为了让自己的限(xiàn)售(shòu)股(gǔ)解(jiě)禁后(hòu)能获得好(hǎo)的(de)回(huí)报，上市(shì)公司董事长(zhǎng)雇人拉(lā)抬(tái)自家的股票价格，然后高位出(chū)货。

　　最近，中国证监会网(wǎng)站披(pī)露(lù)了一则行政处罚决定书，引(yǐn)发(fā)市(shì)场关注。时为新美(měi)星(xīng)董事长何德平和其配偶黄秀芳提供资金，委托蒋(jiǎng)维(wéi)对新(xīn)美星进行“市值管理(lǐ)”，维持、抬(tái)高公司股(gǔ)价，以便后续自己(jǐ)减持(chí)获(huò)利。蒋(jiǎng)维(wéi)跟毛明土、李传武(wǔ)合(hé)谋，控制35个证券账户，利用资(zī)金(jīn)优势(shì)、持股优势，连续集中交易新美星，影(yǐng)响公(gōng)司(sī)股价(jià)，合计盈(yíng)利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵证券(quàn)市场行为，罚没合(hé)计9567.12万元；还(hái)对何(hé使出吃奶的劲儿，吃奶的劲都使出来了是什么意思)德平信(xìn)息(xī)披露违法违(wéi)规(guī)，给予警告，并处以(yǐ)40万元罚款。

　　我们一起来看看，究竟是怎么回(huí)事。

　　董事长(zhǎng)雇人(rén)拉抬(tái)自家(jiā)股票

　　多人(rén)合谋(móu)操纵(zòng)股(gǔ)价

　　根据证(zhèng)监会行政(zhèng)处罚决定书披露(lù)的信息，新美星(xīng)董事(shì)长(zhǎng)、法定(dìng)代表人、实(shí)际控制人何德平和(hé)他的妻子黄秀芳当时向时任(rèn)独(dú)墅湖文化传(chuán)播有限公司董事长蒋维，提供保证金约3200万(wàn)元(yuán)，这些钱(qián)部分来(lái)自他们所(suǒ)掌控的(de)上海海得泽广投资管理中(zhōng)心（普通合伙）（简称海得(dé)泽广(guǎng)）减持“新美(měi)星”所得(dé)。

　　他(tā)们提供(gōng)资金的目(mù)的是，委(wěi)托蒋维对“新美星(xīng)”进(jìn)行“市值管理”，维持、抬高“新(xīn)美(měi)星”股价，以便(biàn)何德(dé)平所(suǒ)持“新美星”限售股(gǔ)于2019年4月26日解禁后能够获得好(hǎo)的回报。

　　蒋维在收到保证金后(hòu)，即开始利用控制的(de)证券账户(hù)并联(lián)合其他市(shì)场资金在二级(jí)市场买入并交(jiāo)易“新美星”，且在后续(xù)操(cāo)作中向(xiàng)黄秀(xiù)芳(fāng)反馈其操作情(qíng)况。

　　据(jù)了(le)解(jiě)，这场操(cāo)纵股价，蒋维还找了两个(gè)帮手共同合谋(móu)。他经人介(jiè)绍认识并联合毛(máo)明土(tǔ)、李(lǐ)传武共同操纵“新美星”；毛明(míng)土、李传武(wǔ)控制各自筹得的证券(quàn)账(zhàng)户、资(zī)金(jīn)开始与蒋维共同交易“新(xīn)美(měi)星(xīng)”；在此(cǐ)期(qī)间，主要(yào)由蒋(jiǎng)维与毛明土联系，传递(dì)、沟通各自操盘情况，以利于两方交易(yì)决策，更好地共(gòng)同抬高“新美星”股价。

　　根据(jù)监(jiān)管披露的信(xìn)息，2018年9月(yuè)26日至2019年6月(yuè)26日(rì)，蒋维联合毛明土、李传武(wǔ)控制(zhì)“俞某华”等(děng)35个(gè)证券账户（简称账(zhàng)户组），交(jiāo)易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新(xīn)美星”股价(jià)上涨33.11％，偏离同期创业(yè)板综指26.09个百分点，偏离同期行业指数25.95个百分点。账户(hù)组累(lèi)计买(mǎi)入(rù)4583.44万股，买入成(chéng)交金额(é)5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出(chū)成交金(jīn)额(é)6.30亿元。

　　经(jīng)测算(suàn)，在(zài)此期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武合谋，利(lì)用(yòng)资金优势、持(chí)股(gǔ)优势，连(lián)续集中交易(yì)“新(xīn)美星(xīng)”，影响股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中(zhōng)出货

　　违法获利近4800万元

　　我(wǒ)们(men)具(jù)体来看看，蒋维联合毛明土、李传武，控制35个证券(quàn)账(zhàng)户（简称账(zhàng)户组），是怎么拉高(gāo)“新美星”股价，然后出货，违法(fǎ)获利的。

　　总体(tǐ)来看，2018年(nián)9月26日至2019年(nián)6月26日，账户(hù)组连(lián)续集中交(jiāo)易(yì)“新美星”，申买(mǎi)量占(zhàn)市场申买量比例(lì)超(chāo)20％的交易日有19天(tiān)，峰(fēng)值达到42.61％；申卖量占(zhàn)市(shì)场申卖量比例(lì)超20％的(de)交易日有11天，峰值达到37.66％。账户组持股总数(shù)占总股本比例(lì)自2019年3月5日开(kāi)始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年(nián)3月29日持流(liú)通股达到峰值(zhí)，占流通(tōng)股本的比例24.74％，持股占总(zǒng)股本的比例8.13％。账(zhàng)户组具备资金优势和持股优势。

　　具体来说(shuō)，第一阶段，2018年9月26日(rì)开始，账户组持续大量买入“新美星”，当日申买排名第(dì)一，竞价(jià)买入成交排名第一，至2019年2月28日期末持股量为期初持股量(liàng)38.71倍，持(chí)股量显著增(zēng)加。在(zài)此期(qī)间(jiān)，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离同期创业板综指(zhǐ)3.33个百分(fēn)点，偏离同(tóng)期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分(fēn)点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户(hù)组集中拉抬“新美星”，期末(mò)持(chí)股量较(jiào)期初增加(jiā)124.23％，持(chí)股(gǔ)量涨幅(fú)较大。

　　其中，账(zhàng)户组有(yǒu)两段典型的拉抬期间(jiān)：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖(mài)一价或市(shì)价申买(mǎi)3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对应成(chéng)交股数（不含(hán)对(duì)倒）3,555,817股(gǔ)，占(zhàn)同期市场成交量(liàng)22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月22日，以不(bù)低于卖(mài)一价或(huò)市价申买2,950,300股，占账户(hù)组(zǔ)同期申买量41.33％，对应(yīng)成交股(gǔ)数（不含(hán)对倒）为2,803,665股，占同(tóng)期市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美星”股价累计上涨(zhǎng)36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百(bǎi)分点，偏离(lí)同期行业指数22.28个(gè)百分点(diǎn)。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月(yuè)26日，账户组集(jí)中卖(mài)出(chū)“新美(měi)星”。在此(cǐ)期间，“新美星”股价(jià)下跌13.36％，偏离同期创业板(bǎn)综指1.55个(gè)百分点，偏离(lí)同期行(xíng)业指数1.03个百分点。

　　此(cǐ)外，操纵(zòng)期(qī)间，涉案账(zhàng)户组还多次实(shí)施盘中(zhōng)拉(lā)抬和对倒，并反向卖出获利的行为。经测算，扣除佣金和相关税费，账户组盈利(lì)4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　辩称是(shì)委托理财、而(ér)非操纵股价

　　证监会不予(yǔ)采纳，罚没近亿元

　　关于操纵股价(jià)，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳及其代(dài)理人提(tí)出多点申诉意见，请求不予处罚：

　　第一，没(méi)有操纵动机。

　　第二，在案证(zhèng)据不足以证明蒋(jiǎng)维受(shòu)何(hé)德平或黄秀芳委托(tuō)，联(lián)合他(tā)人操纵股价，一是“市值管理(lǐ)”不等同于“操纵(zòng)证券市(shì)场”；二是黄秀芳与蒋维系委(wěi)托理财关系，而(ér)非操(cāo)纵(zòng)股(gǔ)价；三是(shì)蒋维(wéi)没(méi)有将(jiāng)其与毛(máo)明土、李传武等人讨论交易(yì)新美(měi)星的情(qíng)况告知黄秀芳或何德平，涉案股东名册并(bìng)非(fēi)黄秀芳向蒋维提供，蒋维也没有(yǒu)向黄秀(xiù)芳反馈过(guò)股东名册；四是蒋维(wéi)没有与毛明土、李传武(wǔ)就(jiù)各自账(zhàng)户交易新美星的盈亏(kuī)分(fēn)配(pèi)进行约定；五是蒋(jiǎng)维账户组(zǔ)利益(yì)与何(hé)德平、黄秀芳利益并不一致，何德平、黄(huáng)秀芳不能控制蒋(jiǎng)维账户组，蒋维获得黄秀芳资(zī)金后部分(fēn)用于偿还债(zhài)务，部分用于(yú)非法活动，属于欺(qī)诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不(bù)应(yīng)对毛明(míng)土账户组、李传(chuán)武账户组交易(yì)行(xíng)为承担责任。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛明(míng)土、李传武(wǔ)控制。

　　第(dì)五，不认(rèn)可黄秀芳2020年11月(yuè)25日询问笔录的合法(fǎ)性及真实(shí)性。

　　第(dì)六，何(hé)德(dé)平对黄秀芳向(xiàng)蒋维(wéi)提供款项不知情、未参与(yǔ)，且何德(dé)平与黄秀芳系独立法律主(zhǔ)体，即(jí)便夫妻(qī)或一致行动人(rén)中一方存(cún)在不当行为，不(bù)应推定或认定另一方承担责任。

　　另外，蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李传武，及他们的代理人也就是否(fǒu)合谋、部(bù)分账户的控制关(guān)系(xì)、委托(tuō)理财关系等提出了申(shēn)诉(sù)意见(jiàn)。

　　对(duì)此，证(zhèng)监会回应，经(jīng)复核，对当事人及其代理(lǐ)人的主要(yào)陈述意见(jiàn)不予采纳。

　　证监(jiān)会(huì)表示，本(běn)案(àn)为多个主体参(cān)与、多个环节(jié)实施(shī)、环环相扣(kòu)、锁链式(shì)的上下游衔接(jiē)、合作，共同(tóng)完成的操纵行为。在案证据可以证明，何(hé)德(dé)平、黄秀(xiù)芳(fāng)向(xiàng)蒋维(wéi)提供资金作为保证金(jīn)，委(wěi)托其通过二级市场交易影响(xiǎng)新美(měi)星股(gǔ)价，蒋维会向黄秀芳反(fǎn)馈交(jiāo)易情况；何德(dé)平(píng)知悉并参与(yǔ)了(le)本案行为；上述行为的实质是操(cāo)纵股价(jià)，并非合法理财。在案证(zhèng)据(jù)可以证明(míng)，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武有共同影(yǐng)响“新美(měi)星”股价的意图和目标，共同商(shāng)议、谋(móu)划操盘、拉抬(tái)股价(jià)，并且采(cǎi)取了联合(hé)影响(xiǎng)股(gǔ)价(jià)的行动，属于共同操纵行(xíng)为。

　　关于违法(fǎ)期间和责任承(chéng)担，证(zhèng)监会(huì)表示(shì)，由于(yú)2018年9月26日至2019年2月14日期(qī)间蒋维控制的账户交易“新(xīn)美星”客观上为(wèi)后续的合谋(móu)操纵起到一定程度锁仓(cāng)的作(zuò)用，并(bìng)且(qiě)根据蒋维笔录，毛明土知道(dào)蒋维和上市公司的合(hé)作，知道蒋维(wéi)已经有一定(dìng)底仓，才(cái)愿意买入“新(xīn)美星”，因此毛(máo)明土和李传武(wǔ)的违法期(qī)间与蒋(jiǎng)维、黄秀芳、何德平一致。在此(cǐ)基础上，在认(rèn)定及处(chù)罚时将合谋各(gè)方视为一个整(zhěng)体，不区别对待各方账户组。

　　证监会认为(wèi)，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武上述行(xíng)为违反了2005年(nián)《证券法》第(dì)七十七条第一项规定，构(gòu)成2005年《证券法》第(dì)二百零三条所述的(de)操纵证(zhèng)券市场行为(wèi)。

　　根(gēn)据(jù)2005年《证券法》规定，证监会决定：就操纵证(zhèng)券市(shì)场行为，对(duì)何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武(wǔ)没收(shōu)违法(fǎ)所得4783.56万元，并处以4783.56万(wàn)元(yuán)罚款，其(qí)中，对何德平、黄秀芳罚款(kuǎn)2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元(yuán)，对毛明土(tǔ)、李传武分别罚款597.94万(wàn)元。

　　董事(shì)长信息披(pī)露违法

　　被(bèi)予以(yǐ)警告并罚款

　　另外(wài)，关于何德平信息披露违法的相关情况，行政处罚决(jué)定(dìng)书披露，在新美星2016年4月上市前，海得泽广代(dài)何德平、黄秀芳夫妇持有公司80万(wàn)股股份，占新(xīn)美(měi)星上(shàng)市时总股本(běn)的1％。上(shàng)市后，该(gāi)部分股(gǔ)票继续(xù)由(yóu)海得泽(zé)广(guǎng)代持，海(hǎi)得泽(zé)广(guǎng)自2017年12月19日开始减持“新美星(xīng)”股票，至2018年12月27日减持(chí)完毕。

　　关于何德平信(xìn)息(xī)披露违法，何德平、黄秀芳及其代理人提出：第一，海得泽广与何(hé)德平、黄秀(xiù)芳二人不存在代(dài)持，涉案(àn)股份系海得(dé)泽(zé)广为(wèi)兰某代持，股(gǔ)份减持决(jué)策由海得泽广和兰某作出，海得泽广将减(jiǎn)持所得汇入黄秀芳指定(dìng)账(zhàng)户的(de)原(yuán)因系兰(lán)某向黄秀芳(fāng)归(guī)还借款本息(xī)。第(dì)二，涉案(àn)股份仅为1％，不具(jù)有重大性，不对投(tóu)资(zī)者决策产生重大(dà)影响，情(qíng)节轻微。第三，即(jí)便认定代持成立，何德平(píng)对借款、还款等(děng)事项(xiàng)，不参(cān)与、不知情，没(méi)有主观过错(cuò)，不使出吃奶的劲儿，吃奶的劲都使出来了是什么意思应受到(dào)处罚。综上，请求不(bù)予处罚。

　　对此，证监会回应(yīng)，根据黄秀芳、兰(lán)某(mǒu)等询问笔(bǐ)录、海得泽广交易流水、资(zī)金流(liú)水(shuǐ)及相(xiāng)关银行账户流水，结合何德(dé)平、黄秀芳(fāng)的配偶(ǒu)关系，代持资金(jīn)和(hé)减持所得系家庭共同财产，可以认定海得泽广(guǎng)代(dài)何德平(píng)、黄(huáng)秀芳持(chí)有新美星(xīng)股票。当事人(rén)所(suǒ)提相关理(lǐ)由不具(jù)有事实和(hé)法(fǎ)律依据，不予采纳(nà)。

　　证监(jiān)会表示，何德平作(zuò)为上市公(gōng)司实际控制人，未如实告知上市公司上述持股情况，导致(zhì)新(xīn)美(měi)星在相关公告中均(jūn)未披(pī)露相关情况(kuàng)，导(dǎo)致新美星违反2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第六十(shí)三条规(guī)定(dìng)，何(hé)德平的行为构成2005年《证券法》第一(yī)百九十(shí)三(sān)条第(dì)三款规定的情形。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规定，证监(jiān)会决定：就(jiù)信息披露违法(fǎ)行为(wèi)，对何德(dé)平给(gěi)予警告，并处(chù)以40万元(yuán)罚款。

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