财联社4月30日讯（编辑(jí) 笠晨）碳(tàn)酸锂迎来一(yī)波久(jiǔ)违的(de)反(fǎn)弹，据(jù)上海钢联发布数据显示，4月28日电池级(jí)碳酸锂(lǐ)涨5000元/吨，均(jūn)价报18.9万元(yuán)/吨(dūn)，继(jì)上周五开(kāi)始止跌企稳四个交(jiāo)易日后价(jià)格连续两日上涨。暖意也提(tí)前(qián)传导(dǎo)到A股，锂矿(kuàng)股本周三表(biǎo)现强势(shì)，融捷(jié)股份一度涨停，雅化集团和永兴材(cái)料(liào)最(zuì)高涨超9％、中矿资源(yuán)和盛新锂能一(yī)度涨超7％、赣锋锂(lǐ)业和(hé)天(tiān)齐锂涨业盘中均涨超5％。

　　碳(tàn)酸锂反(fǎn)弹的原(yuán)因之一(yī)是(shì)上海车(chē)展有望带动购车需求预(yù)期的提振。乘联(lián)会秘书长崔东树表示，上海车展将(jiāng)让消费者(zhě)感受(shòu)到汽车(chē)消费的火热，提升消(xiāo)费信心，也提振士(shì)气。国(guó)泰君(jūn)安表示(shì)，此前(qián)车企大幅降价(jià)导致消(xiāo)费(fèi)者对电动车的观望(wàng)心态(tài)有(yǒu)望逐渐改善，市(shì)场开(kāi)始预期5月需(xū)求回暖。

　　有(yǒu)电池企业人(rén)士提到，目(mù)前磷(lín)酸铁(tiě)锂(lǐ)电池的价格已经逐渐稳定，且在(zài)谈价策(cè)略上以企(qǐ)稳为主(zhǔ)，不太可能进行降价。但未来，止(zhǐ)跌信号能否(fǒu)持续稳定(dìng)，受多(duō)方因素影响。有(yǒu)产业人士分(fēn)析(xī)称(chēng)，乐观来看，国内动力电池厂商(shāng)清(qīng)库(kù)存工作或到5月完(wán)结，届时电池厂(chǎng)商库存水平(píng)有(yǒu)望逐(zhú)步恢复至健康(kāng)水平，并(bìng)带动上游材(cái)料采购，进而对碳酸锂价格(gé)起到支撑(chēng)作用(yòng)。

　　据鑫椤资讯近(jìn)日调(diào)查的情况看(kàn)，一(yī)些电池(chí)龙头企业(yè)5025是哪里的区号，025是哪里的区号查询月份的(de)排产预计将环(huán)比增长(zhǎng)20-30％，一些中小企业由于前期基数较低，环比增(zēng)幅更是高达(dá)50％以上(shàng)。其中，亿纬锂能(néng)在4月26日的业绩说明会上表示，5月份开始会全面恢复(fù)生产，排(pái)产相比一季度会(huì)有(yǒu)明显(xiǎn)的提(tí)升(shēng)。由此可见，碳酸锂市场需求回暖已是大势所趋。

　　另有观点认(rèn)为，此次碳酸锂价(jià)格属于(yú)阶段性(xìng)反(fǎn)弹还是底部反转，目前仍难以判断(duàn)。“一方面(miàn)需要观察下游(yóu)库存状(zhuàng)况，另一方(fāng)面还需要看终端需(xū)求是否真正回(huí)暖，”华南(nán)一家主(zhǔ)流锂(lǐ)盐(yán)厂商内部人士此前对财(cái)联社记者表示。该人士表示，电(diàn)池厂商实际(jì)上从去年四季度开(kāi)始便启动(dòng)大规模(mó)去(qù)库存举(jǔ)措，这一举措在一季度实际上(shàng)已经有(yǒu)所反映。

　　不过进入4月中(zhōng)旬以后，相关(guān)电池厂商提到，目前库存已恢复(fù)至健康水(shuǐ)平，此前暂停的产线(xiàn)也已经逐渐复产。特别(bié)是针对磷酸铁锂电池库存，有业内人士直言，相关库存基本出清，后续(xù)将根据公(gōng)司规划，逐步进(jìn)行补货(huò)。作为锂电产(chǎn)业的风向标，宁(níng)德时代一季度报告(gào)显(xiǎn)示，其库存金额已(yǐ)从年初的766.7亿(yì)元下降到(dào)640.6亿元，环比(bǐ)下降(jiàng)16.5％。从绝对金额(é)来看(kàn)，宁(níng)德时代的库存已经退回到2022年(nián)第一季度的水平。材料价格和库存水平，两项(xiàng)关键的指(zhǐ)标也构成(chéng)锂电产(chǎn)业走(zǒu)向(xiàng)的关键，随价格企稳(wěn)以及库存水平恢复健康，将带动锂电产业恢复稳定。

　　▌市场激(jī)辩(biàn)未来(lái)锂盐价(jià)格(gé)走(zǒu)向 最乐观者预判(pàn)涨(zhǎng)回25万元/吨(dūn) 最悲观者全年(nián)看(kàn)跌至10万以下

　　碳酸锂价格在(zài)不到半年时间跌(diē)去超过2/3，也引起了市场热议(yì)。就在(zài)26日召开(kāi)的中国汽车动力电池产业创新联盟2023年度大会上，中国汽(025是哪里的区号，025是哪里的区号查询qì)车工(gōng)业协会常务副会长付炳(bǐng)锋(fēng)指出，国内动(dòng)力(lì)电池行业仍然存在一些问题，包括电(diàn)池产(chǎn)业链分工，价值(zhí)链分配(pèi)问题。“原材料短(duǎn)期(qī)大幅下降也(yě)不(bù)是正常的现象，”他直(zhí)言。在他(tā)看来(lái)，原材料适当涨价是正(zhèng)常现象，行业(yè)要以之前大幅涨价为(wèi)教训，保证价值链的合理分(fēn)配，避免大起大落。

　　据财联(lián)社不完全(quán)梳理，这些业内(nèi)人(rén)士和分(fēn)析师近期对(duì)锂(lǐ)盐价格(gé)未来走势进行预判并(bìng)阐(chǎn)述具体(tǐ)逻辑，汇(huì)总如下：

　　以碳酸(suān)锂价(jià)格反(fǎn)弹(dàn)为信号(hào)，一(yī)系(xì)列的数据验证锂电产业拐点或(huò)已经到来。分(fēn)析人士指出，此前锂电产业进入调整阵(zhèn)痛期，主要在于(yú)下(xià)游车市短期需求下滑，叠加中(zhōng)游扩产迅速从(cóng)而在需求表(biǎo)现上(shàng)提前透(tòu)支碳酸锂的未来(lái)增长(zhǎng)空间。进而导致(zhì)，碳酸锂价格持(chí)续(xù)下跌，中游(yóu)电池厂商集体进入清库存阶(jiē)段(duàn)。从上游材料价格变化(huà)来看(kàn)，近期碳酸锂价格025是哪里的区号，025是哪里的区号查询(gé)率(lǜ)先实(shí)现反弹。更(gèng)值得注意的是(shì)，在锂电产业链，包括六氟磷酸(suān)锂、人造石墨、极片(piàn)粉等系列材料价格也出现企稳甚至反弹的(de)局面。

　　作为锂电(diàn)产业拐点的(de)另(lìng)一关键指(zhǐ)标，中游电(diàn)池厂商的(de)库(kù)存也已(yǐ)经逐(zhú)步(bù)恢(huī)复至(zhì)健康水(shuǐ)平。据高工锂电了解(jiě)，目前(qián)中游电池(chí)厂(chǎng)商库(kù)存水位回退，此(cǐ)前部分电(diàn)池厂商暂停的生(shēng)产线已经重启生产。在采购方面，电池厂(chǎng)商和下游车企已陆(lù)续(xù)重启(qǐ)订单(dān)，带动产业需求回暖。从终端(duān)新能源(yuán)汽车市场表现上看(kàn)，年初的(de)市场恐(kǒng)慌(huāng)情绪主要来(lái)自车市的需求腰斩(zhǎn)。但从整(zhěng)体(tǐ)一季度新能源(yuán)汽(qì)车销量数据来看，其月销量逐步攀升并且回(huí)暖速度超过往年。随着(zhe)二三季度(dù)到来，车市逐渐转入销售旺季，也(yě)将进(jìn)一步带动锂电产业中上游(yóu)的订单需求。加(jiā)上5月(yuè)份临近，企业(yè)重(zhòng)新开启月度采购谈判，行业有望迎来需求订单的集(jí)中爆发。

　　后续(xù)碳酸锂价格可(kě)能会(huì)有回涨的空间，但幅(fú)度(dù)不可能太大(dà)，最多在10％左右。业内人士表示(shì)，因为经历本轮碳酸锂价格(gé)的暴涨暴跌(diē)，电池厂商对于碳酸(suān)锂真实的供给情(qíng)况更加清晰，市场预期回调(diào)下，电池厂(chǎng)商在价格谈判上会更(gèng)加谨慎。同时电池厂商一体化(huà)带来的碳(tàn)酸锂(lǐ)供应(yīng)稳(wěn)定，也将削弱上游锂(lǐ)矿厂商的议价(jià)权。电池回收端，邦普、格(gé)林(lín)美(měi)、天(tiān)奇股份、华友(yǒu)钴业等企业持(chí)续推(tuī)进(jìn)电池回收布局(jú)，来自终端材料回(huí)收的产能也在稳(wěn)步爬坡。相关数据显示，2025年国(guó)内(nèi)回收的废旧电池(chí)的总量将达到137.4GWh。

　　回溯到上游，电池厂商都已(yǐ)完善(shàn)在锂矿端的布局，包括宁德时(shí)代的宜春锂矿项目，亿(yì)纬锂能的盐湖提锂项(xiàng)目均进展顺利，将进一步释(shì)放(fàng)碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)供给(gěi)。经(jīng)历过复杂的产(chǎn)业调整过(guò)程之(zhī)后，整(zhěng)个锂电(diàn)产业的(de)运(yùn)作(zuò)模(mó)式正从“大开大合”的波浪式变得更为(wèi)平滑。从原(yuán)材料到(dào)电池，再(zài)到下游车(chē)企，产业链各个(gè)环(huán)节的价格以及供需变化也将变得更加平(píng)衡且具(jù)有可预(yù)测性。

　　然而，亦有空(kōng)方(fāng)则认为，当前上游库存水平依旧处于高位(wèi)，虽(suī)然需求(qiú)端稍有好转，但是并(bìng)不足以(yǐ)带动(dòng)价格企稳。

　　▌锂价(jià)超(chāo)预期(qī)下跌并不是一个下游获利、上游(yóu)承(chéng)压(yā)的简(jiǎn)单故事

　　过去一(yī)段时(shí)间，碳酸锂和(hé)电池材料的价格下跌过快，但这并不为业内人士所乐见。碳(tàn)酸锂从(cóng)2022年11月(yuè)60万元/吨跌至当前20万元不到，价格跌去近7成(chéng)，最直接受到冲(chōng)击(jī)的当属锂(lǐ)矿企业。根据藏格矿(kuàng)业(yè)一季度数据(jù)，碳酸锂销量为(wèi)534吨，相比于2022年四(sì)季(jì)度销量2006吨，销量环比下滑(huá)73.4％；产量也从2022年第四季度的2461吨，削减(jiǎn)至今年一季度(dù)的1783吨，环比下降(jiàng)27.5％。由于市场行情策(cè)动，上(shàng)游锂矿(kuàng)企(qǐ)业不断(duàn)压(yā)低碳酸(suān)锂出货价格，部分锂矿企业已经出现主动减产的情(qíng)况。

　　江(jiāng)特电机(jī)4月24日公告，一(yī)季度营(yíng)业(yè)收入7亿元，同比减少48.32％；净利(lì)润5064.8万元(yuán)，同比下降92.39％，2023年(nián)Q1净利润环比下降86％，第二日(rì)股价跌停。

　　直接生产、售卖碳酸锂的锂盐企业则命运分化，大(dà)公司如天齐锂业和赣(gàn)锋锂业有(yǒu)机会在价格(gé)下(xià)降周(zhōu)期中获得更多市场份额，行业将变得更集中。这(zhè)是2016年到2018年上一轮(lún)锂价(jià)下降中(zhōng)发(fā)生过的事(shì)。而同环节的大量(liàng)中小(xiǎo)企(qǐ)业，尤其是最近两(liǎng)年追高入局的新公司，则(zé)面临(lín)停产乃(nǎi)至(zhì)破(pò)产。

　　乘着锂价的东(dōng)风，赣锋锂业在去年轻松赚出了0.66个(gè)宁(níng)德时代(dài)、1.23个比亚迪。业内人(rén)士表示(shì)，这一轮价格下降长期利好(hǎo)中(zhōng)国最大的两个锂盐供应(yīng)商天齐锂业和(hé)赣(gàn)锋锂业。它们去年的净利润都超过200亿元，比中国最大(dà)的新能源车企比(bǐ)亚迪还多(duō)，其中天齐(qí)锂业(yè)净利润增长超过10倍。足够厚(hòu)的(de)血(xuè)，使(shǐ)他们更能承受价格(gé)下跌和可(kě)能的未来(lái)亏(kuī)损。这两家公司也有行业里最优的(de)成本。赣锋锂业、天齐锂业等公(gōng)司入股的海(hǎi)外锂矿资(zī)源开采成本普遍在3万(wàn)-5万元/吨，几乎是(shì)全球最(zuì)低水(shuǐ)平。

　　但这并不意味着，这两家公司能以低于5万(wàn)元(yuán)/吨(dūn)的价格采购碳酸锂(lǐ)，因(yīn)为在锂(lǐ)矿国际交易中，即使(shǐ)拥有(yǒu)海外矿产的分销权或(huò)开采权，交易价(jià)格也需要通过长协确(què)定，按市(shì)价定期(qī)调(diào)整。但能获得上游更低(dī)成本(běn)的资源，让(ràng)这两(liǎng)家大企业更能容忍(rěn)低价，并能在上游因降价减产时保持产能(néng)供应。

　　锂(lǐ)价(jià)超预期(qī)下跌牵动着万亿新能(néng)源车市场。不过锂价下(xià)降带来的连锁反应，并不是一个下游获利，上游承压的简单故(gù)事。作为碳酸锂的下游(yóu)，宁(níng)德(dé)时(shí)代(dài)理论上会受(shòu)益(yì)，但(dàn)锂价的超预期下(xià)跌，使宁(níng)德时代今(jīn)年2月提出的 “锂矿返利(lì)” 计划(huà)沦为(wèi)鸡肋，它本想用20万元/吨的(de)碳酸锂价格绑(bǎng)定一些(xiē)车企的三年(nián)长单。另一层影响是，宁(níng)德时代今(jīn)年5月计划投产(chǎn)的宜春(chūn)锂矿很有可(kě)能一开采(cǎi)就(jiù)亏损。

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