5月迎来开门红，A股成交额连续20日保持在(zài)1万(wàn)亿以上，市(shì)场(chǎng)对于人工智能、消(xiāo)费(fèi)、新能源等板块看(kàn)法分歧较大，截至(zhì)5月4日，已(yǐ)有多家券商(shāng)发布了5月金(jīn)股和策略。

　　一、5月金股出(chū)炉，传媒、银行关注度提升(shēng)最大

　　截至5月4日，15家券商共计推荐了154只(zhǐ)金股，从(cóng)行业(yè)来看，机械设备(bèi)行业板块暂(zàn)时是(shì)5月机构人气(qì)最高的板(bǎn)块，占比接近1成，银(yín)行板块罕见出现多只金股，两者一(yī)定(dìng)程度与中特估概(gài)念有所重叠。

　　而人工(gōng)智能/TMT产业(yè)出(chū)现分(fēn)化，传媒(méi)板块关注度(dù)提升最为明显(xiǎn)，计算机板块关注度则快速下降，这也与4月份行情走势相(xiāng)互印证，传媒(méi)板块率先突破，可能会成(chéng)为AI概念(niàn)笑(xiào)到最(zuì)后的那个。

　　此外，食品饮料、商贸零售的关注度也(yě)小幅回暖(nuǎn)，可(kě)能与淄博烧烤(kǎo)和五一旅游市(shì)场的(de)火爆有关。

　　从(cóng)各家券商推(tuī)荐(jiàn)的金股(gǔ)标的(de)集(jí)中(zhōng)度(dù)来(lái)看，150多(duō)只(zhǐ)金(jīn)股中，有22只金(jīn)股同时(shí)被2家及以上的机(jī)构共同推荐。其中三(sān)只传(chuán)媒股同(tóng)时(shí)获(huò)得3家(jiā)以上(shàng)机(jī)构(gòu)推(tuī)荐，分别是三七互娱、腾(téng)讯控股和、恺英网络。

　　传媒板块受关注的逻辑也(yě)主要(yào)是两点：1.底(dǐ)部复苏(sū)，2.版号放开后，新产(chǎn)品（游戏）有望(wàng)放量（出现爆款）。

　　二、4月金股成绩回顾，小(xiǎo)商品城67%涨幅登顶

　　回看(kàn)4月金股(gǔ)策略表(biǎo)现，东吴证(zhèng)券以12.58%收益名列前茅，精(jīng)测电子贡献其中绝大(dà)多数收益，海(hǎi)通(tōng)证券以12.42%的收(shōu)益紧随其后(hòu)。总体来(lái)看，34家券商中(zhōng)仅11家券商金(jīn)股策略盈利，收益中位数为-1.65%，各项成绩均不如近几(jǐ)期，主(zhǔ)要与大盘(pán)行(xíng)情的撕裂有关。

　　这(zhè)种极端行情的演绎体现在(zài)热门(mén)金股上(shàng)则(zé)表现为(wèi)“全军覆(fù)没(méi)”，8只同时(shí)获得4家机(jī)构的金股中仅宁德时代涨幅为(wèi)正，腾讯控股、泸州老窖(jiào)则出现了10%以上的回(huí)撤。

　　而小商品(pǐn)城、精测(cè)电子涨幅(fú)超(chāo)过(guò)60%，为4月涨幅(fú)最高的金股。

　　三、5月行情(qíng)怎(zěn)么(me)走？机构多数持(chí)保守看法

　　各大券商(shāng)对五月份的投(tóu)资(zī)方(fāng)向(xiàng)做了预判，综合多家观点，券商们对五月的大盘的看(kàn)法比较保儿童兴趣班有哪些项目排名，十大最无用的兴趣班(bǎo)守，建议多(duō)看(kàn)少动，推荐较多(duō)的行业是(shì)电(diàn)气设备、消(xiāo)费、医(yī)药、军工，对(duì)地产股的走势机(jī)构有分歧，区域(yù)规划、券商(shāng)、沪港(gǎng)通、个股期权(quán)则(zé)因有事件驱动所以(yǐ)有短期的(de)机会。

　　安信策(cè)略(lüè)阐述了(le)美国股票投资的一(yī)个习语“Sell in May and go away”，描(miáo)述的是每年5月到10月股票市场的相对弱(ruò)势。这有悖于(yú)现代投资理论，但又屡见不(bù)鲜。在2010年-2013年(nián)的A股(gǔ)市场中(zhōng)，我们也发现(xiàn)了明(míng)显的“Sell in May”现象(xiàng)。四(sì)年中仅2013年(nián)全A指(zhǐ)数在5月出现(xiàn)上(shàng)涨，其他年份均现下(xià)跌。如果统计5、6两个月的市(shì)场表现，则四年(nián)均报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示(shì)经济(jì)的(de)微刺激(包(bāo)括重大项目的陆续(xù)推(tuī)出和开工)不会停止;同时，管理层对信(xìn)用风险及资产价格风险的容(róng)忍度正(zhèng)在降低，但(dàn)在投资缺口重回下(xià)行通道、通胀继续(xù)低(dī)位(wèi)徘(pái)徊的经(jīng)济周期格局下(xià)，只托不举、定点发力(lì)的“微刺激”难以扭(niǔ)转(zhuǎn)市(shì)场有底无(wú)高度的现状。

　　申万策(cè)略认为(wèi)市场依然维持震荡(dàng)格局，长(zhǎng)期看二(èr)级市场估值体(tǐ)系国际化是(shì)趋势，优质成(chéng)长有(yǒu)望迎来深蹲起跳的机(jī)会，可以做一把反弹(dàn)，国企(qǐ)改(gǎi)革红利释(shì)放(fàng)非常值得(dé)期待。

　　招商(shāng)策略判断(duàn)在(zài)去(qù)杠杆的背景(jǐng)下，要么减少负债(zhài)，要(yào)么增(zēng)加资(zī)本(běn)，减负债会带来经济收缩压力，增资本会带来股(gǔ)票供给压(yā)力，市场尚未(wèi)走出这(zhè)种被动局面(miàn)的影响。PMI数据显示经济下行压力暂时有所缓和(hé)，但尚(shàng)无法期望(wàng)经济会(huì)出现持续或者大幅改善;资(zī)金利率的(de)回落是衰退性(xìng)的，不意味着流动(dòng)性出现主(zhǔ)动(dòng)式改善;风险偏好受刚性兑付打破预期影响仍难以出现改(gǎi)善;IPO开闸预(yù)期增加股票供(gōng)给担忧。总体上仍维持二(èr)季度投资策(cè)略观点，谨慎为上(shàng)，保持(chí)低仓位;相对来说(shuō)，中盘(pán)股如医药(yào)、家电、汽车(chē)、食品饮料等一线白(bái)马等业绩增长确(què)定(dìng)性高、估值(zhí)不高，可以有(yǒu)相对(duì)收(shōu)益(yì)。(关(guān)键词：医(yī)药、食品(pǐn)饮料等白马股(gǔ))

　　海通策(cè)略展望5月市场环境(jìng)，一些积(jī)极(jí)因素正出(chū)现，将给市场带来一些(xiē)阳光：(1)宏观(guān)面，政策底限思维(wéi)仍(réng)在，悲观预期或修(xiū)正。(2)微(wēi)观(guān)面，部分龙头成长股业绩(jì)仍靓(jìng)丽(lì)。(3)市场面(miàn)，政策性、事(shì)件(jiàn)性(xìng)亮(liàng)点望提振市场情绪(xù)。从管理(lǐ)层的政(zhèng)策取向(xiàng)来看，短期打破概率(lǜ)偏低，震(zhèn)荡市(shì)特(tè)征没变。短期市(shì)场(chǎ儿童兴趣班有哪些项目排名，十大最无用的兴趣班ng)下跌后5月(yuè)有些积极因(yīn)素出(chū)现，建议(yì)备战回调(diào)后的反弹(dàn)。

　　中(zhōng)信(xìn)策略分(fēn)析称，首先(xiān)，A股盈利增速(sù)下行确立(lì)，并将继(jì)续;其次，前期小批多(duō)次的微(wēi)刺激下，市场(chǎng)对(duì)短期经济预期偏乐观(guān)，而实际政策(cè)效果难以对(duì)冲(chōng)来自房(fáng)地(dì)产等(děng)领(lǐng)域带(dài)来的(de)经(jīng)济下行动能，基本(běn)面预期很有(yǒu)可能下修;再次，改革和结构调整依然是(shì)政策主(zhǔ)要(yào)目标，政府不(bù)托底，政策不全面放松的(de)情况下，房地产风(fēng)险发酵，IPO重启对风险偏好(hǎo)都有不利(lì)影(yǐng)响(xiǎng)。监管部门(mén)的维稳措(cuò)施亦(yì)难以改变基本面弱平衡(héng)向下打破的(de)趋势，5月份市场仍将继续维持弱势下跌(diē)格局(jú)。

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