本周铁矿石期货价格大幅下(xià)挫，截(jié)至(zhì)21日下午收盘，大商所铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)期货主(zhǔ)力合约(yuē)跌(diē)近5％，报730.5元/吨。截至(zhì)下午(wǔ)5点，新加(jiā)坡铁矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美(měi)元/吨。

　　期货日报记者注意到，本周(zhōu)后(hòu)几个交易日，铁(tiě)矿石(shí)期货一直(zhí)处于(yú)下跌的(de)态势，本周进口铁矿(kuàng)石价(jià)格指数呈现(xiàn)振荡运行态势。

　　兰格(gé)钢铁网(wǎng)监测数据显示(shì)，截至(zhì)2023年(nián)4月21日，58％澳粉指(zhǐ)数107美元/吨，较上周同(tóng)期下跌3美(měi)元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周同(tóng)期(qī)下跌4美元/吨；62％澳块指数(shù)126美(měi)元(yuán)/吨，较上周同期(qī)下(xià)跌4美元/吨(dūn)。

　　对此(cǐ)，方正中期(qī)期货铁矿石研究(jiū)员梁海宽认为，铁矿石本(běn)周加速下行，直接原因源(yuán)于成材(cái)表需(xū)继(jì)续走弱，二季度以来成材消(xiāo)费持续低迷(mí)，市场对“旺(wàng)季不旺”担忧(yōu)进一步发酵。成材价格下降使(shǐ)得钢厂利(lì)润被进一步压缩，本周铁水产量出(chū)现(xiàn)见顶(dǐng)回落，下游需求走弱开始对炉料端价格形成(chéng)负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为明显。当(dāng)前(qián)铁矿的5-9价差(chà)已(yǐ)扩(kuò)大(dà)至(zhì)历史同期最高(gāo)水平，铁矿石现货(huò)价格受高铁水产量的刚性支撑相较坚挺，支撑近月合约(yuē)价格(gé)。而远月合约开(kāi)始计价(jià)终端需求走(zǒu)弱和铁矿石受自(zì)身供需趋于宽松的悲观预期影响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬(xún)以来，由(yóu)于(yú)需(xū)求复苏不畅，成本中枢下移，叠加外围(wéi)风险冲(chōng)击，黑(hēi)色系期(qī)货整(zhěng)体走(zǒu)弱，品种间形成(chéng)负(fù)反馈(kuì)局(jú)面(miàn)。从终端需求看(kàn)，尽(jǐn)管地产销售明显好转，但传导至投资(zī)端尚需时间，一季(jì)度房(fáng)屋新开工同比仍下滑19.2％。这也导致(zhì)钢(gāng)材需求复苏乏力，旺季期间(jiān)螺纹钢表需基本(běn)和去年同期持平(píng)，整体较为疲弱(ruò)，钢厂减产降库意愿增(zēng)强(qiáng)，对(duì)原料需求(qiú)构(gòu)成压(yā)力。”国投安信期货高(gāo)级(jí)分析师何建辉说。

　　国泰君(jūn)安期货铁(tiě)矿石分(fēn)析师马亮认为，近期市(shì)场(chǎng)对于国内(nèi)钢厂减产担忧的不(bù)断(duàn)加重导致铁矿(kuàng)石出现连续下跌。

　　基本面方面，外(wài)矿短期到(dào)港压力不(bù)大，疏港依旧(jiù)维持高位，铁矿石(shí)库存总(zǒng)量矛盾不(bù)明显。港口库存本(běn)周止跌回(huí)升(shēng)，重回13000万吨上方，钢厂厂内库存明显低(dī)于历(lì)史平(píng)均水平(píng)，低库存有望成(chéng)为常态(tài)，对补(bǔ)库不应(yīng)有过高期待(dài)。海(hǎi)外主流铁(tiě)矿石(shí)二季度将逐步进入发运旺季，力拓一季度铁矿石发运(yùn)创同期(qī)纪录(lù)，淡(dàn)水河谷一季度产量也同比(bǐ)增加，到港压力将增加。“国产矿产量近期持续回升，铁矿石供(gōng)应(yīng)将逐步转向宽松。而铁水(shuǐ)继续提产空间有(yǒu)限，开(kāi)始面(miàn)临减产压力，铁矿石供需将逐(zhú)步转向宽松(sōng)，下半年这一(yī)趋势将更(gèng)为清晰，远月合约的估值有中长期的下调压力。”梁海宽说。

　　不(bù)过，马亮(liàng)则认为，受(shòu)澳洲飓(jù)风等因素影响，目前铁矿石发(fā)运(y日本人知道我们恨他们吗，日本认为中国强大吗ùn)依然偏低，港口库存维持下降态(tài)势，不(bù)过由于(yú)终端需求疲弱，政策调控力度(dù)增大，价格(gé)逐渐承压下行。

　　值得注意的是，上海钢联4月21日调研247家(jiā)钢厂的(de)数据显示，247家钢厂日均铁水(shuǐ)产(chǎn)量245.88万吨(dūn)，环(huán)比下降0.82万(wàn)吨，同比增加12.91万吨。全国45个港口(kǒu)进口(kǒu)铁矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万(wàn)吨(dūn)。全国(guó)钢(gāng)厂进口铁矿石库存总量(liàng)为9123.65万吨，环比(bǐ)减少39.10万吨；当前样本钢(gāng)厂的(de)进口矿日耗为298.17万吨(dūn)，环(huán)比减少0.18万(wàn)吨，库存消费比30.60，环(huán)比(bǐ)减少0.11天。

　　“本周高炉(lú)铁水产(chǎn)量止增(zēng)转降(jiàng)，拐点出现，铁矿石(shí)需求端(duān)支撑减(jiǎn)弱(ruò)；港口库(kù)存止降转增(zēng)，钢厂(chǎng)低(dī)库存(cún)按需(xū)补库为主。澳巴极端天气导(dǎo)致4月底(dǐ)5月(yuè)初港(gǎng)口到(dào)货将有缩量。”中(zhōng)辉期货铁矿石研究员李海(hǎi)蓉(róng)说。

　　梁海宽认为(wèi)，铁(tiě)水产量见顶，铁矿石供需总体将转(zhuǎn)向宽松，价格中枢将面临下移。2309合约当前整体(tǐ)估(gū)值水平偏高，旺季后面临回(huí)调压力，维持逢高沽(gū)空的(de)策略。

　　对(duì)于后市，兰格钢铁研究中心王国(guó)清认为，近期市场(chǎng)振荡调(diào)整，钢(gāng)厂采购仍相对谨慎，多以(yǐ)按需补库为主(zhǔ)，整体(tǐ)交投氛围较为冷清。五一(yī)假期将至，下周补库需(xū)求或有增加。综合来看(kàn)，预计下(xià)周(zhōu)进口铁矿石价格指数将继续振(zhèn)荡运行(xíng)。

　　“随着钢厂减产检修范(fàn)围扩大，高需(xū)求(qiú)对铁矿石的支撑转弱，近期供应端(duān)表(biǎo)现缩量，五(wǔ)一节前钢(gāng)厂低库存补库(kù)对(duì)价格或形成支(zhī)撑。可逢(féng)高(gāo)布局空(kōng)单。”李海蓉说。

　　对于黑色板块(kuài)的(de)后(hòu)市，何建辉认为，目(mù)前终端需求尚(shàng)未有太大起(qǐ)色(sè)，市场情(qíng)绪仍偏(piān)悲观，黑色系整体依然承压。持(chí)续(xù)调(diào)整后压力得到基本释放(fàng)，下行节奏将会放缓，波动(dòng)有所加剧。拉长时间(jiān)周期看，今年大基调是经济复苏，尽管节奏上较为波折，供需边际(jì)上仍有(yǒu)改善(shàn)，整体矛(máo)盾(dùn)并不是太突(tū)出(chū)，价格(gé)波动幅度较前两(liǎng)年将(jiāng)有明显下(xià)降。这也意味着，以(yǐ)内需为主的黑(hēi)色系下(xià)方仍有支撑，当前位置不宜过(guò)分(fēn)悲(bēi)观。预计市场整体以区间振荡为主，节(jié)奏上或先抑后扬，后期(qī)关键仍是(shì)需求(qiú)复苏力度。

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