财(cái)联(lián)社5月18日讯（编(biān)辑 史正丞）距离瑞(ruì)士政府(fǔ)撮合瑞银与(yǔ)瑞(ruì)信合(hé)并近两(liǎng)个月后，与这次事件有关的一(yī)个重要问题终(zhōng)于尘(chén)埃落定(dìng)：瑞信AT1债券的(de)减记无法触发CDS（信贷违约掉期）的(de)赔付。

　　重庆自白书是什么意思，渣滓洞自白书是什么意思负责欧洲、中东和非(fēi)洲地区的信贷衍生品(pǐn)决定(dìng)委员会（EMEA CDDC）周三在官网发布公告称，由11家买方机构、卖方银行和做市商(shāng)组成的委员会一致投(tóu)票通过了上述决议(yì)。值得一(yī)提(tí)的(de)是，瑞信本来也是(shì)EMEA DC的一员(yuán)，但没有出现在投票的清单(dān)上。

　　具体(tǐ)来说，提出这(zhè)个问题的市场(chǎng)参与(yǔ)者认为，AT1债券应该(gāi)与CDS合约(yuē)所依据的(de)参(cān)考债券（次级债）具有同等地位，并以一份2020年到期的瑞信英镑次级债(zhài)作为标准(zhǔn)参考(kǎo)债(zhài)务。

　　对此，委员会首先一致裁定，并(bìng)没(méi)有发生“政府干(gàn)预的(de)信贷(dài)事件”。此外，根(gēn)据(jù)AT1债券(quàn)文件中的(de)排名(míng)条款和担(dān)保(bǎo)条件(jiàn)，次级债的持有人是相(xiāng)较于(yú)AT1债券(quàn)的优先债权人。同时在2014年的文件中，也为(wèi)AT1债券定义(yì)了“排除(chú)义(yì)务”。周(zhōu)三的文件中，决(jué)策委员会没(méi)有对AT1债券是(shì)否构成(chéng)借款(kuǎn)资金(jīn)做出任(rèn)何决定。

　　在3月中旬的(de)紧(jǐn)急(jí)交易中，瑞(ruì)士监(jiān)管机构FINMA将近170亿美元(yuán)的瑞信AT1债券(quàn)全额减记，此举也引发了大(dà)量(liàng)此(cǐ)类债券持有人(rén)的诉讼。一些投(tóu)机者也在市场(chǎng)上炒作瑞(ruì)信CDS，押注CDDC裁定此举(jǔ)构(gòu)成CDS赔(péi)付。

　　作(zuò)为金(jīn)融市(shì)场较为常见的金融衍生品，信贷违约掉期的作(zuò)用是(shì)在信(xìn)贷事(shì)件（违约、重(zhòng)组(zǔ)、破产(chǎn)等）后，CDS的(de)买(mǎi)方(fāng)可以向卖方索赔，索(suǒ)赔的(de)金额通常(cháng)等于参考资产的面值减去违约后的市场价值。各个区域的信贷衍生品决(jué)定委员会，负责决定在这(zhè)个地区是否发(fā重庆自白书是什么意思，渣滓洞自白书是什么意思)生了信贷衍生品合约中定义(yì)的信贷事(shì)件。

　　根据存管信托和清算公司（DTCC）的(de)数据，截至今年(nián)3月，与瑞信(xìn)集团债务(wù)相关的(de)CDS名义(yì)总量超过190亿美元，不过DTCC的(de)数据并未区分优先级债(zhài)务和次(cì)级债(zhài)CDS。

　　恰(qià)好(hǎo)也在本(běn)周，瑞银公(gōng)布了接手瑞信的(de)最新评估。在本周二提交(jiāo)给美国SEC的监管文件中，瑞银表示紧急接手瑞(ruì)信预计(jì)将(jiāng)造成170亿美元的损失，其中(zhōng)有40亿美元为(wèi)潜(qián)在的诉讼(sòng)和罚款支出(chū)。不过这部分(fēn)的损失将(jiāng)会由(yóu)一(yī)笔“负347.77亿美元”的(de)商誉覆盖，意味着收购资产(chǎn)的(de)价格（30亿瑞郎）远远低于资产的(de)实际价值(zhí)。

　　这份文(wén)件同样显示，从去年10月开始，瑞银的战略委员会就已经开始评估瑞信的(de)状况(kuàng)，并在(zài)今(jīn)年2月得(dé)出“不宜收购”的决定，但最后仍在瑞士(shì)政(zhèng)府的要(yào)求下出手(shǒu)。

　　瑞银也在上周宣布，瑞信CEO乌尔(ěr)里(lǐ)奇·科纳(nà)将(jiāng)在合并交(jiāo)易完(wán)成(chéng)后(hòu)加(jiā)入瑞银(yín)集团的董事会，同时在“可预见的(de)未(wèi)来”，瑞信(xìn)的(de)品牌仍将独立运营。

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