中(zhōng)国金(jīn)融行业加速(sù)对(duì)外开放，外资券商们的2022年过得如何？

　　近(j暧昧期一般多久，暧昧期一般多久可以在一起了ìn)日，外(wài)资控股券商2022年(nián)的(de)“成(chéng)绩单(dān)”陆(lù)续公布：9家外资(zī)控(kòng)股(gǔ)券商(shāng)中，仅有(yǒu)4家在2022年取得(dé)盈利，另(lìng)外5家均(jūn)出现亏损。

　　其(qí)中，在(zài)2019年获批成立的摩根(gēn)大通证券2022年业(yè)绩突飞猛进，当年(nián)净利润达到(dào)2.63亿元，领先各家“洋券商”。相比(bǐ)之下，与(yǔ)摩根(gēn)大通证(zhèng)券同期获批(pī)的野村东方国际证(zhèng)券2022年亏损达到2.25亿元，业绩分化加剧(jù)。

　　另外，今年3月瑞(ruì)信、瑞(ruì)银(yín)“官宣”合并，两家国(guó)际金融巨头均在国内(nèi)拥有外资控股券商(shāng)牌照(zhào)。其(qí)中，瑞信证券(quàn)2022年(nián)亏损达2.55亿元，而(ér)瑞银证券则大赚(zhuàn)2.24亿元。后续两家外资(zī)控股(gǔ)券商面临的(de)“一参(cān)一控”问题如何解决，仍是业内关注(zhù)重点(diǎn)。

　　过(guò)去(qù)几年里，“财富管理转(zhuǎn)型”成为行业(yè)热词。而透视各(gè)家外资券商(shāng)在2022年的“打(dǎ)法”来看，依托(tuō)于各自股东(dōng)资源禀赋、深入财富(fù)管(guǎn)理成为其在中国(guó)展业的首要方向。

　　来看详情——

　　9家外资控股券(quàn)商半数亏(kuī)损

　　对于(yú)国内各家证券公司来(lái)说，除了(le)面临行业(yè)“二(èr)八分(fēn)化(huà)”的激烈态势，来(lái)自“洋券商”们的(de)市场竞争也同样带来(lái)压(yā)力。

　　日前，中证协公(gōng)布(bù)各家(jiā)券商2022年年报/财(cái)务数(shù)据，9家(jiā)外资控股(gǔ)券商纷(fēn)纷晒(shài)出2022年成(chéng)绩单。

　　在2022年的“券商小年”，受制(zhì)于(yú)市场(chǎng)行情、成立(l暧昧期一般多久，暧昧期一般多久可以在一起了ì)时(shí)间、牌(pái)照资质(zhì)等问题，9家共有5家出(chū)现亏损，分(fēn)别为瑞信证券（-2.54亿元）、野村东方国际(jì)证券（-2.25亿元(yuán)）、大和证券（-8266.01万元）、星展(zhǎn)证(zhèng)券(quàn)（-8274.58万元）和汇丰前海证(zhèng)券（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞信证券2022年(nián)实(shí)现营业收入2.89亿(yì)元，同比下降41.91％；实现净亏(kuī)损(sǔn)2.55亿元，由盈转(zhuǎn)亏(kuī)。野村东方(fāng)国际(jì)证券则延续自(zì)成立以来的(de)亏损状态：2022年(nián)实现(xiàn)营业收(shōu)入(rù)1.1亿元，同比下降38.14％；净亏(kuī)损2.25亿元，较(jiào)上(shàng)年同(tóng)期的8491万元(yuán)亏损幅度继续扩大。

　　在2022年因(yīn)获得外资(zī)股(gǔ)东增(zēng)持而成为外资控股券商的汇丰前海证(zhèng)券，业绩较上(shàng)年出现明(míng)显进步，但仍(réng)然录(lù)得亏损(sǔn)：2022年实现(xiàn)营(yíng)业收(shōu)入5.04亿元，同(tóng)比增长54.78％；实现净(jìng)亏(kuī)润(rùn)5223.54万(wàn)元，上年同期(qī)为亏损1.59亿(yì)元。

　　另(lìng)外(wài)，大(dà)和证券和星展(zhǎn)证(zhèng)券均于2020年获得证(zhèng)监会(huì)批(pī)文，分别于2020年底、2021年(nián)初(chū)完(wán)成(chéng)工商(shāng)登记(jì)，正式展业时间(jiān)不长。星展证券2022年实现营业收(shōu)入8633.25万(wàn)元，同比增长76.71％；亏损8274.58万(wàn)元，较上年同期有所收窄。大和证券2022年实现营业收入4773.93万(wàn)元，同(tóng)比下降16.12％；亏(kuī)损8266.01万元，亏幅进一步扩大(dà)。

　　就亏损原因而(ér)言，2022年受市场影(yǐng)响，证(zhèng)券行业营业收入(rù)普遍下降，外(wài)资(zī)控股券商(shāng)也难以(yǐ)幸免。且新公司建设(shè)成本、业务(wù)费(fèi)用、员工薪酬等(děng)支出过高，在(zài)展业初期容易导致亏损的(de)产生。

　　与(yǔ)国内大型券商相比，外资控股券商仍呈现“本小(xiǎo)利薄”的情况，自营业务影响(xiǎng)有限，因此影响2021年业绩(jì)的(de)主(zhǔ)要还是(shì)经纪、投行等传统业务。

　　例如，瑞(ruì)信(xìn)证券在2022年年报中表(biǎo)示，其当年(nián)投行业务手续费(fèi)及佣金净收入为6561.57万(wàn)元(yuán)，同比下滑72.7％；经纪业务为1.06亿元，同比下降46.44％。而营(yíng)业支(zhī)出则有增无减，业(yè)务及管理费从上年的(de)4.27亿元增长到5.38亿元。“赚少花多”，导致(zhì)业绩(jì)出现(xiàn)大额亏损。

　　摩(mó)根大通证(zhèng)券(quàn)大赚2.6亿(yì)

　　当然，也有“外来的和尚”念好(hǎo)了中国市(shì)场这本(běn)经。

　　具体(tǐ)来看，2022年共有4家外资控股券商实现盈利，分别为摩根大通证券（2.63亿元）、瑞(ruì)银证券（2.24亿元）、高盛(shèng)高华（8163.28万(wàn)元）和摩根士丹利证券(quàn)（1931.48万元 ）。其(qí)中(zhōng)，摩根大(dà)通证券和瑞银证券均(jūn)实(shí)现(xiàn)了营收、净利润(rùn)的双增长。

　　摩(mó)根大通(tōng)证券2022年实现(xiàn)营业收入8.84亿(yì)元(yuán)，同比增长39.44％；实现净(jìng)利润2.63亿元，同(tóng)比增长264.94％，这一业绩水平在(zài)2022年的(de)“券业小年”可算是相当亮眼。

　　从(cóng)员工规模(mó)来看，截(jié)至2022年底，摩根大通(tōng)证券共有员工210人，数量在行业内(nèi)排名(míng)下游，但其(qí)业绩已跻身行业中(zhōng)游水(shuǐ)平，而这只是摩(mó)根大通证券展业的(de)第三个完整会计年度。

　　公开信息显示，摩根(gēn)大通证券于2019年3月获得(dé)证(zhèng)监(jiān)会批复，成立合(hé)资证券公司。彼时由摩根大(dà)通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权(quán)，外高(gāo)桥集(jí)团、珠海迈兰德等5家内资股东持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其(qí)他5家(jiā)内资股(gǔ)东所(suǒ)持股(gǔ)权，成为摩(mó)根(gēn)大通证券(quàn)唯(wéi)一股东(dōng)。

　　财务(wù)报表显示，摩根大通证券2022年经纪业务大爆(bào)发，实现手(shǒu)续费净(jìng)收入5.56亿元，同比增长超300％。

　　摩根大通(tōng)证券表(biǎo)示，其证券经纪业务团队成立已(yǐ)逾(yú)三年(nián)，2022年业(yè)务开展(zhǎn)和运作取得(dé)进(jìn)一步进展(zhǎn)，新(xīn)客户开发稳步推(tuī)进。摩根大通证券充分利用(yòng)全球化的平(píng)台优(yōu)势，整(zhěng)合集团资源，持续关注并开拓传(chuán)统QFII投资者以(yǐ)及新取得QFII牌照的合格(gé)境外机(jī)构投(tóu)资者，目标客群机构投资者队伍逐年壮大。

　　瑞银、瑞信突(tū)发合(hé)并

　　“一参(cān)一控”下或(huò)将(jiāng)取舍

　　除(chú)摩根大(dà)通证券(quàn)外，瑞银(yín)证券(quàn)在2022年(nián)也(yě)取得了较好的业绩表(biǎo)现：当期(qī)实现营业收(shōu)入11.79亿元，同比增长11.81％；净利润(rùn)2.24亿元(yuán)，同(tóng)比增长52.89％。

　　瑞银证券是进入中国时间最早(zǎo)的一批(pī)合资券商之一，早(zǎo)在2007年就(jiù)已在国内展(zhǎn)业。2022年3月，瑞士银行受让(ràng)两家内资股东分别持有(yǒu)的14.01％、1.99％股(gǔ)权，持(chí)股比例提升(shēng)至(zhì)67％。截(jié)至2022年年底，瑞(ruì)银证(zhèng)券(quàn)共有正式员工383人。

　　财(cái)务(wù)报(bào)表显示，瑞银证券2022年投行业务(wù)进步明(míng)显(xiǎn)，当期实现手(shǒu)续费(fèi)净(jìng)收(shōu)入1.95亿(yì)元，同(tóng)比增长418％。瑞银(yín)证券表(biǎo)示，其在2022年完(wán)成了创业板注(zhù)册制(zhì)改(gǎi)革后的IPO保(bǎo)荐项(xiàng)目(mù)，积极(jí)筹备并参(cān)与了(le)沪深交(jiāo)易(yì)所互联互通(tōng)全(quán)球(qiú)存(cún)托凭(píng)证业务等。

　　值得关注的是，今年(nián)3月，百年大行瑞士信贷被竞争对手瑞银(yín)收购。瑞信集团(tuán)和瑞银(yín)集(jí)团股份公(gōng)司（UBS Group）于2023年3月19日正式宣布(bù)达成合并协议，瑞士联(lián)邦财(cái)政(zhèng)部、瑞士国家银行（SNB）和瑞(ruì)士金融(róng)市场监督管理局(jú)（FINMA）介入了此项交易。

　　上月瑞银发布一季报时表示(shì)，对瑞信的收(shōu)购交易预计(jì)在6月底前完成。不言而喻(yù)的是，集团(tuán)层面的合(hé)并对两家外资(zī)控股券商在中国展(zhǎn)业情况，也将造成一(yī)定影响(xiǎng)。

　　基于此，审计(jì)所普(pǔ)华永道(dào)对瑞信(xìn)证(zhèng)券(quàn)出具了带强调事项段的(de)无保留意见审(shěn)计报告：2023年3月19日，瑞(ruì)信集(jí)团与瑞银集团股份(fèn)公司之间达成协议和合并计划，截止报告日，上述协议和合并计划的完成(chéng)日尚不明确。瑞信证券(quàn)作(zuò)为瑞(ruì)信集团(tuán)股份有限公司下(xià)属(shǔ)控(kòng)股(gǔ)子公司(sī)，未来(lái)的(de)运营(yíng)和(hé)财务业绩(jì)受到上述合(hé)并可能产生的影响亦不明确，该事项(xiàng)表明存在可能导致对公司(sī)持续经营能(néng)力产生(shēng)重大疑虑的重(zhòng)大不确(què)定性(xìng)。

　　瑞信证券前身为成(chéng)立(lì)于2008年的瑞信方正证(zhèng)券，系(xì)证监会修(xiū)订《外商(shāng)参股(gǔ)证券(quàn)公司设立规则》后首家获批的合资证券(quàn)公司。2020年4月，证(zhèng)监(jiān)会核(hé)准瑞信(xìn)向瑞(ruì)信方正证券增资2.89亿元获得控(kòng)股权（51％），2021年(nián)6月瑞信方(fāng)正更名为瑞信证(zhèng)券（中国）。

　　2022年9月，方(fāng)正证券公告称，拟以(yǐ)11.4亿(yì)元(yuán)的(de)对(duì)价(jià)转让瑞信证券49％股权。在该(gāi)笔(bǐ)交易(yì)完(wán)成后，瑞(ruì)信将全(quán)资持有(yǒu)瑞(ruì)信(xìn)证(zhèng)券。但(dàn)突(tū)如其来的瑞信(xìn)、瑞银合并，使(shǐ)得瑞银证券和(hé)瑞信证券将受(shòu)同(tóng)一股东控制。

　　根(gēn)据《证券(quàn)公司股权管(guǎn)理规定》，证券公司股东以(yǐ)及(jí)股东的控股股东、实(shí)际控制(zhì)人参(cān)股证(zhèng)券公司(sī)的数量不得超(chāo)过2家，其中控制证券公司的数量不(bù)得超过(guò)1家。在面临“一参一控”的限制(zhì)下，瑞银证券和瑞信(xìn)证(zhèng)券的牌照(zhào)或将面临“一(yī)去(qù)一留”的局(jú)面。

　　深入财(cái)富管理破局

　　过去几(jǐ)年里，“财富管理(lǐ)转型”成为行(xíng)业热词(cí)。而透(tòu)视各家外资券商在(zài)2022年的“打法”不难发现，依托(tuō)于各自(zì)资源禀赋深入(rù)财(cái)富管理成(chéng)为其(qí)在中国展(zhǎn)业的首要方向。

　　例如，野村东(dōng)方国际(jì)证(zhèng)券(quàn)表示，2022年其(qí)财富(fù)管(guǎn)理(lǐ)业务在原(yuán)有“大(dà)宗(zōng)交易”、“市值托管”、“SMA（单一资(zī)产管理账户）”等业务持续推进的基础上，新(xīn)增了特色投资咨询(xún)服务（如ESG行(xíng)业咨(zī)询）、上市公(gōng)司大(dà)宗减持服务(wù)、集(jí)团(tuán)间跨境业务联动(dòng)等多种业务(wù)模式，通过服务手段的增(zēng)加及优化(huà)，为客户提供多维度(dù)、一站式的综合性(xìng)金融解(jiě)决方案。

　　后续，野(yě)村东方国(guó)际证(zhèng)券财富管理业务(wù)将定位(wèi)于“中国高端财富人群”，从(cóng)产品配置、人员建设、中后台支持(chí)以(yǐ)及(jí)集团(tuán)跨境合作四个方面入手(shǒu)，打造(zào)以产品为中心的业务核心竞争力，持续为中国投资(zī)者提供(gōng)具有野村集团特色的(de)高质(zhì)量(liàng)财(cái)富管理服(fú)务。

　　在完成高盛集(jí)团全资持股备(bèi)案(àn)后，高(gāo)盛高华(huá)在2021年底与北京(jīng)高华签订《业务转让协议》，受让(ràng)北京高华(huá)的所有业务。2022年5月(yuè)，高盛高华获证监会核发新增证券经纪、证券投资咨询、证券自营及代(dài)销金融(róng)产品业务的业务许可。2023年2月，高盛高华与(yǔ)北京高华完成业(yè)务迁移工作。

　　高盛高华表示(shì)，其将持续以(yǐ)资产(chǎn)配置(zhì)为核心进(jìn)行新产品和服务(wù)的研发工作，进一步(bù)赋能(néng)部门为在岸(àn)客户(hù)提供(gōng)财富管(guǎn)理综合解决方案，丰富客(kè)户产(chǎn)品(pǐn)种类选择，开展境内(nèi)私(sī)人财(cái)富管理平台未来战略规划，并进一步拓展境内(nèi)产品平台。

　　与此(cǐ)同(tóng)时，高(gāo)盛高华(huá)将持(chí)续推进私募股权基金(jīn)管理(lǐ)人（PEWFOE）的设立工(gōng)作(zuò)，持续代销(xiāo)第三方金融(róng)产品并推进跨(kuà)境投(tóu)资新产(chǎn)品的(de)研发(fā)，为客户提供直(zhí)接(jiē)对接境外资本市场(chǎng)的机会(huì)。

　　另外，依托(tuō)于外资股东(dōng)打造私人财富管理业务(wù)，这(zhè)在具备外资银行股(gǔ)东背(bèi)景的券商(shāng)中较为多见。例如，汇丰前海(hǎi)证券表示(shì)，其于(yú)2022年4月正式(shì)成(chéng)立私(sī)人财富(fù)管理部，负(fù)责(zé)公司高净(jìng)值个人客户综合财富管理业务的(de)运作。私人财富(fù)管理部以汇丰前海证券为平台，依(yī)托汇(huì)丰环球私(sī)人银行，致力为高净值和超高净值客户及其家族提供专业、多元及(jí)定制化的资产配置服务，为客户实现其投资目(mù)标(biāo)。

　　瑞(ruì)银证券则另辟蹊径(jìng)，推出家族信托(tuō)资(zī)讯业(yè)务，与4家国(guó)内(nèi)头部信(xìn)托(tuō)公司(sī)达成(chéng)战略合作。同(tóng)时，瑞银证(zhèng)券在(zài)2022年重(zhòng)启深圳(zhèn)分公司财富管(guǎn)理业务，依托国家对粤港澳大湾区的新政(zhèng)举措，致力(lì)于发展财富管理(lǐ)大(dà)湾区业务。

　　瑞银证券表示，其(qí)财富管理部秉(bǐng)持着为客(kè)户进行全方位(wèi)资产配置(zhì)和(hé)满足客(kè)户(hù)全生命周期财富管理(lǐ)的(de)理念(niàn)，进一步完善投资解决方(fāng)案和财富规(guī)划方面的(de)业务，一方(fāng)面积极扩充现有(yǒu)架上策略，精选上(shàng)架(jià)多支产品为(wèi)客户在(zài)同一策(cè)略(lüè)下(xià)提供差异化选择及多元化的(de)投(tóu)资方案。

　　外资券商(shāng)队伍不断扩大(dà)

　　随着中国资本市场对(duì)外开放的力度不断加大，各(gè)外资金(jīn)融机(jī)构加速了在境内设立控股券商的进程。

　　今年1月，渣打证券获批准设立，公(gōng)司注(zhù)册地为北京市，注册资本为(wèi)人民币10.5亿元，业务范围(wéi)包括证(zhèng)券经纪、证券自营(yíng)、证券(quàn)承销(xiāo)、证券资产管(guǎn)理（限于从事资产(chǎn)证券化业(yè)务）。

　　值得关注的(de)是(shì)，渣打证券是首(shǒu)家新设的外商(shāng)独(dú)资证券公司。就监(jiān)管(guǎn)批复(fù)信息来看，渣打证券由渣打银行（香港）有(yǒu)限公(gōng)司全资设(shè)立，出资(zī)额10.5亿(yì)元人民(mín)币(bì)。

　　算上渣打证券在内(nèi)，目前国(guó)内的(de)外资控股(gǔ)券商(shāng)数量已达到10家。其中，摩根大通证券（中国）、高盛(shèng)高华证券(quàn)、渣(zhā)打证券均为外商独资券商。从(cóng)数量(liàng)上来(lái)看，外资控股券商已成为市场上不容(róng)忽(hū)视的“新势力”。

　　此外，目前还(hái)有数家外资(zī)券商的(de)设立申请静待(dài)审批。截至5月5日，花旗证(zhèng)券(quàn)、法巴证券、日兴证券、青岛意(yì)才证(zhèng)券等多家(jiā)外(wài)资券(quàn)商(shāng)的设(shè)立(lì)申请仍处于证监会审批阶(jiē)段。其中，法巴证券和青岛意才证券已获第(dì)一次意见(jiàn)反馈。

　　今年3月底(dǐ)，证(zhèng)监会(huì)主席易会满等先(xiān)后(hòu)在京会见美国(guó)桥(qiáo)水基金(jīn)、法国(guó)东方汇理、日本大和(hé)证(zhèng)券(quàn)、英(yīng)国汇丰、加拿大(dà)宏(hóng)利金融(róng)、新加坡淡马锡、德国安联(lián)保险、意大(dà)利联(lián)合(hé)圣(shèng)保罗(luó)银行(xíng)、美国景顺和高盛等国际(jì)金融机(jī)构负(fù)责人。

　　来访的国际(jì)金融机构负责人(rén)普遍表示(shì)，此次来华亲身感受到中国经(jīng)济的强大韧性、潜力和活(huó)力，坚定(dìng)看好中国经济(jì)和中(zhōng)国(guó)资本市场(chǎng)发展(zhǎn)前景。近年来(lái)中国资本市场对外开放稳步推进，为(wèi)国际金融(róng)机(jī)构和全球投资者带(dài)来了实实(shí)在在(zài)的机遇。各金融机构高度(dù)重视中国市(shì)场(chǎng)，将继(jì)续与中国深(shēn)化合作(zuò)，积极(jí)拓(tuò)展在(zài)华(huá)业务和投资，期待实现互(hù)利共赢(yíng)。

　　面对来自(zì)外资券商的(de)市场竞争，国(guó)内券商也纷纷感受到(dào)了挑战和机遇。例如(rú)，华西(xī)证券即在(zài)2022年年报中表示，外(wài)资机构(gòu)来华展业便利度不断(duàn)提升，经营范围和监管要求实现国民(mín)待遇，外资券商、资(zī)产管理机构等(děng)加速布(bù)局，全力抢滩中(zhōng)国证券市场，对本土证(zhèng)券公司既带来了国(guó)际金融(róng)机构全面(miàn)参(cān)与中国资本市场(chǎng)竞争所形成的冲击，也带来了通过与(yǔ)国际金(jīn)融机(jī)构直(zhí)接(jiē)合作促进业务发(fā)展(zhǎn)、提(tí)升管理水(shuǐ)平的(de)机遇。

　　西部证(zhèng)券也表示(shì)，当(dāng)前证券行业集(jí)中度稳中有升，头部券商竞争优势更趋明显(xiǎn)，业(yè)务多元化发展趋势初步形成，金(jīn)融科(kē)技对行业发展理念的变革和重塑不断深(shēn)化，外资券(quàn)商(shāng)市(shì)场冲击将逐渐显现，证券(quàn)行业竞争(zhēng)新格(gé)局(jú)正加速演变。

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