分(fēn)析人士称，《暂(zàn)行规定》施(shī)行后，预计全(quán)市场货币(bì)市场(chǎng)基金数(shù)量上将(jiāng)有(yǒu)一定出清，对基金管理人的产品体系结构(gòu)布局(jú)、调整也提出(chū)了(le)要求。

　　5月16日，《重(zhòng)要货币(bì)市场基金监(jiān)管暂行规(guī)定》（下称《暂行规定(dìng)》）正式实施，从风险管理、人员及系统配置、投资比例、交易(yì)行(xíng)为、规(guī)模控制(zhì)、申赎(shú)管理(lǐ)等多方面对重(zhòng)要货币市场基金(jīn)的基金管理人提出了更为(wèi)严(yán)格审慎的(de)要求。

　　业内人士指出， 《暂行规定(dìng)》将提高货币基金的风(fēng)险管理能力和透明度(dù)，降低投资(zī)风险。但是，可能会(huì)对部(bù)分追求高收(shōu)益的投资者造(zào)成一定影响。此外，预计全市场货币市场基金(jīn)数量(liàng)上将有(yǒu)一定出清，对基金(jīn)管(guǎn)理人的产品体系(xì)结构布局、调(diào)整(zhěng)也(yě)提出(chū)了(le)要求。

　　哪(nǎ)些基金被纳入

　　《暂行规定》指(zhǐ)出，重(zhòng)要货(huò)币(bì)市场基金是指因基金资产规模较大(dà)或(huò)者投资者(zhě)人数较多、与其(qí)他金(jīn)融(róng)机构或者金(jīn)融(róng)产品关联(lián)性较强，如发生重(zhòng)大风险，可能对资本市场(chǎng)和(hé)金融(róng)体系产生重大不(bù)利影响(xiǎng)的货(huò)币市场基金。

　　哪些基(jī)金(jīn)会(huì)被纳入评估范(fàn)围？

　　根(gēn)据《暂行规(guī)定》，货币市场基金满足下(xià)列任一条件的，基(jī)金管理人应当在(zài)10个工作日(rì)内主动向中国(guó)证监会报告：基金资产净值连续20个交(jiāo)易日超过2000亿(yì)元(yuán)；基金份(fèn)额持(chí)有人数量连续20个(gè)交易日(rì)超过5000万个；中国证监会认定的符(fú)合重要货(huò)币市(shì)场基(jī)金特征的其(qí)他条(tiáo)件。

　　东方(fāng)财富Choice数据显(xiǎn)示，截至2023年(nián)一季度(dù)末，市场上共(gòng)有天(tiān)弘余额宝货(huò)币(bì)、易方达易理财货币A、建信嘉薪宝(bǎo)货币A三只基金(jīn)规模超过2000亿元。其中，天弘余额(é)宝货币规模(mó)最大，达6871.71亿元。

　　从基金份额持有人户数(shù)来看，截至2022年末，天弘余(yú)额宝货币持有(yǒu)人(rén)达7.44古诗山衔落日浸寒漪，山衔落日浸寒漪的诗意是什么亿户，居于首位。

　　有业内(nèi)人士(shì)对记者表示，《暂(zàn)行规(guī)定》实(shí)施后，对于规模超过(guò)2000亿元或者投资(zī)者数量大(dà)于5000万个的货(huò)币市场基金(jīn)，监管(guǎn)要求(qiú)更加严格，基金管(guǎn)理人需要增强抗风险能(néng)力，并(bìng)明确风险防控与处置机(jī)制。这将(jiāng)促使基金公司(sī)更加注重(zhòng)风险管理和产品(pǐn)合规性，提高(gāo)产品的(de)透明度和稳定性(xìng)，从而保护(hù)投资者的(de)利益。

　　国信证券指出，《暂行规定》与资管新(xīn)规一脉相承(chéng)，都是为了提升资(zī)管(guǎn)机构(gòu)的风险管理(lǐ)能力，实现风险分散化(huà)，防止风险过度(dù)集中、对(duì)金融安全(quán)产生不利影响。在(zài)提升风控(kòng)水平的前提(tí)下，引导高收益产品打破刚兑，高安全产品收(shōu)益率回落至与其风险相匹配的合理水(shuǐ)平。随着资管新规(guī)的逐步(bù)落(luò)地，回归(guī)本源的主(zhǔ)动(dòng)类资(zī)管(guǎn)产品(pǐn)迎来发展良(liáng)机，财富管理行(xíng)业百花齐放。

　　明确(què)附加监管要求

　　《暂行(xíng)规定》明(míng)确了重(zhòng)要货币市场基金的附加监管要求，指出基(jī)金(jīn)管理人应当遵循长期稳健的经营(yíng)和(hé)投(tóu)资理念，确保自身投资研(yán)究(jiū)、人员(yuán)配(pèi)备、系统运(yùn)营、客户(hù)服务、风(fēng)险管理与危机应对等(děng)方面的能(néng)力(lì)水(shuǐ古诗山衔落日浸寒漪，山衔落日浸寒漪的诗意是什么)平与重(zhòng)要货币市场基(jī)金管(guǎn)理规(guī)模相匹配(pèi)，不得(dé)盲目扩张基金规模。

　　值得注意的是，重要(yào)货币市(shì)场基(jī)金的基金经理(lǐ)不得少于2人(rén)。在薪酬考核方面，基金(jīn)管(guǎn)理人(rén)的高级管(guǎn)理人员、基(jī)金经(jīng)理等(děng)相关人员的考核(hé)评价、薪酬(chóu)激励等不得直(zhí)接或(huò)者间接(jiē)与重要货(huò)币市场基金(jīn)的规模相挂钩。

　　在(zài)重(zhòng)要货币(bì)市场基金(jīn)的投资运(yùn)作指标方(fāng)面，也(yě)需(xū)要(yào)满足多项要(yào)求(qiú)。例如，持有(yǒu)一(yī)家公司(sī)发行的证券市值不得超过(guò)基(jī)金(jīn)资产净值的5％；投资于具有基金托管人(rén)资格(gé)的同一商(shāng)业银行发(fā)行的金融工具占基金(jīn)资产净值(zhí)的比(bǐ)例不(bù)得超过15％；主动投资于(yú)流(liú)动性(xìng)受限资产(chǎn)的(de)规模合计不(bù)得超(chāo)过基金(jīn)资产净值(zhí)的 5％；投资组合的平均剩(shèng)余期限(xiàn)不得超过90天；投资组(zǔ)合的杠(gāng)杆比例不得(dé)超过110％。古诗山衔落日浸寒漪，山衔落日浸寒漪的诗意是什么p>

　　货(huò)币市场基金交(jiāo)易(yì)行为管理方面，《暂(zàn)行规定(dìng)》指出(chū)，审慎(shèn)确认大额(é)申购申请，避免出现接(jiē)受单一(yī)投资者申购申请后导(dǎo)致其持有份(fèn)额超过基金(jīn)总(zǒng)份额5％的情况。

　　而在风险(xiǎn)准备金方面， 基金管理人、基金托管人每月从重要货币市场基(jī)金的管理费、托管费中计提的(de)风险(xiǎn)准备金(jīn)比例不得(dé)低于20％。

　　国信(xìn)证券(quàn)指出，《暂行规定》是金(jīn)融防风险的重(zhòng)要(yào)举(jǔ)措(cuò)。部分货币(bì)市场(chǎng)基金规模较大、投(tóu)资者(zhě)数(shù)量(liàng)较多，具有(yǒu)“牵(qiān)一发而(ér)动全(quán)身”的重要(yào)影(yǐng)响，当出(chū)现风险事(shì)件时(shí)，可能会(huì)对金(jīn)融市场(chǎng)的(de)流动(dòng)性安全产(chǎn)生(shēng)冲击。《暂(zàn)行规定》无论是从考核机制，还(hái)是(shì)从投资比例、久(jiǔ)期(qī)、可变现资产(chǎn)的限制，都是为了更高流动性考虑，重要货(huò)币市场基金防范流动性(xìng)风险的能力将进一步提升，将有效(xiào)防止(zhǐ)出现2016年部分货币市(shì)场(chǎng)基金类(lèi)似的(de)流动(dòng)性风(fēng)险(xiǎn)事件。

　　制(zhì)定(dìng)风险应(yīng)对(duì)预(yù)案

　　在重要货币市场基金的风(fēng)险防控和监督管理(lǐ)机制方面，《暂(zàn)行(xíng)规定》也做出(chū)了明确的规定。

　　《暂(zàn)行(xíng)规定》指出(chū)，基(jī)金管理(lǐ)人应当综(zōng)合评估(gū)重要货(huò)币市场(chǎng)基(jī)金各类风(fēng)险(xiǎn)的成因、表(biǎo)现及影响，会(huì)同相关市(shì)场主(zhǔ)体共同制定合理有(yǒu)效的(de)风(fēng)险应对(duì)预案。风险应对预案应当报(bào)中国证监会(huì)备案，中国证监会对风险应(yīng)对预案的有效性、合(hé)理(lǐ)性(xìng)、可行性等进行(xíng)评估。

　　重要货币(bì)市场基(jī)金(jīn)发生重(zhòng)大(dà)风险的，由中国(guó)证监(jiān)会(huì)牵头相关部门成立风险处置小组，督促基金管理人及相关(guān)市场主(zhǔ)体依据风险应(yīng)对预案等对(duì)重(zhòng)要货币市(shì)场基金实施风险处置。

　　那么，《暂行规定》的实施对于投资者有什么影响？

　　有业内(nèi)人士对(duì)记者表(biǎo)示，《暂行规定》将提高(gāo)货币基金的风(fēng)险管理(lǐ)能力和透(tòu)明度，降低投资风险(xiǎn)。但(dàn)是(shì)，可能会(huì)对部分投资者造成(chéng)一定(dìng)影响，例如可能会对一些(xiē)追求高收益(yì)的投资者(zhě)造成(chéng)一定冲(chōng)击。此(cǐ)外(wài)，新规可能(néng)会导致一些货币基金(jīn)规模(mó)较小的产品(pǐn)退出市场，投资者需要注意选择合适(shì)的产品。

　　“《暂行规定》有利于保护低风(fēng)险偏好(hǎo)的投资(zī)者(zhě)。相对于其他资管产品(pǐn)，货币市场(chǎng)基金具有着投资(zī)者数量庞大，风险偏好较低的特点。部分(fēn)规模(mó)较大(dà)的(de)货币规模基金如(rú)出现风(fēng)险事件(jiàn)，或将对社会稳定产生不利(lì)影响。《暂行规定》提升(shēng)了重要(yào)货币市场基金的资产安全要求，有利(lì)于保(bǎo)护投资(zī)者利(lì)益。”国信证券表示。

　　财信证券指出(chū)，《暂行规定》施行后，货币市场(chǎng)基金的规范化、标准化、投资分(fēn)散化、安全化程度将有提升(shēng)，未来是(shì)否在(zài)公布的(de)重点(diǎn)货币(bì)基金名录(lù)内(nèi)，可能是投(tóu)资者(zhě)选(xuǎn)择考(kǎo)量的潜在背书因素(sù)之一。预计(jì)全市场货币市场基金数量上将(jiāng)有一定出清，对基金管理人(rén)的产(chǎn)品体系结(jié)构布局、调整也提(tí)出了要(yào)求。

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