本(běn)周，56只首发基金中（份额分(fēn)开计算），博时北证50成份(fèn)指数（A/C）位列其中。目前(qián)，第2批4只(zhǐ)北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金产品已有3只成(chéng)立，分(fēn)别为(wèi)鹏扬(yáng)北证50成份指数(shù)基金、工银瑞信北证50成(chéng)份指数基(jī)金和万家北证50成份指数基金。

　　多位业内人(rén)士表示，流(liú)动性(xìng)问题是制(zhì)约北交所(suǒ)发展的(de)首要因素，不过随着公募基金加速布(bù)局，增量资金不断涌入下(xià)，流动性(xìng)问题有(yǒu)望持续(xù)改善(shàn)；同(tóng)时，当前北交所(suǒ)优质公司被显著低估，正是(shì)长线资金布局(jú)的良好(hǎo)机遇。

　　第二批北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金成立(lì)过(guò)半

　　本周，56只首发基金中(zhōng)（份额分开计算(suàn)），博时北证50成份指数（A/C）位(wèi)列其(qí)中，根据招(zhāo)募说明书(shū)，该基(jī)金主要跟踪(zōng)北(běi)证50成份指数(shù)，由(yóu)于是发起式基金(jīn)，认购金额满1000万元即可成立，认购(gòu)期为5月(yuè)8日至5月(yuè)19日。

　　今(jīn)年3月7日，第二批北证50指数基金产品成功获(huò)批(pī)，工(gōng)银瑞(ruì)信基(jī)金(jīn)、万(wàn)家基(jī)金、鹏(péng)扬(yáng)基金、博时基金四家公募基金公(gōng)司拿到批文。除博时基(jī)金外，万家基金的(de)北证50指数(shù)产(chǎn)品也是(shì)以发(fā)起(qǐ)式(shì)的形式设立。

　　截至目前，除(chú)博时基金旗下产(chǎn)品正在(zài)发行外，其余3只(zhǐ)产品均(jūn)已成立。其中，鹏(péng)扬北证50成份指数基金于4月25日成立，获2225户有效(xiào)认(rèn)购，募(mù)集规模3.89亿元；工银(yín)瑞信北证50成份指数基金于4月27日正式成立，获1496户有(yǒu)效认购，募集规(guī)模(mó)2.39亿元；万家北证50成(chéng)份指数基金(jīn)于(yú)5月5日正式成立，获1717户(hù)有效认(rèn)购，募(mù)集(jí)规模1.68亿元。

　　对于北证50指数(shù)的投资价值(zhí)，万家北证50成份指数基金经理杨坤(kūn)曾表(biǎo)示，

　　北(běi)交所股(gǔ)票估值普遍显著低于其他上市板块中(zhōng)业务(wù)相关度较高(gāo)的同类股票，具(jù)有较大(dà)估值提(tí)升空间(jiān)。随着市场流动性的增(zēng)强和(hé)创新型中(zhōng)小企业的高速成长，有望(wàng)实现业绩和估(gū)值双升，长期投资价(jià)值显(xiǎn)著。

　　首批北证50指数基金(jīn)月(yuè)内加速“回血”

　　去年12月，首批8只北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金(jīn)相继成立。

　　Wind数据显示，截(jié)至5月12日，这8只(zhǐ)产品年内回(huí)报、成立以(yǐ)来回(huí)报(bào)悉数为负，其中年内平均收益率为(wèi)-4.36％，成立以来收益率中位数为-4.74％。不过5月以来，这些产(chǎn)品(pǐn)开始加(jiā)速“回(huí)血”，月(yuè)内产品均获(huò)正(zhèng)收益(yì)，平均(jūn)回报达(dá)2.82％。

　　北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数方(fāng)面，自去年11月(yuè)发布以(yǐ)来，该指数(shù)经历(lì)小幅下(xià)滑后(hòu)，今年一季度上涨1.76％。二(èr)季度以来(lái)虽有震(zhèn)荡下跌，但5月(yuè)以来又开始(shǐ)持续上(shàng)涨，且(qiě)市场表现居前。截至5月12日，该指数月内(nèi)涨幅达2.98％，对比沪深市(shì)场核心指(zhǐ)数表(biǎo)现，除(chú)红利指数月内(nèi)涨(zhǎng)1.91％外，包括上证(zhèng)指(zhǐ)数、沪深300、上证50等在(zài)内的(de)30只核心指数月内(nèi)均(jūn)下跌。

　　“北证50指数推出后，多个指数基(jī)金相继(jì)成立(lì)，这使(shǐ)得北交所整体(tǐ)流动性有(yǒu)所改善。从(cóng)中观维度来看，北交所很多(duō)优质企业的估(gū)值(zhí)仍(réng)然偏低(dī)，预计(jì)随着流(liú)动性逐(zhú)步改善，以及(jí)公(gōng)司业绩持续释放，北交所板(bǎn)块(kuài)整(zhěng)体走(zǒu)势有望持(chí)续向(xiàng)好。”北(běi)京一大(dà)型(xíng)公募基金人士表(biǎo)示。

　　北交所官(guān)网(wǎng)显示，截至5月12日(rì)，北交所上(shàng)市公司193家，总股本(běn)258.31亿股，总(zǒng)市值2606.91亿(yì)元。从(cóng)北交所(suǒ)上市公(gōng)司业绩表现(xiàn)来看，2021年北交(jiāo)所(suǒ)上市公司盈利(lì)面达99％，净(jìng)利润总额增(zēng)长23.8％，超(chāo)四(sì)成的公司净(jìng)利润达5000万元以上；2022年北(běi)交所上市(shì)公司全(quán)年共实现净(jìng)利润138.11亿元，平(píng)均实现净利润7230.81万元(yuán)，同比增长12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其中44家(jiā)公司增幅(fú)超过(guò)30％，22家公司净利(lì)润超过1亿元，42家公司(sī)连续三年(nián)实现利润正增长。北交所上(shàng)市(shì)公司业(yè)绩(jì)正(zhèng)持续释(shì)放。

　　此外，10只北交所主(zhǔ)题权益(yì)基金年内表现上(shàng)，Wind数据(jù)显示，截至5月12日，除大成北交所两(liǎng)年定(dìng)开年内收益为负外，其(qí)余9只(zhǐ)北(běi)交所主题(tí)权益基金年内均斩获正收益。其中，华夏北交(jiāo)所创新中小(xiǎo)企业精选两年(nián)定开年(nián)内回报最高，达18.46％，万(wàn)家(jiā)北(běi)交所慧选两年(nián)定开、嘉实北(běi)交所(suǒ)精选(xuǎn)两(liǎng)年定开分别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估值偏低

　　正是长(zhǎng)线资(zī)金布局良机

　　对(duì)于北交所投资价值，多位业内人士认为，当前(qián)北交所优(yōu)质公(gōng)司被显著低估，不(bù)过(guò)正是长线(xiàn)资金(jīn)布局的良好(hǎo)机遇。

　　万家北交所慧选两年基金经理叶勇直言，北(běi)交所市场(chǎng)上，制约(yuē)其(qí)发展(zhǎn)的(de)依然是(shì)市(shì)场本身较差(chà)的流动(dòng)性问题，市场制(zhì)度性(xìng)差异导致其(qí)与沪深(shēn)市(shì)场相比，可(kě)比公司估(gū)值表现差异较(jiào)大。除了继续降(jiàng)低投资者门槛、扩大优质上(shàng)市企业数量外，后续北交所市(shì)场有必要完善转(zhuǎn)板制度，畅(chàng)通转板通道，从而活跃市(shì)场交易，通(tōng)过沪深市场(chǎng)的引领(lǐng)，提升(shēng)流动性，平抑估值鸿沟。不过，从另外一(yī)个角度上讲，目前的北交(jiāo)所优质公司被显(xiǎn)著低(dī)估，也是长线资金布局的(de)良(liáng)好机遇。

　　华夏北交所创新中小企业(yè)精选两年(nián)定开基(jī)金(jīn)经(jīng)理顾(gù)鑫(xīn)峰表示，站在当前(qián)的位置，对于(yú)北交所的后(hòu)续表现充(chōng)满信心(xīn)，信(xìn)心来源(yuán)于四个(gè)方面。

　　一(yī)是北(běi)交所公司目(mù)前估值(zhí)已经非常便宜，他(tā)们测算前几大重仓股的平(píng)均(jūn)估值在20倍以内(nèi)，切换到2023年估值在(zài)15倍以内(nèi)，这(zhè)个估值水平对于(yú)具备(bèi)专精特新特性的中小成长型企业而言是非常具有吸(xī)引力的(de)。

　　二是从业绩表现来(lái)看(kàn)，他们发现很多北(běi)交(jiāo)所公司今(jīn)年以来依然延续了较快的增长速度，发展整(zhěng)体(tǐ)是符(fú)合预期的，业绩的持续增长(zhǎng)进一步消化了估值。

　　三(sān)是从政策(cè)来看，去年四季度(dù)以来北交所出了不少政策利好，包括(kuò)发布《北京证(zhèng)券交易所股(gǔ)票做(zuò)市交(jiāo)易业务细则》和(hé)《北京证(zhèng)券交易所(suǒ)股票做市(shì)交易业务(wù)指(zhǐ)引》，下调部分(fēn)交易费(fèi)率，北交所股票将纳入(rù)中证、国证(zhèng)跨(kuà)市场指数体系，北证50指数11月份正式上线等政策的密集发(fā)布，可以说对(duì)这个(gè)市场是加大(dà)了呵护的力(lì)度，政策的暖(nuǎn)风对整个(gè)市(shì)场构(gòu)成中长(zhǎng)期利好(hǎo)。

　　四是北交所目前新挂牌的公(gōng)司较多，其中不乏优质(zhì)的个股(gǔ)，供给上来了，给他(tā)们增加了(le)筛选的范围(wéi)，尽管短期可(kě)能(néng)由于供给增加对整个市场的流动性造成一(y青岛农业大学专科在哪个校区，青岛农业大学专科在哪里？ī)定的扰动，但增加优质供给是市场长(zhǎng)期发展的(de)基石(shí)，这使得(dé)他们选择优质中(zhōng)小专精特新企业的难度是(shì)相(xiāng)对降低的(de)。

　　景顺(shùn)长城北交(jiāo)所精选两年定开基金经(jīng)理张靖(jìng)表(biǎo)示，北交所作(zuò)为新兴的股票(piào)交易市场，目前仍处于初创期，上(shàng)市股票数量还(hái)不够多，市场关注度还(hái)不高，整体估值水(shuǐ)平相较于(yú)沪深(shēn)交易(yì)所明显低估。随着宏(hóng)观经济触底回升，和北(běi)交所(suǒ)快速发展(zhǎn)，投资机会应会越来(lái)越多。

　　开(kāi)源(yuán)证券研报表示，“中特估”下，北交所(suǒ)作为A股“中特(tè)估”组成部分之一，或有望随(suí)着(zhe)北(běi)交所改革(gé)的不(bù)断推(tuī)进(jìn)和投资者(zhě)关(guān)注度(dù)提升逐(zhú)渐得到估值体系修复。从2023年一(yī)季度的(de)公募(mù)基金持仓变化来看(kàn)，这一趋势已经(jīng)初露端倪，部分专精特新次新股及北(běi)证(zhèng)50中高权(quán)重(zhòng)、低估(gū)值公司获增持较多(duō)。此外(wài)，北证50成分股(gǔ)中尚(shàng)拥有多个被低(dī)估标(biāo)的，未来(lái)随着(zhe)北交所改(gǎi)革(gé)的不断推进和投(tóu)资(zī)者关注度提升，北交所流(liú)动性随之(zhī)改善(shàn)，这些大市值、高权(quán)重、低估值的公司获得重估(gū)可能(néng)性较大。

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