公募(mù)基金一季报募集披露(lù)。张坤以超880亿元的管理(lǐ)规(guī)模，再度(dù)成为主动权益(yì)类基(jī)金(jīn)“公(gōng)募一哥”。

　　2023年(nián)公(gōng)募基金一(yī)季报(bào)进入密集披露期，顶流基金经理(lǐ)调仓路径(jìng)和投资思路也(yě)随之曝(pù)光。

　　2023年一季度末，张坤的(de)管(guǎn)理规模超(chāo)880亿元(yuán)，再度成为主动权益类基金“公募一哥”。一季度，张坤(kūn)加仓中国海洋石油(yóu)、泸(lú)州老(lǎo)窖，减持(chí)香港交(jiāo)易所、招商(shāng)银行。

　　700亿级基金经理刘(liú)彦春一(yī)季(jì)度加仓古井(jǐng)贡酒(jiǔ)、美(měi)的集团，减(jiǎn)持中(zhōng)国中免(miǎn)、药(yào)明康德。另(lìng)一位700亿级(jí)基金经理谢治(zhì)宇则加仓(cāng)了晶晨股份、海康威(wēi)视，减持(chí)海尔智家、韵达(dá)股份(fèn)。

　　张坤：在可积累的长坡上“滚雪(xuě)球”

　　近日，顶(dǐng)流基金经理(lǐ)张坤掌舵的易方(fāng)达蓝筹精选、易方达优质企业三年持有(yǒu)、易方达优质(zhì)精选混合（QDII）、易方达亚洲精(jīng)选股票(piào)（QDII）四只基金披露了2023年一(yī)季报。

　　2023年一季(jì)度末，张(zhāng)坤的管(guǎn)理(lǐ)规(guī)模为889.42亿元，比2022年末(mò)缩水(shuǐ)近5亿(yì)元。

　　一季度末，张坤的(de)基金(jīn)管理规模超(chāo)越葛(gé)兰(lán)，再度成为主动(dòng)权益类基金“公募(mù)一哥”。

　　张坤(kūn)在一(yī)季度末保持了高仓位运作，4只基金的(de)权益资产仓(cāng)位(wèi)均超过了92％。一季(jì)度张坤所持(chí)基金股票仓(cāng)位基本稳(wěn)定，对结构(gòu)进行了调(diào)整，增加了消费等行业的配置，降低了金融等行业的配置。

　　从基金收益来看(kàn)，张坤掌管的4只基金在2023年一季度均实(shí)现了正收(shōu)益(yì)，基金净值增(zēng)长率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所(suǒ)管规模最大的(de)基(jī)金——易方达蓝(lán)筹精选在一季度末的基金(jīn)规模为562.09亿(yì)元，报告期内基金(jīn)份额净值增长率为1.03％，同期业绩比较基(jī)准收益率为2.08％。

　　易方(fāng)达蓝筹精选(xuǎn)前十大重仓股分别(bié)为：贵州茅台、泸州老窖、腾讯(xùn)控(kòng)股、五粮液、洋河(hé)股份、招商银(yín)行、香港交易所、伊利股份、美团-W、中国海洋石(shí)油。

　　2023年一季(jì)度易方达(dá)蓝筹精选(xuǎn)前十大重仓股

　　一季度，张(zhāng)坤(kūn)对中(zhōng)国(guó)海洋(yáng)石(shí)油大幅加仓，使其(qí)进入了易方达蓝筹精选(xuǎn)第十大重仓(cāng)股。此外，张(zhāng)坤对(duì)重仓的4只白酒股进行了不同的加减仓操作(zuò)：加仓泸州老窖、贵州茅台、洋河股份，减(jiǎn)持五粮液(yè)。

　　从(cóng)减持情况来看，易方(fāng)达蓝(lán)筹精选在一季度还(hái)减持了香港交易所、招(zhāo)商银行、美团-W等股票。

　　张坤在一季报中(zhōng)指出，个股(gǔ)方面，仍然持(chí)有商业模式(shì)出色、行(xíng)业(yè)格局清晰(xī)、竞争力(lì)强的(de)优(yōu)质公司(sī)。基本面价值(zhí)投资(zī)很吸(xī)引人的(de)一点是，投资者(zhě)可以用很(hěn)长一段(duàn)时间来(lái)充分观(guān)察公司(sī)的发展，等到它们用(yòng)事实(shí)证明自己的成功(gōng)和巨大的(de)成(chéng)长潜力之后，再买入(rù)也不迟。基本面价值投资的(de)优势之(zhī)一在(zài)于可积(jī)累性。如果只是针对某(mǒu)一次投资(zī)，积累的(de)重要性可(kě)能并不显著(zhù)。但如果将投资贯穿一生，并将长期复合回报作为终(zhōng)级(jí)目标，可积累性就是(shì)这(zhè)一目(mù)标的(de)最(zuì)重要保障，选择一条(tiáo)可积累的(de)“很长(zhǎng)的坡”并在(zài)坡上“滚雪球(qiú)”是很重要(yào)的。

　　刘彦(yàn)春(chūn)：在顺周期行业中(zhōng)寻(xún)找投资机会

　　一季度末，顶流基金经(jīng)理刘(liú)彦春管(guǎn)理规模(mó)达751.63亿元，报告期内所管基金净值增长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺长城新(xīn)兴成长是刘(liú)彦春管理的规模最大的基金(jīn)，一(yī)季度末规(guī)模达384.71亿元。

　　从(cóng)业绩来看(kàn)，景(jǐng)顺长(zhǎng)城新兴(xīng)成(chéng)长(zhǎng)一季度A类和C类(lèi)份(fèn)额(é)净值增(zēng)长率分别为0.71％、0.62％，业(yè)绩比(bǐ)较基准收(shōu)益率为3.24％。

　　一(yī)季度末，景顺(shùn)长城新兴成长(zhǎng)保持高仓(cāng)位运(yùn)行，股票仓位94％。该基金重(zhòng)仓贵州茅台、泸(lú)州(zhōu)老(lǎo)窖、五粮液、中(zhōng)国中免、迈(mài)瑞医(yī)疗、古井贡酒、海大集团、药明康德、山西汾(fén)酒、美的集团。

　　2023年一季度景顺长城(chéng)新兴成长前(qián)十大重仓股

　　从持仓变(biàn)动情况来看(kàn)，景顺长城新兴成长(zhǎng)一季度加仓古井贡酒(jiǔ)、美的集(jí)团(tuán)、迈(mài)瑞(ruì)医疗、贵州茅台等股票，减(jiǎn)持(chí)中(zhōng)国中免、药明(míng)康德、五粮液等股(gǔ)票(piào)。

　　刘彦春在(zài)基金一(yī)季报中指(zhǐ)出，我国(guó)经济复苏、美(měi)国紧缩后通胀下(xià)行(xíng)仍将(jiāng)是今年主要宏观背景。经济(jì)运行正常化需要(yào)一(yī)个过程，特(tè)别是居(jū)民和中小企(qǐ)业，需要(yào)时间修复资(zī)产(chǎn)负债(zhài)表、修(xiū)复信心。随着经济逐步正常化，居民消费(fèi)信心回升、超额储蓄下降(jiàng)是必然(rán)事件，消费今(jīn)年大概率超预期(qī)回(huí)升。就近期公布的社融和地产数据分析，二(èr)季度A股盈利增速有望进入上行(xíng)周期。

　　“全球经济正在重(zhòng)回(huí)正轨的路上(shàng)。除了(le)继续关注整个(gè)经济体发展状况之(zhī)外，可(kě)以将目光更多(duō)放在微观企(qǐ)业层面。可以(yǐ)看(kàn)到很多(duō)公(gōng)司在过去几(jǐ)年始终做(zuò)正确的事，经营效率提升，逆境中变得(dé)更加优秀、更加强大。不必总是关注(zhù)宏观(guān)数据，多看看微观(guān)企(qǐ)业变化可以让内心(xīn)更加平(píng)静。我(wǒ)们对(duì)全年股票市场有(yǒu)信心，未来将继续保持合同(tóng)约(yuē)定较高仓位(wèi)运(yùn)作(zuò)，更多在(zài)顺周期(qī)行业中(zhōng)寻找投(tóu)资机会(huì)。”刘彦春进一步(bù)指出。

　　谢治宇：挖掘人工智能(néng)相关产(chǎn)业链

　　一季度末(mò)，谢(xiè)治宇管理规模(mó)达(dá)700.12亿元，所管4只基金在报告(gào)期内均(jūn)实现了(le)正收益。

　　其中(zhōng)，兴全合润基金管(guǎn)理规(guī)模最大，为(wèi)281.3亿(yì)元，一季度基金份(fèn)额净值增长率为(wèi)5.5％，跑赢(yíng)了(le)业(yè)绩比较基准收益率（3.88％）。

　　兴全(quán)合润一季度末(mò)保持(chí)高仓(cāng)位运行，股票(piào)仓位(wèi)达92.47％，该(gāi)基金前十大(dà)重仓股分别(bié)为三安光电、海康威视、海尔智家(jiā)、澜起科技、韵达股份(fèn)、万华化学、中际旭创、晶晨股份(fèn)、健友股份、梅花生物。

　　2023年一季(jì)度兴全(quán)合(hé)润(rùn)前十大重仓股

　　从(cóng)前十(shí)大持仓变动情(qíng)况来看，一季度兴全合润加仓海(hǎi)康(kāng)威(wēi)视、晶晨(chén)股份，使(shǐ)这两只股票进(jìn)入前十(shí)大持仓(cāng)。此外(wài)，一季度(dù)兴全合润加仓三安光(guāng)电，减持海尔智(zhì)家、韵达(dá)股份、健友股份等股票。

　　谢治宇(yǔ)在兴全合润一季报中指(zhǐ)出，今年(nián)一季(jì)度疫情(qíng)对(duì)经(jīng)济的影响基本消除，整(zhěng)体经济逐步(bù)回到复苏轨道。随(suí)着中国的稳(wěn)增长政策落实与全球范围内的通胀(zhàng)见顶(dǐng)，内需(xū)复(fù)苏加(jiā)上预期改(gǎi)善推动资本市(shì)场风险偏好(hǎo)回升(shēng)。虽然海外(wài)银行出现了阶段(duàn)性危机，但各国政府(fǔ)较(jiào)为(wèi)迅速(sù)地采取了对应措施(shī)，接(jiē)管相(xiāng)关银(yín)行，市场情绪得到稳定。

　　“随(suí)着(zhe)各种风险因素减弱，一季度A股板需要和须要意思的区别简单理解，必须与必需的区别通俗易懂块分化更(gèng)明显(xiǎn)。随着chatGPT取得了(le)突破性的进展，由AI芯片、服(fú)务器、光模块等子版(bǎn)块带动的人工智能(néng)、中(zhōng)字(zì)头的‘中(zhōng)特(tè)估’、半导体等板块涨(zhǎng)幅较(jiào)大，在(zài)GPT应用端中(zhōng)游戏、影视(shì)等(děng)板(bǎn)块也实现较大幅(fú)度上涨。该(gāi)基金报(bào)告(gào)期内(nè需要和须要意思的区别简单理解，必须与必需的区别通俗易懂i)对人(rén)工智能相关产业链进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应用空(kōng)间广阔的硬件(jiàn)和软件公(gōng)司进行精(jīng)选(xuǎn)和布局(jú)。未(wèi)来仍将坚持挖掘公司长期成长价值(zhí)，不(bù)断寻找具有良(liáng)好投资性价(jià)比(bǐ)的优秀(xiù)公(gōng)司。”谢治宇(yǔ)表示。

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