今年1月，美国(guó)政府(fǔ)债务余额又一次(cì)触及法定上限，这标志着(zhe)美国(guó)再度陷(xiàn)入债(zhài)务违约的(de)风(fēng)险之中。

　　美(měi)国财政部(bù)长(zhǎng)耶伦已经多(duō)次警告称(chēng)，如果国会不尽早采取行动暂停或提高债务上限，美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)最(zuì)早可能6月1日出现债务违约——而这将对全球经济和金(jīn)融产生“灾难(nán)性(xìng)影(yǐng)响(xiǎng)”。

　　美(měi)国面临债务违(wéi)约(yuē)风险(xiǎn)、两(liǎng)党就(jiù)提(tí)高债务上限进行争斗，这些(xiē)画面在近(jìn)些年似乎(hū)频(pín)频上演。那么，引发这一危机的根本(běn)——美国债务和债务上(shàng)限(xiàn)究竟是怎么回事(shì)？美(měi)国(guó)债(zhài)务为何不断滚(gǔn)雪球般(bān)扩大？美国(guó)又为何要(yào)人为地(dì)给债务设定上(shàng)限？

　　美国债务(wù)为何不断逼(bī)近上限(xiàn)？

　　要(yào)讨(tǎo)论债务上限，我们需要先了解(jiě)美国政(zhèng)府的债务(wù)从(cóng)何而(ér)来，以及(jí)其为何频频逼近上限。

　　自18世纪以来，美国政府在绝大(dà)部分时期都处于(yú)财政(zhèng)赤字状态，即(jí)政府支出在多数总(zǒng)统(tǒng)任(rèn)期内都高于(yú)其财政收入(rù)。因此(cǐ)，美国政(zhèng)府举债成了惯例(lì)，而(ér)政(zhèng)府债务规(guī)模(mó)也一直随着(zhe)政府(fǔ)赤字的规模(mó)而增(zēng)长。

　　美国(guó)政府债务(wù)在(zài)近(jìn)年疯狂飙升

　　近(jìn)年来，美国债(zhài)务(wù)规模(mó)更是大幅增长。这一(yī)方面是由于新冠疫情以及(jí)阿富汗、伊拉(lā)克战争使(shǐ)得美国政府(fǔ)背负了庞(páng)大支出压力，另一方(fāng)面，还因为美国人口老龄化导致政府(fǔ)医(yī)疗支(zhī)出不断上升(shēng)，拜(bài)登政(zhèng)府推出(chū)的大规模基建(jiàn)政策导致(zhì)财政支出大增(zēng)等。

　　与此同时，美国政府(fǔ)的税收收入并(bìng)没有跟上(shàng)支出的步(bù)伐(fá)，尤其(qí)是在小布什政府(fǔ)和特朗(lǎng)普(pǔ)政府(fǔ)批准(zhǔn)了减税政(zhèng)策之后，税收压力更是与日俱增。

　　在(zài)收入和支出此消彼长(zhǎng)的双(shuāng)重压力下，美国的赤字规模近年来如滚(gǔn)雪球一般扩大，债务规模也就因此不断攀升(shēng)，在近(jìn)年来频频逼(bī)近(jìn)债务(wù)上(shàng)限也就不足为(wèi)奇了。

　　美国政府(fǔ)债务(wù)占GDP的(de)比重

　　美国(guó)债务为何会有(yǒu)上(shàng)限？

　　而(ér)美(měi)国政府(fǔ)债务上限的出现，则最早可(kě)以追溯(sù)到上(shàng)世(shì)纪初的第一次世界大战。

　　在一战之前，美国并没有明确(què)的“债务上限”，那时候只(zhǐ)要白宫要发债借钱，美国(guó)国(guó)会基本(běn)照(zhào)单全批。

　　但(dàn)在(zài)1917年，由(yóu)于一战使得(dé)美国政府(fǔ)开支愈繁，债务(wù)规模(mó)越(yuè)来越大，引发部分美国议员(yuán)提出的反对（也有一些议员是为了反对美国参战），美国(guó)国(guó)会便通过《第二自由债券法案》，首次对联邦债(zhài)务进行限额规(guī)定，以(yǐ)此来限制政(zhèng)府发债的规(guī)模。

　　1939年(nián)，由于(yú)预计美(měi)国将加入第(dì)二(èr)次世界大战(zhàn)，美国国会(huì)通过《公共债务法案》，实(shí)质上正式确立了对美国政府债务总额(é)的限制。随后，美(měi)国(guó)国会又对其进行了修订，以更(gèng)改上限(xiàn)金额。从此，提高(gāo)债务上限(xiàn)就或多或少地成(chéng)为了国会的惯例。

　　在历史上(shàng)，美国债务上限总(zǒng)共提(tí)高(gāo)了100多次。尤(yóu)其是自1960年以来，美国两党已(yǐ)经提高了(le)78次债务上限，平(píng)均每9个月就会(huì)提高一次——其(qí)中共和党总统执政期间曾提高49次，民主(zhǔ)党总(zǒng)统(tǒng)执政(zhèng)期间共提高29次。

　　进入21世纪以来(lái)，美国债务(wù)上限的(de)上调(diào)幅度(dù)进一步加大(dà)，在最近几(jǐ)届总统任(rèn)期内更是如此：在奥巴马任期(qī)内，美国最(zuì)新债务上限为(wèi)18万亿美元(yuán)（2015年），到了特朗(lǎng)普任内，这个数(shù)字提高(gāo)至(zhì)22万(wàn)亿美元(yuán)（2019年3月(yuè)）。此后在新冠疫(yì)情期间，美国国(guó)会(huì)暂(zàn)停了债务上限，以(yǐ)暂(zàn)时取消美国政府的(de)支出限制，这导致美国政府债(zhài)务(wù)疯狂(kuáng)飙升(shēng)至27万亿美元。

　　美(měi)国近(jìn)几届政府大(dà)幅上调债务上限

　　直到2021年，美国(guó)国(guó)谢谢谬赞经典回复，过誉和谬赞的区别会(huì)最新一(yī)次提高债(zhài)务上(shàng)限，美(měi)国债务上(shàng)限已经提高至现(xiàn)在的31.4万亿美(měi)元，相较于(yú)1917年最初(chū)的债务上限115亿美元，已经足足增长了超过2700倍。

　　为(wèi)什么美国不(bù)能(néng)取消债务上(shàng)限(xiàn)？

　　本质(zhì)上来说，“债务上限(xiàn)”是(shì)美国国(guó)会为联(lián)邦政府设定的举债的最高额(é)度，一(yī)旦触(chù)及这条(tiáo)“红线”，意味着美国财政部(bù)借款授权用尽，除非(fēi)国会调高债务上限(xiàn)，否则白宫无权继续举债。

　　那么，也许有(yǒu)人会疑惑，美国政府为什么要“自我限制”，不(bù)能直接取消(xiāo)掉债务上(shàng)限呢？

　　的(de)确(què)，债务上限会(huì)对美国(guó)政府造(zào)成限制(zhì)，使其不能(néng)随心所(suǒ)以的(de)举(jǔ)债，但从(cóng)理论(lùn)上来说，这一限(xiàn)制也同时对其美国政府的债务(wù)信用提供了保证。

　　这(zhè)是因为，美(měi)国作(zuò)为(wèi)手握(wò)美(měi)元霸(bà)权的超级大国(guó)，本身并(bìng)不(bù)受到发行美钞(chāo)的外在约束(shù)。如果(guǒ)美(měi)国(guó)政府(fǔ)开支无度、过度举(jǔ)债，将会导致美元(yuán)贬(biǎn)值、通胀失(shī)控，那么其(qí)债权信用将(jiāng)受到(dào)损害，原有(yǒu)债权人权(quán)益也会遭受稀(xī)释。

　　因此，只有通过“债务上(shàng)限”这一内(nèi)控举措，才能维持美国政府的偿付信用，保证美元霸权地位。换句话来说，“债(zhài)务上(shàng)限”理论上也相(xiāng)当于是美方(fāng)对(duì)债(zhài)权(quán)人的一种(zhǒng)信用宣示(shì)。

　　中国(guó)和日本是(shì)美国债券的最大(dà)海外“债主(zhǔ)”

　　为什么(me)这(zhè)次债务上(shàng)限难以(yǐ)提高了(le)？

　　那(nà)么，在(zài)过去(qù)被频频上调(diào)的美国债务上限，为(wèi)什么在现在会(huì)陷入无法上调的僵(jiāng)局(jú)呢？

　　按照规(guī)定，美国政府想要提高美国债(zhài)务上限，往往需要美国国会(huì)两院(yuàn)的通(tōng)过。在此前的历史中(zhōng)，提高债务上限在国会中(zhōng)绝大多数时候类似(shì)于一个(gè)“走过场”的周(zhōu)期性任(rèn)务，两党并不会对此进行过(guò)于激(jī)烈的博弈。

　　但近年来(lái)，随着(zhe)美国党(dǎng)派分(fēn)歧不断(duàn)扩大(dà)，债务上限(xiàn)问题逐(zhú)步沦为两党的政(zhèng)治武(wǔ)器(qì)，被在野党用作(zuò)了与执政党讨价还价的砝(fá)码。尤其是在当下美(měi)国两党(dǎng)分(fēn)别占(zhàn)据(jù)两院多数席位的分裂(liè)背景下，这一斗(dòu)争就显(xiǎn)得尤为激烈。

　　目前，美(měi)国民主党占(zhàn)据参议(yì)院多数，而共(gòng)和党占(zhàn)据众议院多(duō)数。拜登(dēng)要想提(tí)高债务上限，就需(xū)要和国(guó)会共和党人达成(chéng)一致。

　　然(rán)而(ér)，共和党人正试图利用债(zhà谢谢谬赞经典回复，过誉和谬赞的区别i)务上限的最后期(qī)限，向拜(bài)登总统施压，要求他(tā)先(xiān)同意削减开(kāi)支，再谈提高(gāo)债务(wù)上限。而民(mín)主党人(rén)坚持不愿(yuàn)让(ràng)步，认为应(yīng)无条件(jiàn)提(tí)高债务上限，这就导致了当下的僵局。

　　拜登已经预定于美东(dōng)时(shí)间周二（5月16日(rì)）再度与(yǔ)国(guó)会(huì)领导人会(huì)面，讨论提高美国(guó)债务上限的计划。

　　但值得注意的是，如果拜登(dēng)和国会领(lǐng)袖们在(zài)周二(èr)仍(réng)无法取(qǔ)得突破性进展(zhǎn)，这场危机(jī)恐怕真就要无(wú)限逼近债(zhài)务违约(yuē)的“X日”了——因为拜(bài)登已(yǐ)经计划(huà)于本周三(sān)前往日本参(cān)加G7领导人峰会(huì)，并将在周末访问(wèn)巴布亚新几内亚(yà)，并举行美国-大洋洲国(guó)家峰会，这(zhè)意味着接下来(lái)留给拜登(dēng)和(hé)两党领袖谈判的时间将所剩无(wú)几(jǐ) 。

　　2011年的危机(jī)将(jiāng)再次上演

　　事实(shí)上(shàng)，十多年(nián)前，美国也曾上演过类似(shì)局面。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻的违约风险：时任美国总统奥巴马(mǎ)和众议院共和党人(rén)在谈判最后一刻(kè)，才就债务上(shàng)限达(dá)成协议(yì)，勉(miǎn)强避免了一场债务违约灾难。奥巴马(mǎ)及民(mín)主党(dǎng)在最(zuì)后(hòu)关头妥协，同(tóng)意(yì)在(zài)十年内(nèi)削减(jiǎn)9000亿(yì)美元(yuán)的财政(zhèng)支出。

　　但在当时(shí)，即便没有真正(zhèng)违约而仅(jǐn)仅(jǐn)是逼(bī)近违(wéi)约(yuē)，这一紧张局势也引发了全(quán)球(qiú)资(zī)本市场(chǎng)剧烈波动，美股一度大(dà)跌，并直接导致标准普尔(ěr)首次下调美(měi)国的主权信(xìn)用(yòng)评(píng)级。这使得美国面临更高的借贷成本(běn)——美国第二年的借贷成本上升了13亿美元，并在之后(hòu)数年继续上(shàng)涨(zhǎng)，基本上抵消了当时两党(dǎng)谈判中的一些成(chéng)本(běn)削减措施。

　　对(duì)一些经济学(xué)家来说，上述的(de)市场动荡也只是短(duǎn)期影响(xiǎng)。而更重要的是，从长期来看，财政(zhèng)支(zhī)出(chū)削减意(yì)味着美国多年的预算紧缩(suō)，这可能会产生(shēng)更严重(zhòng)的长期影响——比如拖累美(měi)国的经济复苏。

　　美国左翼智(zhì)库经济政策研究所首席(xí)经济学家乔希·比文斯在(zài)回顾2011年(nián)债(zhài)务(wù)危机时表示：

　　“在实(shí)施这些削减措施时，我(wǒ)们仍(réng)处于相当(dāng)低迷的经济(jì)中，并且正处于从(cóng)大衰退中(zhōng)复苏的阶(jiē)段。他们只是让复苏持续的时间远远超过了应(yīng)有的时间(jiān)……在(zài)接下(xià)来的六七(qī)年里，美国政府没有提供真正有价值的公共(gòng)产(chǎn)品和服务，因为(wèi)它们（财政支出(chū)）被大(dà)幅(fú)削减。”

　　而如今这场债(zhài)务(wù)上限危(wēi谢谢谬赞经典回复，过誉和谬赞的区别)机，也被许(xǔ)多人看作(zuò)2011 年债务(wù)上限危机的翻版(bǎn)：美国国(guó)会面(miàn)临类似的分裂局面，美国经(jīng)济也正处于类似(shì)的衰退环境之中。即便(biàn)美国两(liǎng)党能够重演2011年(nián)的戏码，在最(zuì)后(hòu)关头提(tí)高债务上限，由此带来的短期(qī)市(shì)场动荡和(hé)长期经济损(sǔn)害，恐怕也(yě)将再次重(zhòng)演。

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