在(zài)锂价初现企(qǐ)稳态势的微(wēi)妙时点，头(tóu)部(bù)锂(lǐ)电厂(chǎng)商如何看待？行业去库存进展又如何(hé)？

　　披露年报和一季报后，市(shì)值近500亿(yì)元的锂电巨头国轩高科4月28日举办(bàn)媒体(tǐ)开放日上(shàng)作出一系列判断。在交流中，公司管(guǎn)理层对(duì)中国基金报记(jì)者(zhě)表示(shì)，近期(qī)“跌跌不休”的(de)碳(tàn)酸锂价(jià)格，或将在15-20万元/吨之(zhī)间形成震荡。

　　同时，该公司一季报显示，库存“水位(wèi)”已经显著(zhù)降低(dī)，压力已并不明显。这(zhè)也在(zài)一定程度上反映(yìng)了(le)电(diàn)池厂商(shāng)们近期(qī)去库存动作的“一致性”。

　　而(ér)且需(xū)要注(zhù)意的是，在国轩(xuān)高科(kē)方面看来，储能行(xíng)业(yè)今年上升空(kōng)间预计将高于动(dòng)力电池。换言之，从增速方(fāng)面看，储能有望接棒动(dòng)力电池，带动电池厂商出货持续增长(zhǎng)。

　　锂价料维持在(zài反射弧包括哪五个部分，反射弧包括哪五个部分顺序)15-20万之间(jiān)

　　作(zuò)为(wèi)锂(lǐ)电池核心原材料，碳(tàn)酸(suān)锂价格大起大落在(zài)市场上引起巨(jù)大争议(yì)。“就为了买(mǎi)100吨(dūn)碳(tàn)酸锂，我们曾经开车16个小(xiǎo)时经过1600公里(lǐ)路(lù)程，” 国轩(xuān)高科高级(jí)副(fù)总裁、中国业务板块总裁王启岁笑称。这也在(zài)一定(dìng)程度上反映(yìng)了(le)锂价(jià)迅速上涨给(gěi)下(xià)游带来的阵(zhèn)痛。

　　不过，今年(nián)以(yǐ)来锂价又迅速击穿20万元关口，在近期(qī)才(cái)有明显企稳趋势。毕竟(jìng)，在(zài)4月12日之前，电(diàn)池级(jí)碳(tàn)酸锂价格已(yǐ)经连(lián)跌52天。而且在此前30天内，价(jià)格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联(lián)数据最新(xīn)显示，在4月27日-28日两天内，电池级碳酸锂价格已经连续(xù)两日上涨，两日内分(fēn)别(bié)上涨4000元/吨和5000元/吨，从(cóng)18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明(míng)显。

　　锂价(jià)在什么(me)区间较(jiào)为合理(lǐ)，国轩高科方面也(yě)给出自己研判。王启(qǐ)岁在会上表示，碳酸锂(lǐ)在15-20万/吨的区(qū)间可(kě)能(néng)形成振(zhèn)荡期。“我(wǒ)们(men)通过一季度观察来看(kàn)，新能源(yuán)行业(yè)处于稳定(dìng)增(zēng)长阶段，储能行业在一季度(dù)是(shì)处于投标、招标的阶段(duàn)，第三(sān)季度将(jiāng)迎来大规模交付，而储能(néng)大规模交付(fù)会(huì)带来产能复苏，碳(tàn)酸锂价格预计会维(wéi)持在这(zhè)个区(qū)间之内。”

　　实际上(shàng)，碳(tàn)酸锂价格下(xià)降，对于电(diàn)池厂商的毛利(lì)率(lǜ)提升已经有了立竿见影效果(guǒ)。

　　从(cóng)毛利(lì)率方面来看(kàn)，国轩高(gāo)科在一季度达到(dào)了18.94％，较去年全年的17.79％超(chāo)出1.15个百分点。实(shí)际上，同样的情况(kuàng)也发生在宁德时代与(yǔ)亿纬(wěi)锂(lǐ)能身上(shàng)，其中宁德时(shí)代一季度毛(máo)利率为21.27％，较去年全年水(shuǐ)平提(tí)升1.02个(gè)百分点。而亿纬锂能则不(bù)如前(qián)两者(zhě)明显，但也提(tí)升了0.4％个(gè)百分点(diǎn)。

　　王(wáng)启岁也认为，在(zài)碳酸锂(lǐ)回归理(lǐ)性价格(gé)之后(hòu)，新能源汽车(chē)市场会趋于较为合理增长。“去年是600万辆(liàng)，经过一季度之(zhī)后，我们依然判断(duàn)今年新(xīn)能源汽车应该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正在(zài)加(jiā)速产能扩张。其南京基地(dì)智能制造20GWh动力(lì)电池项目、宜春(chūn)基地(dì)10GWh动(dòng)力电池项目、庐(lú)江基地年产20万吨高端(duān)正极材(cái)料(liào)项目(mù)、桐城基地年(nián)产40GWh动力电池(chí)项目(mù)一期、柳州基地年产10GWh电池项目等多(duō)个项(xiàng)目相继投产。据规划，国轩高科2025年产能将突(tū)破(pò)300GWh。

　　降(jiàng)库存效果明显

　　国轩高(gāo)科的一季报显(xiǎn)示(shì)，其截至(zhì)报告期末其(qí)存货余额为65.98亿元，较去年(nián)底的75.84亿元下(xià)降13％。而其一季度末，存(cún)货占总(zǒng)资产比例(lì)为8.38％。在(zài)去年底，这一比例为(wèi)10.44％。

　　实(shí)际上，从行业整体状况看，国轩高科存货水平(píng)保持了(le)较低(dī)位置(zhì)。国轩高科高(gāo)级副总裁蔡毅(yì)也(yě)表示(shì)，由(yóu)于(yú)公司在(zài)江(jiāng)西宜(yí)春碳酸锂原材料有自(zì)产能(néng)力，因此其外购仅补充自产(chǎn)不(bù)足，“外购只(zhǐ)是缺多少，补多少，”他表示。

　　国(guó)轩高科存(cún)货水位(wèi)下降，也反(fǎn)映了行业整体状况，不少电池厂(chǎng)商(shāng)存(cún)货余额均(jūn)在下(xià)降(jiàng)。其中(zhōng)宁德(dé)时代一季度报(bào)告显示，其库存金额已(yǐ)从年初的766.7亿元(yuán)下降(jiàng)到640.6亿(yì)元(yuán)，环比下降(jiàng)16.5％。

　　另外(wài)，亿纬锂能一季报也(yě)显示，其存货(huò)金额(é)从去年底的85.88亿元，降至(zhì)78.6亿元，环比下滑8.48％。据(jù)记者了解，已经有(yǒu)库存较低的电池厂商提到，库存已恢(huī)复至(zhì)健康水平，后续将(jiāng)根据规划，逐步进行补货(huò)。

　　东吴证券近期在一份研报中指出(chū)，在(zài)电池环节，厂商从22Q4开始(shǐ)去库存，生产材料均维持极(jí)低库存(cún)，电池本(běn)身库存不(bù)足1个月；另外(wài)在中游材(cái)料方面(miàn)，正极和电解(jiě)液库存周(zhōu)期(qī)大幅下(xià)降(jiàng)至7天(tiān)左右(yòu)，负极因石墨化需要(yào)一个月时间，库存(cún)周期较长，而隔膜约为一个月正常库(kù)存。

　　该(gāi)机构(gòu)认为，目前库存多集中于上游锂盐厂，中游材料库(kù)存(cún)极低，基本保(bǎo)持(chí)7天的最(zuì)低(dī)安全(quán)库存。若下游需(xū)求恢复(fù)，将(jiāng)带(dài)来强烈补库(kù)需求。

　　值得(dé)注意的(de)是，在(zài)去库存的过(guò)程中，国(guó)轩(xuān)高科也(yě)在积极尝试“出海(hǎi)”。该公司在2022年加速全球化(huà)步伐，收购博世集团的德国(guó)哥廷(tíng)根(gēn)工厂(chǎng)，于2022年6月开(kāi)始改(gǎi)造并已顺(shùn)利投产，开始欧洲本地(dì)化运营。其年报显示(shì)，2022年该公司海外销售收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关(guān)产品供不应求

　　此前市场(chǎng)普遍预计，储能有望接(jiē)棒动力电池，带动电池厂商(shāng)出货增长。近(jìn)日(rì)，宁德(dé)时代也作出判断(duàn)认(rèn)为，储(chǔ)能方面今年预计增(zēng)速将会比动力(lì)电池(chí)更高。

　　王启岁在(zài)交流(liú)中也(yě)认同这一(yī)观点。他预计，储能行业今年上升空间(jiān)预(yù)计会高于动力电池，其(qí)中国外(wài)家储市场需求预计(jì)会在(zài)下半年放(fàng)量，而(ér)国内大储市场方面，今年一季度处(chù)于招标阶段，自二(èr)季度(dù)开始将进入(rù)交付阶段，目前相关产品供不应求(qiú)。

　　从(cóng)国轩高科披露的年报(bào)数(shù)据显示，其储能业(yè)务在(zài)2022年实现(xiàn)了35.08亿(yì)元的营收(shōu)，同比增长幅(fú)度(dù)达(dá)到(dào)186.49％，已经高(gāo)于(yú)其(qí)动力(lì)电(diàn)池业(yè)务116.4％的增速。按(àn)照这(zhè)一数据计算，储能(néng)业务已经占到其总营收的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储(chǔ)能行业反射弧包括哪五个部分，反射弧包括哪五个部分顺序的空(kōng)间比(bǐ)动力电池上升(shēng)空间更(gèng)大(dà)，“这是一个需(xū)求量(liàng)大于供应量的领域，不存在需求疲软或(huò)者(zhě)是产能(néng)过剩(shèng)。”

　　他指出，首先在家储环(huán)节，因为涉及到用电需(xū)求，每(měi)年到了第二季度开始后才爆发。而在大储环(huán)节，国内下(xià)游招标(biāo)、立项(xiàng)反射弧包括哪五个部分，反射弧包括哪五个部分顺序都(dōu)在一季度，真(zhēn)正(zhèng)出(chū)货是(shì)在(zài)二季度以后，目前(qián)订单状况(kuàng)看来是供(gōng)不(bù)应求(qiú)。此外，海外的客(kè)户也正(zhèng)逐渐接受中国(guó)的标(biāo)准(zhǔn)化集(jí)装(zhuāng)箱产(chǎn)品。

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