美国债务违约(yuē)的风险比以往任何时候(hòu)都要大，并有可能将全球(qiú)市场(chǎng)推(tuī)入一个全新的(de)痛苦深(shēn)渊。而在(zài)此背景下，投资者(zhě)应如何保(bǎo)护自(zì)身的财(cái)富(fù)呢？对(duì)此，一份(fèn)业内(nèi)机构的(de)最新(xīn)调查(chá)揭露出了(le)业内人士(shì)眼下的真实心态。

　　根(gēn)据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全球637名受访者进行(xíng)的调查，对于那些寻求避风港的人(rén)来说(shuō)，贵金(jīn)属仍是(shì)迄今为(wèi)止的首选，以防华盛顿在债务上限问题(tí)上(shàng)的“懦夫博(bó)弈”最终以崩溃告终。

　　超过一半的金融专业人士表示，如果美国政府未(wèi)能履行(xíng)其义务(wù)，他们将(j独肖有哪几个iāng)购(gòu)买(mǎi)黄(huáng)金(jīn)。

　　而更引(yǐn)人注目的，或许是(shì)其他替代对(duì)冲工(gōng)具的稀缺。根据这份最新(xīn)业内调查，在美国债务违(wéi)约情况下(xià)，第(dì)二大受(shòu)欢迎的资产仍然是美国国债。这毫(háo)无疑问有点(diǎn)讽(fěng)刺——因为(wèi)这正是(shì)美国政府可能拖欠(qiàn)支付的重灾区(qū)。

　　但(dàn)值(zhí)得留意的是，即使是那些相对悲(bēi)观的(de)分析师也认为，债(zhài)券持有者最终会得到偿付——只是要晚一些。事(shì)实上，即便在上一(yī)次最(zuì)为令人担忧的(de)2011年债务(wù)上(shàng)限(xiàn)危机中(zhōng)，当时标(biāo)准(zhǔn)普尔取消(xiāo)了美国最高的AAA信(xìn)用评级，美(měi)国长期国债也依然出现了上涨。

　　此(cǐ)外，日元和瑞(ruì)郎等传统避险货(huò)币也有(yǒu)一些拥趸，但它们(men)都不如美(měi)元(yuán)。或者说，更受(shòu)欢(huān)迎的(de)是(shì)比特币——被一(yī)些(xiē)投(tóu)资者视为一种数字黄金。

　　（专业投资者(zhě)和(hé)散户投资者在美(měi)国债务违约下的投资(zī)选(xuǎn)择分布）

　　近(jìn)几周来，美(měi)国政界和金融界(jiè)的大佬(lǎo)们(men)已经纷纷发(fā)出警告，如果债务上(shàng)限僵局在大限前得不到解决，可能会(huì)发(fā)生什么。美国(guó)总统拜登提醒称(chēng)，“整个世(shì)界都将面临麻(má)烦”，而摩根大通首席执行官(guān)杰米(mǐ)·戴蒙则疾呼，“其后(hòu)果可能(néng)是灾难(nán)性的。”

　　这一次(cì)债务上限危机(jī)风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示，这一次(cì)的(de)风险比(bǐ)2011年更大，2011年(nián)是(shì)过去美国所经历的(de)最严重的债务上限危机。

　　目前，一年(nián)期美国主权(quán)信用违约互换(huàn)（CDS）反映的违(wéi)约保险成本已飙升至了远超之前几次债限危(wēi)机时的(de)水平，尽(jǐn)管这仍表(biǎo)明实(shí)际违约的可能性相(xiāng)对较小(xiǎo)。

　　景顺固定(dìng)收益(yì)、另类投资(zī)和(hé)ETF策略主管Jason Bloom表(biǎo)示，“考虑到选(xuǎn)民和国会的两极分化(huà)，风险(xiǎn)比以(yǐ)前更(gèng)高。双方都如此顽(wán)固且(qiě)不愿妥协(xié)，意(yì)味着他们(men)有(yǒu)可能无法及时采取行动。”

　　毫无疑问的是，买入(rù)黄金(jīn)进行对冲并不(bù)便宜，因为(wèi)今年迄今(jīn)为(wèi)止，黄金(jīn)的表现非常好——先是(shì)受到中国买家不断(duàn)增(zēng)长(zhǎng)的需求的提振，然后是银(yín)行(xíng)业危机(jī)和(hé)美国(g独肖有哪几个uó)债务(wù)违约引发的避险需求，目前(qián)现货黄金仅略低于本月早些时(shí)候触及的历史(shǐ)高点。

　　MLIV调查中的大多数投资者都(dōu)认为，如果(guǒ)债(zhài)务上限之争僵(jiāng)持到最后关头，但美国政府最终侥幸没有违约，10年期美国国债将上涨。然而(ér)，对于如果(guǒ)美(měi)国政府真(zhēn)的跌落债务悬崖会发生什么，专业(yè)人士意见不(bù)一(yī)。约60％的散户投资者预计，如果发生(shēng)违(wéi)约(yuē)，10年期美国国债将(jiāng)走软(ruǎn)。基准(zhǔn)美国国(guó)债(zhài)收(shōu)益率上周收于3.46％，较今年高点低63个(gè)基点(diǎn)左右。

　　与(yǔ)此同时(shí)，债务上限僵局推(tuī)高了一些期(qī)限非常短的(de)国(guó)库券收益率，这些短期国(guó)库券(quàn)被认为最有可能被(bèi)延期支付，这(zhè)加剧了(le)国库券(quàn)收益(yì)率曲线(xiàn)的扭曲。收(shōu)益率(lǜ)最(zuì)高的是(shì)6月初左(zuǒ)右(yòu)到期的国库券，因(yīn)为这(zhè)批(pī)票据最为接近(jìn)美国财政部(bù)长耶伦所警(jǐng)告的最早在6月1日触发的(de)违约“X日(rì)”。

　　而如果美国(guó)财政部能撑过6月中旬，其(qí)可能会从(cóng)预期的(de)纳税和其他收入措施中获(huò)得一点的喘息(xī)空(kōng)间，从而能(néng)够继续“苟(gǒu)延残喘”到7月底。目前，7月底到期国库券的市场(chǎng)定价也表明(míng)了(le)一定(dìng)程(chéng)度的压力(lì)和担忧。

　　在2011年的债(zhài)务上限僵局(jú)中，美国长(zhǎng)期国债购买量曾激(jī)增(zēng)，将10年(nián)期国债收益率推至了当时的创纪录低点，与此(cǐ)同时，金价(jià)上(shàng)涨，数万亿美(měi)元的全球股票市值(zhí)蒸发。

　　不过，这(zhè)一次(cì)专(zhuān)业投(tóu)资者对标(biāo)普500指数的前景预测，没有散户交(jiāo)易员那(nà)么(me)悲观。道明证(zhèng)券(quàn)利率策(cè)略主管(guǎn)Priya Misra表(biǎo)示，“如(rú)果我们确实看到短期违约，市场反应将给(gěi)国会带来(lái)提高债务上限(xiàn)的(独肖有哪几个de)压力。”

　　不少受(shòu)访者(zhě)还认为，债(zhài)务(wù)上限闹剧已经对(duì)美元造成了一(yī)些伤害，41％的人表示，如果美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)违(wéi)约，美元作为全球(qiú)主要储备货币的地位将面(miàn)临(lín)风险。

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