钠电池产能规划从0到10GWh再到18GWh，年赚(zhuàn)1亿拟撬(qiào)动(dòng)54亿(yì)乃至(zhì)94亿投资，传艺(yì)科技是真跨界(jiè)还(hái)是奢望(wàng)，飙涨后又腰斩的股价似乎(hū)已经给出注脚(jiǎo)。

　　去年6月以(yǐ)来(lái)，萦(yíng)绕在键盘生产商传(chuán)艺(yì)科技（002866.SZ）身(shēn)上的(de)最大(dà)议题莫过于跨(kuà)界(jiè)钠电池。

　　这个热门又令(lìng)人遐(xiá)想的题材搭配公司(sī)释放钠电池(chí)项目(mù)进展(zhǎn)的“积极主动”，在2022年(nián)刺激着(zhe)传艺(yì)科(kē)技股价迅速飙涨(zhǎng)4倍，甚(shèn)至期(qī)间还祭出“七连板(bǎn)”和(hé)“五(wǔ)连板”妖股(gǔ)走(zǒu)势(shì)。然(rán)去年末(mò)以来，抛“利好(hǎo)消息”催涨股价的套路完全失灵，股价(jià)又(yòu)在4个多月时(shí)间极速(sù)腰斩。即便是3月末扔出30亿元定增预案投建(jiàn)年产5.5GWh钠电池项(xiàng)目，传艺科技也只收获了短暂的上涨，而后再(zài)未掀起(qǐ)波澜(lán)。

　　钛媒体APP注意到(dào)，股价(jià)过山车式的涨(zhǎng)跌折射的是市场对(duì)传艺科技高调跨界钠电(diàn)赛(sài)道(dào)故事的怀(huái)疑：从宣布跨界到现在，时间不过10多月，规划产能已(yǐ)经从0到10GWh再到18GWh，年(nián)赚1亿元的传艺科技如何撬动54亿(yì)元乃至(zhì)94亿元的(de)投资成(chéng)本？巨头(tóu)环伺、落地产(chǎn)能(néng)骤增、锂价持续下行(xíng)，在愈(yù)加拥(yōng)挤(jǐ)的赛道上，夸下海口的产能又该(gāi)如(rú)何消(xiāo)化？过(guò)往投资计划频频“跳票”、实际效益(yì)与(yǔ)预(yù)期天(tiān)差地别等(děng)“黑历(lì)史”在(zài)前，“大跃进”的新(xīn)项目如何让(ràng)人信服？

　　跨界钠电池(chí)，股价“过山车”

　　早在20世(shì)纪70年代，钠离子电池便与(yǔ)锂离(lí)子电(diàn)池同时(shí)期萌芽，但由(yóu)于(yú)钠电负极嵌钠(nà)能力较(jiào)弱、钠电池能量密度(dù)较低(dī)，导(dǎo)致其研发进度(dù)大大(dà)落(luò)后于(yú)了(le)锂(lǐ)电池(chí)。直到2020年(nián)后，随(suí)着(zhe)钠电(diàn)关键技(jì)术完成突破以及锂(lǐ)价不(bù)断飙升(shēng)，钠电(diàn)才作为锂电“备胎”之一重回人们重视。尤其2021年7月(yuè)，宁德时代(dài)推(tuī)出(chū)第一代钠离(lí)子电池，掀起钠(nà)电风潮，并(bìng)将(jiāng)风口带到了(le)A股市场。

　　时值2022年锂价(jià)暴涨(zhǎng)，A股钠(nà)电炒(chǎo)作(zuò)如日中(zhōng)天之际，传艺科技于去(qù)年6月22日晚间高调宣布入局(jú)。彼时的公告显示(shì)，公(gōng)司拟(nǐ)投资3000万元通(tōng)过全资子公司江苏智纬电子科技有限公司(sī)（以下简(jiǎn)称“智纬电子”） 同海盈汇(huì)鑫企(qǐ)业、自然(rán)人(rén)杨磊和杨崇义合(hé)作设立控股孙公司(sī)江苏传艺钠电科技有限(xiàn)公司（公司持(chí)股(gǔ)75％，以下简称“传艺钠电”）。

　　公告出，传艺科技旋即涨停，当日盘后公司迫不及待召开电话会议，向合计64名分析师和个人(rén)投(tóu)资者披露(lù)跨(kuà)界钠电(diàn)的各种细节。根据规划，传艺科技钠电池项目中试线2022年投产，一期2GWh的产能2023年投产，二(èr)期计划新建8GWh的(de)产能。

　　撂下电话，股价(jià)更加疯涨(zhǎng)。加上6月(yuè)23日的涨停，传艺科技(jì)宣布(bù)跨界后(hòu)一(yī)口气收出7个涨停板，市值快速实(shí)现翻倍。

　　传(chuán)艺科技日K线图(tú)，来源(yuán)：wind

　　有了钠电消息催涨股价的前车在(zài)前，传艺科技开始(shǐ)有意无意地(dì)“主动”披露(lù)钠电项目进展，而公司股价也(yě)往往在公告披(pī)露后录(lù)得(dé)大幅上涨。去(qù)年(nián)12月5日盘中，公司股价(jià)一度摸高至54.44元/股，相较(jiào)于跨界钠电池前10元/股左右的温吞股价，不到半(bàn)年(nián)的(de)时间已翻了逾5倍。

　　但此后，公司股价开始掉头向下(xià)，无论(lùn)其如(rú)何发(fā)布“利好”消(xiāo)息，股(gǔ)价也再难掀大(dà)风浪(làng)，反而随着时间的推移(yí)，迅速回(huí)落(luò)。截至4月20日收盘，报28.14元/股，4个多(duō)月时间已(yǐ)经较高点腰斩。

　　值得一(yī)提的是，由于在(zài)2022年6月23日盘后，公司迫切召开(kāi)电话会并在《投资(zī)者关系(xì)活(huó)动记录(lù)表》中对外发(fā)布(bù)钠(nà)电池业务未来(lái)规划(huà)、技(jì)术水平等涉及公司经营的重(zhòng)大信息，但直至2022年7月9日才正式通过《关于对深(shēn)圳证(zhèng)券交易所关注(zhù)函回复的公告》补充披露相(xiāng)关(guān)事项，传艺科技及公司董事(shì)长兼总经理邹伟民、时任(rèn)董秘许小丽还(hái)遭深交所通报批评。

　　产能“大跃进”，钱从哪里来(lái)？

　　回(huí)看传艺(yì)科技股(gǔ)价“过(guò)山车”式上下，背后纵有游资推波助澜，但归根(gēn)结底还是其资金(jīn)有限与钠电产(chǎn)能(néng)规划“大(dà)跃进(jìn)”不匹(pǐ)配无法(fǎ)让市场信(xìn)服造成的。

　　根据公司定增预(yù)案，钠电池(chí)二(èr)期5.5GWh项目建成后，公司(sī)产能将达到10GWh。而根(gēn)据公(gōng)司此(cǐ)前对交(jiāo)易(yì)所回(huí)复(fù)函和2023年度定增预案，公司规划的10GWh钠电池项目(mù)的投资成本(běn)约54亿(yì)元。其中，土地购置及(jí)厂房成(chéng)本约4亿元，10GWh产(chǎn)能需投入的装修(xiū)及设备(bèi)成(chéng)本约50亿元。

　　实际上，传(chuán)艺(yì)科技规(guī)划的钠(nà)电产能远不止(zhǐ)这(zhè)公告出来的10GWh。据传艺钠电(diàn)官(guān)微(wēi)消(xiāo)息，公司董事长邹伟民4月16日在公开场合演讲时提到，“2022年(nián)7月，公司决定，发(fā)挥资金优(yōu)势(shì)，投(tóu)资50亿元，新征(zhēng)410亩土地(dì)，用30个月的时间，新上钠离子(zi)电池全(quán)供应链项目，逐步形成年产(chǎn)3万吨正(zhèng)极材料、4万吨负(fù)极(jí)材料、18GWh钠离(lí)子电池、15万吨电解液(yè)的生产能力；2022年10底，中(zhōng)试线已(yǐ)经(jīng)竣工投产；目前，4.5GWh量产(chǎn)线已经开始试产试销(xiāo)，6月底有望批量生(shēng)产。”

　　邹伟民公(gōng)开演讲时提到(dào)的(de)钠电产(chǎn)能规划，来源：传(chuán)艺钠(nà)电官微

　　若按邹伟民的(de)说法，传艺科技在上(shàng)述的(de)54亿元资金外，还需要更(gèng)多(duō)资金(jīn)，仅另外(wài)8GWh钠电池就需要40亿元的投入。

　　但现(xiàn)实是，传艺科技主营(yíng)式微，年赚1亿元的盈利(lì)水平显然难以撬动动辄几十亿(yì)的项目。

　　传(chuán)艺科技主营(yíng)输入类(lèi)设备和印制电(diàn)路板（PCB）两大(dà)类消费电子零组(zǔ)件，具体包(bāo)括笔记本/台式机电(diàn)脑键(jiàn)盘、触(chù)控模(mó)组和鼠标(biāo)等输入类设(shè)备及通讯用板、消(xiāo)费电子、计算(suàn)机用板等 PCB 产品。

　　2017年上市以来公(gōng)司经营规模不断扩大(dwhile的前后时态口诀，while的前后时态要一致吗à)，营收从2017年的6.69亿元起(qǐ)步，逐年递增，到2022年达到19.99亿(yì)元，翻了近3倍。但(dàn)盈利(lì)并未同步(bù)，上(shàng)市当年公司归母净利润就下(xià)滑(huá)13.60％，只(zhǐ)有7776.63万元。之(zhī)后(hòu)随着(zhe)行业式微，公司盈利水平起起伏(fú)伏，到2022年也仅1.15亿(yì)元，相较于2017年仅增长(zhǎng)了47.90％。而早在2016年，公司盈利就(jiù)已(yǐ)经达到了9000万元，净利润增长乏力可见(jiàn)一斑。

　　传艺科(kē)技业绩变(biàn)动情况，来源(yuán)：wind

　　盈利(lì)陷入瓶颈，账上的资(zī)金也并不宽裕。2022年，公司经营活动(dòng)产生的现金流量净额4.46亿元；截(jié)至去年(nián)末，公司货(huò)币资(zī)金仅(jǐn)2.87亿(yì)元，短(duǎn)期借款(kuǎn)8.41亿(yì)元；应收账款(kuǎn)5.90亿元(yuán)，应付账款(kuǎn)4.56亿(yì)元。

　　那两(liǎng)年半内要拿(ná)出54亿元乃至94亿(yì)元(yuán)以(yǐ)上的资(zī)金投资钠电，钱从哪里来(lái)？

　　在(zài)2022年7月9日给深交所的回函中，传艺科技曾(céng)详细披露过2GWh项(xwhile的前后时态口诀，while的前后时态要一致吗iàng)目资金来源：截至2022年(nián)5月31日，公(gōng)司可用于钠离(lí)子(zi)电(diàn)池项目的(de)自(zì)有资金仅1.61亿元(yuán)，银行(xíng)授信未使用额(é)度(dù)10.27亿元，足见其在投资(zī)钠电项目时(shí)自(zì)有资金的“捉襟(jīn)见(jiàn)肘”。

　　来源：传艺(yì)科(kē)技给深交(jiāo)所(suǒ)的回函

　　很明(míng)显，一(yī)开始规划的(de)一期(qī)2GWh产能，传艺科技就是准备靠银(yín)行(xíng)贷款解决。后一期(qī)产能(néng)增加到4.5GWh，投资(zī)额增加(jiā)10亿(yì)元左右，同样仰(yǎng)仗(zhàng)银行贷款。今年3月(yuè)30日公(gōng)司(sī)公告(gào)称(chēng)，传艺(yì)科技及子(zi)公(gōng)司(sī)拟向工商(shāng)银行(xíng)、农(nóng)业银行等组(zǔ)成的(de)联合银团申(shēn)请不超(chāo)过20亿元的项目贷款，用于公司(sī)钠电池项目(mù)。根据最新的调研记录，“截至目前，牵(qiān)头银行已审批(pī)通(tōng)过，参团银(yín)行处于(yú)正常的审批流程中(zhōng)。”

　　一(yī)期靠贷款，二(èr)期谋定增。今年3月(yuè)30日，公司(sī)披露(lù)《2023年(nián)度向特定对象发(fā)行(xíng)股票(piào)预案》，拟募资不超过30亿元，其中的24亿元拟投入钠电池(chí)制(zhì)造二期项(xiàng)目，剩余6亿元补流。

　　根据测(cè)算，二(èr)期5.5GWh项目总投(tóu)资额为27.47亿(yì)元(yuán)，除(chú)了定增的24亿(yì)元(yuán)外，还有3.47亿元的缺口。而(ér)为补这部分缺口，传艺(yì)科(kē)技甚至(zhì)将(jiāng)2020年定增(zēng)募投资金中(zhōng)的1.75亿(yì)元变更(gèng)用(yòng)于该项(xiàng)目。

　　简单加(jiā)总便知，家底不厚(hòu)，传(chuán)艺科技10GWh钠电项目只能依赖融资(zī)。至于上述邹伟民公(gōng)开(kāi)演(yǎn)讲时提到的另(lìng)外8GWh的项(xiàng)目资(zī)金来(lái)源，钛媒体APP向公(gōng)司求证，但截(jié)至发(fā)稿，仍未获(huò)回复。

　　锂价暴跌，钠电还有优(yōu)势(shì)吗？

　　“今年销(xiāo)售(shòu)不低于10亿元(yuán)，整(zhěng)个钠电池全供应(yīng)链项目计划到2024年(nián)末全部竣工投产，达产(chǎn)达效后，可实(shí)现年销售250亿元。”若传艺科(kē)技的钠电项目真如邹伟民(mín)在近日的演(yǎn)讲中所言照进(jìn)现实，几年后公司(sī)营收将(jiāng)在当前基(jī)础上翻(fān)十几倍(bèi)。但近来腰斩的股价显(xiǎn)示，市场对这个故事并不再买账，除(chú)了资(zī)金实力有(yǒu)限公司外，核心还(hái)在其大干快上后产(chǎn)能如何消化(huà)的(de)问(wèn)题(tí)。

　　毕竟，在钠电池(chí)商(shāng)业化元(yuán)年的2023年，包括(kuò)宁德时代、中科海(hǎi)纳、亿纬(wěi)锂能(néng)、雅(yǎ)迪(dí)等(děng)诸多(duō)巨头在内(nèi)，已纷(fēn)纷发产(chǎn)品、量产并(bìng)大建产能，竞(jìng)争者初露(lù)威(wēi)胁，赛道(dào)已然开始拥挤。

　　尽管就(jiù)披露的参数和性能来看，传艺钠电的钠(nà)电池与巨头们不(bù)相上下(xià)，但宁德时代落地(dì)奇瑞(ruì)车型、华语新能(néng)源配套雅迪极钠(nà)S9等(děng)表明，大佬们已经走在前面(miàn)，率先(xiān)在两轮电动车和低速电(diàn)动车领域实现(xiàn)装(zhuāng)车(chē)应用。而传艺(yì)科技除了在岁末年初公告与中祥航业(yè)、江苏新能源、德博新能源签订项目合作或(huò)战(zhàn)略合作协议外，并未官宣重点客(kè)户。

　　每每(měi)有投资者(zhě)问及(jí)客户情况时(shí)，公司都以“目前订单(dān)下游运用覆盖储能、低速电动车及电动工具等多个领(lǐng)域”“公司(sī)钠离子电池(chí)送样后客户的反(fǎn)馈普遍(biàn)较为(wèi)良好，并已与多名客户(hù)签订了销售(shòu)订单”“公司已与多家知名两轮电动车品牌开展送样和(hé)合作意(yì)向(xiàng)洽谈等(děng)工作”等(děng)进行回(huí)复。至于具体的客(kè)户名称和订单金额，一直语焉不(bù)详。

　　且2023年(nián)，钠(nà)电池产能落(luò)地正数倍级增长。上海(hǎi)钢联(lián)新能源(yuán)事业部(bù)钠电池分析师汪奇告诉钛媒体(tǐ)APP，2022年钠(nà)电池项(xiàng)目落地产能有3GWh左右，预计(jì)2023年落地(dì)产能将(jiāng)达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发布数据则称，到2023年底，预计(jì)钠电池产能将增加(jiā)至21GWh。无论是哪种(zhǒng)预(yù)测(cè)，今(jīn)年(nián)钠电(diàn)池落地产能(néng)大幅(fú)增加(jiā)已可预见(jiàn)。

　　“参考(kǎo)锂电池行业产能(néng)利(lì)用率，钠电池落地的产能中(zhōng)可以实现装机的在4-5GWh左右，而(ér)铅酸电(diàn)池的(de)市场规(guī)模(mó)接近40GWh。前期用于两(liǎng)轮车的钠(nà)电池不到5％，后面成本降下来才(cái)会(huì)有较大比例的(de)替代。”汪奇认为，今年(nián)钠电池只会小批量应用到多元(yuán)化场(chǎng)景(jǐng)。

　　然传艺科技却十分自信，其在调研记录中预测，预计2023年公司(sī)实际出货量在2GWh-3GWh，相当(dāng)于其占去了2023年钠电池市场的(de)绝大部分(fēn)份额。

　　来源(yuán)：传(chuán)艺科技2023年(nián)1月9日投(tóu)资者关系活动记录表

　　需要注意的是，沉(chén)寂多年(nián)的钠电池是在此前锂价飙(biāo)涨的(de)背景下作为(wèi)“替代”而被(bèi)推到(dào)台(tái)前的，去年底以来(lái)，碳酸锂价格持续下行，4月20日电(diàn)碳价格均(jūn)价(jià)已经跌至(zhì)18万元/吨。一时间，锂价(jià)持续下跌会否影响钠电池商业化进程的讨(tǎo)论甚(shèn)嚣尘上。

　　中科院院士欧阳明高近日就表示(shì)：“钠电池能(néng)够起到(dào)对锂电池的(de)平衡作用，平衡锂(lǐ)价，保证(zhèng)锂资源的供(gōng)应(yīng)安(ān)全，不太可能成为主流。锂价一(yī)便宜，就会让钠离(lí)子的发展(zhǎn)陷入被动。”但他也强调(diào)，“钠离子技(jì)术(shù)一(yī)定要发(fā)展，因为它是锂离子电池的一个有益的补充。”

　　汪奇称，锂(lǐ)电和钠(nà)电建设成(chéng)本接(jiē)近(jìn)，目前三元钠电量产(chǎn)的生产成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电(diàn)池在0.5元/Wh左右(yòu)。其进一步(bù)向钛(tài)媒体(tǐ)APP分(fēn)析(xī)，“钠离子电池性(xìng)能比(bǐ)较(jiào)接近磷酸铁(tiě)锂电池(chí)，高能量(liàng)密度的也接近(jìn)三元523电池。目前电碳价(jià)格下跌至16-18万元/吨，锂电池成本(běn)大幅(fú)下降40％以上，所(suǒ)以目前已经和钠电池成本基本相当(dāng)；而由(yóu)于锂原料价格(gé)大幅下降，目(mù)前铁锂和锰酸(suān)锂(lǐ)等(děng)电池成本已经(jīng)优于钠电池。今年碳酸(suān)锂价格在20万以下时，锂电池对钠电池有(yǒu)明显优(yōu)势。”

　　当(dāng)然，市场普遍认(rèn)为钠电池还有降本的空间(jiān)。兴储世纪总(zǒng)裁助理刘继茂就告(gào)诉钛媒体APP，“待产业(yè)链完善后，规模量产后钠离子电池正、负(fù)极材料价(jià)格可(kě)降至(zhì)5万元/吨甚至以(yǐ)下，钠离子电(diàn)池的理论BOM成本将低至(zhì)0.40元/Wh。长期来看碳(tàn)酸锂存在降价可能，但只(zhǐ)要碳酸(suān)锂(lǐ)价格高于(yú)15万元/吨，钠离子电池的成(chéng)本优势就依然存在，并(bìng)且随着技术不(bù)断发展、产业不(bù)断成熟，钠离子电池的(de)降本空间有望进(jìn)一步(bù)打开，该成本(běn)临界(jiè)点仍有进(jìn)一步下探的可能。”

　　汪奇也(yě)称，明年钠电产业(yè)规模(mó)化(huà)完成后，能(néng)和锂离子电池的成(chéng)本拉开差距，接近(jìn)铅酸电池的成本(běn)。但能量密(mì)度的限制，使得碳酸锂价格在15万(wàn)以上(shàng)时，成熟后的(de)钠离子电(diàn)池有(yǒu)一定优势；碳酸锂价格在10万左右及以下时，钠离(lí)子电(diàn)池在动力领域(yù)优势较小。

　　钛媒体APP注意(yì)到，包括传艺科技在内，诸多入局(jú)钠(nà)电池的企业都言(yán)锂价(jià)下跌无(wú)碍钠电池(chí)商业化进(jìn)程。但(dàn)随(suí)着锂价持(chí)续下降(jiàng)，钠(nà)电池利润率(lǜ)下降或(huò)也是必然的。

　　以传艺科技为例，其在1月9日的调研记录中(zhōng)曾表(biǎo)示，公司钠电(diàn)池(chí)定价主要(yào)根据碳酸锂的价格，一般给到客户的(de)价格比(bǐ)磷(lín)酸铁锂(lǐ)便宜25-30％，且定价(jià)会随(suí)碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)价格波动而波动。

　　缺乏长远投(tóu)资定(dìng)力 过往项目频频“跳票”

　　资金(jīn)和产能消化之外，市(shì)场还担忧传艺科技项目投资的定力(lì)。

　　尽(jǐn)管(guǎn)公司对进军钠(nà)电领(lǐng)域雄心勃勃，然而钛媒体APP梳理其过往投资履(lǚ)历发现，传艺科(kē)技在投资上(shàng)缺乏长远定力，临时“跳票”甚至终(zhōng)止募投计划可(kě)谓“家常便饭(fàn)”。

　　2017年(nián)4月，传艺(yì)科技IPO募资4.81亿元，其中(zhōng)将(jiāng)2.98亿元投向FPC生产项(xiàng)目(mù)，9418.08万元投(tóu)向薄膜线路板生产(chǎn)线(xiàn)技改并扩产项目(mù)。然(rán)2018年4月公司(sī)就变更募资用途，将FPC生(shēng)产项目(mù)未用的资金1.20亿元和1.04亿(yì)元分别用于3D玻璃面板生产项目、轻薄型键盘生产项目，已经使用了7737.67万(wàn)元(yuán)募资的FPC生产(chǎn)项(xiàng)目则被终止。

　　2019年8月，又将薄膜(mó)线路板生(shēng)产线技改并(bìng)扩产(chǎn)项(xiàng)目的实施(shī)地(dì)点从(cóng)一厂(chǎng)搬(bān)迁至二厂；2021年6月，再将该项目的实施地点变更(gèng)为重庆市合川区工业园区核心区高阳(yáng)路(lù)30号，实施主(zhǔ)体则(zé)从传(chuán)艺科技变(biàn)为全(quán)资(zī)子公司重庆营志。

　　2020年12月(yuè)，IPO募投项(xiàng)目则再生变。公(gōng)司终(zhōng)止实施(shī)3D玻璃面板(bǎn)生产项目(mù)（已投入募(mù)资7445.13万元），并将(jiāng)该项目剩余资金全部(bù)投入轻薄型键盘生产项目的建设，并将后者的产能(néng)从(cóng)1600万台提升至2240万(wàn)台(tái)。

　　2020年8月，传艺科(kē)技再(zài)融资，定增(zēng)募资6亿(yì)元(yuán)，其中的4.20亿元用于年产18万(wàn)平方(fāng)米中(zhōng)高端印制电路(lù)板建(jiàn)设(shè)项目。但次年(nián)6月，公司(sī)将该项(xiàng)目(mù)中的SMT工(gōng)序实施地点(diǎn)由江苏省高邮市经开(kāi)区凌波路33号改建至(zhì)江苏(sū)省(shěng)高邮(yóu)市经开区凌(líng)波路49号的闲(xián)置(zhì)厂房；2023年3月，传艺科技再(zài)“变卦”，又将该项目剩余募资（已投入(rù)募资2.41亿元）1.75亿元变更(gèng)用于投入“钠离(lí)子(zi)电池(chí)制(zhì)造二期5.5GWh项目(mù)”。

　　频频(pín)变更募投计划(huà)的地点、资(zī)金乃至项目(mù)，直接(jiē)的后果就是原有的投入打水(shuǐ)飘(piāo)、投资效率低下以及建成项目实际效益(yì)与预(yù)计天差地别。

　　根据招(zhāo)股书，薄膜线路板生产线(xiàn)技改并扩(kuò)产项(xiàng)目建设期(qī)仅12个月，达产年可实(shí)现(xiàn)销售(shòu)收(shōu)入(rù)2.24亿元。定期报告显示，2018年(nián)6月30日，该(gāi)项目就已经(jīng)建(jiàn)成。但2019年-2022年，该项(xiàng)目的(de)效益分别仅283.41万(wàn)元(yuán)、447.55万元、948.94万(wàn)元和2599.93万(wàn)元。

　　而(ér)根据定增(zēng)方案，年(nián)产18万平方米中高端印制电路板建设(shè)项目建(jiàn)设期(qī)也仅12个月，预计达产年实现营收7.48亿元，项目净(jìng)利润1.31亿(yì)元。然(rán)两年多(duō)时间(jiān)过去(qù)了(le)，截至2022年12月31日，该项目投(tóu)资进度也仅57.26％。2021年、2022年(nián)该项目效益分(fēn)别为-1091.61万元、2300.17万(wàn)元，与(yǔ)当初(chū)的预期(qī)相(xiāng)去甚远。

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