近(jìn)期市场风向变动，北向资金调仓换股(gǔ)，外资基金也纷纷行动。记(jì)者梳(shū)理发现(xiàn)，欧洲巨头施罗(luó)德旗下三只旗舰基金(jīn)同时大手(shǒu)笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王股价震荡上行，虽较高(gāo)点(diǎn)仍(réng)有(yǒu)距(jù)离(lí)，但部(bù)分资金开始行(xíng)动。透露什么信号(hào)？我们一起来看看(kàn)。

　　欧(ōu)洲巨头旗下(xià)三大基金同(tóng)时行动

　　施罗德旗(qí)下“施罗德国际精选基金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模43.96亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，基(jī)金前十大重仓股为(wèi)中国平安、招(zhāo)商(shāng)银行、紫金矿业、宁(níng)德时代、贵州茅台、万华化学(xué)、鼎龙股份、芒(máng)果超媒、海尔(ěr)生物。4月，基(jī)金加仓宁德时代80％。

　　无独(dú)有偶，施罗德(dé)旗舰(jiàn)基金“施罗德国际精(jīng)选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新(xīn)规模27亿(yì)美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，台积电(diàn)、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业(yè)、港交所、银河娱(yú)乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫金矿业(yè)19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德时(shí)代80％。

　　4月，施(shī)罗德旗下另一只旗舰基金也加(jiā)仓宁德时代(dài)80％。“施罗(luó)德国际(jì)精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accu珂润护肤品属于什么档次，珂润护肤品适合什么年龄mulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元(yuán)。

　　截(jié)至4月底，基金前十(shí)大重仓股为(wèi)腾(téng)讯控股、阿里巴巴、美团(tuán)、宁德(dé)时代、隆(lóng)基(jī)绿能、蒙牛(niú)乳(rǔ)业、银河娱乐(lè)、紫(zǐ)金矿业、贵州(zhōu)茅台、深圳国际。4月，基金减持腾讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减(jiǎn)持紫金(jīn)矿业10.31％，增持宁(níng)德时(shí)代80％。

　　看好中国新能源车产业(yè)链

　　同一家机构旗下三大(dà)旗舰基金同时加仓80％，究竟怎么(me)回事？

　　资料显示，这三只基金(jīn)中，施罗德国际(jì)精选基金(jīn)中(zhōng)国A由Jack Lee管理(lǐ)；施罗德国(guó)际精选基(jī)金大(dà)中华和施罗德(dé)国际精选中国机遇由Louisa Lo管理。最新的基(jī)金(jīn)材(cái)料中(zhōng)并(bìng)未解释为何基金在4月(yuè)大手笔(bǐ)加仓宁德时代。不过，记者梳理(lǐ)发(fā)现，施罗德对中国新(xīn)能(néng)源车产业(yè)链的看重是一(yī)以贯之的。

　　例如，基(jī)金珂润护肤品属于什么档次，珂润护肤品适合什么年龄经珂润护肤品属于什么档次，珂润护肤品适合什么年龄理Jack Lee在一(yī)份研究(jiū)日志中解释道(dào)：长期来看，关注三大主(zhǔ)题(tí)。一是电(diàn)动车(chē)供应链；二是技术自主可控；三是医疗健康基础(chǔ)设施。

　　为何看(kàn)好电动(dòng)车产业链(liàn)？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影响日益显现，全球各国的(de)脱碳行动变得(dé)越来越重要。转(zhuǎn)向电(diàn)动汽车(chē)（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中国(guó)在这方面为投(tóu)资(zī)者(zhě)提供了(le)重要的机会。中(zhōng)国(guó)在电(diàn)动汽车价值链的供应方面是全球的(de)领导者，同时中国对(duì)成品车辆的需求(qiú)方面也占据重(zhòng)要地(dì)位。可能很多(duō)人不知道的是，全球2022年销售的所有电动汽车中，57％是在中国销售(shòu)的。

　　整车(chē)制造之外，中国(guó)也是全(quán)球电动车(chē)基础设施最完善的国家(jiā)之一(yī)。以充电桩为例，中国(guó)平均(jūn)一个公共(gòng)充电桩对(duì)应7辆车，欧(ōu)洲是16、美国是(shì)16、印度是25、巴(bā)西是28。来(lái)源：施罗德官网(wǎng)。

　　在电动汽车供应链中(zhōng)，有许(xǔ)多(duō)公司正(zhèng)在(zài)在各自的领(lǐng)域中建立(lì)主导地位，以某(mǒu)智能组件为例，它是电动汽车(chē)中用于电池和电机温控(kòng)的关键组件的生产(chǎn)商。该公司在空调阀行(xíng)业全球市(shì)场占有约60％的份额，并在电动汽(qì)车(chē)阀门(mén)行业(yè)拥(yōng)有超过90％的(de)市场份额。客户包括特斯拉等全球(qiú)电动汽(qì)车专(zhuān)家以(yǐ)及福特(tè)、宝马等原始设备制造(zào)商（OEMs）。随(suí)着电动(dòng)汽(qì)车在全球范(fàn)围内(nèi)继续占据市场份额——在法规(guī)的支持下，该公司的增长潜力是可预见的。

　　事实上(shàng)，施(shī)罗(luó)德也并非孤例。

　　另一欧洲巨(jù)头(tóu)安联(lián)投资旗(qí)舰基金(jīn)安联神州A股(gǔ)基金也在3月大手(shǒu)笔加仓(cāng)宁(níng)德时代。

　　这只(zhǐ)基金最新规模47亿美元，截至3月底，基金前十大重(zhòng)仓股为贵州茅台、中信证券、宁德时代(dài)、中国中免、东(dōng)方财(cái)富、美(měi)的集(jí)团、迈瑞(ruì)医疗、安(ān)井食品、锦江集(jí)团、中国(guó)平安。

　　3月，基金对前(qián)十大重仓股逐一(yī)加仓，其(qí)中加仓幅(fú)度最大的就是宁(níng)德(dé)时代，加仓幅度(dù)高达22.17％。此(cǐ)外，基金对中国中免加仓(cāng)21.10％，基(jī)金加仓贵州茅台15.05％。对前(qián)十大重仓股中(zhōng)其余(yú)公(gōng)司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份(fèn)额超40％

　　中汽协（中(zhōng)国汽车工(gōng)业协会(huì)）近日发布的(de)数(shù)据显示，2023年4月，我国动力(lì)电(diàn)池产量47.0GWh，同(tóng)比(bǐ)增38.7％；装车量25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新增6.7万台(tái)公共(gòng)充电桩，同比(bǐ)增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行(xíng)业集中度方面，今年4月，尽管(guǎn)我国新能源(yuán)汽(qì)车市场(chǎng)共计36家动力电池(chí)企业实现装车配套，较去(qù)年同期(qī)增(zēng)加2家。但是排名前3家、前5家、前(qián)10家动力电池(chí)企业动力(lì)电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车(chē)量比分(fēn)别为(wèi)78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集中度(dù)依旧(jiù)较高。

　　企业排名(míng)来看，根据(jù)中国汽车(chē)动力电池产业创新联盟数据显示(shì)，今年4月，宁德时代以40.83％的占比持续领跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂能(néng)、国轩高科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位居第2-5名。第6-10名则分(fēn)别为：欣旺达、LG新能源、蜂(fēng)巢能源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池行业的龙头企(qǐ)业，宁德(dé)时代(dài)于2023年一(yī)季(jì)度实(shí)现营业收(shōu)入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿(yì)元，同(tóng)比增长557.97％，单季利(lì)润增(zēng)速创历史新(xīn)高(gāo)。

　　北(běi)向资(zī)金调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或许是基(jī)于优异的(de)业绩，来自(zì)Wind的数据显(xiǎn)示，截至5月14日，最(zuì)近7天北向资金净流入宁(níng)德时代(dài)15.75亿元，位居(jū)北向净流入榜(bǎng)首。北向资(zī)金净流入(rù)较(jiào)多(duō)的其它个(gè)股还(hái)包括宁德时代、工业富联、贵州茅台、工商(shāng)银行(xíng)、北方华(huá)创(chuàng)、兴业银行、紫金矿业、建设银行、比亚迪、中国石化。北向(xiàng)资(zī)金(jīn)净流出较(jiào)多的个(gè)股包括格(gé)力(lì)电器、中国(guó)建筑(zhù)、东(dōng)方(fāng)财(cái)富、中(zhōng)国中(zhōng)免、阳(yáng)光电源、中兴通讯、科大讯飞、隆基绿能(néng)、长江电力、恒瑞(ruì)医药(yào)。

　　看(kàn)好的“宁王(wáng)”的(de)外(wài)资还(hái)包括(kuò)“柏基(jī)”。超长线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时代。

　　柏(bǎi)基在谈及为何持有宁德时代时，写(xiě)道(dào)：宁德时代所(suǒ)处的位置是(shì)令人羡(xiàn)慕(mù)的。它背后有两(liǎng)大(dà)增长机遇一是电动车二是储能；CATL聪明地选择聚焦(jiāo)磷酸(suān)铁(tiě)锂电池(chí)，这(zhè)方(fāng)面它(tā)的市场份额(é)是领先的(de)。此(cǐ)外，磷酸铁锂电池因为安全性、生命周期和不(bù)含钴等特征(zhēng)而受(shòu)到欢迎；动力电池的企业发展(zhǎn)与政(zhèng)府(fǔ)的脱碳计划(huà)是一致的。CATL的领导者也非(fēi)常(cháng)有远见(jiàn)。

　　柏(bǎi)基同(tóng)时也解释了(le)：他们如(rú)何通(tōng)过 “柏基十(shí)问”来考(kǎo)察宁德时(shí)代的。

　　不过，柏(bǎi)基也(yě)表示，如同所有的投资者，他们的判断也可能是(shì)错的。例如，若未来新的(de)电池技术出现(xiàn)，宁(níng)德时代的竞争优势不复。随着电池成本下(xià)降(jiàng)，宁德时代若不能保持利润率。宁德(dé)时代(dài)和电动车厂商的关(guān)系若不能维(wéi)系。这些因素都会影响(xiǎng)柏基对于宁德时代的判断。

　　但并非(fēi)所有(yǒu)的外资都在(zài)加仓宁德时代(dài)。4月另一欧洲巨头安本投资(zī)旗舰中国基金“安(ān)本标(biāo)准SICAV I-中国A股可持续股票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微微减仓宁德(dé)时代(dài)0.04％。基金最新规(guī)模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持有(yǒu)的前十大(dà)重(zhòng)仓股为贵(guì)州茅(máo)台、宁(níng)德时代、中(zhōng)国中(zhōng)免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测检测、招商银行、美(měi)的集团、广联(lián)达、宁波银行。

　　摩根大通加仓泸州(zhōu)老(lǎo)窖(jiào)

　　宁德(dé)时(shí)代之外，互联网(wǎng)或者食品(pǐn)饮料(liào)也(yě)颇受关(guān)注(zhù)。

　　例如，摩(mó)根大(dà)通(tōng)旗舰基金“摩根基(jī)金-中国A股(gǔ)机(jī)遇(yù)基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截至2023年(nián)一(yī)季度(dù)末，基金前十(shí)大重仓股为贵州茅台、金(jīn)山软(ruǎn)件(jiàn)、中国平安(ān)、招(zhāo)商(shāng)银行、万华化学、恒生金(jīn)融、泸州(zhōu)老窖(jiào)、迈瑞医(yī)疗、京东方。3月(yuè)基金(jīn)加仓幅(fú)度(dù)最大(dà)的为泸州老窖(jiào)，加仓幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下瑞银(yín)（卢森堡(bǎo)）股票基金-中(zhōng)国机(jī)遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿(yì)美元。截至2023年 3月底，基金(jīn)前十大重仓股(gǔ)为腾讯控(kòng)股、贵州茅(máo)台、网易(yì)、阿里巴(bā)巴、中国平安、招商银行、石药集团、AIA、平安银行(xíng)、美团。3月，基金加仓阿里巴巴(bā)11.66％。

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