全球头号对冲基金桥水的最新(xīn)调仓(cāng)情况曝光了(le)！

　　根据(jù)其(qí)向美国证交会提交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股(gǔ)持仓(cāng)市值达到163.88亿(yì)美元（约合人民(mín)币1140亿(yì)元），较一季度末有(yǒu)所缩(suō)水。

　　安硕(shuò)核心(xīn)MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在(zài)一季度(dù)获得桥水大(dà)幅加仓，晋升为其第一大重仓，但桥水减持了两只标普500ETF，还(hái)减持(chí)了宝洁、百事可乐、可口可(kě)乐、沃尔玛等多只消费股；另外桥水加仓(cāng)了谷歌(gē)母公司Alphabet、脸书等，但(dàn)是减持了(le)拼(pīn)多多、黄(huáng)金(jīn)ETF等。

　　但是桥水最新观(guān)点表示，其(qí)非常(cháng)看好黄金，认为黄金可能正处于(yú)持续增长期的开(kāi)端(duān)。

　　桥(qiáo)水美(měi)股持仓市值近(jìn)164亿(yì)美元

　　美国证券交易委(wěi)员(yuán)会（SEC）披露(lù)了(le)最(zuì)新(xīn)的13F文(wén)件，桥水(shuǐ)基(jī)金(jīn)今年一季(jì)度末(mò)的持仓曝光。据了解，到今(jīn)年4月末，桥水管理(lǐ)的全权(quán)委托资(zī)产（AUM）为1968.34亿美(měi)元。

　　我们来(lái)看看桥(qiáo)水在(zài)今年一季度的美股持仓变动情况，数据显示，截止2023年3月末，桥(qiáo)水(shuǐ)在美股的持仓总市值(zhí)达到(dào)163.88亿美元，较(jiào)去年底的183.2亿美元减(jiǎn)少了10.55％。作为全球(qiú)宏(hóng)观(guān)策略基金，桥水的美股组合仅占总资产很小的(de)一部分(fēn)。

　　在这个季度，桥(qiáo)水在不(bù)断卖(mài)卖(mài)卖，清仓了228只证券(quàn)，减持了360只证券；同时也积极买进，新进了118只证券，增(zēng)持了225只证券。

　　新兴(xīng)市场ETF成(chéng)头号重仓

　　桥水(shuǐ)减持多只(zhǐ)消费股

　　今(jīn)年一季(jì)度(dù)末，桥水的前十大(dà)重仓标(biāo)的(de)的集中度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核心(xīn)MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为(wèi)桥(qiáo)水的(de)第一大(dà)重(zhòng)仓，加仓了331万(wàn)股(gǔ)左右，持仓增至1786.26万股，期(qī)末持仓(cāng)市值为8.72亿美元，占投资组合比例(lì)的5.32％。

　　第二、第(dì)七大持仓是(shì)两只标普(pǔ)500ETF，分(fēn)别持有182.87万股、123.31万股，较(jiào)上一(yī)季度(dù)都有所减持(chí)，期末持仓市值分(fēn)别为7.52亿美(měi)元、5.05亿美(měi)元。

　　值得注(zhù)意的(de)是，桥(qiáo)水持(chí)有多只消(xiāo)费品个(gè)股，但是今年一(yī)季度都进行(xíng)了减持，比如(rú)其(qí)第三大(dà)持(chí)仓宝(bǎo)洁，减掉了(le)5万股左右，期(qī)末持有494.49万股，持(chí)股市值为7.35亿美元；还有桥水也(yě)减(jiǎn)持了百事可(kě)乐、可口可乐，持股数量分别降(jiàng)至280.75万股(gǔ)、814.52万股，期(qī)末持股市值为(wèi)5.12亿美元、5.05亿美元，分别(bié)位(wèi)列第(dì)五、第六大重仓股；另(lìng)外，桥水(shuǐ)还减持了(le)麦当劳、开(kāi)市客(kè)、沃尔玛，其(qí)中沃尔玛的减持(chí)幅度(dù)相对较大。

　　但是，桥水在一季度小幅加仓了医疗领域的强生，持股增(zēng)至358.75万股(gǔ)，期(qī)末持股市值为5.56亿美元，位列第四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌(gē)、脸书

　　减(jiǎn)持(chí)黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水基金美股前30大重仓，其中增(zēng)持的(de)标的还包括谷歌(gē)母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至230.83万股，持(chí)有市值为2.39亿美元；还增持了(le)脸书Meta，持股(gǔ)增至100.18万股，持有市值为(wèi)2.12亿美元(yuán)；此外，增持了VISA、直(zhí)觉外科、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水(shuǐ)在一季度减持(chí)的标的相(xiāng)对较(jiào)多，除去前十(shí)大重仓，桥(qiáo)水还减持了(le)先锋领航富时(shí)新兴市场ETF，减(jiǎn)少535.74万股，持股数量降至847.11万股，减持幅度(dù)达38％，持有市(shì)值(zhí)为3.42亿(yì)美元。

　　另外桥(qiáo)水减持(chí)幅度较(jiào)大(dà)的还有拼多多(duō)，减少(shǎo)了150.34万股，持股数量降至(zhì)214.24万股，减持幅度41％，持有市(shì)值为1.63亿美元。桥水还减持(chí)了亿滋(zī)国际22％，持股降至(zhì)223.41万股，持有市值为1.56亿美元；减持了(le)塔吉(jí)特(tè)28％，持股(gǔ)降(jiàng)至66.44万(wàn)股(gǔ)，持有市(shì)值为(wèi)1.10亿美元(yuán)。

　　值得注意的是(shì)，桥(qiáo)水在一季度还减持(chí)了其特(tè)别看好的黄(huáng)金(jīn)资产，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期(qī)末持仓(cāng)降(jiàng)至(zhì)88.68万股，持(chí)有市值为1.62亿美元。该(gāi)基金从去年年(nián)底以来(lái)出(chū)现较大涨势，表现非常突出。

　　但从最新(xīn)的观点看，桥水还(hái)是非常(cháng)看好黄金的。

　　近期(qī)，桥水基金(jīn)联席首席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表示(shì)，黄金(jīn)可(kě)能(néng)正处于持续(xù)增长期的开(kāi)端，因(yīn)为全球对美元去杠杆化的推动仍是金价的长期支(zhī)撑。她(tā)表示，黄金被低估了(le)，还(hái)有很(hěn)长的路要走。

　　她还说，黄金在全球货(huò)币市场中日益重要，这使得它(tā)不仅仅是对抗债(zhài)券市场(chǎng)和利率的(de)工具。另外，地缘政(zhèng)治(zhì)动荡不(bù)会消失，这是(shì)对黄(huáng)金的长期支撑。不仅如此，由于(yú)全(quán)球(qiú)通胀水平仍相(xiāng)对较(jiào)高，黄(huáng)金将继续(xù)吸引投资(zī)者，以(yǐ)对冲购买力下降的风险谢娜给刘烨打过几次胎，谢娜和刘烨怀孕过吗。

　　桥水最(zuì)新观点曝(pù)光

　　4月末，桥水联(lián)合首席(xí)投资官鲍勃(bó)·普林斯分享了(le)他在2023年一季度的(de)最新观察。

　　他指出，名义(yì)支(zhī)出水平高(gāo)于(yú)经济体的生产能力，导致(zhì)通(tōng)胀率远(yuǎn)高于目标(biāo)水(shuǐ)平(píng)，美国和其他西方经济体处于看跌失(shī)衡中(zhōng)。为了纠正(zhèng)这种失衡，缓解需求压力，欧美各(gè)国央行一直(zhí)在实施紧缩政策——目前紧(jǐn)缩政策造成的负面(miàn)影(yǐng)响(xiǎng)初现苗头。但一(yī)切才刚刚开始，恢复均衡将会给经济和市场(chǎng)带来一定的(de)负面影响。

　　相比(bǐ)之下，亚洲经济(jì)体(tǐ)的经济更加(jiā)接(jiē)近于均衡(héng)——支(zhī)出与劳动(dòng)力产出水平一致，通胀可(kě)控，政策制(zhì)定者有(yǒu)足够(gòu)的空间提振经济(jì)和市场。

　　鲍(bào)勃·普林(lín)斯也称(chēng)，在(zài)大部(bù)分西(xī)方国(guó)家，货(huò)币政策(cè)紧缩(suō)扭转了流动性方向(xiàng)，促使(shǐ)人(rén)们(men)抛售资产(chǎn)持(chí)有现金(jīn)。紧缩(suō)政(zhèng)策推高了折现(xiàn)率（即现金未来实际收(shōu)益率的预期），但(dàn)迄今为止尚(shàng)未严重(zhòng)影响风险溢价和经济增(zēng)长(zhǎng)，上述情况极有可(kě)能在周期的下一阶(jiē)段出现。与(yǔ)西方国家相比，中国、日本和许多(duō)亚洲国家和地区处于(yú)周期(qī)的不同位置，这些国家和地区的政(zhèng)策制定者支持货币和信用流动(dòng)，这(zhè)降(jiàng)低了折现率和(hé)风险溢(yì)价，促进了经济(jì)增长。

　　5月(yuè)份，对于近期美联储加息，桥(qiáo)水基金在其官(guān)微(wēi)发(fā)文(wén)称(chēng)，“上周美联(lián)储加息25个基点。虽(suī)然(rán)没有明确(què)声明加息将会暂停，但(dàn)政策(cè)指(zhǐ)引的取(qǔ)消和(hé)鲍(bào)威尔(ěr)讲话清楚表(biǎo)明，美联(lián)储希望持观望态度。这符合我们对(duì)当(dāng)前形势的解读(dú)。”

　　桥水表示，为了(le)应对疫(yì)情(qíng)带来(lái)的影响，许多发达经济体都推(tuī)出了(le)大规模(mó)财政(zhèng)刺(cì)激政策，引(yǐn)发了通胀问题(tí)。为了应对高通胀，央行不得(dé)不收紧(jǐn)政策。其(qí)中美(měi)国采取了最激(jī)进的应对通(tōng)胀的举措(cuò)，在(zài)不(bù)到18个月的时间里，美联储(chǔ)加息500个基点，并迅速(sù)减持(chí)债券。目前(qián)，虽(suī)然美国经济尚未出(chū)现严(yán)重(zhòng)问题(tí)，但名义支出已(yǐ)经(jīng)放(fàng)缓(huǎn)。如果美联(lián)储进(jìn)一步收(shōu)紧政策，银(yín)行业(yè)就会继续承压，从而影响(xiǎng)信贷供(gōng)应。上周，美国第一共(gòng)和银行被接管，再次(cì)凸(tū)显美国金(jīn)融体系面临压(yā)力(lì)，股市(shì)和债券收(shōu)益率出现下跌。美(měi)国可能需(xū)要（也可(kě)能不需要(yào)）进一步收紧政策。鉴于迄今为止的紧缩(suō)举措，美联储可以评估形(xíng)势再(zài)做出决策。

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