财联(lián)社4月21日讯（记者 王宏）财联社记者(zhě)从业内获悉，近期监管部(bù)门正陆续召集相关保险(xiǎn)公司开会(huì)，主要内容是进行(xíng)窗(chuāng)口(kǒu)指导(dǎo)，要求寿险公司调(diào)整(zhěng)新(xīn)开(kāi)发(fā)产品的(de)定价利率，控制利差损，要求新开发产品的定价利(lì)率从3.5％降到3.0％。主要思(sī)想是市(shì)场有效，监(jiān)管有为，主体调节在先，控制节奏，实现软着陆(lù)。

　　新开发产品定(dìng)价利率(lǜ)或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社记(jì)者获(huò)悉(xī)，近日监管部门陆续召(zhào)集了多家寿险公(gōng)司开会，以窗口指(zhǐ)导的名义，要求公司调整(zhěng)产品利率，控制利(lì)差损(sǔn)。

　　据悉，监管要求险企新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路是市场有(yǒu)效(xiào)，监管有为(wèi)，主体调节在先，控制节奏，实(shí)现软着陆。

　　这次调整是不久前监管召集险(xiǎn)企进行调研会的后续。3月(yuè)21日财联社记者(zhě)曾报道(dào)，为引导人身险业降(jiàng)低(dī)负债成本，加强行业(yè)负债质量管理(lǐ)，银保监会人身险部组织保险行业协会以(yǐ)及多家保(bǎo)险公司开展(zhǎn)调研。将重点调(diào)研普(pǔ)通险预定利率(lǜ)分布、分红(hóng)险预定利率和(hé)分红水平等公(gōng)司负债成本(běn)情况(kuàng)，以及降低责(zé)任准备金评估利率对公司和行业的影响，包括(kuò)对新产品定价(jià)、存(cún)量业务退保、销售行(xíng)为(wèi)、市场竞争分析变(biàn)化等的影响。

　　随后据(jù)报道，监(jiān)管在北(běi)京、南京、武汉(hàn)三地召开座(zuò)谈会。其(qí)中，北京参会的保(bǎo)险公司包括中(zhōng)国人寿(shòu)、新(xīn)华人(rén)寿、阳光人(rén)寿、中邮人(rén)寿等；南(nán)京参会的(de)保(bǎo)险(xiǎn)公司有太(tài)保寿险snp眼霜在韩国是什么档次，韩国snp眼霜怎么样、工银安盛人寿、安(ān)联人寿、中韩人寿(shòu)等；武汉参会的保险公司有合众人寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据当(dāng)时参会(huì)的一位总精算师表(biǎo)示，各(gè)险(xiǎn)企基(jī)本就(jiù)降低责任(rèn)准备金评估利率达(dá)成共识，有公司建议(yì)分阶(jiē)段调整，比如(rú)普通(tōng)型长(zhǎng)期年(nián)金的责任(rèn)准备金评估利率目前为年复利3.5％，可以(yǐ)先降到3％，以后再(zài)动态调整。具体的调整方案还(hái)有待监管研究(jiū)后(hòu)出台。

　　有保险公司业内人士对财(cái)联(lián)社(shè)记者表示：“已经准(zhǔn)备好利率3.0的(de)产品了”。也有业内人士对财联社记(jì)者表示，此次主要(yào)涉及新开发产品(pǐn)的定价利率，以(yǐ)往的产品不受影响，行业(yè)“炒(chǎo)停售(shòu)”难(nán)以(yǐ)避免。

　　下(xià)调预定利率(lǜ)避免利差损(sǔn)风险

　　平安非(fēi)银团队表示，我国险企资产配置风格稳健，债(zhài)券投资(zī)比例稳步提(tí)升，其(qí)他资产以非标资产为(wèi)主、投资比例持续(xù)回落，股票和基金(jīn)投资比例基本稳定。2018年以来，主要券种长端利率中枢下行，长久(jiǔ)期(qī)债券和优(yōu)质非标资产供给有(yǒu)限，保险固收类资产配置面临挑战(zhàn)。同时(shí)，权益市场(chǎng)波动率较大、对投资收益(yì)率影(yǐng)响较大(dà)。近年(nián)监(jiān)管(guǎn)按产品类型调整评估利(lì)率(lǜ)、防范化解(jiě)利差损风险。2023年3月银保监会召开(kāi)座谈(tán)会，各险企(qǐ)已就降低责任准(zhǔn)备金评估利率达成共(gòng)识。

　　东吴证(zhèng)券非银团(tuán)队此(cǐ)前曾表示，短期来(lái)看，引导降(jiàng)低(dī)负债成本将大幅(fú)刺激产品销(xiāo)售，老产品停售炒(chǎo)作难以避免。中期来看，预(yù)定利(lì)率跟随评(píng)估利率下行，保(bǎo)险公司分红险(xiǎn)占比提(tí)升，有望缓解人身险公司刚性负债成本压力，寿险产(chǎn)品本身保本属性(xìng)有望进一(yī)步(bù)强化。

　　实际上(shàng)，监管历史上有(yǒu)过(guò)多(duō)次(cì)调整评估(gū)利率的行动。据悉(xī)，1992年到1996年间，保险公司为(wèi)了和银(yín)行竞争，长期保险的预(yù)定利率均在8％以(yǐ)上。考虑到(dào)利差损风险，1999年，原保监(jiān)会下发《关于调整寿险保(bǎo)单预定利(lì)率的(de)紧急通知》，全面叫停高预(yù)定(dìng)利率产(chǎn)品(pǐn)，强制寿险(xiǎn)公司将(jiāng)寿险保(bǎo)单的预定(dìng)利率(lǜ)调整(zhěng)为不超过年复利(lì)2.5％。

　　此(cǐ)外(wài)，从全球(qiú)市场来看，美国在20世纪80年代，日本在20世纪90年代末(mò)都曾面临利(lì)差(chà)损风(fēng)险。1970年左(zuǒ)右(yòu)，美国寿险(xiǎn)业竞争(zhēng)激烈(liè)，为提高竞争力(lì)，险企销售(shòu)大量(liàng)高负(fù)债成本、低利润(rùn)产品。1980年左右，利率下行，投资承压(yā)，据美国(guó)审(shěn)计总署统计，1975年-1990年间(jiān)共有(yǒu)176家(jiā)人寿和(hé)健康(kāng)保险公(gōng)司破产，其中80％发生在1982年以后，主要系(xì)险企销售(shòu)大量对利率敏(mǐn)感的(de)低利润(rùn)产品；同时市(shì)场压力致使(shǐ)投资端(duān)面(miàn)临亏(kuī)损。

　　平安非(fēi)银团(tuán)队表示，参(cān)考海(hǎi)外，低(dī)利率环境下，负债端主要通过snp眼霜在韩国是什么档次，韩国snp眼霜怎么样调整(zhěng)寿险产品结构、下调预定(dìng)利(lì)率(lǜ)的(de)方式来(lái)避免(miǎn)利(lì)差损风险。近年来，我国(guó)长端利率地位震荡、权益市场波(bō)动加剧(jù)，寿险行业(yè)面临着(zhe)潜在的利差(chà)损风险(xiǎn)、险企利润承压。保险监(jiān)管趋严，通过(guò)发布产(chǎn)品负面清单(dān)、下调(diào)演示利(lì)率、分(fēn)产品调整(zhěng)评估利率等降低负债端成本。

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