北交所开市至今(jīn)一(yī)年半，公募(mù)基(jī)金投资北交所步伐不(bù)断推进，除(chú)了(le)推出北(běi)证50指数基金、北交所主题基金、“专精特新”主题(tí)基金外，存(cún)量产品也加大(dà)北交所布(bù)局力度，今(jīn)年更有新基金密集(jí)公(gōng)告可投北交所股票。

　　多(duō)家(jiā)公募机(jī)构及人士表示(shì)，随着(zhe)北证50指数推出，北交(jiāo)所活跃度(dù)抬升，部分公(gōng)司(sī)表(biǎo)现良好，叠加较低的估(gū)值水平(píng)，公募基金(jīn)等专业投资者积(jī)极挖掘北交所(suǒ)投资机遇，投(tóu)向北交所(suǒ)的意愿也(yě)在(zài)增加。从长期投资的角度看，北交(jiāo)所股(gǔ)票处于投(tóu)资相(xiāng)对早期阶段，更具成长空间(jiān)，符(fú)合“专精特新(xīn)”属(shǔ)性的(de)隐(yǐn)形冠军和科(kē)技、制造等行业，长(zhǎng)期(qī)投资(zī)价值受到公募(mù)资金(jīn)的青睐。

　　新(xīn)基金公告可投(tóu)北交所

　　专业机构(gòu)挖掘北(běi)交所投资机会

　　据记者统计，截至5月13日，今年以来累计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元(yuán)成长驱(qū)动、银华心质(zhì)混合、中庚港股通价值18个月等十多只(zhǐ)次新基金公告可投资于北京(jīng)证券交易(yì)所(suǒ)上市(shì)股(gǔ)票，并揭示了相关风险(xiǎn)。

　　除了基金产(chǎn)品外(wài)，还有华商(shāng)、中庚、睿(ruì)远、朱雀(què)基金等多家基金公司也(yě)发布公(gōng)告称，北(běi)交(jiāo)所上市股票是(shì)国内依法发行(xíng)上市的股票，属于基金(jīn)法(fǎ)规定(dìng)的“上市交易的(de)股(gǔ)票(piào)”。在遵守基金合同所规定的投资目标、投(tóu)资策略(lüè)、投资范围、资产配置比例、风险收(shōu)益特征和相关风险控制指标等(děng)前提下，公司(sī)旗(qí)下基金可参(cān)与北交所(suǒ)股票(piào)的投资。旗下新增基金如果符合基金合同的有关规定，亦可投资北交所上市(shì)股票(piào)。

　　谈及上述现象(xiàng)，中信建投基金相关投研人士表示，公(gōng)募新基(jī)金(jīn)之所以密集公告可投北(běi)交所(suǒ)，一方面表明专(zhuān)业投(tóu)资(zī)机构敏锐地发现了北交所相关股票潜在(zài)的投资机会，开(kāi)始(shǐ)加大(dà)布局力(lì)度；另(lìng)一方(fāng)面，北(běi)交所上市公司是除沪深(shēn)两市以外国内最优(yōu)质(zhì)公司的代(dài)表，许(xǔ)多标的当前(qián)估值水平(píng)偏低，具(jù)备投(tóu)资价值。

　　景顺(shùn)长城基金也认为，一方面从(cóng)持(chí)仓数(shù)量(liàng)和持股总量的(de)角(jiǎo)度来看，公募参(cān)与北交所意愿在(zài)持续增加(jiā)。另一方面，相较于上(shàng)证、深证缺少父爱的女生易恋上什么人，缺父爱的女孩子不会谈恋爱(zhèng)，北交所(suǒ)上市公司数量、总体规模较小，流动性(xìng)较弱，去年(nián)11月北(běi)交所推出北证50指数(shù)以来，被动(dòng)资金(jīn)的加入使得整个板块的(de)成交变(biàn)得(dé)更加(jiā)活(huó)跃，同(tóng)时，部(bù)分(fēn)公(gōng)司的良好表现也使得(dé)越来越多(duō)投资者关(guān)注到(dào)北交所，自(zì)然也引来更多资金(jīn)的关注。

　　鑫元基金也表示，公募基金的配置意愿，主要取决于北(běi)交所市场的赚钱效应(yīng)、可(kě)投(tóu)标的稀(xī)缺性(xìng)以及专精特新领(lǐng)域的景(jǐng)气度。而近期(qī)北交所市场(chǎng)出(chū)现积极信号：2022年年报中，多只公(gōng)募(mù)基金产品出(chū)现在北交所公(gōng)司(sī)前(qián)十大股东名单(dān)中(zhōng)；北交所(suǒ)较大规模公司去年业绩涨势良好，今年(nián)一季度盈利表现继续向好；次新基金在北交所的持股集中度(dù)高。“预计随着后续市场流动性(xìng)的(de)改(gǎi)善和创新型中小企业(yè)的高速成长，北交(jiāo)所投(tóu)资有(yǒu)望实现戴维斯(sī)双击。”

　　不过，受流通市值(zhí)小、流动性等制(zhì)约，初步“试(shì)水”北交所(suǒ)市场(chǎng)的公募(mù)基金，在投资比例、策略上也存(cún)在差异，但(dàn)未来(lái)会加大对北交所(suǒ)市场的研(yán)究和投资。

　　鑫元基金表示(shì)，结合(hé)北(běi)交所(suǒ)的战略定位(wèi)和上市公司“小而(ér)美(měi)”的特(tè)征，预计次新(xīn)基金投资将(jiāng)深入细分(fēn)产业(yè)链的研究，挖(wā)掘市(shì)场(chǎng)前景大、竞争壁垒高、业(yè)绩确定性强(qiáng)的(de)个股机(jī)会。同时(shí)，也可(kě)根(gēn)据主板上(shàng)一些成长(zhǎng)赛道的(de)公(gōng)司估值水(shuǐ)平，在北交所中进(jìn)行映射(shè)，选择估(gū)值水(shuǐ)平显著偏低(dī)的公司进行投资。在(zài)组合配置上，力求(qiú)均衡和(hé)风险(xiǎn)分散，降低中小企业经(jīng)营(yíng)波(bō)动(dòng)大的风(fēng)险。此(cǐ)外，北交所(suǒ)相关基金也会积极参(cān)与转(zhuǎn)板、新股(gǔ)发(fā)行等投资(zī)机会。

　　中(zhōng)信建投(tóu)基金上(shàng)述投研人士也(yě)称，我们高度重(zhòng)视北交所(suǒ)投资机会，目前(qián)有一只北交(jiāo)所主题基金，未来一方面会(huì)根据市场情况(kuàng)，择机发行更多以北交(jiāo)所股票(piào)为主要投资范围的基金产品，另一方面，不排除将存量基金产品的投(tóu)资(zī)范围扩大至北(běi)交所股票，同时会(huì)增(zēng)加研(yán)究团队(duì)拓展(zhǎn)对(duì)北交(jiāo)所(suǒ)股票的研究深度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数量达(dá)历史最高

　　从公募持仓北交(jiāo)所股票总市值(zhí)情况看，截(jié)至2022年底，全市场公募基金持有北交所(suǒ)个股数量82只，达到历史最(zuì)高(gāo)水平；持股总量2.44亿(yì)股，半年(nián)增长24％；但(dàn)持仓总(zǒng)市值(zhí)43.2亿元(yuán)，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公募投(tóu)资北交(jiāo)所总市值总体呈现震荡攀(pān)升的态势。

　　“北交所(suǒ)开板初期上市公司中，与新能源行业相关的(de)个股市值占比较高，而去年下半年新能(néng)源行业(yè)整(zhěng)体回调幅度较大，带动投资北(běi)交所市值有所回落。”景顺长城基(jī)金(jīn)相关负责人称。

　　而(ér)从今年(nián)年初看，北证50指数一度出(chū)现快速上(shàng)涨势头，2月份以来(lái)震荡下行(xíng)，目(mù)前年内收跌(diē)-0.23％。不过，从长期投(tóu)资的角(jiǎo)度看，北(běi)交所的投资(zī)价值仍然受到公募(mù)资金(jīn)的青睐(lài)。

　　景顺长城基(jī)金表示(shì)，北交所当(dāng)下呈现的(de)特征类似于一级半(bàn)的市场，即投资阶(jiē)段(duàn)相比(bǐ)一级市场（股(gǔ)权投(tóu)资）更(gèng)加成熟，但对比上(shàng)证、深(shēn)证的大多(duō)数公(gōng)司(sī)而言(yán)又相(xiāng)对早(zǎo)期，可投(tóu)资标的规模也相(xiāng)对更小(xiǎo)；但从长期投资(zī)的角(jiǎo)度来说，这也(yě)意味(wèi)着更大的成长空(kōng)间和收益率预期，故我们认为北交所具备良好的(de)长期投资(zī)价值。

　　具体落实在投资层(céng)面，景顺长城基金表示，我们(men)对于具体行(xíng)业(yè)没(méi)有明确(què)的偏好，但是整体还是(shì)比较看好细(xì)分行业的、符合“专精特新(xīn)”属性的隐形冠军：这些(xiē)公司虽然普(pǔ)遍规模较小、受到的关注度可能(néng)不高，但在其(qí)所属(shǔ)行业中拥有较强的竞争力(lì)，在(zài)研发投入的强度上、成长性(xìng)指(zhǐ)标(biāo)上，也不弱于(yú)创业板、科创(chuàng)板的上(shàng)市公司，而且由于(yú)市值较小，可能反而拥有更大的成(chéng)长(zhǎng)空间。

　　鑫元基(jī)金也(yě)表示，从中长期视角看，随着(zhe)北交(jiāo)所交易制度(dù)的不断完善、已上市企(qǐ)业的(de)投资(zī)价值不断明(míng)确(què)，以及场(chǎng)内(nèi)流动性不断(duàn)提升，势必(bì)会吸(xī)引更多优秀的企业、活跃的资金流入。北证50指数估值有向上(shàng)修复(fù)的空(kōng)间(jiān)，当前(qián)配置的性价(jià)比较高，胜率(lǜ)和(hé)赔率都非常具备吸引力(lì)。

　　结合当前的(de)北交所整体(tǐ)估值水平(píng)，叠(dié)加2023年下半年打(dǎ)开(kāi)的降息窗(chuāng)口，鑫元(yuán)基金将重点关注成长赛(sài)道(dào)，尤其是具有(yǒu)专(zhuān)精特新特(tè)性的成(chéng)长(zhǎng)股。在行业的稀(xī)缺性(xìng)方面，投资(zī)者可重点关注具有(yǒu)高成长性、国产化逻辑强的优质产业链。更多(duō)的阿尔法(fǎ)收益(yì)可能(néng)聚(jù)焦(jiāo)在(zài)科技和制造两缺少父爱的女生易恋上什么人，缺父爱的女孩子不会谈恋爱大(dà)赛(sài)道，包括汽(qì)车、半导体、碳中和、军工蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信建(jiàn)投基金(jīn)相关(guān)投研人士也(yě)称，北交(jiāo)所有一大批优秀的(de)创(chuàng)新型中小企业，借国家政策支持(chí)的东风和企(qǐ)业自身(shēn)的努力，我(wǒ)们相信会有相当体量的(de)企业成(chéng)长成为大型企业，这个成长的(de)过程会给投资者带来丰厚回报，因此我们(men)认(rèn)为北交(jiāo)所(suǒ)具备长期投(tóu)资价值。“具(jù)体细(xì)分而言，我们更(gèng)加(jiā)看好电力设(shè)备、机(jī)械设备(bèi)、医药生物(wù)等三个领域。”

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