金融界5月(yuè)22日消息(xī) 日本股市走出了(le)泡沫经济(jì)崩(bēng)溃以来的(de)阴(yīn)霾，再创新(xīn)高。

　　22日收盘，日本股市主要(yào)股(gǔ)指(zhǐ)日经225指数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月以来(lái)近33年的新高，同(tóng白玉髓越戴越穷是真的吗，白玉髓的寓意是什么)时也是自日本(běn)泡沫经济崩溃以来的最高收盘价。今年(nián)以来，日经225指(zhǐ)数涨超19%。

　　对此(cǐ)，高盛表示(shì)日本可能正接近十年一(yī)遇(y白玉髓越戴越穷是真的吗，白玉髓的寓意是什么ù)的牛(niú)市。

　　海外资金是不可或(huò)缺力量

　　对于日本股(gǔ)市爆发，海外资金是(shì)不(bù)可或缺的力量。数(shù)据(jù)显示，海外投资者对(duì)日(rì)本股票需求稳健。根据日本(běn)交易所集团，4月海外投资者净买(mǎi)入(rù)价(jià)值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日本股(gǔ)票(piào)，为2017年10月以来(lái)最大(dà)规模的外国人净(jìng)购买量(liàng)。

　　不过，日本(běn)企业部门仍然是日(rì)本股(gǔ)票的最(zuì)大净买家(jiā)，年初至今的买(mǎi)入量为1.1万亿日元。

　　股神巴菲特成为(wèi)日(rì)本股市爆发导火索(suǒ)

　　尤其(qí)是股神巴(bā)菲特(tè)的(de)出手(shǒu)，成为日本股市爆发的导火索(suǒ)。

　　2020年8月，巴菲特掌(zhǎng)管的伯克(kè)希尔·哈撒韦(wéi)公(gōng)司（下称“伯克希尔”）首次披(pī)露，其收(shōu)购了日本前(qián)五大贸易公司(sī)每家略高(gāo)于5%的股份。这五大贸易公司分别是伊(yī)藤忠商(shāng)事、三菱商事、三井物产、住(zhù)友商事(shì)和丸红。自(zì)首次披露之后，巴(bā)菲(fēi)特已3次购买并扩大了对日本(běn)五大商社(shè)的股(gǔ)份持有量。

　　从近期数据披(pī)露(lù)可以(yǐ)看出，伯克希尔哈撒(sā)韦(wéi)目前在日本持有的股票比(bǐ)在美(měi)国以外任何其他国家都多。今年早些时候，巴菲(fēi)特(tè)增持(chí)了日(rì)本(běn)五大商社，并暗示将进一(yī)步投(tóu)资日(rì)本(běn)股票。现年92岁的他还在上个月罕见地(dì)访问(wèn)日本。

　　在5月初巴菲特股东大(dà)会上，巴菲特就这样说到(dào)：

　　投资日本(běn)商社的决定其实非常简单，也(yě)非(fēi)常容易理解(jiě)，我们可能和这五家公司都(dōu)有过(guò)业务来往(wǎng)。从整体来(lái)看，这(zhè)些(xiē)公(gōng)司(sī)能够(gòu)支付不错的分红，在某些情况下也会回购股(gǔ)票，我(wǒ)们也能很好地理解(jiě)他们所拥(yōng)有的一(yī)大堆业务(wù)，同时我们还(hái)能(néng)通(tōng)过融资解决汇率风险(xiǎn)问题(tí)。所以我们就开始(shǐ)购买(mǎi)了，甚至这件事情一开始我都没有告(gào)诉阿(ā)贝尔。

　　此外，巴菲特日本(běn)之(zhī)行(xíng)的(de)部分(fēn)原因是为了向这些公司(sī)介(jiè)绍阿贝(bèi)尔(ěr)（伯克希尔非(fēi)保险业务副董事长(zhǎng)格雷格·阿(ā)贝尔(ěr)，被视为巴(bā)菲特的(de)接班人），因为接下来双方可(kě)能要共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如今看，提前(qián)三年(nián)布局的(de)巴菲(fēi)特(tè)已经赚麻了，巴菲特再次用(yòng)行动告诉大家(jiā)姜还是老(lǎo)的辣。

　　除了巴菲特，还(hái)有其他大(dà)佬(lǎo)也在紧锣密(mì)鼓(gǔ)的行(xíng)动中。4月初(chū)造访日本东京的还有美(měi)国对冲基(jī)金(jīn)Point72创始人史蒂夫·科恩(ēn)；对冲基金Citadel在(zài)今年早(zǎo)些(xiē)时候决定重新在(zài)东京开设办事处(chù)，据《金融时报》报道，Citadel正在申请(qǐng)在(zài)日本市场(chǎng)的(de)运营牌照(zhào)。

　　巴菲特看好日本(běn)股市的什么(me)？

　　1、基本面的变化

　　据日(rì)经中文(wén)网，日本综合商(shāng)社的2022财年（截至2023年3月）合并(bìng)财(cái)报（国际会(huì)计(jì)准(zhǔn)则(zé)）于(yú)5月9日(rì)全部(bù)出炉。日本5大商(shāng)社(shè)的合(hé)计净(jìng)利润超(chāo)过(guò)约4.2万亿日元(yuán)，增(zēng)至美国著名投资(zī)家(jiā)沃伦·巴(bā)菲特开始大量(liàng)持股的2020财年(nián)（截至2021年3月(yuè)）的4倍以(yǐ)上。

　　日(rì)本5大商社(shè)的合(hé)计净利润在(zài)短短2年时间里增加到了4.3倍。股价也上涨(zhǎng)到了巴菲特(tè)宣布持有(yǒu)股票的(de)2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过(guò)巴菲(fēi)特重仓的(de)美国苹果(guǒ)和(hé)美国可口(kǒu)可乐股票的上(shàng)涨(zhǎng)率(lǜ)。

　　2、地缘政治格局的变化

　　国泰君安(ān)国(guó)际宏观(guān)在研(yán)报中指出在过去(qù)的(de)三(sān)十年中(zhōng)，日本经历了漫(màn)长(zhǎng)而痛(tòng)苦的通缩，也被认为将会撤(chè)离世(shì)界(jiè)舞台的中(zhōng)心。但其并没有完全失(shī)去竞(jìng)争优势，与此同时，在国际(jì)格局大变化的背景下，日本经济(jì)的边(biān)际变化值得研究并重视。

　　国泰(tài)君安表示在新的地缘政治格局(jú)下，日本在亚太格局中扮演了更(gèng)加(jiā)重要的角色(sè)，同时日本在芯片等产业(yè)发展中野心勃勃(bó)，这都(dōu)成为了(le)边(biān)际上的重要变量(liàng)。仔细观察日本的经(jīng)济脉络，我们也会发现日本的(de)设备(bèi)投资开(kāi)始进入加速期，这背后有产业自身发展(zhǎn)的(de)原因，也暗合地缘变(biàn)迁的逻(luó)辑。

　　值得一提的是，日本(běn)相(xiāng)对稳定甚至略显僵化的政(zhèng)治格局，在全球(qiú)动(dòng)荡(dàng)的大背(bèi)景下反而成为了“避(bì)风港”。与此(cǐ)同时，劳(láo)动力的下(xià)滑趋势固然(rán)不(bù)可避免，但良(liáng)好(hǎo)的医疗体系(xì)以及人工智能的(de)发展，也(yě)意(yì)味着(zhe)劳动力萎(wēi)缩的风险(xiǎn)在一定程(chéng)度上出现了下降。

　　3、日本监管层的推动

　　近年来，日(rì)本(běn)监(jiān)管层持续推动企业(yè)经营能力的(de)改善和价值的修复，其中敦(dūn)促企业对投资者提高回报、鼓励企业公(gōng)开(kāi)回购(gòu)成为改革重要抓手。尤其是在今年3月底，东京证(zhèng)券交易(yì)所(suǒ)为了改变大量(liàng)个(gè)股股价跌破净值的情况(kuàng)，发布《关于(yú)实现关注(zhù)资金成本和(hé)股价经营(yíng)要求》要求上市公司提高企业价(jià)值和资本(běn)效率从而提升股(gǔ)价后(hòu)，日本(běn)股(gǔ)市开始掀起一波回购热潮(cháo)。

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