本周铁矿石(shí)期(qī)货价(jià)格大幅(fú)下挫，截至21日下午收盘，大商所(suǒ)铁矿石(shí)期货主力合约跌近(jìn)5％，报730.5元/吨。截(jié)至下午5点，新加坡(pō)铁矿石指(zhǐ)数期货跌(diē)近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期货日报记者注意到(dào)，本周后几(jǐ)个(gè)交(jiāo)易日(rì)，铁矿石期货一(yī)直处于下跌的态势，本周进口(kǒu)铁矿石价(jià)格指数呈现振(zhèn)荡运行(xíng)态势。

　　兰(lán)格钢(gāng)铁(tiě)网监测数据(jù)显示，截(结婚以后他那个越来越大了jié)至(zhì)2023年4月21日，58％澳粉指(zhǐ)数107美元/吨，较上周(zhōu)同期下跌3美元/吨；61.5％澳(ào)粉(fěn)指数(shù)110美(měi)元/吨，较上周同期下跌4美元/吨；62％澳块指(zhǐ)数(shù)126美元(yuán)/吨，较上(shàng)周(zhōu)同(tóng)期下跌4美元/吨。

　　对此，方(fāng)正中期期货铁矿石研究员(yuán)梁海宽认(rèn)为，铁(tiě)矿石本周(zhōu)加(jiā)速下行，直接原(yuán)因(yīn)源于成材表(biǎo)需(xū)继续(xù)走(zǒu)弱，二季度以来成材消费持续低(dī)迷，市(shì)场对“旺(wàng)季不旺”担忧进(jìn)一步发酵。成材(cái)价格下降使得钢(gāng)厂利润被进一(yī)步压缩，本(běn)周铁水产量出(chū)现见顶(dǐng)回落，下(xià)游需(xū)求走弱开始对(duì)炉料端价格(gé)形成负反馈(kuì)，焦炭、焦煤(méi)价格跌幅更为明(míng)显。当前铁矿的5-9价差已扩大(dà)至(zhì)历史同期最(zuì)高水平，铁(tiě)矿(kuàng)石现货价(jià)格受高铁水(shuǐ)产量的刚(gāng)性支(zhī)撑(chēng)相较坚挺(tǐng)，支撑近月合(hé)约价格(gé)。而远月合约开始计(jì)价(jià)终(zhōng)端需求走弱和铁矿(kuàng)石受(shòu)自身供(gōng)需趋于(yú)宽松的悲观预期影响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以来，由于(yú)需(xū)求复苏不(bù)畅，成本中(zhōng)枢下移，叠加外围风险冲击，黑色系期货整体走弱，品(pǐn)种(zhǒng)间形成负反馈局(jú)面。从终端需求看，尽(jǐn)管地产销售明显好转，但传导至投资端尚需时(shí)间，一季度房屋(wū)新开工同比仍下滑19.2％。这也导致钢材需求复苏(sū)乏力，旺季期间(jiān)螺纹钢表需基本和去(qù)年同期持(chí)平，整体较(jiào)为疲弱，钢厂减(jiǎn)产(chǎn)降库(kù)意(yì)愿增强，对原料需求构(gòu)成压力。”国投安信(xìn)期货(huò)高(gāo)级分(fēn)析(xī)师何建辉(huī)说。

　　国泰君安(ān)期货铁矿石分析师(shī)马亮认为(wèi)，近(jìn)期(qī)市场对(duì)于国内(nèi)钢厂减产担忧的不断加(jiā)重导(dǎo)致铁矿石出现连续下跌。

　　基(jī)本面方面(miàn)，外矿短期到港(gǎng)压(yā)力(lì)不大，疏港依旧维持(chí)高(gāo)位，铁矿石库(kù)存(cún)总量矛(máo)盾不明显。港口库存本周止跌回升，重(zhòng)回13000万吨上方，钢厂厂内(nèi)库存明显低于(yú)历史平均(jūn)水平，低库存有(yǒu)望(wàng)成为常态(tài)，对补库(kù)不应有过(guò)高期待。海外主流铁矿石二(èr)季度(dù)将逐步进入发运(yùn)旺(wàng)季(jì)，力拓一季度(dù)铁矿石发(fā)运创同期(qī)纪(jì)录，淡水河谷一(yī)季度产量也(yě)同比增加，到港(gǎng)压力将增加。“国产矿产(chǎn)量(liàng)近期持(chí)续回升，铁矿石供应(yīng)将逐步转(zhuǎn)向宽(kuān)松(sōng)。而铁(tiě)水继(jì)续提产(chǎn)空间有限，开(kāi)始(shǐ)面临减(jiǎn)产压力，铁矿石供需将逐步转(zhuǎn)向宽松，下半年这一趋(qū)势将更为(wèi)清晰，远(yuǎn)月合约的估值(zhí)有中长(zhǎng)期的(de)下调压力(lì)。”梁海宽说。

　　不过，马(mǎ)亮(liàng)则(zé)认为，受(shòu)澳洲飓(jù)风(fēng)等(děng)因素(sù)影响，目前铁矿(kuàng)石发运依然偏低(dī)，港口库(kù)存(cún)维持下降态势，不过由(yóu)于终端需求疲弱，政策调控力度增大，价(jià)格逐(zhú)渐承压下行(xíng)。

　　值得(dé)注意的是(shì)，上海钢(gāng)联4月21日调研247家钢厂的数据显示，247家钢厂日(rì)均铁水产(chǎn)量(liàng)245.88万吨，环比下降0.82万吨，同(tóng)比增结婚以后他那个越来越大了(zēng)加12.91万吨。全国45个港口进口铁矿库(kù)存为13034.54万吨，环(huán)比增123.03万吨；日均疏港(gǎng)量(liàng)320.18万吨增0.95万(wàn)吨。全(quán)国钢厂(chǎng)进口(kǒu)铁(tiě)矿石库存总(zǒng)量为9123.65万吨(dūn)，环比(bǐ)减(jiǎn)少39.10万吨(dūn)；当前(qián)样本钢厂(chǎng)的进口(kǒu)矿日耗(hào)为298.17万吨，环比(bǐ)减少(shǎo)0.18万吨，库(kù)存消费比30.60，环比减(jiǎn)少0.11天(tiān)。

　　“本周高炉铁(tiě)水产量止增(zēng)转降，拐点出现，铁矿石(shí)需求(qiú)端(duān)支撑减弱；港口库(kù)存(cún)止降转增，钢(gāng)厂低库存(cún)按需补(bǔ)库为主。澳巴极端天气导致4月(yuè)底(dǐ)5月初港口到货将(jiāng)有(yǒu)缩量。”中辉期货铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁(liáng)海宽认为，铁水(s结婚以后他那个越来越大了huǐ)产量(liàng)见顶，铁(tiě)矿石供需总体(tǐ)将转向宽松，价格中枢将面临下移(yí)。2309合约当前(qián)整体估(gū)值水平偏高(gāo)，旺季(jì)后(hòu)面(miàn)临回调(diào)压力，维持(chí)逢高(gāo)沽(gū)空的策略。

　　对于后市，兰格钢铁(tiě)研(yán)究(jiū)中心王国清认为，近期市(shì)场(chǎng)振(zhèn)荡调(diào)整(zhěng)，钢厂采购(gòu)仍(réng)相对谨(jǐn)慎(shèn)，多以按需补库为(wèi)主，整体交投氛围(wéi)较为冷清。五一假(jiǎ)期将至，下周补库需求或有增加。综合来(lái)看(kàn)，预计(jì)下周进口(kǒu)铁(tiě)矿(kuàng)石价(jià)格指数将继续(xù)振荡(dàng)运行。

　　“随着钢(gāng)厂减产(chǎn)检修(xiū)范(fàn)围扩大，高需求(qiú)对铁矿石的支撑转弱，近期供应端表(biǎo)现缩量，五(wǔ)一(yī)节前钢(gāng)厂低库存补库对(duì)价格(gé)或(huò)形(xíng)成支撑。可逢(féng)高布局空(kōng)单。”李海蓉说。

　　对(duì)于黑色板块的后市，何(hé)建辉认为，目(mù)前终端需求尚未有太大(dà)起色，市(shì)场情绪仍偏悲观，黑色系整体依然(rán)承(chéng)压。持续调整(zhěng)后压力得(dé)到基(jī)本释放，下行(xíng)节奏将会放缓，波动有所(suǒ)加剧。拉(lā)长时(shí)间(jiān)周期看，今年(nián)大基调是(shì)经济复苏，尽管节(jié)奏(zòu)上较为波折，供需边(biān)际上仍有改善，整体矛盾(dùn)并不是太突出，价(jià)格波动幅(fú)度较(jiào)前两年将(jiāng)有(yǒu)明显下(xià)降。这也意味(wèi)着，以内需为主的黑(hēi)色系下方仍(réng)有(yǒu)支撑，当前位置不(bù)宜过(guò)分悲观(guān)。预计市场整体(tǐ)以(yǐ)区间(jiān)振荡为主(zhǔ)，节奏上(shàng)或先抑后扬，后(hòu)期(qī)关(guān)键(jiàn)仍是需求复苏力(lì)度。

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