财联社(shè)4月28日讯（记(jì)者 吴雨其）随着公募基金2023年一季报披露完成(chéng)，多位知名基金经理大幅调仓(cāng)换股的动向(xiàng)和投(tóu)资(zī)方(fāng)向也浮出水面。

　　其中，张(zhāng)坤(kūn)大幅加仓中(zhōng)国海洋石(shí)油，刘(liú)彦春则(zé)加仓海康威视、美的(de)集团、腾讯控股，谢治宇布局AI板块，加仓海康威视、晶晨股份、中际旭(xù)创、澜起科技、中(zhōng)国移动、腾讯控股(gǔ)、赛腾股(gǔ)份、星(xīng)环(huán)科(kē)技(jì)-U，常(cháng)处于风(fēng)口浪尖的葛兰(lán)，也开始布局人工智能，加仓同(tóng)花(huā)顺、金山办公(gōng)、寒武纪(jì)-U等概念股。

　　在人工智能大行其道的(de)首季，包括谢治宇、周蔚文、葛兰等顶流(liú)开始追(zhuī)逐AI，另一(yī)面，一些(xiē)专注长期(qī)成(chéng)长价值(zhí)的基金经理仍坚守新能源，如(rú)曾(céng)经的公募冠军(jūn)刘格菘。

　　有人追逐成(chéng)了风

　　2023年一(yī)季度，是人工(gōng)智能的(de)盛典。面对火出天际的(de)AI赛道，究(jiū)竟是(shì)应(yīng)该与其(qí)共舞(wǔ)，还是不为所动(dòng)继(jì)续坚守“初心”？

　　观察(chá)一季报的调仓换股(gǔ)，可见越来越多的基金(jīn)经理(lǐ)选择(zé)了前者。“不买(mǎi)AI就是(shì)等死，追(zhuī)买AI可能是找死，横竖都是死(sǐ)，不如搏一把再(zài)死，也许富贵险(xiǎn)中求呢”，是行业(yè)心态的(de)生动写(xiě)照。

　　光大证(zhèng)券统计数据也证明了这一(yī)点，公(gōng)募基金(jīn)一季度大幅加仓TMT板块中的计算(suàn)机和通信行业。截(jié)至2023年3月31日，主(zhǔ)动偏股基(jī)金重仓股(gǔ)在(zài)TMT板(bǎn)块配(pèi)置市(shì)值4707亿(yì)元，一(yī)季度大幅(fú)提升1163亿元。

　　包括一直深(shēn)耕医疗的(de)葛兰在(zài)内，众多知(zhī)名基(jī)金经理布(bù)局AI。具(jù)体来看，中欧阿(ā)尔法混(hùn)合一(yī)季度(dù)大手(shǒu)笔新进中芯(xīn)国际(jì)、上海电(diàn)影，其中前者加仓(cāng)1366.4股，还加仓腾讯83.67万股。其所管的另一只中欧研(yán)究精选混合一季度(dù)新进金山办公14.37万股。此外(wài)，中欧明睿新(xīn)起点混合一季度新进中芯国际、同花顺，将寒(hán)武纪的(de)仓位从0.46万股加(jiā)到28.53万股，金(jīn)山办公的仓位(wèi)从0.09万股(gǔ)加到(dào)15万股(gǔ)。

　　从上述调仓换股中也能看出葛(gé)兰的人工智(zhì)能投资方(fāng)向——从(cóng)AI上游的芯片、到算力以及终(zhōng)端的(de)应用、办公(gōng)等。

　　窥一斑而知全豹(bào)，葛兰(lán)的操作只(zhǐ)是公募基金经理加仓(cāng)AI的一个(gè)缩(suō)影。从各位知名(míng)基(jī)金经理(lǐ)调仓动向可以看(kàn)出，大家都纷纷“搬家”到了(le)TMT。

　　同样(yàng)为(wèi)中欧“顶梁柱”的周(zhōu)蔚文(wén)也在一(yī)季报中(zhōng)也提到(dào)，随着(zhe)ChatGPT的横空(kōng)出世，海外(wài)大模型以及相关人工智能的(de)产业趋势(shì)受到(dào)市(shì)场关(guān)注，并(bìng)很(hěn)快扩散到(dào)国内产业界，市场聚焦(jiāo)于(yú)上游算力(lì)、传输和下游运用，在经济复苏相对温和的情(qíng)景下，计算(suàn)机(jī)、通讯、传媒、电(diàn)子行业受(shòu)到各方(fāng)资(zī)金的追捧，涨幅遥遥领先(xiān)。

　　从(cóng)十大重仓股来看，万达电影新入(rù)他(tā)所(suǒ)管理的中(zhōng)欧新趋势十大重(zhòng)仓(cāng)股，中欧洞见一(yī)年持(chí)有(yǒu)则加仓(cāng)了(le)立(lì)讯(xùn)精密、腾讯控股等个(gè)股；中欧(ōu)明睿新常态则加仓(cāng)深信服等。

　　再如谢(xiè)治宇(yǔ)，海康威视、澜(lán)起科(kē)技、中际旭创、晶晨(chén)股份等AI热(rè)股均为新晋(jìn)兴(xīng)全合润重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　他也表示，随(suí)着ChatGPT取得了突破性的进(jìn)展，由AI芯片、服务器(qì)、光模块等子(zi)板块带动的人工智(zhì)现在的00后女的为什么都平胸，为什么现在平胸妹子越来越多能、中字头的“中特估”、半导体等(děng)板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用(yòng)端(duān)中游戏、影视(shì)等(děng)板(bǎn)块也实现较大(dà)幅度上涨。

　　值得注意的是，此前招(zhāo)商(shāng)证券研报(bào)称，从历史(shǐ)上来看，30％是(shì)主动偏股(gǔ)公(gōng)募基金大(现在的00后女的为什么都平胸，为什么现在平胸妹子越来越多dà)类(lèi)行业配置(zhì)比例一个很(hěn)重要的(de)临界值，往往预示着某个板(bǎn)块(kuài)进(jìn)入过热阶段。截至2023年一(yī)季度末，主动(dòng)偏股公募(mù)基(jī)金对TMT配比明显提升至20.26％，但与临(lín)界值尚(shàng)存安全距离。从这(zhè)点看，基金(jīn)经理(lǐ)对于(yú)TMT来说仍称不上“抱(bào)团”，仍有(yǒu)基(jī)金经(jīng)理并未上车。

　　有人(rén)守候成了景

　　在“追风”的另(lìng)一面，仍有一部分仍坚(jiān)守(shǒu)新能源，也有一(yī)部分(fēn)试图低位(wèi)捡拾新(xīn)能(néng)源筹码。

　　如曾经的公募(mù)状元(yuán)刘格菘。据了解，广发基(jī)金成长团(tuán)队(duì)对(duì)新能源的钟爱业内闻名，最新披露(lù)的(de)一季报中也证(zhèng)实了他们的“坚守初心”。

　　当年的冠军基金广发双擎升级，从其(qí)十大重仓(cāng)股来看，前五大重仓股(gǔ)的占比均超过了(le)8.5％，分别是晶澳科(kē)技、阳光电源(yuán)、亿(yì)纬锂能、隆基绿能，圣(shèng)邦股(gǔ)份，均属于新能源概(gài)念股。除此(cǐ)之外，他还仍加仓(cāng)了天合光(guāng)能、荣盛石(shí)化等个股，且新晋晶科能(néng)源为十(shí)大重仓股。

　　刘格菘在一季报表达了仍对新能源(yuán)保持信心，“我们对本产品重点持仓的光伏、储能、新能源车方向保持相对乐观(guān)，投(tóu)资中相信基本面优秀和增量(liàng)价值积累的(de)公司。经(jīng)过调(diào)整，行业估值水平已在历史(shǐ)低位，产(chǎn)业链的变化在市场(chǎng)定价中未被(bèi)充分认知和体(tǐ)现。”

　　再如傅鹏博(bó)，其(qí)管理(lǐ)的睿(ruì)远(yuǎn)成长价值混合前十大重(zhòng)仓股分别为中国移动、宁德(dé)时(shí)代(dài)、三安光电、通威股份、万华化学、广汇能(néng)源(yuán)、东方雨虹、立(lì)讯精(jīng)密、三诺(nuò)生物、新宙邦。对比去年(nián)年底该基(jī)金增持了(le)宁德时代、通威股份、万华化学、广汇能源(yuán)、东方(fāng)雨虹。值(zhí)得关注的是，加仓幅度(dù)最多的是光(guāng)伏龙(lóng)头通(tōng)威股份，为60％。

　　李晓(xiǎo)星所(suǒ)管的(de)银(yín)华心怡(yí)混合也加(jiā)仓了新能源，如晶科能源、锦浪科(kē)技、东方电缆等。他表示(shì)，“我们曾经提到了新能源板块(kuài)的一些(xiē)风险点，这些(xiē)风险(xiǎn)点在经过大(dà)半年的消化后，在(zài)这(zhè)个估值(zhí)分(fēn)位以及股价(jià)位置下，我们认为新能源板(bǎn)块的风险因素已经充(chōng)分释放(fàng)，目前这个(gè)时(shí)间段，新能(néng)源非常具有吸引力。在一季度我(wǒ)们对于电动(dòng)车、光伏(fú)、储(chǔ)能(néng)、海风的一些(xiē)标的，都增(zēng)加了一些(xiē)仓(cāng)位。”

　　对于人工智能(néng)，他认为(wèi)，“太阳底下(xià)没有新鲜事，过(guò)度的热情在某(mǒu)个(gè)阶段总会消(xiāo)退。”

　　实际上，许多(duō)基金(jīn)经理在AI的(de)“大(dà)风”之(zhī)下，并没有选择“押注(zhù)”TMT。

　　万家基金经理章恒(héng)在接受财联社记者(zhě)采访(fǎng)时提到(dào)，他曾(céng)重点关注过TMT板(bǎn)块，但并(bìng)不喜欢去追逐(zhú)风口，他选择会在(zài)全市场做(zuò)行业轮(lún)动，在操作(zuò)上绝(jué)对不是去(qù)捕捉(zhuō)每个时期(qī)的“最靓的仔”。“对于自己(jǐ)看好的行业，你(nǐ)重仓押进(jìn)去，不确定性来的时(shí)候，无论是基金经(jīng)理个(gè)人还(hái)是投资者，其实都是无法承受的。所以，任何一个行业，即使你(nǐ)再看好，也要控(kòng)制持有比例，分(fēn)散风险。”他(tā)表示(shì)。

　　交银(yín)施(shī)罗德基金的王崇一(yī)季报表示暂时无法(fǎ)预测其兑现节奏(zòu)和时间，短期内也(yě)很(hěn)难在A股找到明显的受益标(biāo)的(de)，就没有参与。不过他也(yě)认(rèn)为(wèi)这些股票的(de)估(gū)值体系还在合(hé)理接受范(fàn)围内。

　　极致(zhì)行情下，AI还能“爱(ài)”吗？

　　上述分析(xī)可(kě)知(zhī)，今年(nián)一季度仍有不少(shǎo)基(jī)金(jīn)经理重仓“押注(zhù)”AI。在(zài)这(zhè)种极致行情下，AI板块的(de)未来走势将(jiāng)如何？

　　一部分市(shì)场人士仍(réng)看好(hǎo)AI。

　　国海(hǎi)策略目前(qián)仍维持TMT为全年(nián)市场主线的判断，相关(guān)领域(yù)如(rú)AI芯片、服务器以及光模块等细分(fēn)赛道(dào)将陆续迎来(lái)基(jī)本面的确认，中微(wēi)观层面上(shàng)尚有空间，估(gū)值(zhí)修复尚未结束，个(gè)股(gǔ)上是找机会的格局。

　　中金公司研报指出，年初至今(jīn)市场对AI关(guān)注度持续高企(qǐ)，上一轮(lún)行情催(cuī)化(huà)主要集中于大模型的(de)突破进展；而(ér)4月以来，我们(men)观察到(dào)各个领域的应用厂商正加速AI融(róng)合应(yīng)用产品的研发和(hé)发布，其中办公场景进展(zhǎn)相对较快，我们预(yù)计5月之(zhī)后将进入AI应用的加速繁(fán)荣阶段(duàn)。我们持(chí)续看多AI，并在应用、算力、模型三层中建议投资(zī)者优先关注(zhù)应用层投资机遇。

　　百亿私募大佬董承(chéng)非也看好相关板块，他认为(wèi)，2011年之前是周期的时代，2011年之后是消费的时代，但未来10年，最牛的(de)资产是科技。他(tā)坦言，自己目前重仓半导体板块。

　　不过另一(yī)部分市场人士也指出，AI后续或(huò)有波动(dòng)或调整。

　　中信建投证(zhèng)券策略首席(xí)分析师陈果，在A股二季度投资(zī)策略(lüè)会(huì)上提到“今年大概(gài)率还是(shì)一个偏成长风格(gé)占优(yōu)，尤其是很多科技(jì)股在过去(qù)几年其(qí)实没有太多(duō)的表现。以前我(wǒ)们讲茅指数、宁组合(hé)，其(qí)实TMT板块有很长时间没有太多表现。今年要推动数字经(jīng)济，今年(nián)半导体周期要见底(dǐ)，本身今年科技(jì)股(gǔ)的(de)机(jī)会是可(kě)以(yǐ)期待的”。

　　不过，他也提醒道，“TMT应该没有走完，但二(èr)季度可(kě)能会有一些波动(dòng)。AI现在(zài)还是主题投资阶(jiē)段不太(tài)适合大多数的(de)投(tóu)资(zī)者，不适合在(zài)这个位(wèi)置上去追(zhuī)。”

　　广(guǎng)发证券研报中判断，本轮AI板(bǎn)块(kuài)已进入第一(yī)轮调(diào)整(zhěng)期，但对标2013年(nián)“移动互联网+”行情节奏，预计本(běn)轮后续调整(zhěng)时长与幅度有(yǒu)限。对(duì)于下一(yī)阶(jiē)段(duàn)“AI+”行情，建议(yì)逢低布局有望(wàng)率先(xiān)实现业绩(jì)兑现的环节，即满足“自身(shēn)产业(yè)周(zhōu)期向上+AI加持下的业绩(jì)增厚机(jī)遇”的领域，比如，电(diàn)子、计算机、传媒、通(tōng)信。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 现在的00后女的为什么都平胸，为什么现在平胸妹子越来越多