海通策(cè)略(lüè)认为，全A盈利(lì)拐点已现(xiàn)，23Q1全A归母净利润累计同比(bǐ)为1.4％，22Q4为(wèi)0.9％ ，预计23年增速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下(xià)同）忠孝仁义礼智信24个字顺序，忠孝仁义礼智信24个字的含义为8.8％，预计23年(nián)ROE为9.3％。 上游盈利(lì)增速持续下滑，利润向下游转(zhuǎn)移；中游制造(zào)盈利(lì)增速(sù)走弱，TMT降幅收(shōu)窄(zhǎi)，计算机(jī)和传媒(méi)表现亮眼；下(xià)游(yóu)消费(fèi)盈利(lì)改善幅度放缓(huǎn)，券(quàn)商和保(bǎo)险盈利大(dà)增。 数字经济归母净利单季同比已(yǐ)经开始回升(shēng)，AI和(hé)半导体产业盈利(lì)有待改善(shàn)，其(qí)中受益于(yú)国产替代的半导体(tǐ)材料和半(bàn)导体设(shè)备(bèi)维持较高增速(sù)，其中(zhōng)设(shè)备盈利加速增(zēng)长(zhǎng)；低碳经济景气度高位回落，新型电网盈利增速持续提升(shēng)，主要受益于储能的快速发展。

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