全球头号对(duì)冲基(jī)金桥水的最新调仓情况曝光了(le)！

　　根据其向美国(guó)证交会提交(jiāo)的(de)13F文件(jiàn)显示，桥水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今(jīn)年(nián)一季度(dù)末的美股(gǔ)持仓(cāng)市值达到163.88亿美元(yuán)（约合人民币(bì)1140亿元），较(jiào)一季(jì)度(dù)末有(yǒu)所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一(yī)季度获(huò)得桥水大幅加(jiā)仓，晋升(shēng)为其第一大重仓，但桥水(shuǐ)减(jiǎn)持了两只(zhǐ)标普(pǔ)500ETF，还减持了宝洁、百事可(kě)乐、可口(kǒu)可乐、沃(wò)尔(ěr)玛等多只消(xiāo)费股；另(lìng)外桥水加仓(cāng)了(le)谷歌母公司(sī)Alphabet、脸书等(děng)，但是(shì)减持了(le)拼(pīn)多多(duō)、黄金ETF等。

　　但是桥(qiáo)水最新观点表示(shì)，其非常看(kàn)好黄(huáng)金，认为黄金可能正处于持续增(zēng)长期的开(kāi)端。

　　桥水美股(gǔ)持仓市值近164亿美元

　　美国证券交易委员会（SEC）披(pī)露(lù)了最新(xīn)的13F文件，桥水基(jī)金今年一季度末(mò)的持仓曝光。据了解，到今年4月末(mò)，桥水管理的全权委(wěi)托资(zī)产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元(yuán)。

　　我们(men)来看(kàn)看桥(qiáo)水(shuǐ)在(zài)今(jīn)年一季度的美股持仓变动情况，数(shù)据显示(shì)，截止(zhǐ)2023年3月末，桥(qiáo)水(shuǐ)在美股的持仓(cāng)总市值达到163.88亿(yì)美元，较去年底(dǐ)的183.2亿美元减少(shǎo)了(le)10.55％。作为全球宏观策(cè)略基金，桥水的美股组合仅占总资产(chǎn)很小的一部(bù)分(fēn)。

　　在这个季度，桥(qiáo)水(shuǐ)在不断(duàn)卖卖(mài)卖，清仓了228只证券，减持了360只证券(quàn)；同时也积极买进，新进了118只证券(quàn)，增(zēng)持了225只证券(quàn)。

　　新兴市(shì)场ETF成头号重(zhòng)仓

　　桥水减持多只消费(fèi)股

　　今(jīn)年一季度末(mò)，桥水(shuǐ)的前十(shí)大重仓标的的(de)集中度(dù)为34.71％。

　　岭南大学位置在哪里啊，岭南大学在哪个城市其中(zhōng)，安硕核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在(zài)今年一(yī)季(jì)度末晋升(shēng)为桥水的第一大重(zhòng)仓，加仓了(le)331万股左右，持仓增至1786.26万股(gǔ)，期末持(c岭南大学位置在哪里啊，岭南大学在哪个城市hí)仓市(shì)值为8.72亿(yì)美元，占投资组合比例(lì)的5.32％。

　　第二、第(dì)七大持仓是两只标普500ETF，分别持有(yǒu)182.87万(wàn)股、123.31万股，较上一季度都有所减持，期末持(chí)仓(cāng)市值分(fēn)别为(wèi)7.52亿美(měi)元、5.05亿美元(yuán)。

　　值得注意的是，桥水持(chí)有多只(zhǐ)消费品个股，但是今年一季度都进行了减持(chí)，比如其第三大(dà)持(chí)仓宝洁，减掉了5万(wàn)股左右，期末持有(yǒu)494.49万股(gǔ)，持股市(shì)值为7.35亿(yì)美(měi)元；还(hái)有桥(qiáo)水也减持了百事可乐、可口可乐，持(chí)股数量(liàng)分(fēn)别降至280.75万股、814.52万股，期末持股市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列第(dì)五、第六大重仓(cāng)股；另外(wài)，桥水还减持了麦当劳、开市客、沃尔玛(mǎ)，其中(zhōng)沃尔玛的减持幅度相对较大。

　　但是，桥水在一季度小(xiǎo)幅加仓了医疗领域(yù)的强生，持股增至358.75万股，期末持股(gǔ)市值为5.56亿美元，位列第四大重仓股(gǔ)。

　　桥水加(jiā)仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等(děng)

　　基金(jīn)君(jūn)梳理了桥水(shuǐ)基金美(měi)股前30大重(zhòng)仓(cāng)，其中(zhōng)增持的标的还包括谷(gǔ)歌母(mǔ)公司Alphabet，增持了156.46万股(gǔ)，持股数量(liàng)增(zēng)至230.83万(wàn)股，持有市(shì)值为2.39亿美元；还增(zēng)持了脸书Meta，持股(gǔ)增至(zhì)100.18万(wàn)股，持有市值为2.12亿美元；此外(wài)，增持了(le)VISA、直觉外科、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在一(yī)季度减持的标(biāo)的相(xiāng)对较多(duō)，除去前(qián)十大(dà)重仓，桥水还减持了先锋领航富时(shí)新(xīn)兴市场ETF，减(jiǎn)少535.74万股，持股(gǔ)数量降至847.11万股，减持幅(fú)度达38％，持有市值(zhí)为3.42亿美元。

　　另外(wài)桥(qiáo)水减持幅度较大的还(hái)有拼多多，减少了150.34万股，持股数量降至214.24万(wàn)股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还减(jiǎn)持了亿滋(zī)国(guó)际22％，持股(gǔ)降至(zhì)223.41万股，持有市(shì)值为1.56亿美元(yuán)；减持了塔吉特(tè)28％，持股降(jiàng)至66.44万(wàn)股(gǔ)，持有市值为1.10亿美(měi)元。

　　值得注(zhù)意(yì)的是(shì)，桥水在一季(jì)度还减持了其特别看好的黄金资(zī)产，卖(mài)出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末(mò)持仓降(jiàng)至88.68万股，持有市值为1.62亿美元(yuán)。该基金(jīn)从去年年底以(yǐ)来出现(xiàn)较大(dà)涨(zhǎng)势，表现非常突出。

　　但(dàn)从最新(xīn)的观点看，桥水还是非常看好黄金的(de)。

　　近期(qī)，桥水基(jī)金联(lián)席首(shǒu)席(xí)投资官凯伦·卡尼(ní)奥尔(ěr)-坦布尔表(biǎo)示(shì)，黄金可能正处于持续(xù)增长期的开端，因为全球对美元去杠杆化的推动仍是金(jīn)价(jià)的长期支(zhī)撑。她(tā)表示，黄金(jīn)被低估(gū)了，还有很长的路要走。

　　她还说，黄金在全球货币市场中日益重要，这使(shǐ)得它不仅仅是对抗(kàng)债券市场和利率(lǜ)的工具(jù)。另(lìng)外，地(dì)缘政治(zhì)动荡不会消失，这是对黄(huáng)金的(de)长期支(zhī)撑。不仅(jǐn)如此，由于全球通胀水平(píng)仍相对较高，黄金将继(jì)续吸引投(tóu)资(zī)者(zhě)，以对冲购买力下降的风险。

　　桥(qiáo)水最(zuì)新观点曝光

　　4月(yuè)末(mò)，桥水(shuǐ)联合首席投资(zī)官(guān)鲍勃(bó)·普林斯分享(xiǎng)了他在2023年一(yī)季度的最新观察。

　　他指出(chū)，名义支出水平高(gāo)于经济体的生产能力，导致通胀率远高于(yú)目标(biāo)水平(píng)，美国和其(qí)他西方经济体处于看(kàn)跌(diē)失(shī)衡(héng)中。为(wèi)了纠正这种(zhǒng)失衡，缓解需求(qiú)压力，欧美(měi)各国(guó)央行(xíng)一直(zhí)在实施(shī)紧缩政策——目前紧(jǐn)缩政策造成的(de)负面影响初现苗(miáo)头。但一切才刚刚开(kāi)始，恢复均衡将(jiāng)会(huì)给经济(jì)和市(shì)场(chǎng)带来一定(dìng)的负(fù)面影响(xiǎng)。

　　相比之下，亚洲(zhōu)经济体的经济更加接近于均衡——支出与劳动力产出水平一致，通胀可控，政策制(zhì)定者有(yǒu)足够的空间(jiān)提(tí)振经(jīng)济(jì)和市场。

　　鲍(bào)勃·普林斯也(yě)称，在(zài)大部分西方国家，货币政策紧缩扭转了流(liú)动(dòng)性方向，促(cù)使人们抛售资产(chǎn)持有现金。紧缩(suō)政策推高(gāo)了折现率（即现金未来实际收益率的预期），但迄今为(wèi)止尚未(wèi)严重影响(xiǎng)风险溢(yì)价(jià)和(hé)经济增长，上述情(qíng)况极有可能(néng)在周期(qī)的(de)下一阶段出现。与西方国家相比，中国、日本和许多亚洲(zhōu)国(guó)家和(hé)地区处于周期的不(bù)同位置，这些国(guó)家和地区的政策(cè)制定者(zhě)支持货币和信(xìn)用(yòng)流动(dòng)，这降低了折现率和(hé)风险溢价，促进了(le)经济增长。

　　5月份，对于近期美联储加息，桥(qiáo)水基金在其官微发(fā)文称，“上周美联储(chǔ)加(jiā)息25个(gè)基点。虽(suī)然没有明确声明(míng)加息将会暂停(tíng)，但(dàn)政策指引的取消和鲍威尔讲(jiǎng)话清楚表明，美联储希望持(chí)观望态度。这符合我们对当(dāng)前形(xíng)势(shì)的解读(dú)。”

　　桥水表(biǎo)示，为了(le)应对疫情带来(lái)的影响，许多发达经济体都(dōu)推出了大规模财政(zhèng)刺(cì)激政策，引发了通(tōng)胀问(wèn)题。为了应对高通胀(zhàng)，央行不得不收(shōu)紧政策。其中美国(guó)采(cǎi)取了最激(jī)进的应对通胀的(de)举措，在不到18个月(yuè)的时间里，美联储加(jiā)息500个(gè)基(jī)点，并(bìng)迅速减持债券。目前，虽然美(měi)国经(jīng)济(jì)尚未出(chū)现严重问题，但名义支出(chū)已经放缓(huǎn)。如果美联储进一步(bù)收紧政策(cè)，银行业就会继续承压，从(cóng)而影响信(xìn)贷供应(yīng)。上(shàng)周(zhōu)，美国第一共和银行(xíng)被接管，再(zài)次(cì)凸显美国金融体系面临压力(lì)，股市和(hé)债券(quàn)收(shōu)益率出(chū)现(xiàn)下(xià)跌。美国可能需要（也可(kě)能不需要）进一步收紧(jǐn)政策。鉴于迄今为止的紧缩举措，美联储可以评(píng)估形势再做出决策。

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