北(běi)交所开市至(zhì)今一年半，公募基金投资北交所步伐不断推(tuī)进，除了推出(chū)北(běi)证50指数基金、北交(jiāo)所主题基金、“专精特新”主题基金(jīn)外，存量产品也加大北交所布局部门经理大还是总监大，部门经理大还是总监大些力(lì)度，今(jīn)年更有新基金密集公告可投北交所股票。

　　多家公募机(jī)构及(jí)人士表示(shì)，随(suí)着北证50指数推出，北交所活跃度抬升(shēng)，部(bù)分(fēn)公司表(biǎo)现良好，叠加较(jiào)低的估值(zhí)水平，公募基金等专业投资者积(jī)极挖掘北交所投资机遇(yù)，投向(xiàng)北(běi)交(jiāo)所的(de)意愿也在增加。从长期投(tóu)资的角度看，北交所股票(piào)处于投(tóu)资相对早期(qī)阶段，更(gèng)具成长空(kōng)间，符合“专(zhuān)精特新(xīn)”属性的(de)隐形(xíng)冠军和科(kē)技、制造(zào)等行业，长期投(tóu)资价值受到公募资金(jīn)的青睐。

　　新基金公告可投(tóu)北交(jiāo)所

　　专业机构挖掘北交所投(tóu)资(zī)机会

　　据记者(zhě)统(tǒng)计，截(jié)至5月13日，今年(nián)以来累计有申(shēn)万菱信沪深300价值ETF、鑫元成(chéng)长驱动、银华心质混合、中庚港股通价值18个月等十多只次新基金公(gōng)告可(kě)投资(zī)于北京证券交(jiāo)易所上市股(gǔ)票，并揭示了(le)相关风(fēng)险。

　　除了基金产品外，还有华商、中庚、睿远、朱雀基金等多家基金公司也(yě)发(fā)布公告称，北交所上市(shì)股票是国内依(yī)法发行(xíng)上(shàng)市(shì)的股票，属于基金法规定(dìng)的“上市(shì)交易的股票”。在(zài)遵守(shǒu)基金合同所规定的(de)投(tóu)资目标(biāo)、投资策略、投资范围、资(zī)产(chǎn)配置比例、风(fēng)险收(shōu)益特征和相关风险(xiǎn)控制指标(biāo)等前提下(xià)，公司(sī)旗(qí)下基金可(kě)参与北交所股(gǔ)票的投资(zī)。旗下新增基金如果(guǒ)符合(hé)基金合同的(de)有关规(guī)定，亦(yì)可(kě)投(tóu)资北交所上市股(gǔ)票。

　　谈及上述现(xiàn)象，中(zhōng)信(xìn)建(jiàn)投基(jī)金相关投研人士表示，公募新(xīn)基金(jīn)之所以密集公告可投北交所，一方面表明专业投资机(jī)构(gòu)敏(mǐn)锐地发(fā)现了北交所相关股票潜在的投资(zī)机会，开始加大(dà)布局力度；另一方面(miàn)，北交(jiāo)所上(shàng)市公司是(shì)除沪(hù)深两市以外国内最(zuì)优质公司的(de)代表，许(xǔ)多标的当前(qián)估值水(shuǐ)平偏低(dī)，具(jù)备投资价值(zhí)。

　　景顺长城基(jī)金也认(rèn)为，一(yī)方面从(cóng)持仓数(shù)量和持(chí)股总量的角度来看，公募参与北交(jiāo)所意愿在持续增加。另(lìng)一方(fāng)面，相较于上(shàng)证、深证，北交所上市公(gōng)司数量(liàng)、总体规模较小(xiǎo)，流动性(xìng)较(jiào)弱，去(qù)年11月北交(jiāo)所(suǒ)推(tuī)出北证50指数(shù)以来，被动(dòng)资(zī)金的(de)加入(rù)使得整(zhěng)个板块(kuài)的成(chéng)交变(biàn)得更加活跃，同时(shí)，部分公(gōng)司的良好表现也使(shǐ)得越来越多投资者(zhě)关注到北交(jiāo)所，自然也引来更多资金的(de)关注(zhù)。

　　鑫元基金也表示，公募(mù)基金的配置意愿(yuàn)，主要取决(jué)于(yú)北交所(suǒ)市场的赚钱效应、可投标的稀缺(quē)性以及专精特新领域(yù)的景气度。而近期北交所市场出现积极信号：2022年年报中，多只公募基金产(chǎn)品出(chū)现在北交所公(gōng)司前(qián)十大股东(dōng)名单中；北交所(suǒ)较大规模公司去年业(yè)绩涨势良好，今年一季度盈(yíng)利表现(xiàn)继续向好；次新(xīn)基金在北交所(suǒ)的持股集中度高(gāo)。“预计随着后(hòu)续市场(chǎng)流动性的改善和创新(xīn)型(xíng)中小(xiǎo)企(qǐ)业的高(gāo)速成(chéng)长，北交所(suǒ)投资有望实现戴(dài)维斯双击。”

　　不(bù)过，受流通(tōng)市(shì)值小、流(liú)动(dòng)性等制约，初步“试(shì)水”北交所市场的公募基金，在(zài)投资比例(lì)、策略(lüè)上也存在差异，但未来会加(jiā)大对(duì)北交所(suǒ)市场的(de)研究(jiū)和投资。

　　鑫元基金(jīn)表(biǎo)示，结合北交所(suǒ)的战略定位和上(shàng)市公司“小而美”的(de)特征(zhēng)，预(yù)计(jì)次新基金投资将深入(rù)细分产(chǎn)业链的研究，挖掘市场前景大(dà)、竞争壁垒高(gāo)、业绩确定性(xìng)强的个股机会。同时(shí)，也可根(gēn)据主板上一些成(chéng)长赛道的公(gōng)司估(gū)值水平，在(zài)北交所(suǒ)中进行(xíng)映(yìng)射，选择估值水平显著偏低的公司进(jìn)行投资。在组合(hé)配置上，力(lì)求均衡和风(fēng)险分散，降低中小(xiǎo)企(qǐ)业经(jīng)营波(bō)动大的(de)风(fēng)险。此外，北交所(suǒ)相关基金也(yě)会积(jī)极参与转板、新(xīn)股发行等投资机会(huì)。

　　中信建(jiàn)投基(jī)金上(shàng)述投(tóu)研人士也称，我(wǒ)们高度重视北(běi)交所投资机会(hu部门经理大还是总监大，部门经理大还是总监大些ì)，目前有一只北交所主题基金，未来一方(fāng)面会根据市场情况，择机(jī)发行更多(duō)以北交所股票(piào)为(wèi)主(zhǔ)要(yào)投资范(fàn)围的基(jī)金产品，另一方(fāng)面，不排除将存量基金产品的投资范围扩(kuò)大至北交(jiāo)所股票，同时(shí)会增加研究团队拓展(zhǎn)对北交所股(gǔ)票的研究深度和广(guǎng)度。

　　持(chí)仓总市值达43.2亿(yì)元

　　持有数(shù)量达历史最(zuì)高

　　从(cóng)公募(mù)持仓(cāng)北交所(suǒ)股票(piào)总市值情况看，截至2022年底(dǐ)，全市场(chǎng)公募(mù)基金持有北交所个股(gǔ)数量82只，达到历史最高水(shuǐ)平(píng)；持股总量2.44亿股，半年增(zēng)长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市(shì)以来(lái)，公募投资北交(jiāo)所总市值(zhí)总体呈现震荡攀升(shēng)的态势。

　　“北交(jiāo)所开(kāi)板初(chū)期上市公司(sī)中，与新能源行业相(xiāng)关的(de)个(gè)股市值占比较高，而去年(nián)下半年新能源行(xíng)业整体回调幅度较大(dà)，带(dài)动投资(zī)北交所市值有所(suǒ)回(huí)落。”景顺长城基金相关负责人(rén)称(chēng)。

　　而(ér)从(cóng)今年(nián)年初看，北证(zhèng)50指数一度出现快速上涨势头，2月份以(yǐ)来(lái)震荡下行(xíng)，目前年内(nèi)收(shōu)跌-0.23％。不过，从长期投资的角度看(kàn)，北(běi)交所(suǒ)的(de)投资价值(zhí)仍然受(shòu)到公募资金的青睐。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城基(jī)金表示，北(běi)交所当(dāng)下呈(chéng)现的特征类似(shì)于一级半的市场(chǎng)，即投资阶段相比一(yī)级市场（股(gǔ)权投资）更加(jiā)成熟(shú)，但对比上证、深证的大多(duō)数(shù)公司而言又(yòu)相对(duì)早期，可投(tóu)资标的规模也相(xiāng)对更(gèng)小(xiǎo)；但从长期投资的角度来说，这也意味着更大的成长空间(jiān)和收(shōu)益率预期，故(gù)我们(men)认为(wèi)北交所具备良好的(de)长期投资价值。

　　具(jù)体落实(shí)在(zài)投资层面，景顺长城基金表示，我们对于具体行(xíng)业没有明确的(de)偏好，但是整(zhěng)体还是比(bǐ)较看好(hǎo)细分行业的、符合“专精特新”属性的隐(yǐn)形冠军：这些公司虽然普遍(biàn)规模较小(xiǎo)、受到的关注度(dù)可能不高，但(dàn)在其所(suǒ)属行业中拥(yōng)有较强的(de)竞争(zhēng)力，在研发投(tóu)入(rù)的(de)强度上、成(chéng)长性指标上，也不弱于创业板、科创板的上市公司，而且由(yóu)于(yú)市值较(jiào)小，可能反而拥有更大的成长空间(jiān)。

　　鑫元基金也表示，从中长(zhǎng)期视(shì)角看，随(suí)着(zhe)北交(jiāo)所交易制度的不断完善、已(yǐ)上市企业的投资价(jià)值不(bù)断(duàn)明确，以(yǐ)及场内流动性不断(duàn)提升，势必(bì)会吸引更多优(yōu)秀(xiù)的企业、活跃(yuè)的资金流入。北证50指数估值有向上修复的空间，当(dāng)前(qián)配置的性(xìng)价比(bǐ)较高(gāo)，胜率和赔率都非常具备吸引力(lì)。

　　结合当前(qián)的(de)北(běi)交所整体估(gū)值(zhí)水平，叠(dié)加(jiā)2023年下半年打开的降息(xī)窗口，鑫元基金将重点关注成长赛道(dào)，尤其是具有(yǒu)专精特新特性的成长(zhǎng)股。在行业的稀(xī)缺性方(fāng)面(miàn)，投资者(zhě)可重点关注具有(yǒu)高成长性、国(guó)产化逻(luó)辑强的优质产业链(liàn)。更多的阿尔法收益可能聚焦在科(kē)技和制造(zào)两大赛道，包括汽车、半(bàn)导(dǎo)体、碳中和、军工蕴藏较多(duō)左侧投资(zī)机会。

　　中信建投基金相(xiāng)关投(tóu)研人士也(yě)称，北交所(suǒ)有一(yī)大批优(yōu)秀的(de)创新(xīn)型中小(xiǎo)企业，借国家政策支持的东风(fēng)和企(qǐ)业自(zì)身(shēn)的努(nǔ)力，我(wǒ)们相信会(huì)有相当体量的(de)企业(yè)成(chéng)长成为大型企业(yè)，这个成长的过程会给投资者带(dài)来丰厚回报，因此我们认为北交所(suǒ)具(jù)备长期(qī)投资价(jià)值。“具体细分(fēn)而(ér)言(yán)，我们更加看(kàn)好电力(lì)设备、机械设(shè)备、医药生(shēng)物等三个领(lǐng)域。”

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