本周(zhōu)铁矿石期货(huò)价格大幅下(xià)挫(cuò)，截至21日下午(wǔ)收盘，大商所铁(tiě)矿(kuàng)石期(qī)货(huò)主力合约跌近(jìn)5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡(pō)铁矿石(shí)指数期(qī)货跌近(jìn)6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者注(zhù)意到，本周后(hòu)几个交易日，铁矿石期(qī)货一直处于下跌的态势，本周进口铁矿(kuàng)石(shí)价格指数呈(chéng)现振荡(dàng)运行态势。

　　兰(lán)格钢铁网监测(cè)数据(jù)显示，截至2023年4月(yuè)21日，58％澳粉指数107美(měi)元/吨，较上周同期下(xià)跌3美元/吨；61.5％澳粉(fěn)指(zhǐ)数110美(měi)元/吨，较上周同期下跌4美元(yuán)/吨；62％澳(ào)块指数126美元/吨，较上周同期(qī)下跌4美元/吨。

　　对此，方正中期(qī)期货(huò)铁矿石研究员梁(liáng)海宽认为(wèi)，铁矿石(shí)本(běn)周加速下行，直接原因源(yuá杨亿巧对中杨大年对的对子好在哪里，杨亿巧对中会杨大年适来白事是什么意思n)于成材表需(xū)继续(xù)走弱，二季度以来成材消费(fèi)持续低(dī)迷，市(shì)场对“旺季不旺”担忧进一(yī)步发酵(jiào)。成(chéng)材(cái)价格下(xià)降使(shǐ)得钢厂利润(rùn)被(bèi)进一步压缩，本周铁(tiě)水产量出(chū)现见(jiàn)顶回落(luò)，下游需(xū)求(qiú)走弱开(kāi)始(shǐ)对炉料端价格形(xíng)成负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为明显。当前铁矿的5-9价(jià)差已(yǐ)扩大(dà)至历(lì)史同(tóng)期最高水平，铁矿石现货价格受高铁水产量(liàng)的刚性支撑相较(jiào)坚挺(tǐng)，支撑(chēng)近月(yuè)合约价格(gé)。而远月合(hé)约开(kāi)始计价终端需求走弱和铁(tiě)矿石受自身供需趋于(yú)宽松(sōng)的悲观(guān)预期影响，杨亿巧对中杨大年对的对子好在哪里，杨亿巧对中会杨大年适来白事是什么意思跌(diē)幅更为明显。

　　“3月中旬以来，由(yóu)于需求复苏不畅，成本中枢下移，叠加外围风险冲击，黑色系期(qī)货整体走弱，品种间形成负(fù)反(fǎn)馈局面。从终端需求看(kàn)，尽(jǐn)管(guǎn)地(dì)产销售明显(xiǎn)好转(zhuǎn)，但传导至(zhì)投资端尚需时(shí)间，一季度房屋新开工同比(bǐ)仍(réng)下(xià)滑19.2％。这(zhè)也导致钢(gāng)材需求复(fù)苏乏力，旺季期间螺纹钢表需(xū)基(jī)本和去年同期持平(píng)，整(zhěng)体较(jiào)为(wèi)疲(pí)弱，钢(gāng)厂减产(chǎn)降库意愿(yuàn)增强，对原料需求构成压力。”国(guó)投安信期(qī)货(huò)高级分析师何建辉说。

　　国泰君安期货铁矿石(shí)分析师马亮认(rèn)为(wèi)，近期市场(chǎng)对(duì)于国内钢厂(chǎng)减产担忧的不断加重导致铁矿石(shí)出现连续下跌。

　　基本面方(fāng)面，外矿短(duǎn)期到港压力不大，疏(shū)港(gǎng)依旧维持高(gāo)位，铁矿石库存总(zǒng)量矛盾不明显。港口库存本(běn)周止跌(diē)回升，重回13000万吨上方，钢厂厂内库存明(míng)显低于历史平均水(shuǐ)平(píng)，低库存有望成为常态(tài)，对补库不应有过高(gāo)期待。海外主流铁矿石二季度将逐(zhú)步进入(rù)发运(yùn)旺季，力(lì)拓(tuò)一季度铁矿石发运创同(tóng)期纪(jì)录，淡水河谷一季度产量也(yě)同比增加(jiā)，到港压力将(jiāng)增(zēng)加。“国产矿产(chǎn)量近期持续回升，铁(tiě)矿石供应将逐(zhú)步转向宽松。而铁水继续(xù)提产空(kōng)间有(yǒu)限，开始面临减产压力，铁矿杨亿巧对中杨大年对的对子好在哪里，杨亿巧对中会杨大年适来白事是什么意思石供需将逐步(bù)转(zhuǎn)向宽松(sōng)，下(xià)半年这一趋势将更为(wèi)清晰，远月(yuè)合约的估值有(yǒu)中长(zhǎng)期的下调压力。”梁(liáng)海宽说。

　　不过，马亮则认(rèn)为，受(shòu)澳洲(zhōu)飓风(fēng)等因素(sù)影响，目前铁矿石发(fā)运(yùn)依然(rán)偏低，港(gǎng)口(kǒu)库存维(wéi)持下降态势，不过(guò)由于终端(duān)需求疲弱，政策调控力度增(zēng)大(dà)，价(jià)格逐渐承压下行。

　　值(zhí)得注意的(de)是，上海钢(gāng)联(lián)4月21日调(diào)研247家(jiā)钢厂的数据显示，247家钢厂日均铁(tiě)水产量245.88万(wàn)吨，环比下降0.82万吨，同比增加12.91万(wàn)吨。全国45个港口进口铁(tiě)矿库存为13034.54万(wàn)吨，环比增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨(dūn)增0.95万吨。全国钢厂进口铁(tiě)矿石库存(cún)总量为9123.65万吨，环比减少(shǎo)39.10万吨(dūn)；当(dāng)前样本(běn)钢(gāng)厂的进口(kǒu)矿(kuàng)日耗为298.17万(wàn)吨，环比减(jiǎn)少0.18万吨，库存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止(zhǐ)增转降，拐(guǎi)点出现(xiàn)，铁矿石需求端支撑减(jiǎn)弱；港口库存(cún)止降转增(zēng)，钢厂(chǎng)低(dī)库存(cún)按需补库为主。澳巴极端天气导致4月底(dǐ)5月初港口到货将有缩(suō)量。”中辉期货铁矿石(shí)研究员(yuán)李(lǐ)海蓉(róng)说。

　　梁海(hǎi)宽(kuān)认为(wèi)，铁(tiě)水产量见顶，铁矿石供(gōng)需(xū)总体将转向宽松，价格中枢将面临下(xià)移(yí)。2309合约(yuē)当前整(zhěng)体估(gū)值水平偏高，旺季后面临回(huí)调压力，维持逢(féng)高沽空的(de)策略。

　　对于后市，兰格钢铁(tiě)研究中心(xīn)王国清认为，近(jìn)期市(shì)场振荡调整，钢(gāng)厂采(cǎi)购仍(réng)相对谨慎(shèn)，多以(yǐ)按(àn)需(xū)补库为主，整(zhěng)体交(jiāo)投(tóu)氛围较为冷清。五一假期将至，下(xià)周补库(kù)需求或有增加。综合来看，预计下(xià)周(zhōu)进口(kǒu)铁矿石价格指数将继续振荡运行。

　　“随着钢厂减产检修范围扩(kuò)大，高需求对铁矿石的支撑转弱(ruò)，近期供应端(duān)表现缩量，五一节前钢厂低库存(cún)补库对价格(gé)或形成支(zhī)撑。可逢高布局空(kōng)单(dān)。”李海蓉说。

　　对(duì)于黑色板块的后市，何建辉认为，目前(qián)终端需求尚未有太大起色，市场(chǎng)情绪仍偏(piān)悲(bēi)观，黑色系整体依然(rán)承压(yā)。持续调(diào)整后压力得到(dào)基本释放，下行节奏将会(huì)放缓，波动有所(suǒ)加剧。拉长时间周期看，今年大基调是经济(jì)复(fù)苏，尽管(guǎn)节奏上较为波折，供需边际上仍有改善，整体矛盾并不是(shì)太突出(chū)，价格波(bō)动幅度较前(qián)两年(nián)将有明显(xiǎn)下降。这(zhè)也(yě)意味着，以内需为主的黑色系下方(fāng)仍有支撑，当(dāng)前位置(zhì)不(bù)宜过分悲观。预计市场整体(tǐ)以区间(jiān)振荡为主，节(jié)奏(zòu)上或(huò)先抑后扬，后期关键仍是需求复苏力度。

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