北(běi)交所(suǒ)开市至今一年(nián)半，公募基金投资北交所(suǒ)步伐不断推(tuī)进，除了推出(chū)北证50指(zhǐ)数基(jī)金、北交所(suǒ)主题基金、“专(zhuān)精特新”主题基(jī)金外，存量(liàng)产品也加大北交所布局力度，今年(nián)更有新基金(jīn)密集公告可投北交所股票(piào)。

　　多(duō)家公募(mù)机构及人(rén)士表示，随着北证50指(zhǐ)数推出(chū)，北交所活(huó)跃度抬升，部分公司(sī)表现良(liáng)好(hǎo)，叠加较低的估值水平(píng)，公募基金等专业投资者(zhě)积极挖掘北交所投资机(jī)遇，投向北交所(suǒ)的意愿也在增加。从长期投资的(de)角(jiǎo)度看，北(běi)交所股票(piào)处于投资相对早期阶段，更具成长空间，符合“专精特(tè)新”属性的(de)隐形冠军和科技、制造等行业，长期投(tóu)资(zī)价值受(shòu)到公(gōng)募资(zī)金(jīn)的青睐(lài)。

　　新(xīn)基金(jīn)公(gōng)告可投北(běi)交所

　　专业机(jī)构挖掘北交所投资机会

　　据记者统计，截(jié)至5月13日，今年以(yǐ)来累(lèi)计有申万菱信沪深300价(jià)值ETF、鑫元成长驱动、银华心质混合(hé)、中庚港(gǎng)股(gǔ)通价值18个(gè)月等十多只(zhǐ)次新基金公告可投资(zī)于北京证券(quàn)交(jiāo)易所上市股票，并揭(jiē)示(shì)了相关风险。

　　除(chú)了基(jī)金产品外，还有华商、中庚、睿远、朱雀基金等多家基金公司也发(fā)布公告称，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)上市股票(piào)是(shì)国内(nèi)依(yī)法发行(xíng)上市的股(gǔ)票，属于基金法规定的(de)“上市交易的股票”。在遵守基金合同(tóng)所(suǒ)规定的投(tóu)资(zī)目标(biāo)、投资策略、投(tóu)资(zī)范围、资(zī)产(chǎn)配置比(bǐ)例、风险(xiǎn)收(shōu)益(yì)特征和相关风险控制(zhì)指(zhǐ)标等前提下，公(gōng)司旗下基(jī)金可参与北(běi)交所股票的(de)投资。旗下新增基金如果符(fú)合基金合(hé)同(tóng)的(de)有关规定，亦可(kě)投资北交所上市股(gǔ)票。

　　谈及上述现象(xiàng)，中信建(jiàn)投(tóu)基金相(xiāng)关投研人士表示，公募新(xīn)基(jī)金之所以密集公告可投北交(jiāo)所，一(yī)方(fāng)面表(biǎo)明(míng)专业(yè)投资(zī)机构(gòu)敏锐地发现了北交所相关股(gǔ)票潜在的投资机会，开始加大布局力度；另(lìng)一方面，北交(jiāo)所上市公(gōng)司是除沪深两市以外国内最优质公(gōng)司的代表(biǎo)，许多标的(de)当前估值(zhí)水(shuǐ)平(píng)偏低，具备投(tóu)资价(jià)值。

　　景顺长(zhǎng)城(chéng)基金也认为，一方(fāng)面从持仓(cāng)数量和持股总量(liàng)的角度来看(kàn)，公募参与北交所意愿在(zài)持(chí)续增加(jiā)。另一方(fāng)面，相(xiāng)较于上证(zhèng)、深证(zhèng)，北交(jiāo)所上(shàng)市公司数量(liàng)、总(zǒng)体规模(mó)较小，流动性较弱(ruò)，去年11月北(běi)交所推出北(běi)证50指数以(yǐ)来，被(bèi)动资(zī)金的(de)加入(rù)使得(dé)整个板块的成交变得(dé)更(gèng)加活跃，同时，部分公(gōng)司的良好表现也使得越来越多投资(zī)者关注(zhù)到北交所，自然(rán)也引来更多资金的关(guān)注(zhù)。

　　鑫元基(jī)金也(yě)表示，公募(mù)基(jī)金的配置意愿，主要取决于北(běi)交所市场的赚钱效应、可投标的稀缺性以及专精特新领域的景(jǐng)气度。而近期北交所市场出(chū)现积极信号：2022年年(nián)报中，多只(zhǐ)公(gōng)募基金(jīn)产品出(chū)现在北交(jiāo)所公(gōng)司前十大(dà)股东名单中；北交(jiāo)所(suǒ)较(jiào)大规模公司(sī)去年(nián)业绩涨势良(liáng)好，今(jīn)年一季度(dù)盈利表现继(jì)续向好；次新(xīn)基(jī)金在北交所的(de)持股集中度高。“预计(jì)随着(zhe)后续(xù)市(shì)场流(liú)动性的改善和创新型中小企(qǐ)业(yè)的高速成长，北交所投(tóu)资有(yǒu)望实现(xiàn)戴维斯(sī)双击。”

　　不过，受(shòu)流(liú)通市值小、流(liú)动(dòng)性等制约，初步“试水”北交所市(shì)场的公募基金，在投资比例、策略上也存在差(chà)异，但未来会加大对北交所市场(chǎng)的研(yán)究和投资。

　　鑫(xīn)元基金表(biǎo)示(shì)，结合(hé)北交所的战略定位和(hé)上市公(gōng)司“小而美(měi)”的特(tè)征，预计(jì)次新基金投(tóu)资将(jiāng)深入细分产业链的研究，挖掘市(shì)场前(qián)景(jǐng)大、竞争(zhēng)壁垒高、业绩确(què)定性强的个股(gǔ)机会。同(tóng)时(shí)，也可根据主板上一些成长赛(sài)道的公司估值(zhí)水平，在北交所中进行映射(shè)，选择估值水(shuǐ)平显(xiǎn)著偏低的公司(sī)进(jìn)行(xíng)投资。在组(zǔ)合(hé)配置上(shàng)，力(lì)求均衡和风险(xiǎn)分散，降低中(zhōng)小企(qǐ)业经营波(bō)动大的风险(xiǎn)。此外(wài)，北交所相关基(jī)金也会积(jī)极(jí)参与转(zhuǎn)板(bǎn)、新股发行(xíng)等投资机(jī)会。

　　中信建(jiàn)投(tóu)基金上述投研人士也(yě)称，我(wǒ)们高度重视北(běi)交所(suǒ)投资(zī)机(jī)会，目前(qián)有(yǒu)一(yī)只北交(jiāo)所主题基金，未来一方面会根据市场情况，择(zé)机发行更多以北交所股票为主要投(tóu)资范围的基金产品，另一方(fāng)面，不排除将存量(liàng)基金(jīn)产(chǎn)品的投(tóu)资范围扩大至北交所股票，同(tóng)时会增加研究团队拓展对北交所股票的研究深度和广度。

　　持仓总市(shì)值达43.2亿元

　　持有数量达历史最(zuì)高(gāo)

　　从公募持(chí)仓(cāng)北(běi)交所股(gǔ)票总市值情(qíng)况看，截至2022年底，全市场公(gōng)募基金持有(yǒu)北(běi)交所个股数量(liàng)82只，达(dá)到历史最高水平；持(chí)股总(zǒng)量2.44亿股，半(bàn)年增长24％；但持(chí)仓(cāng)总市值43.2亿元(yuán)，半年(nián)下(xià)降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开(kāi)市以(yǐ)来(lái)，公募(mù)投资北交(jiāo)所总市值总体(tǐ)呈现震荡(dàng)攀升的态势。

　　“北交(jiāo)所(suǒ)开(kāi)板初期上宰相的宰最早指什么官职答案，宰相的宰最早指什么意思(shàng)市公(gōng)司中，与新(xīn)能源行(xíng)业相关的个股市值占比较高，而(ér)去年下半年新(xīn)能(néng)源行业整体回调幅度较大，带动投资(zī)北(běi)交(jiāo)所市值有所(suǒ)回落(luò)。”景顺(shùn)长城(chéng)基金相关负责人称。

　　而从今(jīn)年年初看，北证50指数一度出(chū)现快速上涨势(shì)头，2月份(fèn)以来震荡下行，目前年内(nèi)收跌-0.23％。不(bù)过，从长期投资的角度看，北(běi)交所的投资(zī)价(jià)值仍(réng)然受到公(gōng)募资金的青睐(lài)。

　　景顺(shùn)长城基金表示(shì)，北交所当下呈现(xiàn)的(de)特征类似于一级(jí)半的市场，即投资阶段相(xiāng)比一(yī)级市场（股(gǔ)权投资）更(gèng)加(jiā)成熟，但对(duì)比上证、深证的大(dà)多数(shù)公司(sī)而(ér)言又相(xiāng)对(duì)早期，可投资标的规宰相的宰最早指什么官职答案，宰相的宰最早指什么意思模也相对更小；但从长期(qī)投资的角(jiǎo)度来说，这也(yě)意味着更大的成长空间和收(shōu)益率预期，故我(wǒ)们认(rèn)为北交所具(jù)备良好的(de)长期投资(zī)价值(zhí)。

　　具(jù)体落实在投资(zī)层面，景(jǐng)顺(shùn)长城基(jī)金表(biǎo)示，我们对于具体行业没(méi)有明确(què)的偏好，但(dàn)是整体(tǐ)还是比较看(kàn)好细分行(xíng)业的、符合“专精特新”属(shǔ)性的(de)隐形冠军：这些公司虽然普遍规模较小、受到的关注度(dù)可能(néng)不高，但在其(qí)所属行业中拥有较强的竞(jìng)争力(lì)，在研发投入(rù)的强(qiáng)度上、成长性(xìng)指标上，也不弱于创业板、科创板的上市(shì)公司，而且由于(yú)市(shì)值较小，可能反而拥有更大的成长空间。

　　鑫元基金也表示，从中长(zhǎng)期视角看，随着(zhe)北交(jiāo)所交易制度的不断完(wán)善、已上市企业的投资价值不(bù)断明确，以及场内(nèi)流动性不断提升，势必会吸引(yǐn)更多优秀的企业、活跃的资金(jīn)流(liú)入。北证50指(zhǐ)数估值有向(xiàng)上(shàng)修复的空(kōng)间，当前(qián)配置的性价比较高，胜率(lǜ)和赔率都非常具备吸(xī)引力。

　　结合当(dāng)前的北交所整体估(gū)值水(shuǐ)平，叠加2023年下半(bàn)年(nián)打开的降(jiàng)息窗口，鑫元基金将重点(diǎn)关(guān)注(zhù)成长赛道(dào)，尤其(qí)是具有专精特(tè)新特性的(de)成长(zhǎng)股。在行业(yè)的(de)稀缺(quē)性(xìng)方面，投资者可重点关注具有高成长(zhǎng)性(xìng)、国(guó)产(chǎn)化逻(luó)辑(jí)强的优质产(chǎn)业(yè)链。更(gèng)多的阿尔法收益可能聚焦(jiāo)在(zài)科技(jì)和(hé)制造两大赛道，包括汽车、半导体(tǐ)、碳(tàn)中和(hé)、军工蕴藏较多左侧(cè)投资(zī)机会。

　　中(zhōng)信建投基金相关投研人士也称，北交(jiāo)所有一大批(pī)优秀的创新型中小企(qǐ)业，借国家政策支持的(de)东(dōng)风和企业自身(shēn)的努力(lì)，我们相信会有相(xiāng)当体量的企(qǐ)业成长成为大型企(qǐ)业，这个(gè)成长(zhǎng)的(de)过程会给(gěi)投资者带(dài)来丰厚(hòu)回报(bào)，因(yīn)此我(wǒ)们认为北交所(suǒ)具备长期投资价(jià)值。“具体细分而言，我们(men)更加看(kàn)好电力设备、机械(xiè)设备、医药生物等三个领域(yù)。”

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