投(tóu)资者除了(le)关注AI产业景气(qì)、资金情绪、政策等因素(sù)外，还需要关注(zhù)业绩验证以及估值等因素。

　　近期，受益于(yú)人工(gōng)智(zhì)能主题的热炒，全球(qiú)AI芯(xīn)片巨头(tóu)公司英伟达(dá)（NVIDIA）股价连续上涨，截(jié)至6月(yuè)1日收盘，最新(xīn)股价达(dá)397.7美元(yuán)，市值(zhí)超(chāo)过(guò)9800亿美元(yuán)，逼近万亿(yì)美元大关。

　　英伟达今(jīn)年股价的强劲表现，带动(dòng)了(le)国(guó)内AI投资热。Choice数据显示(shì)，多只云计算、人工(gōng)智(zhì)能(néng)ETF涨幅超(chāo)30％，游(yóu)戏ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那么，AI主题的(de)投资能(néng)火热多久？

　　公(gōng)募基金提前布(bù)局

　　凭借着(zhe)AI芯片和算力(lì)的先进(jìn)技术，英伟达公司的股(gǔ)价在近期大涨。5月30日(rì)盘中，该公司股价最(zuì)高达到419.38美元(yuán)，公司市值(zhí)一度突(tū)破(pò)万亿美(měi)元(yuán)。截至6月1日收盘(pán)，其(qí)股(gǔ)价(jià)回(huí)落至397.7美元，但依(yī)旧有望再次突破(pò)万亿美元的(de)市(shì)值(zhí)。

　　英(yīng)伟达(dá)公司(sī)在中(zhōng)国官网宣(xuān)称(chēng)：“我们(men)在AI和(hé)元(yuán)宇(yǔ)宙(zhòu)方面的工作正在改变全球大型行业，并将为社会带来深(shēn)远的影响。”除了(le)英(yīng)伟(wěi)达公司，微软(ruǎn)、ADM等科技公司也加大了AI方面的投资。

　　国内(nèi)市场对(duì)于AI行情(qíng)的关注(zhù)热情也是持(chí)续高涨。Choice数据显示，截(jié)至6月2日，今年以来(lái)涨幅最(zuì)高的(de)股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主(zhǔ)题ETF的大涨也与AIGC（人工智能自动(dòng)内容生成）概念的热(r225是多大码的鞋子女，225是多大码的鞋子è)炒(chǎo)有关(guān)。涨幅(fú)紧随(suí)其后的便是传(chuán)媒、云计(jì)算、大数据(jù)、人工智能(néng)等主题ETF，多(duō)只云计算、大数(shù)据(jù)、人工智能主(zhǔ)题ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)过(guò)30％。

　　公募基金(jīn)也早(zǎo)已布局英伟达或(huò)相(xiāng)关概(gài)念股(gǔ)。交易(yì)软件通达信推出了(le)英伟达概念股，该(gāi)软件信(xìn)息显示，相关概念股一共包含32家A股上市(shì)公司，这些公(gōng)司与(yǔ)英伟达在(zài)某些方面有业务上的合作。从(cóng)公募基金一(yī)季度末的数据来看，部分被纳(nà)入(rù)重仓股名单。

　　直接(jiē)或间(jiān)接持有英伟达公(gōng)司股票的公(gōng)募基金主(zhǔ)要集中在能(néng)投(tóu)资(zī)海外(wài)市(shì)场的QDII基(jī)金和QDII-ETF。据记(jì)者统(tǒng)计，持有(yǒu)英伟达且基金规模最高的(de)是广发纳斯(sī)达克100ETF，该(gāi)只基金今年一季度末(mò)规(guī)模为147.59亿(yì)元，跟踪(zōng)指数为纳斯达克100指数，前225是多大码的鞋子女，225是多大码的鞋子(qián)十大(dà)重仓股中包括苹果(guǒ)、微(wēi)软、英伟达和谷歌等多家全球(qiú)科技公司。

　　主动管理型基金中(zhōng)，持有英伟达且规(guī)模(mó)最(zuì)高的是(shì)广发全球精选，该只基(jī)金(jīn)今年一季(jì)度末规模为25.6亿元，英伟达是其第二大重仓(cāng)股(gǔ)，持有12.6万股，持仓市值占净值比例为9.39％。除了英伟达，该(gāi)基(jī)金还持(chí)有微(wēi)软、AMD、台积电(diàn)、特斯拉、META等多只(zhǐ)科(kē)技股。

　　挖(wā)财基金投研人员郑昕昊告(gào)诉《国际金融报》记者(zhě)，国内AI投资的(de)热(rè)潮与微软(ruǎn)、英伟达(dá)等美股科技股年初至今的大涨有关(guān)。

　　郑昕昊(hào)称，年(nián)初以来，微(wēi)软就在(zài)AI领域加大(dà)了(le)投资，先(xiān)是宣布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又(yòu)将其整合进Office办(bàn)公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软(ruǎn)还(hái)宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资(zī)数十亿美元，这是AI领(lǐng)域史(shǐ)上规模最大的一笔投(tóu)资。作为一(yī)站式(shì)解决方案的(de)提供商(shāng)，英伟达公司是(shì)今(jīn)年(nián)AI概念热(rè)潮中的另(lìng)一大赢家(jiā)，该公(gōng)司今年一季度(dù)的业绩远超预期(qī)，AI芯片所在数据中心(xīn)业务的营收(shōu)创历史(shǐ)新高(gāo)，远好(hǎo)于市场预(yù)期。

　　如何把握(wò)投资机会

　　对于寻求AI主题投资机会的投(tóu)资者而(ér)言，英伟(wěi)达(dá)和微软在内的众多美股科技股公(gōng)司是其(qí)关注的焦点。

　　“从目前的(de)产(chǎn)业(yè)发展(zhǎn)趋势来看，AI应用已(yǐ)是科技革命最新(xīn)的突(tū)破口。能够率先建立起良好商业模式的公司与掌(zhǎng)握AI应用核心竞争力(lì)的公司将会成为未来(lái)最有潜力(lì)的大赢家。显(xiǎn)然，微软(ruǎn)、英(yīng)伟达已具备这些特质，他们(men)的中长期基(jī)本面有(yǒu)所改(gǎi)善(shàn)。”郑昕(xīn)昊表示。

　　虽然AI产业未(wèi)来的故(gù)事看起来很美(měi)好，但(dàn)实际投(tóu)资(zī)中还受诸(zhū)多因素影响。

　　郑昕昊认为(wèi)，半导(dǎo)体作(zuò)为AI受益板(bǎn)块(kuài)，受到资金关注，行(xíng)业成(chéng)交热度上升，从3月中旬一(yī)直(zhí)涨至4月上旬，涨幅接(jiē)近30％。但其上(shàng)涨并未(wèi)得到(dào)业绩的验证，半(bàn)导(dǎo)体行业(yè)一季度整(zhěng)体营收(shōu)同比下降(jiàng)2.9％，净利(lì)润同(tóng)比大幅下降59.4％。

　　“根据对产(chǎn)业数据(jù)的跟踪，目(mù)前全球(qiú)半(bàn)导体产业整体仍处(chù)于主动去库(kù)存(cún)阶段，行(xíng)业(yè)并未(wèi)迎来拐点。在缺乏基本面(miàn)支撑的情(qíng)况下，4月中旬以来半(bàn)导体重回弱势(shì)。最近两周，半导体板块(kuài)虽然有所企稳，但(dàn)也很难说行业已经迎来拐(guǎi)点(diǎn)。”郑昕昊表示。

　　金(jīn)百临咨(zī)询(225是多大码的鞋子女，225是多大码的鞋子xún)首(shǒu)席分析师秦洪告诉记者(zhě)：“半导体板块回暖的驱(qū)动力主(zhǔ)要来(lái)源于AI产业的大发展，带动GPU（图形处理器）为代表的算力(lì)芯片业务快(kuài)速增长，美股英伟(wěi)达的股(gǔ)价表(biǎo)现以及背后的产能扩张(zhāng)信(xìn)息就是最(zuì)好的(de)例证。而从未来的一段时(shí)间(jiān)来看，AI产业发展仍然是(shì)强劲(jìn)有力(lì)，且空间不(bù)可小(xiǎo)视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前半(bàn)导体产业周期尚(shàng)未(wèi)反转，但在资金情绪、政策扶(fú)持和半导体设备业绩高增长等利好因素支(zhī)撑下，当(dāng)前位置也不悲(bēi)观。

　　站在投(tóu)资的(de)角度考虑，秦洪认为(wèi)，虽然AI产业的发展趋势值得期待，但投资需(xū)要仔细观察，“就A股(gǔ)的过去(qù)经验来看，大热必死、均值(zhí)回归的规(guī)律永不变色(sè)，所(suǒ)以投资与产业发展(zhǎn)之间存在(zài)着较大(dà)差异(yì)。在(zài)操(cāo)作(zuò)中(zhōng)，不宜在(zài)股价高涨(zhǎng)、人气亢奋时买入(rù)，而是需要在相对(duì)低位(wèi)或调整一定程度(dù)后(hòu)再买入(rù)。”

　　郑昕昊(hào)认为，投资者除了关注AI产业景气、资金情绪、政(zhèng)策等因素(sù)外，还需要关(guān)注业绩(jì)验证以(yǐ)及估(gū)值等因素。在具体(tǐ)投资的时(shí)候要选择(zé)掌握(wò)核心技术(shù)、真正具有核心竞争(zhēng)力的投资(zī)标的(de)，确保(bǎo)产(chǎn)业景气能够反映在未来(lái)的业(yè)绩(jì)上，要(yào)避免没有业绩(jì)支(zhī)持的跟风(fēng)炒(chǎo)作。另外，好的投资标的(de)也要(yào)以合适的价(jià)格买入，否(fǒu)则很可能会(huì)赚了景气亏了钱。最后，投(tóu)资者要(yào)做好分(fēn)散配置，不要将资金全押一个赛道(dào)。

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