在锂价初现企稳态势的微妙时点，头(tóu)部锂电(diàn)厂商如何看待(dài)？行业去库(kù)存(cún)进(jìn)展又(yòu)如何？

　　披露年报和一季报后，市值近(jìn)500亿元的(de)锂电巨(jù)头国轩高(gāo)科4月(yuè)28日(rì)举办(bàn)媒体开放(fàng)日上作出(chū)一系列判断。在(zài)交流中，公司管(guǎn)理层对中国基金报记者表(biǎo)示，近期“跌跌不休”的(de)碳(tàn)酸(suān)锂价(jià)格，或将在15-20万(wàn)元/吨之间形成震荡。

　　同时，该(gāi)公司一季报(bào)显(xiǎn)示(shì)，库存“水位”已经显著(zhù)降低，压力已并不明显。这也在一(yī)定程度上反(fǎn)映了电(diàn)池厂商们近期(qī)去库存(cún)动(dòng)作的(de)“一致性”。

　　而且需要注意(yì)的是，在国轩高科方面看来，储(chǔ)能(néng)行业今年上升(shēng)空间预计(jì)将高于动力电池。换言(yán)之，从增速方面看，储能有望接棒动力(lì)电池，带动电池厂商(shāng)出货持续增长。

　　锂价料维持在15-20万之(zhī)间

　　作为锂(lǐ)电池核心(xīn)原材料，碳(tàn)酸锂价格大(dà)起大落在市场上引起巨(jù)大争议。“就(jiù)为了买100吨(dūn)碳(tàn)酸锂，我们曾经开车16个(gè)小时经过1600公里路程，” 国(guó)轩高科(kē)高级副总裁(cái)、中国业务板(bǎn)块(kuài)总(zǒng)裁王启岁(suì)笑(xiào)称。这也(yě)在一定程度上反映(yìng)了锂(lǐ)价(jià)迅速上涨给下游带(dài)来的阵(zhèn)痛。

　　不过，今年以来(lái)锂价又(yòu)迅速击(jī)穿20万(wàn)元关(guān)口，在近期才有(yǒu)明显企稳趋势。毕(bì)竟，在4月(yuè)12日之前，电池级碳酸锂(lǐ)价格已经连跌52天。而且在此前30天内，价格共(gòng)计跌去19.25万元/吨。

　　而(ér)据上海钢联(lián)数据最(zuì)新(xīn)显示，在4月27日-28日两天内(nèi)，电池级碳酸锂价格已经(jīng)连续(xù)两日上涨，两日内(nèi)分别上涨4000元/吨和5000元/吨(dūn)，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋(qū)势明显(xiǎn)。

　　锂价在(zài)什么区间(jiān)较为合(hé)理，国(guó)轩高科方面也给出自己研判。王(wáng)启(qǐ)岁(suì)在会上表示(shì)，碳酸(suān)锂(lǐ)在15-20万/吨(dūn)的区间可(kě)能形成振荡期(qī)。“我(wǒ)们通过(guò)一季度(dù)观察来看，新能(néng)源行业处(chù)于稳定增长(zhǎng)阶(jiē)段，储(chǔ)能行业在一季度(dù)是(shì)处于投标、招标的阶段，第三季度将迎来(lái)大(dà)规(guī)模交付，而储(chǔ)能大(dà)规模交(jiāo)付会带来产能复苏，碳(tàn)酸锂价(jià)格预计会维持在(zài)这个区间之内。”

　　实(shí)际上，碳(tàn)酸锂价格下(xià)降(jiàng)，对于电池(chí)厂商的毛利率提升(shēng)已经有了立(lì)竿见影效果。

　　从(cóng)毛利率(lǜ)方(fāng)面(miàn)来(lái)看，国(guó)轩高科(kē)在一季(jì)度达到了(le)18.94％，较去年(nián)全年的17.79％超出(chū)1.15个百分(fēn)点。实际上(shàng)，同样的(de)情况也发(fā)生在宁德时代与(yǔ)亿纬锂能身上，其中宁(níng)德(dé)时代(dài)一(yī)季度毛利率为21.27％，较(jiào)去(qù)年全年水平提升1.02个百分(fēn)点。而亿纬锂(lǐ)能则(zé)不如(rú)前两者明(míng)显，但也提(tí)升了0.4％个百分(fēn)点(diǎn)。

　　王启(qǐ)岁也认为，在碳酸锂回归(guī)理性(xìn梭子蟹什么时候上市，舟山梭子蟹什么时候上市g)价格之(zhī)后，新(xīn)能源汽车市场会趋于较为合理(lǐ)增长(zhǎng)。“去年(nián)是(shì)600万辆，经过(guò)一季度之(zhī)后，我们依然判断(duàn)今年新能源汽(qì)车(chē)应(yīng)该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国(guó)轩(xuān)高科也正在加速产能扩(kuò)张(zhāng)。其(qí)南京基地智能制(zhì)造20GWh动力电池项(xiàng)目、宜春基地10GWh动力电池(chí)项目、庐(lú)江基地年产20万(wàn)吨高(gāo)端正极材(cái)料项目、桐城基地年产40GWh动力电池项目一期、柳(liǔ)州(zhōu)基地年产10GWh电(diàn)池项目等多(duō)个项目(mù)相继投产。据规划，国轩(xuān)高科2025年产能将突破(pò)300GWh。

　　降(jiàng)库存(cún)效果明显

　　国(guó)轩高(gāo)科(kē)的一(yī)季报显示，其截至报告期末其(qí)存(cún)货(huò)余额为65.98亿元，较(jiào)去年(nián)底的75.84亿元下(xià)降13％。而其一季度末，存货占总资产比例为8.38％。在去年底，这一比例为(wèi)10.44％。

　　实际上(shàng)，从行业整(zhěng)体状况看，国轩高(gāo)科存货(huò)水平(píng)保持了(le)较低位置。国轩高科高级(jí)副总(zǒng)裁蔡毅也表示，由于公司在江(jiāng)西宜(yí)春碳酸锂原材料有自产能力(lì)，因(yīn)此其外购仅补充自(zì)产不(bù)足，“外(wài)购只是缺(quē)多(duō)少，补(bǔ)多(duō)少(shǎo)，”他(tā)表示(shì)。

　　国轩高科存货(huò)水位下降，也反映了行业(yè)整体状况(kuàng)，不少(shǎo)电(diàn)池(chí)厂(chǎng)商(shāng)存货余额均在下降。其中(zhōng)宁德时代一季度报告显(xiǎn)示，其库存金(jīn)额(é)已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬锂能一季报也显示，其存货金额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元(yuán)，环比下滑8.48％。据(jù)记者了(le)解，已经有库存(cún)较低的电池厂商提到，库存已恢复至健康水平，后续将根(gēn)据(jù)规(guī)划，逐步进行补货。

　　东吴证券近期在一份研(yán)报中(zhōng)指(zhǐ)出，在电池环(huán)节，厂商从22Q4开始去库存，生产材(cái)料均维持(chí)极低库(kù)存，电池(chí)本(běn)身库(kù)存不(bù)足(zú)1个月(yuè)；另(lìng)外在中游(yóu)材料(liào)方面(miàn)，正极(jí)和电解液(yè)库存周期大幅下降至(zhì)7天左右，负极因石墨化需要(yào)一个月时(shí)间，库存周(zhōu)期较(jiào)长，而隔(gé)膜约为一个月正(zhèng)常库存(cún)。

　　该机构认为，目前(qián)库存多集中于(yú)上游锂盐厂(chǎng)，中游材料库存极低，基(jī)本保持7天的(de)最低安全库(kù)存。若下(xià)游需求恢复(fù)，将带来(lái)强(qiáng)烈补库(kù)需求。

　　梭子蟹什么时候上市，舟山梭子蟹什么时候上市值(zhí)得注意的是，在去库存的过(guò)程(chéng)中，国轩高科也在积(jī)极(jí)尝试“出(chū)海”。该公(gōng)司在2022年加速(sù)全(quán)球化(huà)步(bù)伐(fá)，收购(gòu)博世集团的(de)德国哥廷根工厂，于2022年(nián)6月开始改造并已顺利投产，开始欧洲本地化运营。其(qí)年报(bào)显(xiǎn)示，2022年该公司海外销(xiāo)售收入达(dá)到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供不应求(qiú)

　　此前(qián)市场普遍预计，储能有望接棒动力电(diàn)池，带动电池厂商出货(huò)增长。近日(rì)，宁德(dé)时(shí)代也作出(chū)判断认为(wèi)，储能方面(miàn)今年预(yù)计增速将会比动力电池更高。

　　王(wáng)启岁(suì)在交流中也认同这一观点。他预计，储能(néng)行业今(jīn)年(nián)上升空间预(yù)计会高于动(dòng)力电池，其(qí)中国外家储市场需求预计会在(zài)下(xià)半年放量，而国内(nèi)大储(chǔ)市场方面，今年一季度处于招标阶段，自二(èr)季度开始将(jiāng)进入交(jiāo)付阶(jiē)段，目前相关产品供不应求。

　　从国(guó)轩高科披露的(de)年报数据显示(shì)，其储(chǔ)能业务(wù)在2022年实现(xiàn)了(le)35.08亿元(yuán)的营收，同比(bǐ)增长幅度达(dá)到186.49％，已经高于其(qí)动(dòng)力(lì)电池(chí)业务116.4％的增(zēng)速(sù)。按照这一数据计算(suàn)，储能业务已经(jīng)占到其总营收的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王(wáng)启(qǐ)岁(suì)直言，储能行(xíng)业的空间比动力电(diàn)池上升空间更(gèng)大，“这是一个(gè)需求量大于供应量(liàng)的(de)领域，不存在(zài)需求疲软或者是(shì)产(chǎn)能过剩。”

　　他(tā)指出，首先在家(jiā)储环节，因为涉及到用电(diàn)需求，每(měi)年到了第二季度开始(shǐ)后才(cái)爆发。而在大储环节，国内下游(yóu)招(zhāo)标、立(lì)项都(dōu)在一季度，真正出(chū)货是(shì)在二季度以后，目前(qián)订(dìng)单状(zhuàng)况(kuàng)看来是(shì)供(gōng)不(bù)应求。此(cǐ)外，海外的客户(hù)也(yě)正逐渐接受中国的标准化集装箱产(chǎn)品。

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