5月迎来开门红，A股成交(jiāo)额连续20日保持在1万(wàn)亿以上，市场对(duì)于人(rén)工智能、消费、新(xīn)能源(yuán)等板块看法分(fēn)歧较大(dà)，截至5月(yuè)4日(rì)，已有(yǒu)多(duō)家券商(shāng)发(fā)布(bù)了5月金股和策略。

　　一(yī)、5月金(jīn)股(gǔ)出(chū)炉，传(chuán)媒、银行(xíng)关注度提升最大

　　截至5月4日，15家(jiā)券商(shāng)共(gòng)计推荐(jiàn)了154只金股(gǔ)，从行(xíng)业来看，机械设备行(xíng)业板块(kuài)暂(zàn)时是(shì)5月机(jī)构(gòu)人气(qì)最高(gāo)的板(bǎn)块，占(zhàn)比接近1成，银行(xíng)板块罕见出现(xiàn)多只金(jīn)股，两(liǎng)者一定(dìng)程度(dù)与中特估概念有所重(zhòng)叠。

　　而人工智能(néng)/TMT产业(yè)出(chū)现(xiàn)分化，传媒板块关注度(dù)提升(shēng)最为(wèi)明显，计(jì)算机板(bǎn)块关注度则(zé)快速下降，这也与4月(yuè)份行情(qíng)走(zǒu)势相(xiāng)互印证(zhèng)，传媒板块率(lǜ)先(xiān)突破，可(kě)能会成为(wèi)AI概念笑到(dào)最后的那(nà)个。

　　此外，食(shí)品饮料(liào)、商贸零售(shòu)的关(guān)注度也小(xiǎo)幅回暖，可能(néng)与淄博烧(shāo)烤和五(wǔ)一旅游市场的火(huǒ)爆有关。

　　从各家券(quàn)商推荐的金股标(biāo)的集中度来看，150多只金股中，有22只(zhǐ)金股同时被(bèi)2家及以上(shàng)的机构共同(tóng)推荐(jiàn)。其中三只传(chuán)媒股同时(shí)获得(dé)3家以(yǐ)上(shàng)机构推荐，分别是三七互娱(yú)、腾讯(xùn)控股和(hé)、恺英网络。

　　传媒板(bǎn)块受关注的(de)逻辑也主要是两点：1.底部复(fù)苏，2.版号放开后，新产品（游戏）有望放(fàng)量（出现爆款(kuǎn)）。

　　二、4月金(jīn)股(gǔ)成(chéng)绩回顾，小商品城67%涨(zhǎng)幅(fú)登顶

　　回看4月金股策略表(biǎo)现(xiàn)，东吴证券以12.58%收(shōu)益名(míng)列前茅，精测电(diàn)子贡献其(qí)中绝大多数收益，海(hǎi)通证券以12.42%的收益紧随(suí)其后。总(zǒng)体来看，34家(jiā)券商(shāng)中仅11家券商金股策略盈利，收益中(zhōng)位数为-1.65%，各项(xiàng)成绩均不如近(jìn)几(jǐ)期，主要与大(dà)盘行情的撕裂有(yǒu)关。

　　这种极端行情的演(yǎn)绎体现在热门金股(gǔ)上则表现为“全(quán)军覆没”，8只同时获得(dé)4家机构(gòu)的金股中仅宁德时(shí)代涨(zhǎng)幅为(wèi)正，腾讯控股、泸州老(lǎo)窖则出现了(le)10%以上的(de)回撤。

　　而小商品城、精测电子涨幅超过60%，为4月涨幅最高的金股。

　　三、5月行情怎么(me)走(zǒu)？机构多数持保守(shǒu)看(kàn)法

　　各大券商对五(wǔ)月份的投资方向做了预判，综合多(duō)家(jiā)观点，券商们对五月的(de)大盘的看法比较保守，建(jiàn)议(yì)多(duō)看少动(dòng)，推荐较多的行(xíng)业是电(diàn)气设(shè)备(bèi)、消费、医药、军工，对地(dì)产股的走势机(jī)构有分(fēn)歧，区域规划、券商(shāng)、沪港通(tōng)、个股期权(quán)则因有(yǒu)事件(jiàn)驱动(dòng)所以(yǐ)有短期(qī)的机(jī)会。

　　安(ān)信策略阐述了美国股票投资的(de)一个习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月股票市场的(de)相对弱势。这有悖于现代(dài)投资理论，但又屡见(jiàn)不鲜。在2010年-2013年(nián)的(de)A股市场中，我们也(yě)发现了明(míng)显的“Sell in May”现象。四年(nián)中仅2013年全A指数在5月(yuè)出现上涨，其(qí)他年份均现(xiàn)下(xià)跌。如(rú)果统计5、6两个月(yuè)的市场表现(xiàn)，则四(sì)年均报下跌，平(píng)均跌幅(fú)达7.8%。

　　民生策略表示经济的(de)微刺激(jī)(包括重(zhòng)大项目的(de)陆(lù)续推出和(hé)开工)不会停(tíng)止;同时，管理层对信用风险及资产价格风(fēng)险的(de)容忍度正在降(jiàng)低，但在投资(zī)缺口重回下(xià)行(xíng)通道、通(tōng)胀继续低位徘徊的经(jīng)济周期格(gé)局(jú)下，只托不举、定点发力(lì)的(de)“微刺激”难以扭转市场有底无高度的现状。

　　申(shēn)万(wàn)策(cè)略认(rèn)为市场依然维持(chí)震荡格局(jú)，长期看(kàn)二级市场估值(zhí)体张歆艺袁弘为什么离的婚，张歆艺和袁弘离婚了吗系国际化是趋势，优质成长有望迎来深(shēn)蹲起跳的机(jī)会，可以做(zuò)一(yī)把反弹，国企改(gǎi)革(gé)红利(lì)释放非常值(zhí)得期待。

　　招商(shāng)策略判断在去杠杆的背景下(xià)，要么减少负债，要么增加(jiā)资(zī)本(běn)，减(jiǎn)负债会带来经济(jì)收缩压力(lì)，增资本会(huì)带(dài)来股(gǔ)票供给压力，市场尚未走出这(zhè)种被动局面的影响。PMI数据显(xiǎn)示经济下(xià)行压(yā)力(lì)暂时有所缓(huǎn)和，但尚无法期望经济会(huì)出现持续或(huò)者大幅(fú)改善;资金利(lì)率(lǜ)的回落是(shì)衰(shuāi)退性的，不意味着流动性(xìng)出(chū)现主动式改善(shàn);风(fēng)险偏好受刚性兑付打破预期影响(xiǎng)仍难以出现改善;IPO开闸预期增(zēng)加股(gǔ)票供给担忧。总体上仍维持二季度投资策(cè)略观点(diǎn)，谨(jǐn)慎为上，保持低仓位(wèi);相(xiāng)对来说，中盘股(gǔ)如医(yī)药、家电、汽车、食(shí)品饮(yǐn)料等一(yī)线白(bái)马等业绩增(zēng)长确定性高、估值(zhí)不高，可以(yǐ)有相(xiāng)对收益。(关键词：医药(yào)、食品饮料等(děng)白马(mǎ)股)

　　海通策略展望5月市场环境，一些积极因素正出现，将给市场带来一(yī)些阳光：(1)宏观面，政策底限思维仍在，悲观预期或(huò)修(xiū)正。(2)微观面，部分龙头成长股业绩仍(réng)靓丽。(3)市场面，政(zhèng)策性、事件性亮点望提振张歆艺袁弘为什么离的婚，张歆艺和袁弘离婚了吗(zhèn)市(shì)场情绪。从管理层(céng)的政(zhèng)策取向来看，短期打破概率偏低(dī)，震荡(dàng)市(shì)特征没变(biàn)。短期市场下跌后5月有些(xiē)积极(jí)因素出现，建议备战回调后的反弹。

　　中(zhōng)信策(cè)略分析(xī)称，首(shǒu)先(xiān)，A股盈利(lì)增速下(xià)行确立，并将(jiāng)继续;其(qí)次，前期小批(pī)多(duō)次的微刺激(jī)下，市场对短期经(jīng)济预期偏乐观，而实际政策效果难以(yǐ)对冲来自房(fáng)地产等领域带来的(de)经(jīng)济(jì)下行(xíng)动(dòng)能(néng)，基本面预期很(hěn)有(yǒu)可能下修;再次，改革(gé)和结构调整(zhěng)依然是政策主要(yào)目标，政(zhèng)府不托底(dǐ)，政策不全(quán)面放松(sōng)的(de)情况下，房地产风险发(fā)酵，IPO重启对风险(xiǎn)偏好(hǎo)都有不利影响。监(jiān)管部门(mén)的维稳措施亦难以改(gǎi)变基本面(miàn)弱(ruò)平衡(héng)向下打破的趋势，5月(yuè)份市场仍将继(jì)续维(wéi)持弱势下跌格局。

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