金融界5月(yuè)12日(rì)消(xiāo)息 国内期货市场收盘(pán)，商品(pǐn)期货(huò)多数下跌，沪(hù)银大跌超5％，沪锡、液化(huà)石油气跌超4％，SC原油、纯(chún)碱跌超3％，沪(hù)铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌(diē)超2％。豆系品种(zhǒng)大幅反弹上(shàng)涨，豆一涨超3％，豆二(èr)、豆粕涨近2％。

　　光大期货：白银深跌，贵(guì)金属做(zuò)多逻辑(jí)变了？

　　白银跟随大(dà)宗商品跌势，价格(gé)深跌5％以上。根(gēn)据(j长沙哪个区是中心区，长沙哪个区属于市中心ù)昨夜公布的数据，美国4月生产者(zhě)价格指数PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预期，反映出生产物(wù)资通胀压(yā)力进一步趋缓。结合此前发布(bù)的美国(guó)4月(yuè)CPI数(shù)据，6月美联储(chǔ)大(dà)概率暂(zàn)停加息。

　　背后逻(luó)辑来看，一方面，此(cǐ)前加息结束乃至(zhì)降息已然成为(wèi)一种共识，因此本周(zhōu)在美联储越(yuè)来越(yuè)多官(guān)员(yuán)为(wèi)鹰派站(zhàn)台的情况下，预计从加息结束到降息(xī)周期开启，仍有近一个季(jì)度的时间，在(zài)此期间将面临经济(jì)和政(zhèng)策的不确定性，贵金属(shǔ)部分回吐(tǔ)前(qián)期长沙哪个区是中心区，长沙哪个区属于市中心超(chāo)涨的幅度。另一方(fāng)面，上周初请(qǐng)失业金人数升至2021年以来的最(zuì)高水平，劳(láo)动力市场(chǎng)正在降温。同(tóng)时国内社融超预期(qī)下滑，白银因工(gōng)业(yè)属性(xìng)偏强大幅下跌(diē)，在情绪修(xiū)复之前难言企稳，后续还需关注海外衰退预(yù)期的发酵情况。

　　方(fāng)正中期期(qī)货：经济衰退预期(qī)与(yǔ)有色金属走势(shì)拖累 白银如期大幅调整

　　前期强调从(cóng)宏(hóng)观经济(jì)衰(shuāi)退预期角(jiǎo)度出发，有色金属将会走弱，白银连(lián)续(xù)上(shàng)涨后会面临(lín)调整(zhěng)行情(qíng)，当(dāng)前逐步兑(duì)现(xiàn)；宏观经济(jì)衰退预期将会继续影响(xiǎng)有色金(jīn)属与贵金属行情。

　　尽管美国经济数据疲软增加美联储政策转向宽(kuān)松预期以及经济风(fēng)险依(yī)然(rán)利好贵金(jīn)属，但是美(měi)元指数大幅上升使(shǐ)得贵金属承压回落，而铜铝等有色金属大幅下(xià)行，拖累工业属(shǔ)性较强的白(bái)银(yín)走势，白(bái)银表现弱(ruò)于(yú)黄金。

　　经济衰(shuāi)退预期(qī)与(yǔ)有色金属大幅回落等因素综(zōng)合影响下，白(bái)银(yín)高(gāo)位(wèi)回落(luò)，下(xià)方仍(réng)有一定的(de)空(kōng)间，首先(xiān)关注(zhù)24美元/盎司整数关口（5400元/千克(kè)）支撑(chēng)；若有效跌破该位置将会测试23美元/盎司（5250元/千克）关键支(zhī)撑；上方关注(zhù)继(jì)续26美元(yuán)/盎司（5800元/千克(kè)）阻力位(wèi)。当前(qián)偏弱行情仍未走完，建议继(jì)续等白银行情企稳再低(dī)位做多。美欧银行业危机引发避险需求，美联储政策收紧预期(qī)迅(xùn)速转(zhuǎn)向，美元(yuán)美债走势(shì)偏弱，贵金属(shǔ)持续走强，当前继(jì)续关注调整行情；后续政策宽松转向、经济下行(xíng)风险、银行业风(fēng)险与债务(wù)上(shàng)限风险(xiǎn)、央行购金(jīn)持续(xù)等(děng)宏观因素下，黄(huáng)金将会不断刷新历史新高(gāo)，贵金属(shǔ)逢低做(zuò)多配置依然是核(hé)心建议(yì)。

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