北交(jiāo)所开市(shì)至今(jīn)一年(nián)半(bàn)，公募基金投(tóu)资北交所步伐不断推进，除了推出(chū)北证50指数基金、北交所主(zhǔ)题(tí)基金、“专精特新”主题基(jī)金(jīn)外，存量产品也加大北交所(suǒ)布(bù)局力度，今(jīn)年更有新(xīn)基金密集公告可投北交(jiāo)所股票。

　　多家公募(mù)机构(gòu)及人士表示，随(suí)着北证(zhèng)50指数推出，北交所活跃度抬升(shēng)，部分公司(sī)表现良好，叠加较(jiào)低的(de)估值水(shuǐ)平，公募基金等专(zhuān)业投资者积极(jí)挖掘(jué)北交(jiāo)所投资机遇，投(tóu)向北(běi)交所的意愿(yuàn)也在增加(jiā)。从长期投资的角度(dù)看，北交所(suǒ)股票处于投资相对早期阶段，更具成长空间(jiān)，符(fú)合“专精(jīng)特新”属(shǔ)性(xìng)的(de)隐(yǐn)形(xíng)冠军和(hé)科技、制造等行业，长(zhǎng)期(qī)投资(zī)价值受(shòu)到公募资(zī)金的青睐。

　　新基金(jīn)公告可(kě)投(tóu)北交所

　　专业(yè)机构(gòu)挖(wā)掘北交所投(tóu)资机会

　　据(jù)记者统计，截至5月13日(rì)，今(jīn)年以来累计(jì)有(yǒu)申万(wàn)菱信沪深(shēn)300价值ETF、鑫元成(chéng)长驱动、银华心质混合、中庚(gēng)港股通(tōng)价值18个(gè)月等十多只次新(xīn)基金公(gōng)告可投资于(yú)北(běi)京证券交(jiāo)易所上市(shì)股票，并揭示(shì)了相关风险。

　　除了基金产品(pǐn)外，还有(yǒu)华商、中庚、睿远、朱雀基金(jīn)等(děng)多家基(jī)金公司也发布(bù)公告称，北交(jiāo)所上市股(gǔ)票是国内依(yī)法发(fā)行上市的股(gǔ)票，属于基金(jīn)法规定的“上市交易的股(gǔ)票(piào)”。在(zài)遵守基金合(hé)同(tóng)所规定的投资目标、投资策略、投(tóu)资范围、资产配置比例、风险(xiǎn)收益特征和相关风险控制指标(biāo)等前提下，公司旗下基金可参与(yǔ)北交(jiāo)所股票的投资。旗下新增(zēng)基金如果符(fú)合(hé)基(jī)金合同的有(yǒu)关(guān)规定，亦可投资北交所(suǒ)上市股票。

　　谈及上述现象，中(zhōng)信建投基金相关投研人士表示，公(gōng)募新基(jī)金之所以密集公告可投北交所，一方面表明(míng)专业投资机(jī)构敏锐地发现(xiàn)了北交所相关股票潜在的投资机会，开始(shǐ)加大(dà)布局力度；另(lìng)一方面，北交所上(shàng)市公司是除沪深两(liǎng)市以外国内最优质公(gōng)司的代表，许多(duō)标的当前(qián)估值水平偏(piān)低，具备投资(zī)价(jià)值。

　　景顺长城基金也认为，一方(fāng)面从持仓数量(liàng)和持股总量的角度(dù)来看，公募(mù)参与北(běi)交所意愿在持续(xù)增加。另一方(fāng)面，相较于上(shàng)证、深证，北(běi)交所(suǒ)上市公(gōng)司数量、总体(tǐ)规模较小，流动性(xìng)较弱，去年11月(yuè)北交所推出北证50指数以来，被(bèi)动资金的加入使得整个板块的成交变得更加活跃，同时，部分公司的良好表现也使得越来越多投资者关注到北交所，自然也引来(lái)更(gèng)多资金(jīn)的关注。

　　鑫元(yuán)基(jī)金也表(biǎo)示，公募(mù)基金的配置意愿，主要取决于北交(jiāo)所市(shì)场(chǎng)的(de)赚(zhuàn)钱效应(yīng)、可投标的稀缺性以及专精特新(xīn)领域的景(jǐng)气度(dù)。而近期(qī)北交(jiāo)所市场出现积(jī)极信号：2022年年报中，多只公募(mù)基金产品(pǐn)出现在北交所公司(sī)前十大股东名(míng)单(dān)中；北交所较大规(guī)模公司(sī)去(qù)年业绩涨势(shì)良好，今年一(yī)季(jì)度盈利表现继续向(xiàng)好；次新基金在(zài)北交所的持(chí)股集中度高。“预计(jì)随着后续市场流动性(xìng)的改善和创新型中小(xiǎo)企业的高速成长，北(běi)交(jiāo)所投(tóu)资有望实现戴维斯(sī)双(shuāng)击。”

　　不过，受(shòu)流通市值小、流(liú)动(dòng)性(xìng)等制约，初步(bù)“试水”北交(jiāo)所市场(chǎng)的公募基金，在投资比例、策略上也存在差异，但未来会加大(dà)对(duì)北交所市场的(de)研究和(hé)投资(zī)。

　　鑫元基金表(biǎo)示(shì)，结合北交所的战略(lüè)定位和上(shàng)市公司“小而美”的特征，预(yù)计次新基金投(tóu)资将(jiāng)深入细分(fēn)产(chǎn)业(yè)链的研究，挖掘市场前景(jǐng)大、竞(jìng)争壁垒高、业(yè)绩确定性强的个股机会。同时，也可(kě)根据主板(bǎn)上一些成(chéng)长赛道的公司(sī)估值水平，在北交所中进行映(yìng)射，选择估值水平显著(zhù)偏低的公司进(jìn)行投资。在(zài)组合配置上，力求均衡和风险分散，降低中小(xiǎo)企(qǐ)业经营波动大的风险。此外(wài)，北交所(suǒ)相关基金也会积极参与转板、新股(gǔ)发行等投资机会。

　　中信建投基金上述投研人(rén)士也称(chēng)，我们高度重(zhòng)视北(běi)交所投资(zī)机会，目前有一只北交所主题基金，未来一方面会(huì)根据市场情况，择(zé)机发行(xíng)更多以北交所股票为主要投资(zī)范围的基金(jīn)产(chǎn)品，另一方面，不排(pái)除将(jiāng)存量基(jī)金产品的投资(zī)范围扩大至(zhì)北交所股票，同时(shí)会增加研(yán)究团队拓展对北交所股票(piào)的(de)研究深(shēn)度和广度。

　　持(chí)仓总市(shì)值(zhí)达43.2亿(yì)元

　　持有(yǒu)数(shù)量达(dá)历(lì)史最(zuì)高(gāo)

　　从公(gōng)募持仓北交(jiāo)所(suǒ)股票(piào)总市值(zhí)情况看，截至2022年底，全市(shì)场(chǎng)公募基金持有北(běi)交所个股数量82只(zhǐ)，达到(dào)历史最高水平(píng)；持股总量2.44亿(yì)股，半年增长24％；但(dàn)持仓总市值43.2亿元，半(bàn)年下(xià)降了36％。

　　不(bù)过，从2021年11月15日(rì)开市以(yǐ)来，公募投资北交所总市值(zhí)总体呈现震荡攀升的态势。

　　“北交(jiāo)所(suǒ)开板初期上(shàng)市(shì)公司中，与新能(néng)源(yuán)行业相关的个股市值(zhí)占比较高，而去年下半年新能(néng)源行业整体(tǐ)回调(diào)幅(fú)度较大，带动投资北交所市值(zhí)有所回落。”景顺长城基金相关负责人(rén)称。

　　而从今年年初(chū)看，北(běi)证50指数一度出现快(kuài)速上(shàng)涨(zhǎng)势头，2月份以(yǐ)来震荡下行，目(mù)前(qián)年内(nèi)收跌(diē)-0.23％。不过(guò)，从长期投资的角度(dù)看，北交所(suǒ)的投资价值仍然受(shòu)到公募资(zī)金(jīn)的青(qīng)睐。

　　景顺长城基金表示，北(běi)交(jiāo)所当下(xià)呈现(xiàn)的特征类(lèi)似于一(yī)级半的市场，即投资阶段相(xiāng)比一(yī)级市场（股(gǔ)权(quán)投资）更加成熟，但对比上证、深证的(de)大多数公(gōng)司而(ér)言又相对早(zǎo)期(qī)，可(kě)投资标(biāo)的规模(mó)也相对更小；但从(cóng)长期投资的角度来说(shuō)，这也意味着更(gèng)大(dà)的成长空间和(hé)收益率预期(qī)，故我们(men)认为北交所具备(bèi)良好的长(zhǎng)期投资价(jià)值。

　　具体落实在投资层(céng)面(miàn)，景顺长城(chéng)基金(jīn)表示，我们对于具体行业没有明确的偏(piān)好(hǎo)，但是整体还(hái)是比较看好细分行业的、符合(hé)“专精特新”属性的隐形冠军(jūn)：这些公司虽然普遍规模较小、受(shòu)到的关注度(dù)可能不(bù)高，但在其所属(shǔ)行业中拥有较(jiào)强(qiáng)的竞争力(lì)，在研发投入的强度上(shàng)、成长性指标上(shàng)，也不(bù)弱于创业板(bǎn)、科创板(bǎn)的上(shàng)市公司，而且由于市值较小，可能反而拥有更大的(de)成长空间(jiān)。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金也表(biǎo)示(shì)，从(cóng)中(zhōng)长期视角(jiǎo)看，随(suí)着北交所交易制度的(de)不(bù)断完善、已上市(shì)企业的(de)投资(zī)价值不断明确(què)，以及场内流动性不断提(tí)升，势必会吸引更多优秀(xiù)的企业、活跃的资金流入。北证50指数估(gū)值有向上修复的空间，当前配置的性价比较高，胜率和(hé)赔率都非常具备吸(xī)引(yǐn)力。

　　结(jié)合当前的北交所整(zhěng)体估值水平，叠加2023年下(xià)半(bàn)年打(dǎ)开的降息窗口，鑫元基金将重点(diǎn)关(guān)注(zhù)成(chéng)长赛道，尤其是(shì)具有专(zhuān)精特新特性的成长股。在行(xíng)业的(de)稀缺性(xìng)方面，投资(zī)者可(kě)重点关(guān)注具有高成长性、国产化(huà)逻辑强(qiáng)的(de)优(yōu)质产业链。更多的阿尔法(fǎ)收益(yì)可(kě)能聚焦在科技(jì)和制(zhì)造两大赛(sài)道，包括汽车、半导体(tǐ)、碳中和、军工蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信建投基金相(xiāng)关(guān)投研(yán)人士也称(chēng)，北(běi)交(jiāo)所有一大(dà)批(pī)优秀的创新型中小企(qǐ)业，借国家政策支持的(de)东风(fēng)和企业(yè)自身的努力(lì)，我(wǒ)们相信会有(yǒu)相当体量的企业成长成为大型企(qǐ)业，这个(gè)成长(zhǎng)的过程会给投资者带来春有约,花不误,年年岁岁不相负，年年岁岁花相似的全诗句(lái)丰厚回报，因(yīn)此我们认为北交所具备长期投资价值(zhí)。“具(jù)体细(xì)分(fēn)而言，我们更加看好电力设备、机械设备、医药(yào)生物(wù)等三(sān)个领域。”

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