近(jìn)期(qī)交易商协会(huì)的监管处罚力度(dù)明显加大，虽然债券市场参与主体愈(yù)发丰(fēng)富多元，市场(chǎng)竞争程度更趋激烈，但监管底线不能破戒。

　　5月11日，交易商协(xié)会对建设银行(xíng)启动(dòng)自律(lǜ)调查(chá)，这是(shì)两天内(nèi)第二家被要求自律(lǜ)调查的大行。今年以来，交易商协会已对(duì)多(duō)家(jiā)金融机构(gòu)启动自律调查，监管力度在持续(xù)加(jiā)大。

　　多家(jiā)金融机构接连被通报

　　5月(yuè)11日，中国银行间市场交易商协会（下(xià)称(chēng)“交易(yì)商协(xié)会”）网站显示，基于(yú)监管部门反馈线(xiàn)索，依据《银行间债券市场自律处分规(guī)则》，交易(yì)商协会已对中国建设银(yín)行股(gǔ)份有(yǒu)限公司债务融资工具承销业务涉嫌(xián)违(wéi)规行(xíng)为开展自律调(diào)查。

　　根据建(jiàn)行2022年年报，去年(nián)建行承销非金融企业债务融资工(gōng)具744笔，为411家实体企业承(chéng)销发行债券(quàn)4645.17亿(yì)元。2022年，该行(xíng)支持优质头部房地产企业债(zhài)券融(róng)资需求，承(chéng)销房地产(chǎn)企业(yè)323.35亿元(yuán)债务融资工具，房(fáng)地(dì)产并购票据(jù)22.9亿元。

　　交易商协会的监管力(lì)度(dù)在近期持续加大。就在(zài)5月9日，交(jiāo)易商(shāng)协会官网发(fā)布信息(xī)，针对中国进出口银行(xíng)金融债券(quàn)发行(xíng)涉嫌违规行(xíng)为，以(yǐ)及(jí)中国民生(shēng)银行承销业(yè)务涉嫌违规行(xíng)为已开展自律调(diào)查。

　　而在5月8日，大连(lián)银(yín)行、郑州(zhōu)银(yín)行、江西银行、青岛(dǎo)银行和(hé)粤财信托共(gòng)5家机构涉(shè)及(jí)债券业务违规被点名(míng)。具体(tǐ)来说(shuō)，交易商协会通过深(shēn)入调查发现，大连银(yín)行等多家机构(gòu)存在(zài)债券(quàn)代持交易等违规行为。其中，大连(lián)银行通过(guò)做(zuò)市业(yè)务方式，每(měi)日滚动开展买(mǎi)卖方向相反、清算速度不(bù)同的现券交易，代持利率债活跃券，且(qiě)规(guī)模较(jiào)大；郑(zhèng)州银(yín)行(xíng)、江西银(yín)行和青(qīng)岛银行，内控执行不严或(huò)流(liú)于形式(shì)，未有效评估交易合理性，作(zuò)为中(zhōng)间方以现(xiàn)券买卖或做市等方(fāng)式参与(yǔ)债券代持交易链条，交易笔数(shù)和(hé)金额较(jiào)大。

　　今年4月，工商银行已被启动自律调查。相(xiāng)关公告称，交易商(shāng)协会在日(rì)常监测工作(zuò)中(zhōng)发现，工(gōng)商(shāng)银行主承(chéng)销的多期债务融资工具(jù)发行(xíng)定价(jià)严重偏离(lí)市场合理(lǐ)水平(píng)，干扰(rǎo猕猴桃要公母一起种吗，猕猴桃一公一母怎么种)了(le)市场秩序，涉(shè)嫌违反银行间债券(quàn)市场(猕猴桃要公母一起种吗，猕猴桃一公一母怎么种chǎng)自律管理相关规(guī)定。

　　4月3日(rì)，交易商(shāng)协会网(wǎng)站披露，近(jìn)期在查处(chù)四平市城市发展(zhǎn)投资(zī)控股有限公司(sī)案件(jiàn)时，发现(xiàn)吉林银行、吉林(lín)亿联银行因(yīn)违(wéi)规收取(qǔ)发(fā)行(xíng)人大额财(cái)务资助，涉嫌违反银行间债(zhài)券市场自律管理规则，被交易商协会进行自律调查。一同被(bèi)开(kāi)展自律调查的(de)还有(yǒu)光大证券、富国资产(chǎn)管理（上海）有限公(gōng)司两家金融机构(gòu)。

　　交易商协会监管处罚力度加强(qiáng)

　　根据(jù)交易(yì)商协会通报的数据(jù)，2022年(nián)全年(nián)，交易商协会共对68起涉(shè)嫌违规案(àn)件立案调查，开展自律调查和自律问询103次，作出(chū)各类自律处分(fēn)99家（人）次(cì)，涉及35家发(fā)行人和信用增(zēng)进机构、4家主承销商、3家会(huì)计(jì)师事务所(suǒ)、1家(jiā)律师(shī)事务所、2家其他类型机构和54名直(zhí)接责任人。作(zuò)出的处分中，警告(gào)及以(yǐ)上占比超过五成，15家机(jī)构被暂停一定(dìng)期限业务(wù)，12位责任人被认定(dìng)不适(shì)当人选。

　　梳理通报来看，被通报的原(yuán)因包括低(dī)价包销多期(qī)债务融资工具，影响了市(shì)场正常秩序；部(bù)分债务(wù)融(róng)资工具未按照发(fā)行文件约(yuē)定开展余额(é)包销，个别(bié)债务融资工(gōng)具挤占了(le)其他投资(zī)人的正常(cháng)投(tóu)标，违背了(le)公平公正原则(zé)，并影响了发行(xíng)利(lì)率，对市场正(zhèng)常秩(zhì)序造成(chéng)了一定不良影(yǐng)响(xiǎng)。

　　通报(bào)指出，银行间债券市场参与机构在从事相关(guān)业(yè)务过程中，务必牢固树(shù)立市场责任意识，严格遵(zūn)守相关(guān)监管规(guī)定和自律规则要求，合规展(zhǎn)业，自觉(jué)维护银行间债券市场运行秩序。

　　交(jiāo)易商协会表(biǎo)示，做市商(shāng)作(zuò)为银行(xíng)间市场基石机(jī)构，承担(dān)着提(tí)高(gāo)市(shì)场(chǎng)流动性、促进价格发现的重要(yào)作用，应切实提升做(zuò)市交易能力，加(jiā)强内部(bù)控(kòng)制和风险管(guǎn)理(lǐ)，确保合规(guī)稳健展业，“真做市(shì)、做(zuò)真市”。

　　可以看到(dào)，近期交易商(shāng)协会(huì)的监(jiān)管处(chù)罚力度明显加大，虽然债券(quàn)市场参与(yǔ)主体(tǐ)愈发(fā)丰富多元，市场竞争程度更趋(qū)激烈(liè)，但(dàn)监管底线(xiàn)不能破(pò)戒(jiè)。

　　资深金融政策(cè)监管专家周毅钦对《国际(jì)金融报》记(jì)者表示，可以看到(dào)，银(yín)行间交易(yì)商协会将继续贯彻落实监管(guǎn)从严要求，以严格自律惩戒向市(shì)场传递“零容忍”的清晰(xī)信号，引导市场(chǎng)各类主体归(guī)位尽责(zé)，维护市场良好秩序。债券承销机构作为债券(quàn)市场的“看门人”，对于商业银(yín)行特别是(shì)国有大(dà)行来说，也需(xū)要肩负起相应的公序责任，切(qiè)实维护好行(xíng)业(yè)的良性竞争(zhēng)生态(tài)。

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