5月(yuè)12日晚(wǎn)间，江铃汽(qì)车公告(gào)宣布，公司(sī)在2021年5月(yuè)即(jí)公开(kāi)挂(guà)牌的江铃重(zhòng)型汽车(chē)有限公司(sī)（江(jiāng)铃重汽）100％股权转让交易终止(zhǐ)，而此前约定的交易对方为(wèi)Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃(wò)卡车）。

　　江铃重汽是江铃汽(qì)车(chē)在2012年以2.7亿元价格接手(shǒu)的资产，不(bù)过(guò)原计划(huà)在重(zhòng)卡行(xíng)业“大展拳脚”的江铃汽车却因此背上了(le)包袱(fú)。江铃(líng)重汽在8年间亏损额(é)度超过(guò)20亿元。而且(qiě)江(jiāng)铃(líng)汽车此前为转(zhuǎn)让(ràng)铺路，还曾现金为(wèi)江铃重卡“输血”11.42亿元。

　　不过，此次交易终止，也意味着江(jiāng)铃汽(qì)车前后耗了两年的“瘦身”行(xíng)动依旧(jiù)以失败告终(zhōng)。

　　审批未在约定时间完成

　　这笔交易要追溯(sù)到(dào)两年前。在(zài)2021年5月7日(rì)，江铃汽车曾披露，拟以不低于7.64亿元的价格(gé)，通过(guò)山西省产权(quán)交易市场公开挂牌方(fāng)式，出售全(quán)资子公司江铃重汽100％的股权(quán)。

　　当(dāng)时，江铃重汽对接盘方开出了要求(qiú)：1、世界500强企(qǐ)业，2020年度(dù)在全(quán)球生产销(xiāo)售重型卡车(chē)超(chāo)过12万(wàn)辆；2、公司盈利，并在2018-2020年经审(shěn)计合并报表净利润率超过5％。

　　3个(gè)月后，谜底揭晓。上述(shù)股权挂牌公(gōng)告期于2021年8月9日期限届满，交易股权出售征集(jí)到一名(míng)意(yì)向受(shòu)让方(fāng)，符合(hé)上述(shù)要求的(de)沃尔沃卡车成了接盘侠。

　　而且，沃(wò)尔沃卡车也按照(zhào)相关交易(yì)规则(zé)支付(fù)了(le)保证(zhèng)金(jīn)。2021年8月23日(rì)，双方经协商一致，就(jiù)出售交易(yì)股(gǔ)权(quán)签(qiān)署了(le)《关于江铃重型汽车有限(xiàn)公(gōng)司100％股权的股权(quán)转让协议》，确(què)定(dìng)就目标股(gǔ)权(quán)支付的基准价款为(wèi)人民(mín)币约7.81亿(yì)元(yuán)。

　　不过，江铃汽(qì)车5月12日公(gōng)告(gào)称，该笔交易需要获得国资管理(lǐ)有权单(dān)位的批准，但由于交易所需的政府审(shěn)批事项未能在约定的(de)时(shí)间内(nèi)完成，项目双方经协商一致，同(tóng)意终(zhōng)止交易(yì)。

　　这(zhè)笔交易前后(hòu)耗(hào)时长达2年(nián)之久(jiǔ)，但(dàn)最终仍以失败告终(zhōng)。需(xū)要(yào)提及的是，江铃(líng)重汽命运颇为坎(kǎn)坷，此次交易(yì)已(yǐ)经是(shì)其历史上第三次转(zhuǎn)手(shǒu)。

　　成为“财务黑洞”

　　资料显示，江铃重汽前身是山西省汽车工业集团。作为一(yī)家老牌(pái)国营(yíng)企业，该公司(sī)主要组装生(shēng)产重型卡(kǎ)车与货车，但由于(yú)经(jīng)营不善陷入(rù)发展(zhǎn)困境(jìng)，在(zài)2007年第一次被重组。中国兵器装备集团及中国(guó)长安汽车集团有限(xiàn)公(gōng)司，将(jiāng)太原重汽重组为太原长安重汽，作为长安汽车(chē)进(jìn)入重卡领域的跳板。

　　但最终(zhōng)太原重汽没能被盘活。太原(yuán)重(zhòng)汽2011年的亏损(sǔn)已达(dá)1.4亿元，2012上(shàng)半年的总销量为439辆。到2012年第一季(jì)度(dù)，太原重汽的(de)净资(zī)产仅为2.5亿元，已难以实现正常运转(zhuǎn)。

　　不过，江(jiāng)铃(líng)汽车却(què)对(duì)太原重汽产生了兴(xīng)趣，该公司在2012年7月以不超过2.7亿元的价格，从长安手(shǒu)中(zhōng)接手太(tài)原长安重汽(qì)的全(quán)部股权，并于(yú)2013年1月将(jiāng)其更名(míng)为江铃(líng)重汽(qì)。

　　当初，江铃汽车进入重卡领域的意图是实现商用车全覆盖(gài)。2013年，江铃汽车(chē)曾(céng)表示，最终将建成年产(chǎn)10万辆重型载货车、10万(wàn)台发(fā)动(dòng)机的(de)大型(xíng)重卡企业，达(dá)产后主营业(yè)务将超过200亿元(yuán)。

　　但江(jiāng)铃由于(yú)对重卡市场和客户洞察不足，经营状况并不尽如人意。2016-2019年，江铃重(zhòng)卡的销(xiāo)量分(fēn)别为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年(nián)1-9月累计销量(liàng)为(wèi)1347辆。

　　同时期东风公司、中国重汽、一(yī)汽解放等头部企业的单月销量(liàng)，就已超过江铃重(zhòng)汽几年(nián)的销(xiāo)量总和。2020年(nián)9月之后，江铃汽车不(bù)再披露有关江铃重卡的销量数据。

　　销量严重(zhòng)拖后腿，江铃重汽(qì)俨然成为“财务(wù)黑洞(dòng)”。江铃汽(qì)车(chē)2020年财报数据显(xiǎn)示，截至2020年12月(yuè)31日，江铃汽(qì)车重型汽车相关业务累计亏损超20.33亿元。其中，2020年亏损最为严重，超5亿元。而且(qiě)2021年，江(jiāng)铃(líng)重(zhòng)汽仍(réng)然(rán)呈现亏损(sǔn)状态，1月净亏损为(wèi)121小学六种说明方法及作用，六种说明方法及作用(简短)3.7万元(yuán)。

　　截至2020年(nián)底，江铃重汽(qì)总负债为12.69亿(yì)元，总资产为7.99亿元，处于资不抵债(zhài)的(de)状态(tài)。因此，2021年后，江铃(líng)重汽停止了所有的(de)产销工(gōng)作。

　　值得一提的是，在2021年初，江铃汽(qì)车还对(duì)江铃重汽进行了11.42亿元的现金增资。这一举动的主要目的是降低江铃重汽(qì)的资产(chǎn)负债率，便于吸引外部投(tóu)资进(jìn)入，利于江铃(líng)重(zhòng)汽进行业务重(zhòng)组。

　　“地主家”也没(méi)余粮

　　实(shí)际上，江铃汽车自身近年(nián)来日(rì)子(zi)也不太好过。

　　从2020年-2022年间，江铃(líng)汽车分别实现营收330.96亿(yì)元、352.21亿元(yuán)和301亿元，这三(sān)年(nián)内，其实现归(guī)母(mǔ)净(jìng)利润分别为5.51亿元(yuán)、5.74亿元和9.15亿元。

　　表面上看(kàn)，盈利(lì)状况尚可(kě)。不过，在2021年(nián)和2022年这两年(nián)间(jiān)，江铃汽(qì)车收到(dào)的(de)政(zhèng)府(fǔ)扶持资金就达到5.16亿元和9.07亿(yì)元，这几乎撑(chēng)起了(le)其当年的净利润。而扣(kòu)除非经常性损益(yì)后(hòu)，江(jiāng)铃(líng)汽车在这(zhè)两年的扣非归母(mǔ)净利润分(fēn)别为2962万元和-2.3亿元(yuán)。

　　而(ér)且(qiě)江铃汽车在这两年现金(jīn)流(liú)状况也不佳(jiā)。在2020年，其经营活动现金流(liú)净额(é)还(hái)达(dá)到(dào)36.98亿元，到了2021年即降至17.6亿元，而到了2022年(nián)这一科目变成(chéng)了-15.19亿(yì)元。而且今年一季度，这一科目仍未(wèi)小学六种说明方法及作用，六种说明方法及作用(简短)回(huí)正，为(wèi)-7.22亿元(yuán)。

　　今年一季度，江铃汽车(chē)营收为75.26亿元，较上年同(tóng)期上(shàng)升(shēng)4.06％，其(qí)归母净(jìng)利(lì)润(rùn)仅为(wèi)1.83亿元，较上年同期下降5.79％。

　　随着沃尔沃接(jiē)盘告吹，江铃重汽这一(yī)“包袱(fú)”仍然背在(zài)江铃(líng)汽车(chē)肩上(shàng)。而江铃汽车此次也表示(shì)，江(jiāng)铃重汽已暂停生产和销售，当前(qián)主要开支为员(yuán)工薪酬和设备(bèi)维护等费用。“未(wèi)来(lái)公(gōng)司仍(réng)将继续积极推进(jìn)江铃(líng)重汽(qì)的重组工(gōng)作(zuò)，”江铃汽车方(fāng)面称。

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