在投资日经(jīng)225ETF的“基(jī)金吧”里，基金的大(dà)涨大(dà)跌走势，激起(qǐ)了基民的热烈(liè)讨论，“这个日经正经不？”“还要有个(gè)跌停板(bǎn)才和(hé)净值一样”“这基(jī)涨(zhǎng)跌这么大，吓(xià)人”……到(dào)底发生了(le)什么？

　　5月23日(rì)，华夏、易方达(dá)基金两大(dà)公募巨头(tóu)纷纷公告，对公司旗下(xià)高溢价日(rì)经225ETF提示风险，目(mù)前折(zhé)溢(yì)价率已经大(dà)幅回落。与此同时，科创50、创业板指继续受到资金的青睐，今年以来创业板(bǎn)ETF净买(mǎi)入资金已达(dá)165亿元，而沪深300、上证50ETF等净流出居前，热门板块传媒、基建(jiàn)ETF受(shòu)到资(zī)金“落袋为安”，但(dàn)部分(fēn)机(jī)构看好传媒、顺周期板(bǎn)块的长期配置价值。

　　提示高溢价(jià)风(fēng)险(xiǎn)

　　日(rì)经(jīng)ETF溢(yì)价已(yǐ)有所回落

　　5月23日，华夏、易方达基(jī)金两(liǎng)大(dà)公(gōng)募(mù)巨头纷纷公告，两家公募旗(qí)下的“野村日经225ETF（QDII）”、“日兴资管日经225ETF（QDII）” 二级(jí)市场交易价(jià)格(gé)波动较大(dà)。截至(zhì)5年22日，两只产品(pǐn)的溢价率分别为5.5％、9.12％，并特此提示投(tóu)资者(zhě)关注二级市(shì)场交易价格溢价风险，如果盲目投资，可能遭受(shòu)重大损失。

　　从(cóng)两只产(chǎn)品(pǐn)的表现看，今年(nián)两只ETF近(jìn)日走势(shì)凶悍，今年以来涨幅都超(chāo)过了16％。截至5月23日(rì)下午1点开盘，两只产品溢价(jià)率都回落(luò)到4％以内，投资者的追捧热情(qíng)在风险提示后有所降温(wēn)，正在(zài)回归理性。

　　而从资金流(liú)向看，由于两只产品(pǐn)规模仅有1个(gè)亿左右，流通盘(pán)偏小，昨日净流入资金都(dōu)不(bù)到2千万(wàn)体量(liàng)。

　　从全市场看，目(mù)前跟踪日经指(zhǐ)数(shù)的产品(pǐn)共有4只，总(zǒng)规模5.4亿元，今年(nián)以来资(zī)金净流入2.42亿(yì)元，涨(zhǎng)幅最(zuì)高的产品已经达(dá)到27％，体现了很(hěn)好的赚钱效(xiào)应。

　　目前(qián)，四只产品跟(gēn)踪的指(zhǐ)数都(dōu)是日(rì)经225指数收益率（经汇率调整后），从该指数表现看，今年也大涨18％，指数涨幅(fú)在亚太市场(chǎng)高(gāo)居前(qián)列。

　　一位股票ETF基金经理告诉记者，日经ETF跟踪的指数近期涨势较大，涨幅犀利，叠加产品流通(tōng)盘不(bù)够(gòu)大，短(duǎn)期内受(shòu)到(dào)资金的净(jìng)买入，产生(shēng)了(le)供不应求的情况，就会(huì)推高二级市场价格，让价格走在指数涨幅的前(qián)面，这个情况就会产(chǎn)生基金产品的(de)高溢价(jià)。

　　“日经ETF的底层资(zī)产是跟踪(zōng)日经225指数表现的，如果短期出现高溢价，也(yě)就意味着(zhe)当前的价(jià)格超出(chū)了指数的涨幅，未(wèi)来会回归到(dào)指数正常走势和涨跌幅的(de)状态(tài)，也就(jiù)是会逐渐消除溢价。而(ér)高溢价回归的过程，就会(huì)产生二(èr)级市场(chǎng)价格的下跌(diē)，因此，建议投资者不要盲目买入高溢(yì)价品种，避免(miǎn)下跌(diē)风险(xiǎn)。”该基金经(jīng)理称。

　　而从日(rì)本股市表现看，今(jīn)年年初以来(lái)日(rì)本(běn)股市持续上(shàng)涨，日经225指数超越(yuè)30000点(diǎn)大关，达到1990年泡沫经济破裂以来的最高点。

　　中信建投证券认为(wèi)，近(jìn)期(qī)日(rì)本(běn)股市上涨受(shòu)多(duō)重因素驱动：一是随着美联储加息预期(qī)下降和日央行紧(jǐn)缩预期上升，吸(xī)引国际(jì)资本回流日本市场；二(èr)是随着疫后(hòu)经济活动复苏(sū)和去年日(rì)元(yuán)持(chí)续贬值(zhí)，东(dōng)京交易(yì)所(suǒ)上市公司多表现良好；三是(shì)今年东京交(jiāo)易所提(tí)出将改(gǎi)革(gé)公司治理(lǐ)监督(dū)机制(zhì)。在这一改革下，预计(jì)部分低(dī)估值企业可能采取股票回购等方式(shì)提振股价，截(jié)至本周，已(yǐ)有(yǒu)价值3900万亿日元(yuán)的股票被宣(xuān)布回购(gòu)；四是近(jìn)期部分利好(hǎo)消息带动市场情(qíng)绪。包括(kuò)G7峰会在日召开、巴(bā)菲特赴日考(kǎo)察(chá)并表示大举(jǔ)投资日本股市等，推动市场(chǎng)对日(rì)本股市的整体(tǐ)情绪提振。

　　也有基金(jīn)经理(lǐ)提示短期过快上涨(zhǎng)带来的投资风(fēng)险，并提示投资者，海外投资可能会涉及相关的(de)汇率风险(xiǎn)，对相关市场熟悉程(chéng)度不高等问题，建议投资者在自己能力(lì)圈内aj和耐克的区别是什么，aj和乔丹的区别是什么投资，避免(miǎn)盲(máng)目(mù)追高带来的风险(xiǎn)。

　　科创50、创业板指继续受青(qīng)睐

　　创(chuàng)业板ETF净流(liú)入资金已达(dá)165亿

　　除了(le)关注(zhù)市场(chǎng)热(rè)点ETF外，再(zài)来看下ETF市(shì)场最新风向。

　　Wind数据显示，截(jié)至5月22日收(shōu)盘，全市(shì)场728只股票ETF总规模1.39万亿元(yuán)，比去年末规(guī)模新增1293亿元，规模增幅(fú)10％。在本周震荡市(shì)场(chǎng)中(zhōng)，昨(zuó)日净申购份额13.23亿份(fèn)，按(àn)照(zhào)区(qū)间(jiān)成交(jiāo)均价测(cè)算，净(jìng)流入资(zī)金微增3.89亿元(yuán)。

　　从(cóng)资(zī)金净流入方向来看，资(zī)金净流入(rù)宽基ETF中，科创50ETF、创业板ETF昨日净流(liú)入都是(shì)3.39亿元，位居行业前列aj和耐克的区别是什么，aj和乔丹的区别是什么。另(lìng)外，易(yì)方达科创50ETF、中证(zhèng)1000ETF、恒生ETF也都有1亿元以(yǐ)上资金的净流(liú)入。

　　行业(yè)和主题产(chǎn)品中(zhōng)，半导体、游戏(xì)、证(zhèng)券(quàn)ETF等净流(liú)入资金居前，都超过了(le)2亿元资(zī)金体量。另外，触底反弹的(de)医药ETF、高位回调的(de)传媒(méi)ETF，也同样吸(xī)引资(zī)金关注，净(jìng)流入资金相(xiāng)对居前。

　　拉(lā)长(zhǎng)时间看，今年以来净流入资金最(zuì)多的是(shì)易(yì)方(fāng)达(dá)创业板ETF，今年净流入(rù)资金165亿(yì)元，位(wèi)居行业首位(wèi)。另外(wài)，创业板50ETF、科创50ETF分别净流入70亿元(yuán)、67亿元(yuán)，都位(wèi)居行业前列。

　　而今年(nián)景气度(dù)回升的半导(dǎo)体、酒ETF，具备估(gū)值吸引力(lì)的医疗、恒生(shēng)互联网(wǎng)等，也都受(shòu)到(dào)资金的追逐，净流入资金都(dōu)在50亿元体量及以(yǐ)上。

　　谈(tán)及创业板相(xiāng)关指数(shù)的(de)“越跌越买(mǎi)”，华(huá)安基金指数与(yǔ)量(liàng)化投(tóu)资部(bù)表示，随着前(qián)期创(chuàng)业(yè)板50指(zhǐ)数的(de)回调，当前估值已(yǐ)来到30倍的历史(shǐ)低位区间(jiān)，且一季报显示(shì)成分(fēn)股净利润同比(bǐ)增长52.69％，基本(běn)面向好趋(qū)势(shì)明显，持续(xù)关注板(bǎn)块趋(qū)势反转机会。

　　该aj和耐克的区别是什么，aj和乔丹的区别是什么机构分析，在政策层面，4月(yuè)底的政治(zhì)局会议(yì)提出“要夯(hāng)实科(kē)技自立自强根基，培育壮大新动能。要巩(gǒng)固和扩大新(xīn)能源汽(qì)车(chē)发展优势，加(jiā)快推(tuī)进充电桩、储能等(děng)设施建设和配套电网改造(zào)。要重视通用人工智能(néng)发展，营造创新生态，重视防范风险”，这宣(xuān)示着(zhe)国内经济(jì)发展(zhǎn)动(dòng)能要加快转变，新(xīn)能源及人工智(zhì)能将是经济转(zhuǎn)型的两大(dà)动能，汇(huì)聚(jù)战略性新兴(xīng)产业(yè)的(de)创业板持(chí)续受(shòu)益于政策红利，该机构建议关注创业(yè)板50指数(shù)的投资机会。

　　沪深300、上证(zhèng)50ETF等(děng)净流出居前

　　传媒、基建“落(luò)袋为安”

　　而从资金净流出方向看(kàn)，表现相(xiāng)对强势的上证50ETF遭遇资金净卖出，当日(rì)基金份额(é)流失4亿份，资金净流(liú)出超过(guò)11亿元。另外，南方中证1000ETF、华(huá)泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪深300ETF等宽基指数，也分别有超(chāo)过1个亿的(de)资金净流(liú)出(chū)。

　　行业和主(zhǔ)题ETF中，芯片、煤炭(tàn)、中药ETF等(děng)近期(qī)出(chū)现阶段性(xìng)行情的板块，遭遇资金的卖出(chū)，天(tiān)弘银(yín)行(xíng)ETF、恒(héng)生科技ETF等多只产品净流出资金(jīn)也有1个(gè)亿以上。

　　拉长(zhǎng)时间期(qī)限，今年以来宽基ETF中(zhōng)，中证(zhèng)500ETF、沪(hù)深300ETF等都出(chū)现百(bǎi)亿体量的(de)资金净流出。上证(zhèng)50ETF也有57亿(yì)元(yuán)资金净流(liú)出。

　　而行(xíng)业和主题(tí)ETF中，今年(nián)涨幅超40％的(de)传媒ETF净流出资金24亿(yì)元，位居行(xíng)业首位。5G、证券ETF、基建50ETF等(děng)也出现越涨越(yuè)卖，整(zhěng)体(tǐ)资(zī)金净(jìng)流出位居(jū)前列。

　　虽(suī)然(rán)部分热门主题行业的(de)资(zī)金出现(xiàn)流出(chū)，但(dàn)部分机构仍建议(yì)从中长期角度，观察各类板块(kuài)的投资机会和行情(qíng)演绎。

　　中欧基金表示，预(yù)计复苏仍(réng)是中(zhōng)国经(jīng)济中长期的趋势，但市场展(zhǎn)现出(chū)更多(duō)结构性机会，当前市场对题材的追捧热度(dù)仍(réng)持续偏高。“传(chuán)媒板块近期(qī)跌幅(fú)居(jū)前，主(zhǔ)因前期涨幅较大，炒作有逐步(bù)退潮(cháo)趋势。”

　　短期内，中欧基金建议继续(xù)关注资金合力最强的(de)人工智能与央企相关品种，中期在市场炒作(zuò)热度回落、且(qiě)经济复苏趋势(shì)确立后(hòu)关注“顺周期”板块(kuài)的(de)整体机会，尤其是大(dà)众消费等领域；而长(zhǎng)期来看，可以(yǐ)积(jī)极关注数字化对生产力的提升，重点(diǎn)关注计算机、互联网(wǎng)和(hé)传(chuán)媒等行业。

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