5月12日晚间，根据(jù)美(měi)国(guó)证券交(jiāo)易委(wěi)员会（SEC）披露，国内千亿私(sī)募景林资产递交了截(jié)至2023年3月31日(rì)的第一季(jì)度持仓报(bào)告（13F）。

　　景林资产是国(guó)内(nèi)管理超千亿(yì)元人民币的(de)对(duì)冲基金机构，亦(yì)是内地(dì)少(shǎo)有的进行(xíng)大手笔(bǐ)持(chí)有美(měi)股的买方机(jī)构之一，景林的动向受到(dào)了市(shì)场广(guǎng)泛的关注。

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　　千亿(yì)私(sī)募景(jǐng)林资产持仓曝(pù)光

　　报告期内，景林资(zī)产整体(tǐ)持(chí)仓规(guī)模小幅提升至(zhì)17.29亿美元，折合人(rén)民币120.2亿(yì)元(yuán)，相(xiāng)较于2022年四季度的16.29亿美(měi)元(yuán)规模，环(huán)比增幅6.14％。

　　数据显(xiǎn)示，截止2023年一(yī)季度末，景(jǐng)林资产在美股市场持有34家(jiā)上市公(gōng)司(sī)的股票(piào)。其中，前(qián)十(shí)大(dà)持仓(cāng)标的在总市(shì)值中的占(zhàn)比下降到77.89％，上(shàng)季度这一数据为82.33％。

　　一季度，景(jǐng)林共建仓5只股票，分别(bié)为(wèi)英伟(wěi)达、谷歌(gē)、爱奇艺、好未来、booking。清仓和减持方面，景(jǐng)林资产(chǎn)一(yī)季度前五大卖(mài)出(chū)标的包括：京东、满帮、贝壳、雾芯科技、拼多(duō)多。

　　景林(lín)资产美股(gǔ)持仓前十大重仓股分别为：拼多多、新东方、网易、META PLATFORMS、中(zhōng)通快递、英伟达、微软、BOSS直聘、360数科。

　　景林美股头号重仓股(gǔ)依旧是拼多多，与上季度对比，景林资产(chǎn)减仓了133.85万股，较上(shàng)季度持仓数量下降(jiàng)24％。

　　此前，景(jǐng)林(lín)连续三个季度增持拼多多。2022年二季度增持拼多(duō)多24.02万股，三(sān)季度增持123.39万股，四季度则增持233.75万股，一次(cì)比一次猛。拼多多也不负众望，从(cóng)股价表现看，拼多(duō)多去年二、三、四(sì)季度分(fēn)别(bié)上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而(ér)，拼多多的(de)上涨(zhǎng)势(shì)头在(zài)今年2月(yuè)初(chū)便戛然而止(zhǐ)了，景林(lín)资(zī)产在(zài)此(cǐ)前“越跌(diē)越买(mǎi)”的策略奏效(xiào)后，或许在股(gǔ)价“掉头(tóu)”之际(jì)进行了止盈操作。？？？

　　此外，一季度景林新建仓的(de)英伟达，空降前十大(dà)重仓股(gǔ)第七位(wèi)，一口气买入32.53万股(gǔ)，一季度末(mò)持仓市(shì)值为0.9亿元。截止至5月12日，今(jīn)年以来英(yīng)伟达累计上涨93.98％。？？？

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　　积极布局教育股，与高毅“唱反(fǎn)调”

　　一季度，景林(lín)资产在美股的操作中，最(zuì)为亮眼的当属重(zhòng)点(diǎn)加仓教(jiào)育股。

　　数据显(xiǎn)示，截至今年一季度末，景林资(zī)产持有新东(dōng)方(fāng)430万股，环比(bǐ)去年底加仓(cāng)368.8万股，期末持股市值超1.6亿美元，一跃成(chéng)为景林资产的第二(èr)大(dà)重仓股(gǔ)。与此同时，景林资产一季度还建(jiàn)仓(cāng)了好未(wèi)来，期末持股数量达224.6万股。

　　今年以(yǐ)来，上述两只教育个股股价均处于(yú)震荡态势，并无太多亮眼表现(xiàn)。

　　景林(lín)资产认为，从全行业来看，不同年龄层的用户(hù)对“教育”的(de)需(xū)求(qiú)依然(rán)旺(wàng)盛，除了应对考试，还包括开拓(tuò)眼界、增长知识、潜(qián)力挖掘、提升综合能力等。双减政策推行之后，目前行业政策环(huán)境趋于稳定，但过程中很(hěn)多公(gōng)司退出离开(kāi)，使得行业竞争格局趋缓，对(duì)于存量公司有利。

　　“从行业龙头公司(sī)本身来(lái)说，凭(píng)借多年积累的口碑和公信力，品牌(pái)的护城河依(yī)然很深。个(gè)别头部企业在K9学科之外(wài)的教育(yù)领域业(yè)务基础扎实，原有的留(liú)学等业务(wù)恢复增长，同时(shí)素质教育、直播电商业务等新(xīn)业(yè)务成为新的增长驱动力(lì)。且公司的利润和(hé)现金流稳中转好，同时账上(shàng)资金(jīn)充足，当时的估值(zhí)下有足够的安全边际。在过去(qù)几个季度(dù)的(de)财(cái)报中(zhōng)，我们看到了相(xiāng)关的积极信号。”景林(lín)资(zī)产表示。

　　值得(dé)一(yī)提的(de)是(shì)，高毅资产对(duì)于教(jiào)育领(lǐng)域也颇为(wèi)看好，但是标的选择似(shì)乎与(yǔ)景(jǐng)林资产存(cún)在分(fēn)歧。

　　美国证券交易委员会公开(kāi)资料(liào)显示，截至今年一季度(dù)末，高毅(yì)资产持有新(xīn)东方24.4万股，相比于去年(nián)底减(jiǎn)仓(cāng)超10万股，减仓比例接近(jìn)三成。而一季度高毅资产大举买入(rù)近156万股好未来，相比于去年底增持幅(fú)度达(dá)112％。

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　　但斌(bīn)深夜难眠，炮轰市场投(tóu)机之风

　　自五(wǔ)一节过后，传媒、游(yóu)戏板块(kuài)成为资金炒作(zuò)AI的重点方向，中特估(gū)支线也(yě)由(yóu)暗转明，晋(jìn)升市场第二大主线。

　　可好(hǎo)景(jǐng)不长(zhǎng)，本周中特估仅(jǐn)热(rè)闹了一两(liǎng)天，随后便开始持续下(xià)跌(diē)，传媒、游戏板块(kuài)更是大(dà)幅杀(shā)跌(diē)，高位股接连跳水。

　　（本文内(nèi)容为客观数据(jù)信(xìn)息罗列，不(bù)构(gòu)成任何(hé)投资(zī)建议）

　　此(cǐ)前连续24个(gè)交易日成(chéng)交额超(chāo)万亿元阶段纪(jì)录，在本周遭遇(yù)终结(jié)。周(zhōu)三时(shí)，市场成交量尚且保持在(zài)1.2万亿水平，周四便陡然(rán)跌(diē)破万亿，5月11日和(hé)5月(yuè)12日成交额连(lián)续两日萎缩，分别为8973.19亿元和(hé)8495.91亿元，沪深两市陷入(rù)缩量震荡阶段。

　　面对市场(chǎng)的(de)急剧(jù)降温(wēn)，市场观点(diǎn)认为，主要(yào)原因是5月11日晚间(jiān)发布的伊朗打工一个月多少钱，伊朗工资多少钱一个月金(jīn)融数据大幅低(dī)于预期。

　　据国盛证券，4月新增信贷(dài)7188亿元(yuán)，虽然同比多(duō)增(zēng)734亿元，但(dàn)是考虑到去年4月基数的异常(cháng)，因(yīn)而与往年相比，今年4月(yuè)信(xìn)贷则是明显跌落，而今(jīn)年4月(yuè)信(xìn)贷低于2021年(nián)同期(qī)7512亿元。居民(mín)贷款回落再度成为信贷回落的主(zhǔ)要原(yuán)因。而(ér)企业中长(zhǎng)期(qī)贷款继续保持同比多增，4月同比多增4017亿元至6669亿元(yuán)。信贷下滑(huá)带(dài)动(dòng)社融增速(sù)回落(luò)，4月新增(zēng)社(shè)融1.22万亿，与2021年4月相比，今年4月同比少(shǎo)增6370亿元。

　　署名光大(dà)证券(quàn)的(de)点评称，4月下旬(xún)票据利率先下后(hòu)上，并不意味着贷款(kuǎn)好转了，主(zhǔ)要因为今年国股行(xíng)NIM和营收压力很大，一直在压降票据等低效资产(chǎn)，对分行收票额度控制(zhì)很严。4月前两旬已经(jīng)收了很多票，后面(miàn)改用其他贷款来冲(chōng)。5月上旬票据(jù)已经快要接近零利(lì)率了，信贷再度出现深(shēn)度(dù)负增长，这是4月信(xìn)贷斜(xié)率过于陡峭化产生的后果，5月(yuè)份(fèn)的贷(dài)款可能仍(réng)然(rán)不太乐观(guān)。

　　在这种背景之下，市场(chǎng)要想(xiǎng)好起来，必然要让大家看(kàn)到宽信用的信号出现(xiàn)，而这可能还需要一定的时间。

　　当前市(shì)场存量(liàng)资(zī)金博弈的背景不改，而两大主线人工智能(nén伊朗打工一个月多少钱，伊朗工资多少钱一个月g)和中特估，今年已然累计不(bù)小的(de)涨幅。中特估这边(biān)，本月还有多只央(yāng)企ETF等待进(jìn)场，而人工智(zhì)能(néng)这(zhè)边，在未有增量资金进场的情况之下，再想继续(xù)向上，压力不小(xiǎo)。

　　本周大跌之后，但斌更是罕(hǎn)见的在(zài)深(shēn)夜抒发感想。大谈公募基金经理的(de)难(nán)处，在业绩(jì)和投资信仰之间无(wú)法两全。紧(jǐn)接(jiē)着(zhe)，炮轰当下市场(chǎng)投(tóu)机之风大盛，认为当(dāng)下(xià)市场交易机制应要有所改变(biàn)。

　　相信，这不(bù)仅仅(jǐn)只是(shì)但总一(yī)个人的心声。

　　今年以来，市(shì)场看(kàn)着(zhe)红红火火，但很多投资者都是(shì)“买在3000点，套在3400点”。公募基(jī)金(jīn)经理(lǐ)更是有苦(kǔ)难言，市(shì)场上大热的(de)人工智能，游资(zī)炒作的“星辰大海”，根本(běn)不符合他(tā)们的机构审美(měi)。直白点说，市场根本就是绕着公募持(chí)仓(cāng)在涨。

　　大家(jiā)都是有苦(kǔ)难言.......

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