(jiē)受过大学教育

　　从总量来看(kàn)，当(dāng)前城镇(zhèn)青年就(jiù)业人数约为2587万人，失业人数632万人，比去年(nián)4月增加约70万(wàn)，较七(qī)普(pǔ)增加约132万。国家统计局在3月就业数据解读(dú)时，披(pī)露了当前青年就业和失业人数的基本(běn)情况(kuàng)：“初步(bù)测(cè)算3月份(fèn)城镇青年9637万人，没有参与劳动力市场的青年6418万人，主体为在校学生；参与(yǔ)劳(láo)动力市场的青年3219万人，其中就业人数2587万人(rén)、失业人数632万人。”[1]假设(shè)青年劳动力人数与去年基本持平(píng)，今年4月青(qīng)年失业率比去(qù)年同期高2.2个(gè)点(diǎn)，青年失业人员比去(qù)年同期多70万(wàn)人(rén)左右，比2020年七普多132万(wàn)人(rén)。

　　从(cóng)增(zēng)量看，今(jīn)年(nián)前四(sì)个月(yuè)青年(nián)失业形势好(hǎo)于去年同期。假设2022年以来(lái)青年劳动力总量维持在3219万，青年(nián)失业(yè)率每提高1个点，带来(lái)32万左右的新增(zēng)失(shī)业(yè)人口。尽(jǐn)管今(jīn)年(nián)4月青年失业率比去年同(tóng)期高2.2个点，但从新增青年失业人口来看(kàn)，今年1-4月约为119万，去(qù)年同期为125.5万。从增量来看，今年前四(sì)个月青年失业形(xíng)势要好(hǎo)于去年，这与当前(qián)经济逐渐恢复也有关系。

　　从节(jié)奏(zòu)来(lái)看，受夏(xià)季毕业(yè)影响，我(wǒ)国青年失业率(lǜ)一般在(zài)上半年(nián)逐渐提(tí)高(gāo)，7月达到峰值，8月(yuè)开始逐步回落，预(yù)计5-7月青年失(shī)业率(lǜ)或将继续小幅攀(pān)升。

　　失业原因方面(miàn)，近7成青年失业(yè)者是主动辞职，被裁员比(bǐ)例只有2.6％，远低(dī)于35岁以上(shàng)群体。一(yī)种观点认(rèn)为，青(qīng)年群体由于(yú)工作经验和技能相(xiāng)对不熟练(liàn)，往往在(zài)企业裁员时首当其冲。但根据月度劳动力(lì)调查(chá)数(shù)据，青年失业(yè)主要(yào)原(yuán)因是主动辞职，被裁(cái)员的比例明显(xiǎn)低于35岁以上群体。根据(jù)《2021年中国(guó)劳动统计(jì)年鉴》，有工作意愿但从未工(gōng)作过的失业群体在16-24岁失业人口中占比59％，其他年龄(líng)群体中这一比(bǐ)例最高是14.4％。我(wǒ)们(men)剔除这(zhè)部分(fēn)失业人(rén)群后，剩下的青(qīng)年失业(yè)人口中(zhōng)，第一大失(shī)业原因是主动辞职，占比68.2％，单位倒闭(bì)破产占比5.9％；而(ér)裁员仅占2.6％。横向对比，裁员比例从(cóng)高到(dào)低依次(cì)是(shì)：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受(shòu)教育程度来(lái)看(kàn)，三分(fēn)之二的青(qīng)年失业(yè)人员接(jiē)受过(guò)大学(xué)教育。各年(nián)龄(líng)段(duàn)失业人群中，年龄越低，平(píng)均受教(jiào)育程度越高。16-24岁失业人员中66.2％是(shì)接受过大学教(jiào)育的，这一比(bǐ)例在其他三个年龄阶段逐(zhú)步(bù)递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城(chéng)镇就业(yè)人口的受教(jiào)育程度也大(dà)致类似，青年人(rén)由(yóu)于年(nián)龄限(xiàn)制，接受大学(xué)教育比例略低于25-34岁，整(zhěng)体来看35岁以下就业人员的受(shòu)教(jiào)育程度大幅高(gāo)于35岁以上。按照接受过大学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制造(zào)到(dào)服务，知识密度(dù)从低到高

　　青年(nián)失业人口的行业与青(qīng)年就业分布(bù)基(jī)本一致(zhì)。青年失业人口(kǒu)呈现出(chū)行业(yè)聚集的特点，主要集中在5个大类行业，2020年(nián)占比分(fēn)别为：批(pī)发(fā)零售（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住宿餐(cān)饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居(jū)民服务\修(xiū)理和其他服(fú)务(wù)业（6.7％），这5个行(xíng)业占全部青年失业人口(kǒu)的65％左右(yòu)。同时，这5个(gè)行业也是青年就业集中的(de)行业，吸纳了(le)60.7％的青年就业。从行(xíng)业来看，青年失业(yè)人口的(de)行业分布是由就业分(fēn)布决定的，吸纳就业占比(bǐ)较(jiào)大的行业(yè)，往往也贡献了较大规模的失业。因此，在挖掘青年失业人口(kǒu)来自何(hé)处之前，需要研究青年就业的行业结(jié)构。

　　2010-2020年(nián)青年就业的结构变化较大，呈现出从制造到服务、知识(shí)密集程度由低到高两个(gè)特点。

　　青(qīng)年就业从工农业大量流入服务业(yè)。农林牧(mù)渔、采矿(kuàng)业、制(zhì)造业和电(diàn)热燃(rán)水(shuǐ)的生产供应业，这四(sì)个行业是国民经(jīng)济(jì)分(fēn)类的农(nóng)业和工业。2010年(nián)这四个行(xíng)业(yè)吸(xī)纳了50.3％的青年就业人口，到2020年(nián)该(gāi)比例大幅降至25.4％。其(qí)中，制造业从37.4％降至(zhì)22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青年就业比例增加超2个点，其中，教育业为5.3％，租赁和商务(wù)服务为3.1％，信(xìn)息技(jì)术为2.8％，卫生和(hé)社工为2.0％。另(lìng)外，建筑业和(hé)房地产(chǎn)等其他(tā)6个(gè)服(fú)务行业吸纳青年就业的(de)比例均增超1个百分点。

　　以(yǐ)受教育年限作为维度，青年就业从(cóng)知识密集(jí)程度(dù)较(jiào)低(dī)的(de)行业流(liú)向(xiàng)较高行业。我们以《2021年(nián)劳动(dòng)统计年鉴》中(zhōng)各行业就业人员的受(shòu)教育年限，来计算各行业的知识(shí)密集程度。有5个(gè)行(xíng)业的平(píng)均(jūn)受教育(yù)年限(xiàn)在14年以上，依次是(shì)：科学研究与(yǔ)技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息传输(shū)、软件和信息技术服务（14.2）>；卫生和社(shè)会(huì)工作（12.1），除金融业外，其他四个行(xíng)业是过去(qù)十年青年就业流入的主(zhǔ)要行业，吸纳青年就业比例的增幅均居前列。如(rú)图10，各行业所吸(xī)纳的青年就业比(bǐ)例变动与行业平均受教育年限基本一致，即青年就(jiù)业(yè)从知识密集(jí)程度较低的行业流(liú)向较高行业。

　　但是(shì)知(zhī)识(shí)密集型行业(yè)的青年(nián)失业情况比整体失业(yè)更严峻(jùn)。我们用《2021年中(zhōng)国劳(láo)动(dòng)统计年鉴》中各(gè)行业(yè)的(de)青年失(shī)业比例（该(gāi)行业的青年(nián)失业人数/青年失(shī)业总人(rén)数），除以各(gè)行业(yè)的青(qīng)年就业(yè)比例（该(gāi)行业的青(qīng)年就业(yè)人数/青年就业(yè)总人数），来作(zuò)为(wèi)各行业失(shī)业率的近似替代指标。以这个指(zhǐ)标来看，知识密(mì)集型行业的青年失业(yè)率(lǜ)大多(duō)高于(yú)全年龄(líng)段失业率，如信息技术、教育、科研服务、公共管理(lǐ)等行业，体现在图11中，都位于(yú)右下方。

　　2.3.服务业复苏分化或是一季(jì)度青年失业人口仍增加(jiā)的(de)原(yuán)因(yīn)

　　一季度服务业复苏(sū)出现分化(huà)。今年一季度GDP同(tóng)比增长(zhǎng)4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个点的增速(sù)缺口。分行(xíng)业来看，批发(fā)零售业缺口为1.5个点，而建筑业、住宿餐饮业增速(sù)均高于疫情前三年(nián)均值，这三个行业(yè)一季度复苏情况(kuàng)较好(hǎo)；知识密(mì)集程度更高的房地(dì)产业、租赁和商(shāng)务服务业(yè)、信息技术(shù)服(fú)务业的(de)缺口分(fēn)别为(wèi)4.1、4.7、11个点(diǎn)，一(yī)季度(dù)复苏相对较慢。

　　因此从失业率的(de)分(fēn)子端来看，当前青年(nián)失业(yè)人员增(zēng)长的症结在于服务(wù)业就(jiù)业(yè)复苏(sū)的结构不均衡(héng)。一方面(miàn)，随着(zhe)受教育水平的整(zhěng)体提高，青年就业大量流(liú)向知识(shí)密集(jí)型(xíng)服(fú)务(wù)业，如(rú)教育(yù)、信息技术等行业(yè)。另一方面，年初疫情影响(xiǎng)减弱(ruò)后(hòu)，经济复苏的(de)主力(lì)是知识密集程度较低的生活性服务业(yè)，而知(zhī)识密集程度(dù)较高的(de)生产性服务业复苏较慢。所以服(fú)务业就业复苏结构分化，带来的青年失业人口和25-59岁失(shī)业(yè)人口的(de)分化(huà)。房(fáng)地(dì)产、互联(lián)网、教(jiào)育(yù)[1]等行业的一(yī)季度就业尚未出现(xiàn)明显改善，应届(jiè)生就业压力大；而住宿(sù)餐饮等(děng)行业就业已经出现回暖，但对于三分之二接受过大学教(jiào)育的青年(nián)失业人口而言(yán)，这些行业的(de)就业吸纳相对(duì)有限。

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳动参与(yǔ)率(lǜ)均下降(jiàng)，带来劳(láo)动力减少

　　青年失业率的分母端是城镇青年劳动(dòng)力，主(zhǔ)要由青年人口和劳动参与率决定。2022年我国(guó)开(kāi)始步入(rù)人口负(fù)增长时代，城镇(zhèn)青年劳(láo)动力可(kě)能将步入(rù)长(zhǎng)期下降通(tōng)道，这将从(cóng)分母端推升青年失业(yè)率，或成为疫情后就业“疤(bā)痕效应”的长(zhǎng)期来源。

　　3.1.青年人口：出(chū)生人口(kǒu)与乡村迁(qiān)入均(jūn)在减少

　　城镇(zhèn)青年(nián)劳动力(lì)首先取决于城镇青年人口数量，而后者来(lái)自于两部分，一是16-24年前的出生人口，二是乡村(cūn)到城(chéng)镇的迁移人口，这两部分增量(liàng)未来都趋于下降(jiàng)。

　　2010-2020年青年(nián)劳动力对应(yīng)的出生人口减少(shǎo)4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万(wàn)。2010年(nián)和2020年(nián)的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的(de)出生人口，而前者正好是建(jiàn)国以来的一轮“小婴儿潮”时期(qī)，年均出生人口超2000万(wàn)，其中1987年出生(shēng)人口最高超过2500万，到90年代(dài)开(kāi)始(shǐ)明显(xiǎn)步入下降(jiàng)通道。1986-1994年合计出生人(rén)口2.07亿，1996-2004年降至(zhì)1.63亿，减少约(yuē)4381万，降(jiàng)幅为(wèi)21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别(bié)对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出生(shēng)人口，这两个时期分(fēn)别为1.63、1.45亿，出生人(rén)口(kǒu)减(jiǎn)少约1762万。

　　另一方(fāng)面，我国农村向城镇的人口转移(yí)也在减(jiǎn)速。新增(zēng)城镇(zhèn)人口从2016年开始逐年减(jiǎn)少，十三(sān)五期间（2016-2020年）均值(zhí)约为2184万人，但(dàn)2022年只有650万人。预计今年随着疫(yì)情影响减(jiǎn)弱，人员流动恢(huī)复，新增城镇人口数量会较(jiào)去年(nián)有明显增长，但可能仍(réng)然较难回到十三(sān)五期间(jiān)超2000万的(de)规模。当前我国(guó)城镇化率已(yǐ)经达到65％以上，继续高速增长空(kōng)间有限，从(cóng)乡村到(dào)城镇(zhèn)的迁(qiān)移人口数量整(zhěng)体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与(yǔ)率：超预(yù)期下(xià)降(jiàng)

　　青年劳动参与(yǔ)率有两个特(tè)点，一是低于其(qí)他年龄(líng)段(duàn)群体，大部分青年在(zài)校，并(bìng)未(wèi)进(jìn)入劳动市(shì)场。二(èr)是近年来呈下(xià)降趋势。

　　2020-2023年，青年劳(láo)动参与率出现超预期下降。根据今年(nián)3月统(tǒng)计局披露的青(qīng)年(nián)就业和失业人数(shù)，当前(qián)16-24岁青年的劳动参与(yǔ)率(lǜ)约为33.4％，即9637万城(chéng)镇青年(nián)人口(kǒu)中，有3219万进入或(huò)有意愿进入劳动市场。而2010和2020年两次(cì)人口普查时，青(qīng)年劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)分别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十(shí)年，青年(nián)劳(láo)动参与(yǔ)率下(xià)降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，该指标已经下降7.1个(gè)点。

　　近三年(nián)青年劳动参(cān)与率的(de)下降(jiàng)主要(yào)有(yǒu)三方面原(yuán)因(yīn)。

　　一是16-24岁在校生大幅增加(jiā)493万。2010到2020的十年间(jiān)，16-24岁在校生增(zēng)加了706万，年(nián)均增(zēng)加70.6万；但(dàn)2019年(nián)末到2021年末，仅(jǐn)仅(jǐn)两(liǎng)年的时间里，该(gāi)年龄段的在(zài)校生增加了493万(wàn)，年均增长(zhǎng)246.5万，远远快于此前十年(nián)增速。

　　二是部分群体(tǐ)因就业形势恶化而退出劳(láo)动市场，在未来经济和(hé)就业好转后(hòu)会回到劳动市场。2020年3月(yuè)，国家统计局曾在发布会(huì)指出当月“就业(yè)人员规模比1月份下(xià)降6％以上”，说明就业(yè)形势恶(è)化时，也会影响(xiǎng)劳动参与率(lǜ)。

　　三是就业观念的变化导致(zhì)初次进(jìn)入劳(láo)动市场时间推(tuī)迟，降(jiàng)低(dī)16-24岁劳动参与率。从社会风气来看，对(duì)学历的推崇导(dǎo)致本(běn)科毕(bì)业即进入就业市场(chǎng)的年轻人减少，加上考(kǎo)研(yán)、考公竞(jìng)争激(jī)烈，发展至“二战(zhàn)”“三(sān)战”，客观上会将(jiāng)部分青(qīng)年人(rén)初次就业时间从16-24岁延迟到25岁之后，从而导致16-24岁劳动参(cān)与率出现(xiàn)下降。

　　4.结论：未来失业率的(de)分母端可能(néng)会(huì)越来(lái)越重(zhòng)要

　　失业(yè)人口(kǒu)的增加(jiā)不(bù)能完全解释青年失(shī)业率的上升。假如(rú)当前青年劳动力与(yǔ)2020年相同，在失业人(rén)口增加(jiā)132万至632万人的情况下，对(duì)应青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)应该从12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如(rú)图(tú)19。失业人口的增加(jiā)只能解释(shì)当前(qián)青年失(shī)业率的一(yī)部分，另一部分则来自(zì)分(fēn)母端，城镇(zhèn)青年劳动力(lì)的减少(shǎo)。

　　考(kǎo)虑(lǜ)到2020年我(wǒ)国人口已经开始负增长，未来青年失业率的(de)变动可能(néng)出现以(yǐ)下三种情况：

　　①青年(nián)失业人口增(zēng)加，同时劳动力减少(shǎo)，青年失业(yè)率上(shàng)升；

　　②青年失业(yè)人口与(yǔ)劳动力(lì)均在减少，但(dàn)失业(yè)人口降幅不及劳动力降幅(fú)，青年失业率上(shàng)升；

　　③青(qīng)年失(shī)业人口(kǒu)与(yǔ)劳动(dòng)力均(jūn)在(zài)减少，失业人口降幅(fú)大于劳动力降幅(fú)，青年失业(yè)率下降(jiàng)。

　　我们认为，未来(lái)失业人口(kǒu)会随着经济(jì)复苏而减少(shǎo)，但(dàn)经济复苏(sū)难(nán)以改变(biàn)失业率的分母(mǔ)下降趋势。青年劳动(dòng)力的下(xià)降可能成为就业“疤(bā)痕效(xiào)应”的长期来源，抬高青年失(shī)业率的长期(qī)中(zhōng)枢。未(wèi)来失业率的分(fēn)母(mǔ)端可能会越来越重要，这也是人(rén)口长(zhǎng)周(zhōu)期变(biàn)化(huà)的影响之一(yī)。

　　5.附(fù)录(lù)：概念和(hé)数据(jù)说明(míng)

　　青年(nián)失业率(lǜ)的两个前置概(gài)念(niàn)。讨论(lùn)16-24岁人口调查失业率时，有必(bì)要明晰(xī)这一(yī)概念的两个要(yào)点(diǎn)：一是调查失业率是城镇就业范围，并(bìng)非针(zhēn)对全(quán)部就业(yè)人口，不包(bāo)括乡村就(jiù)业，2022年底我国城乡就业(yè)大约分别占(zhàn)63％、37％，近四(sì)成的就业人口并未包含在(zài)内。因此，许多(duō)针(zhēn)对青年(nián)失业率的讨论(lùn)以全国(guó)青(qīng)年人口数量(liàng)为出发(fā)点，未(wèi)区分人口(kǒu)总量与(yǔ)城(chéng)乡(xiāng)结50克有多少参照物图片，50克有多少参照物构的问题，有失偏颇(pǒ)。本(běn)篇(piān)报告如无特别说明，各概念均是指城镇就业(yè)口径。

　　二是失业(yè)率的(de)分母不含没有劳动意(yì)愿的(de)劳(láo)动年(nián)龄人(rén)口。按(àn)照统计局的定义，“劳动力指(zhǐ)年满16周(zhōu)岁，有劳(láo)动能力，参(cān)加或(huò)要(yào)求参加社会(huì)经济活动的人员(yuán)。包括就业人(rén)员和(hé)失业人员(yuán)”，因此(cǐ)没有(yǒu)就业意愿的(de)劳动(dòng)年龄人口不计入劳(láo)动力。根(gēn)据《2022年(nián)中国劳动统(tǒng)计年(nián)鉴》，2021年底我(wǒ)国16岁(suì)以上(shàng)的人口约为11.5亿，其中只有68％属于劳动力(lì)，约为7.8亿，而就业人口为(wèi)约7.46亿，据此推(tuī)算城乡失(shī)业人口可能(néng)为350克有多少参照物图片，50克有多少参照物372万(wàn)人左右。

　　从(cóng)数(shù)据来看，失业率来自(zì)全国月度劳动(dòng)力调查。该项调查制(zhì)度(dù)于2005年(nián)正式(shì)实(shí)施(shī)，每年进行两次全国劳动力(lì)抽样(yàng)调(diào)查，调查范围为中国大陆的城镇和乡村，调查对(duì)象为(wèi)16岁及以上人(rén)口。2009年3月，为更及时准确(què)反映劳动力(lì)市场变(biàn)化情况，建(jiàn)立了31个大城市月度劳动力调查(chá)制度。2013年4月，又(yòu)将月度劳动力调查范围扩大至(zhì)65个城市。2016年(nián)1月，全国月度劳(láo)动力(lì)调(diào)查正式在全国范围内开展，调(diào)查范围(wéi)覆盖全国所(suǒ)有地级市。

　　月度(dù)劳动力调查样(yàng)本比例约为(wèi)0.2‰，是年度调(diào)查(chá)的五分之(zhī)一左右(yòu)。全国每月调(diào)查约12万户(hù)，2020年全国家庭户约为(wèi)49415.7万(wàn)户(hù)，样本(běn)占比(bǐ)约0.2‰，作

　　为对比，我(wǒ)国年度人(rén)口调查(chá)样本(běn)比例为1‰，五年一次的(de)人口(kǒu)抽样调查(chá)样本比例为1％。而每10年一(yī)次的人口普查则在长表(biǎo)部分纳入就业调(diào)查，长表抽样比例是10％左右，因(yīn)而人口普查的就业(yè)数据质量更高。

　　就业人员总数会根据普查数据进行(xíng)修正，但结构数据(jù)仍会存(cún)在差(chà)异。比如2020年的《劳动(dòng)统计年鉴》显示(shì)，2019年末全国就业人员约为(wèi)7.75亿人；而七普后次年的(de)年鉴(jiàn)将这一数(shù)据(jù)修正为7.54亿(yì)人左右(yòu)，误差约2100万人。但结构数据(jù)的(de)差(chà)异仍然(rán)存在。比(bǐ)如《2021年劳动统计(jì)年鉴(jiàn)》中(zhōng)，2020年城镇(zhèn)制(zhì)造业(yè)就(jiù)业人(rén)员(yuán)占(zhàn)比(bǐ)为18.0％，而七(qī)普数据为(wèi)19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未(wèi)收窄；

　　（2） 青年(nián)劳动参与率出现明显下降；

　　（3） 外需、房地产等不及预(yù)期(qī)，经济(jì)和就(jiù)业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证(zhèng)券研究报告：【芦哲&；占烁】青年就业：从三因素框架看“疤痕效应”来自何处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏(hóng)观经(jīng)济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对(duì)外发布时(shí)间：2023年(nián)5月(yuè)26日

　　报告发(fā)布机构(gòu)：德(dé)邦证券股份有限公司

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