券商今年一季度业绩(jì)“妥(tuǒ)了”，基(jī)于股市良好表(biǎo)现以(yǐ)及(jí)去年较低的基(jī)数，行业(yè)业绩全面(miàn)爆(bào)发。券商(shāng)板块也在(zài)周五呈现集体大涨行情。

　　4月(yuè)28日，又有17家(jiā)券each of后面加单数还是复数谓语，each of 后跟单数还是复数商或(huò)上(shàng)市主体披露一(yī)季报，至(zhì)此51家上(shàng)市券商或上市主体(tǐ)一(yī)季(jì)报(bào)悉数披露，券商整体(tǐ)一季度表现较好，增速中位数达214.54%。

　　一(yī)季度(dù)归母净(jìng)利增速较(jiào)为显(xiǎn)著的有20家，净利增1倍(bèi)乃至数倍之多，分别是长江证(zhèng)券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%）、国(guó)投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴(xīng)证(zhèng)券（628.25%）、国(guó)元证券（533.05%）、东方证券(quàn)（525.67%）、兴(xīng)业证(zhèng)券（430.09%）、中(zhōng)泰证(zhèng)券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券(quàn)（285.14%）、中原证券（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证(zhèng)券(quàn)（110.73%）

　　依照今年一(yī)季度归母(mǔ)净(jìng)利排名，新的(de)十(shí)大分别是(shì)中信证券（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿(yì)元）、国(guó)泰君安（30.41亿(yì)元）、海通(tōng)证(zhèng)券（24.34亿元）、中信建投（24.33亿(yì)元）、招商证券(quàn)（22.60亿元）、中金公司（22.57亿(yì)元）、中国银河（22.49亿元）、广(guǎng)发证券（21.57亿元）、东方(fāng)财富(fù)（20.29亿元）。简单算数平均计算，中信证(zhèng)券一季(jì)度“月赚”超18亿元。

　　股市对(duì)券商一季报的优秀(xiù)表现给予了正(zhèng)面回应，4月28日，证券板(bǎn)块指数收涨2.8%，49只券商股收红(hóng)，其中35只涨幅超2%；华西证券、中国银河盘一度(dù)涨停，二者收盘(pán)分(fēn)别上(shàng)涨9.81%、9%。证券板块连续(xù)3个交(jiāo)易日收阳线(xiàn)，累计(jì)涨幅达3.66%。

　　2家券商净利(lì)增(zēng)15倍(bèi)

　　52家上市(shì)券商(shāng)或上市主体中(zhōng)，50家归母(mǔ)净利同(tóng)比增速为正，其中20家(jiā)增速达1倍至数倍。

　　一季度归(guī)母净(jìng)利增速(sù)超过10倍的有(yǒu)2家券(quàn)商及(jí)1家上市主体，分别是长江(jiāng)证(zhèng)券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%），以(yǐ)及(jí)安信证券母(mǔ)公司(sī)国投资(zī)本（1260.24%）；增速超过6倍(bèi)的(de)有2家，分(fēn)别是长城(chéng)证(zhèng)券(quàn)（675.92%）、东兴证(zhèng)券（628.25%）；增速超过5倍的有2家，分别是国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超过4倍的(de)有3家(jiā)，分别(bié)是兴(xīng)业证券（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超(chāo)过(guò)3倍的有3家，分别(bié)是(shì)华(huá)创阳安（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国海证(zhèng)券(quàn)（333.19%）；增速(sù)超过2倍的有4家，分别(bié)是山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速(sù)达到1倍的有3家，分别是财达证(zhèng)券（162.74%）、国信证(zhèng)券（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）。

　　此(cǐ)外(wài)，一季度归母净(jìng)利扭亏为(wèi)盈的券商多达9家，分别(bié)是(shì)天风证券、华西证券、东北(běi)证券、西部证(zhèng)券、西南证券、红(hóng)塔证(zhèng)券、江海证券(quàn)、湘财股份、国(guó)盛金(jīn)控(kòng)。

　　此外，仅2家券商股(gǔ)净利(lì)润同比增(zēng)速为(wèi)负值(zhí)，分别是东方(fāng)财富（-6.54%）、华(huá)林证券(quàn)（-57.59%）。

　　华(huá)林证(zhèng)券净利(lì)与营收(shōu)均(jūn)出现下(xià)滑，公司(sī)一季报显示，报告期(qī)内公司(sī)实现营(yíng)业总收入(rù)为2.43亿元，同(tóng)比下滑25.95%；归(guī)母净利润为0.63亿元，同比下滑(huá)57.59%。

　　尽(jǐn)管头部券商(shāng)的增速不如中小券商(shāng)“夸(kuā)张”，但头(tóu)部券商的业绩表现同样具有可圈可(kě)点之处。

　　同比(bǐ)增速(sù)超过(guò)五成的头(tóu)部券商包括海(hǎi)通(tōng)证券（62.24%）、中(zhōng)信(xìn)建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证(zhèng)券(quàn)（65.58%）、申万(wàn)宏源（87.77%）；其他几家(jiā)头部券商及增速(sù)为(wèi)华泰(tài)证券（46.49%）、国(guó)泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信(xìn)证券则(zé)以54亿的(de)绝对优势，保持(chí)着业绩的稳定性。

　　此(cǐ)外，上市(shì)公(gōng)司指南针在一季(jì)报中透露，2023年(nián)一季(jì)度麦高证券经纪业务开展取得一(yī)定(dìng)成绩，但营(yíng)业利润仍未实现(xiàn)盈利，一(yī)定程度(dù)上(shàng)拖累(lèi)了公司(sī)整体。

　　十余家券商营收(shōu)增一倍以上

　　一季度(dù)营收规模增(zēng)速方面(miàn)，51家券商中44家同(tóng)比增速为正、7家增速为负(fù)，同比增(zēng)速中位(wèi)数为40.93%。

　　西南证券增速(sù)领衔(xián)，其(qí)今年一(yī)季度同比增速(sù)为1795.85%，这与其(qí)去年(nián)同期营(yíng)收不足亿元的低基数有关，其今年(nián)一(yī)季(jì)度营收规(guī)模为7.38亿(yì)元，去(qù)年同期(qī)营收(shōu)为(wèi)0.39亿元。

　　今年一季度营收增速(sù)超过2倍的(de)有(yǒu)2家券商(shāng)，分别是天风证券（283.04%）、锦龙股(gǔ)份（204.47%）；增速(sù)在1到2倍的有10家，分别是(shì)财通(tōng)证券(quàn)（174.23%）、红(hóng)塔证券（172.78%）、国元证券(quàn)（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证券(quàn)（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券(quàn)（140.67%）、东(dōng)北证券(quàn)（130.73%）、国(guó)金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另(lìng)有2家券商营收增幅接(jiē)近1倍，分别是(shì)华安证券（97.73%）、中泰证(zhèng)券（92.77%）。

　　3家券商(shāng)一季度营(yíng)收同(tóng)比下滑幅度较(jiào)大，分别(bié)是国盛金(jīn)控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另(lìng)外(wài)4家营收(shōu)下滑(huá)的券商或(huò)上(shàng)市(shì)主体分别(bié)是中银(yín)证券(quàn)（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫(xīn)股份(fèn)（-17.40%）。

　　一季(jì)度营收排名前(qián)十券(quàn)商分别是(shì)中信证券（153.48亿元）、国泰君(jūn)安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元）、中国银(yín)河（86.97亿元）、海通证券（85.20亿(yì)元(yuán)）、中信建投（67.00亿元）、广发(fā)证券（64.77亿(yì)元）、中金公司（62.09亿元）、申万宏(hóng)源（57.65亿元）、浙商证(zhèng)券（49.31亿元）。

　　头部券商中，海通证券营收同比(bǐ)增幅(fú)最大(dà)，为106.25%；浙商证券(quàn)以较高的增速杀入(rù)营(yíng)收排名(míng)前十，其(qí)一季度(dù)营(yíng)收同比增(zēng)57.37%，招商证券反而被挤(jǐ)出前(qián)十，招商证券(quàn)一(yī)季度营收增速为28.74%；中(zhōng)信(xìn)证(zhèng)券与中信(xìn)建(jiàn)投营收增幅显著(zhù)较小(xiǎo)，同比(bǐ)增(zēng)幅分别为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自营(yíng)驱动一季(jì)报高增

　　自营业务驱动行业业绩(jì)高增，这一观点被卖方研究普(pǔ)遍(biàn)认可。

　　开源证券(quàn)在解读东方证券一季报(bào)时称，东方(fāng)证(zhèng)券自营投(tóu)资收益11.5亿元，去年同期(qī)亏(kuī)损6.4亿(yì)元，改善明(míng)显，期(qī)末金融资产规模(mó)为902亿，同(tóng)比增8%，环比增2%。自营驱(qū)动一季(jì)报(bào)高增，全年盈利(lì)增(zēng)速有望领跑。

　　兴业证券认(rèn)为，中信证(zhèng)券加(jiā)大杠(gāng)杆经营(yíng)投资致使利息支出有所增(zēng)长(zhǎng)，市场回暖下投资业务(wù)表现亮眼，收(seach of后面加单数还是复数谓语，each of 后跟单数还是复数hōu)入同(tóng)比(bǐ)增长96.5%至(zhì)67.28亿(yì)元。凭借卓越的创新(xīn)业务能力(lì)，看好公司(sī)在政策放松预期下实现(xiàn)估(gū)值提(tí)升(shēng)。

　　西部证券在关(guān)于(yú)国金证券(quàn)的(de)研(yán)报(bào)中称(chēng)，自营投资成为影响国金证券业(yè)绩核(hé)心因素(sù)，一季度自(zì)营业(yè)务(wù)收入提升至7.16亿(yì)元，自公司完(wán)成再融(róng)资后，公司金融投资(zī)规(guī)模稳步提(tí)升(shēng)420亿元较(jiào)去年底增加11%。

　　西(xī)部证券认为，自营投(tóu)资成为(wèi)影响券商业绩(jì)的核心，预期将在一(yī)季(jì)度(dù)迎来反(fǎn)转。投资(zī)业务方(fāng)面(miàn)，下(xià)半年重点(diǎn)关注差异(yì)化监管的措施落地，或(huò)将打开头部券商的(de)ROE上限(xiàn)。

　　西部证券表示(shì)，2023年预期将是券商业(yè)绩大幅修复的一年，尤(yóu)其是受到自营业务(wù)冲(chōng)击大的(de)公司预期将在年内实现较大幅度(dù)的改善(shàn)。

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