市场再迎来风险管理新(xīn)利器，科(kē)创50ETF期(qī)权上市在即(jí)。

　　5月12日(rì)证监会宣(xuān)布(bù)，为(wèi)健全(quán)多层次(cì)资本市场产(chǎn)品(pǐn)体系，丰富资本(běn)市场风(fēng)险管理工具(jù)，启动科创50ETF期权上(shàng)市工(gōng)作。同日，上交(jiāo)所发文(wén)称(chēng)，将在证(zhèng)监(jiān)会(huì)指导下(xià)认真(zhēn)做好科创50ETF期权(quán)上市准备。

　　截至目前，市面上(shàng)已有8只(zhǐ)科创50ETF，合计规(guī)模超900亿元，另外还有(yǒu)2只(zhǐ)科创50成分增强策略ETF。业内人士表(biǎo)示(shì)，随着科创50ETF期(qī)权的上市，市场(chǎng)投资者将(jiāng)拥有更灵活的风(fēng)险管理(lǐ)工具(jù)，相应的ETF市场容量、流动性、稳定(dìng)性都(dōu)将有所(suǒ)提升，更多吸引资金入市，也能更(gèng)好地服务于科创板上(shàng)市企业。

　　证监会(huì)还表示，自(zì)2015年2月开展股票期(qī)权(quán)试点以来，证(zhèng)监会组织沪深交易所先后(hòu)上市(shì)了7只(zhǐ)ETF期权(quán)，市场(chǎng)运行(xíng)平(píng)稳(wěn)有序，有效发挥(huī)了引(yǐn)入增量资(zī)金、稳(wěn)定现货市场的作用，为进一(yī)步丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　科创50ETF期权涨跌(diē)幅调整为(wèi)20％

　　上(shàng)交所表示，科创(chuàng)50ETF期权作为(wèi)宽基类(lèi)ETF期权产品(pǐn)，将总体沿用前期的风(fēng)控措施，并根据科创板(bǎn)股票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参数适应性调整为20％，相关措(cuò)施(shī)在创业(yè)板ETF期权已(yǐ)有实践。后续，上交所将在目(mù)前行之有效的风险防(fáng)控和市场监(jiān)管措施的基础上，进(jìn)一步(bù)做好风(fēng)险研判，全(quán)面加强市(shì)场监管，确保新(xīn)产品(pǐn)平稳(wěn)上市。

　　证(zhèng)监会也表示，一直高度(dù)重视ETF期(qī)权市(shì)场(chǎng)稳健运行和风险防控工作，持续(xù)完善制度(dù)规(guī)则体(tǐ)系(xì)，加强运行管理和风险(xiǎn)监测(cè)。科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)上市后，证监会将进一步完善风(fēng)险(xiǎn)防控机(jī)制，并根据市场运行情况改进优化，确(què)保(bǎo)科创50ETF期(qī)权(quán)稳健运行。

　　作为我国首(shǒu)只基于科创50指(zhǐ)数的场内期权品种，证(zhèng)监会称(chēng)，科创50ETF期权科技创新特色鲜明(míng)，与现(xiàn)有ETF期权品种形(xíng)成良(liáng)好互补。上市(shì)科创50ETF期权，是贯彻(chè)落实党(dǎng)的二(èr)十(shí)大精神、“十四五”规划《纲要》的重大(dà)举措，是贯彻落实党中央、国(guó)务院关(guān)于推进上(shàng)海国际(jì)金(jīn)融中心建设、支(zhī)持浦东新区高(gāo)水平改革开放决策部署(shǔ)的重要安(ān)排。

　　上市科创50ETF期(qī)权，有利于吸引(yǐn)长期资(zī)金(jīn)配置科创板，激发科(kē)创板创新活(huó)力，满足多元化(huà)的交易和(hé)风(fēng)险管(guǎn)理需求，有助(zhù)于继续发挥好(hǎo)科创板改革先行先试的(de)示范引领作用，不断(duàn)提升(shēng)服(fú)务实体经(jīng)济质效(xiào)。

　　上交(jiāo)所表示(shì)，推进(jìn)科创50ETF期权新产品上(shàng)市，对(duì)促进科创(chuàng)板企业进一(yī)步发挥科(kē)创能效、支(zhī)持科创板建(jiàn)设(shè)具有积极意义。上市科(kē)创50ETF期权(quán)，可有(yǒu)效满(mǎn)足科(kē)创板投资者风(fēng)险管理需要(yào)，有助(zhù)于(yú)科创板更(gèng)好发挥资本市场改革试(shì)验田作用(yòng)，对于促进科创板和(hé)股票期权市场长期持续健康(kāng)发展(zhǎn)意义重大。

　　首只基(jī)于科(kē)创50指数场内期权(quán)

　　据上(shàng)交所介(jiè)绍，2019年设立以来，科(kē)创板建(jiàn)设(shè)稳步推进(jìn)，市(shì)场(chǎng)运行(xíng)平稳有(yǒu)序，支(zhī)持和鼓(gǔ)励“硬科技(jì)”企业(yè)上市的集聚示范效应日益(yì)显(xiǎn)现。截至2023年4月底，科创板已有上(shàng)市公(gōng)司519家(jiā)，总市值达6.65万亿(yì)元(yuán)，板块的科技创新属性持续强化。

　　目前科(kē)创板(bǎn)尚缺少相应的风险(xiǎn)管理工具(jù)，上交所根据市(shì)场需求积极(jí)推动科创50ETF期权新产品研(yán)发，将其作为完(wán)善科(kē)创板配套产品体系、提升科创板吸引力(lì)和流动(dòng)性、推(tuī)进科创板做市商(shāng)制度功能发(fā)挥、持(chí)续(xù)发挥科创板改革先行先试示(shì)范引(yǐn)领作(zuò)用的(de)重要(yào)举措。

　　据了(le)解，首批4只科创50ETF于2020年9月28日成立，随(suí)后(hòu)，在2021年，又有4只科创50ETF相继成立。截至目前(qián)，市场上科创50ETF合计规模超900亿(yì)元，其中，规模最大华(huá)夏上(shàng)证科(kē)创(chuàng)板50ETF规(guī)模为587.95亿元，该ETF近2年(nián)净流入超440亿元，是同(tóng)期非货(huò)ETF市场最吸金ETF；规模位居第二位的是易(yì)方达上(shàng)证科(kē)创板50ETF，最新规模为197.41亿元。

　　而(ér)早在科创板(bǎn)设立以来，市(shì)场对(duì)风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)工具的呼声不断，由于涨(zhǎng)跌幅限(xiàn)制比例(lì)为20％，投(tóu)资者(zhě)在投资科创板个股面临(lín)的价格波(预期收益率计算公式 预期收益率是什么bō)动更大(dà)，因(yīn)此，随着市场体(tǐ)量不断(duàn)扩张，风(fēng)险(xiǎn)管理需(xū)求(qiú)也更加庞大。

　　“科创板50ETF期权的(de)上(shàng)市，将会给(gěi)投资者提供更加(jiā)灵活(huó)的风险管理工(gōng)具，使得(dé)投资者更有效率管理(lǐ)风(fēng)险的同时(shí)，能够有(yǒu)更多(duō)的时间和精力去(qù)关注(zhù)标的(de)对应(yīng)上(shàng)市(shì)公司的(de)投资(zī)价值。”中山(shān)大学(xué)岭南学院教授(shòu)韩乾(qián)认为，随着科创50ETF期权推(tuī)出(chū)，相应(yīng)的ETF现货市场的容量(liàng)将(jiāng)有所扩大，提供更好的流动性，市场稳(wěn)定性提升(shēng)；也(yě)将为(wèi)市场(chǎng)带(dài)来(lái)更(gèng)多(duō)的增量资金，更(gèng)好地服务科创板(bǎn)上市企业。

　　事实上(shàng)，ETF期权作(zuò)为(wèi)全球资本市(shì)场基础、成熟、普遍(biàn)的金融衍(yǎn)生工具，在价(jià)格发现、风险管(guǎn)理、完善市场多空平衡机制等方面发(fā)挥了重(zhòng)要作用。截(jié)至目前，预期收益率计算公式 预期收益率是什么市场已上(shàng)市7只ETF期权，且近年(nián)来ETF期权(quán)市(shì)场(chǎng)上新速度加快。在去年，就有(yǒu)4只新(xīn)品种上(shàng)市(shì)，包(bāo)括上交所旗下(xià)的中证500ETF期权，深交所旗下的创业板(bǎn)ETF期权(quán)、中证500ETF期权和深证100ETF期权(quán)。

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