总市(shì)值超6万亿的(de)科创板(bǎn)市场，增添风险管(guǎn)理新工具！

　　5月12日，中国证监会官网(wǎng)消息，为(wèi)健全多层次资(zī)本市场产品体系，丰富资本市场(chǎng)风险管理工具，证监(jiān)会(huì)启动科(kē)创50ETF期权上市工作。同一天，上(shàng)交所也发布消(xiāo)息，将在中国证监会指(zhǐ)导下认真做好(hǎo)科创50ETF期权(quán)上市(shì)相(xiāng)关工作。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期(qī)权上市工(gōng)作的(de)启动，将为科创板市场的科技(jì)创新投资带(dài)来风险管理工(gōng)具，进(jìn)一步丰富ETF期(qī)权品(pǐn)种，满足(zú)投资者多元(yuán)化的(de)交(jiāo)易(yì)和(hé)风险管理需求。而(ér)相关合(hé)约标的纳入ETF期权，也(yě)将对ETF龙头产(chǎn)品(pǐn)的规模、流动性和交(jiāo)投(tóu)活跃度产(chǎn)生积极影(yǐng)响，同(tóng)时为科创板(bǎn)市场投资(zī)带来中长期资金，增强市场的(de)关注度和(hé)吸引力。

　　科创板新增风险管理工(gōng)具

　　科(kē)创50ETF期权(quán)上(shàng)市工作(zuò)启动(dòng)

　　5月12日(rì)，中国证监会(huì)消(xiāo)息(xī)显示，为(wèi)健全多层次(cì)资本市场产品体(tǐ)系，丰富资(zī)本(běn)市场风(fēng)险管理工(gōng)具，证监会启动科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市工作(zuò)。

　　50倍防晒霜能防晒多久，50倍防晒霜能防晒多久时间

　　科创50ETF期权是我国(guó)首只基(jī)于科创50指数的场内(nèi)期权品种，科(kē)技创新特色鲜(xiān)明，与现(xiàn)有ETF期权品种形成良(liáng)好互补。上(shàng)市(shì)科创(chuàng)50ETF期(qī)权，是(shì)贯彻落实党(dǎng)的二十大精神、“十四五”规划《纲要》的(de)重(zhòng)大举措，是(shì)贯(guàn)彻落实党中央、国务院关于推进上海(hǎi)国际金融(róng)中心建设、支持浦东新区高水平改革开放决策部署的重要(yào)安排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期(qī)权，有利于吸引(yǐn)长期资金配置科创(chuàng)板，激发(fā)科创板创新(xīn)活力，满足多元化(huà)的交易(yì)和风(fēng)险管理需求，有助于继续发挥好科创板改革先行先试的示(shì)范引领作用，不断提升(shēng)服务实体经(jīng)济质效。

　　同期，上(shàng)海证券交易所(suǒ)官网也(yě)发布(bù)消息，上(shàng)交(jiāo)所将在中国证监会指导下认真做(zuò)好科创50ETF期(qī)权上市相关工作。

　　上交所(suǒ)表(biǎo)示，推(tuī)进科创50ETF期权新(xīn)产品上市，是上(shàng)交所贯彻落实(shí)党的二十大精神、“十四(sì)五”规(guī)划《纲要》提出的“完善金融支持创新体(tǐ)系(xì)”、支持(chí)浦东(dōng)新区高(gāo)水(shuǐ)平改革开放、支(zhī)持(chí)创(chuàng)新驱动发展战(zhàn)略(lüè)的重要举措，对促进(jìn)科(kē)创板(bǎn)企业进一步发挥科创能效、支(zhī)持科创(chuàng)板建设具(jù)有积极意义。

　　据统计，2019年设立以(yǐ)来(lái)，科(kē)创板建设稳步推进，市(shì)场(chǎng)运(yùn)行平(píng)稳有(yǒu)序，支持和鼓(gǔ)励(lì)“硬科技”企业上市的(de)集聚示范效应(yīng)日益显现。截至2023年4月底，科创(chuàng)板已有(yǒu)上市(shì)公司519家，总市值达6.65万亿元，板块的科技创新属性持续强(qiáng)化。

　　上交(jiāo)所表示(shì)，目(mù)前科创板尚缺少相(xiāng)应的风险管理工(gōng)具，上交(jiāo)所(suǒ)根(gēn)据市场需求积(jī)极推动科创(chuàng)50ETF期权新产品研发，将(jiāng)其作为完善科创板(bǎn)配套产品(pǐn)体系、提升科创(chuàng)板吸引(yǐn50倍防晒霜能防晒多久，50倍防晒霜能防晒多久时间)力和流动(dòng)性、推(tuī)进(jìn)科创板做市商制度功(gōng)能发挥、持续发挥科(kē)创板改革先行先试示范引(yǐn)领(lǐng)作用的(de)重要举(jǔ)措。

　　“上市科创50ETF期权，可有(yǒu)效满足科创板投(tóu)资者风险管理需要，有助于科创板(bǎn)更好发挥资本市场改革试验田作用，对于促进科创板(bǎn)和股(gǔ)票期(qī)权市场长期持续(xù)健(jiàn)康发展(zhǎn)意义重(zhòng)大。”上交所相关负责人称(chēng)。

　　同时，监管机构还积极关注(zhù)ETF期权(quán)市场的稳健运行和风险防控工(gōng)作(zuò)，多举措确(què)保新(xīn)产品(pǐn)平稳上市(shì)。

　　证监会(huì)表示，证监会一直高度重视ETF期权市场稳健(jiàn)运行(xíng)和风(fēng)险(xiǎn)防(fáng)控工作，持续完善(shàn)制度规则体系，加(jiā)强运行管理和风险监(jiān)测(cè)。科创50ETF期权上市后，证监会将进一步完善(shàn)风险防控机制，并根据市(shì)场运(yùn)行(xíng)情况改进(jìn)优(yōu)化，确(què)保科创(chuàng)50ETF期权(quán)稳(wěn)健运行。

　　上交所也表示(shì)，上交(jiāo)所高度重视ETF期权(quán)市(shì)场风险防控工作，基于我国ETF期权市(shì)场发展特点，实施了投资者适(shì)当性管理制(zhì)度、保证金制度、持(chí)仓限额制度等一系(xì)列(liè)风控安排，保障了期权市场平稳运行。

　　针对科创(chuàng)50ETF期(qī)权，作为宽(kuān)基类(lèi)ETF期权产品，上(shàng)交(jiāo)所将总体沿用(yòng)前期的风控措施，并(bìng)根据科创板(bǎn)股票涨(zhǎng)跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参数(shù)适应性调整为(wèi)20％，相(xiāng)关措施在创业板(bǎn)ETF期权已有实践。后(hòu)续，上交(jiāo)所将在目前行(xíng)之有效的风险(xiǎn)防控和市场(chǎng)监管措施的(de)基础(chǔ)上，进一步(bù)做好风险研判，全面(miàn)加强市场监管，确保新产(chǎn)品平稳上市。

　　“下一步，将在(zài)中国证监会的指导下，会同市(shì)场各方扎实做好各项业务(wù)和(hé)技术准(zhǔn)备工作，保障科创50ETF期权平稳上市。”上交所(suǒ)相关(guān)负责人(rén)称。

　　国(guó)内(nèi)ETF期权产(chǎn)品将增至8只(zhǐ)

　　龙头产品(pǐn)规模和流动性受益

　　ETF期权作为全(quán)球资(zī)本市场基础、成熟、普遍的(de)金(jīn)融(róng)衍生工(gōng)具(jù)，在价(jià)格发现、风险管(guǎn)理、完善市场多空平衡机制等方面发挥了重要作(zuò)用(yòng)。

　　自(zì)2015年2月开展股(gǔ)票(piào)期权试点以来，证(zhèng)监(jiān)会组织沪(hù)深交(jiāo)易所先(xiān)后上(shàng)市了7只ETF期权，市(shì)场运行平稳有(yǒu)序(xù)，有效发挥(huī)了引入增量(liàng)资金、稳定现货(huò)市(shì)场(chǎng)的作用，为(wèi)进一步(bù)丰(fēng)富ETF期(qī)权(quán)品种夯实了基础。

　　据(jù)记者统(tǒng)计，作为股(gǔ)票(piào)市场的基(jī)础性风险管理工具，早(zǎo)在2015年(nián)2月(yuè)9日，上交所就上市交易上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月23日，上(shàng)交(jiāo)所、深(shēn)交所上市交(jiāo)易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上(shàng)交所上市(shì)中(zhōng)证500ETF期权，同期(qī)深交所(suǒ)上市(shì)创业(yè)板ETF期(qī)权、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年12月12日(rì)，深证100ETF期权在深交(jiāo)所上市交易。

　　随(suí)着(zhe)科创50ETF期权启动上市，国内(nèi)ETF期权产品将增(zēng)至8只，投(tóu)资者(zhě)的(de)风(fēng)险管理(lǐ)工具(jù)将更加(jiā)丰富和多元化。

　　一位公募投资人士对此表示，目前我(wǒ)国已经推出了不同类型的(de)期(qī)权品种，不同品种对应市场不同的市值的公(gōng)司和投(tóu)资风格，科创50ETF期权(quán)的推(tuī)出，将对(duì)科创板市(shì)场的宽基指数形成覆盖，科技创新风格投资有了(le)风险管理(lǐ)工(gōng)具(jù)，这将有利于(yú)投资者做好风(fēng)险管理，满足不同投资者(zhě)的投资交易需求。

　　同(tóng)时，按照记(jì)者观察，目(mù)前ETF期权(quán)的合约标的都是ETF市场的龙头(tóu)产品，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南方中证500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易方达创业(yè)板ETF、易方达(dá)深证100ETF等龙(lóng)头产(chǎn)品，都(dōu)是(shì)期权(quán)合约标的。

　　而从目前全市场(chǎng)跟踪科创50指数的ETF产品看，华夏科(kē)创50ETF规模最大，达到583亿元，目前管理规模仅次于华泰(tài)柏瑞(ruì)沪深300ETF，位(wèi)居国内(nèi)股票ETF市场管理规模第(dì)二名。另外(wài)，易方达、工银瑞信基金旗下(xià)科创50ETF规模分别为(wèi)199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在(zài)同(tóng)类型指数跟踪(zōng)产(chǎn)品(pǐn)中，规模也位居前(qián)列。

　　“根据以往(wǎng)ETF期权的(de)合约标的，华夏(xià)科创50ETF成为合(hé)约标(biāo)的的(de)可(kě)能(néng)性(xìng)较大，管理规(guī)模和产品流动性都具备突出优势(shì)。”上述公(gōng)募投资(zī)人士称。

　　而根据业内(nèi)人士分析，相关合约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品(pǐn)的(de)规模、流动性和交投活跃(yuè)度(dù)产生积极影(yǐng)响。

　　华南一位股票ETF基金经理表示，相关的ETF期权上市后，投(tóu)资者可以借助相应的(de)风(fēng)险管理工具进(jìn)行方向性投(tóu)资、波(bō)动(dòng)率投资(zī)等，在投资(zī)层面的(de)配(pèi)套策(cè)略也会丰富起来。充分发挥上述(shù)作用，可以提升ETF期权产品(pǐn)交易需求，流动性进一(yī)步提高，进而促进(jìn)规模(mó)的提(tí)升。

　　“长(zhǎng)期来(lái)看(kàn)，有了风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理工具，有利于(yú)吸引中长(zhǎng)资资金，增强股票ETF产品关注度，这(zhè)也会让相(xiāng)应的龙(lóng)头ETF产品的规模和流(liú)动性进一步巩(gǒng)固，市场吸引力也会(huì)不断增强(qiáng)。”该股票(piào)ETF基金经理称。

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