昨夜，据路透社最(zuì)新报道，知情人士透露，美(měi)国(guó)总统拜登(dēng)和众议院议(yì)长麦卡锡(xī)接近(jìn)就美国债务上限达成协议，双(shuāng)方在可自由支配开支方面的分歧仅为700亿美元。

　　这名消息(xī)人士和另一名了解谈判情况的(de)人士称，最终可能达成的不会(huì)是一份长达数百页、可能需要立法(fǎ)者花几天(tiān)时间撰(zhuàn)写、阅读(dú)和投票(piào)的法案，而(ér)是一(yī)份包(bāo)含几(jǐ)个(gè)关键数字的精简协议。另一位(wèi)消(xiāo)息人士(shì)称(chēng)，预计(jì)谈(tán)判代表(biǎo)将(jiāng)敲定可自由支配开支的最高限(xiàn)额，包括军费开支，但让议员们在未来几个月通过正常的拨款程(chéng)序敲定住房和(hé)教育等类(lèi)别的(de)细节。根据美国联(lián)邦数据，2022年(nián)，美国的可自(zì)由支配(pèi)支出达到1.7万(wàn)亿美元，占6.27万亿美元支出总额的(de)27％。其(qí)中大约一半用于(yú)国防，一些(xiē)议员表示(shì)不(bù)应该削减这一领域的(de)支出。

　　俄罗斯副总理诺(nuò)瓦克(kè)周四表示，OPEC+在4月做出减产决定(dìng)后，将于6月4日举行的六个月来首次(cì)面对面会议不太可能采(cǎi)取新的措施(shī)。当前(qián)的任务是监控(kòng)市场形势并及(jí)时作(zuò)出反应。诺瓦(wǎ)克重申OPEC+的目标不是(shì)推动油(yóu)价上涨，而是(shì)平衡价(jià)格，以确保生产(chǎn)者和消(xiāo)费者(zhě)的(de)利益。

　　诺(nuò)瓦(wǎ)克预计布伦特原油价(jià)格到(dào)2023年底将略高于80美(měi)元(yuán)/桶。他(tā)认为，目(mù)前的价格反映(yìng)了市场对全球(qiú)宏观经济形势的评估(gū)。美国加息阻碍了油价进一步(bù)上涨。

　　受此影响，WTI原油期货(huò)盘(pán)中一度(dù)跌超4.5％，跌(diē)破(pò)71美(měi)元/桶。

　　此外，周四的(de)最新数据显示，交易员们完全押注美(měi)联储会在(zài)6月或7月的某(mǒu)次会议(yì)上再度加息25个基点，最(zuì)早在(zài)6月(yuè)便加息的(de)可能(néng)性(xìng)已超过50％。

　　其中(zhōng)，与7月份(fèn)FOMC会议(yì)挂钩的掉期合约升至5.37％，比当前有效联(lián)邦基(jī)金利(lì)率5.08％高(gāo)出超过(guò)25个(gè)基(jī)点，这代表市场认为接下来两(liǎng)次(cì)会(huì)议中美联储肯定会加息25个(gè)基(jī)点(diǎn)。

　　同时，与6月(yuè)FOMC会议挂钩的掉期合约显(xiǎn)示消(xiāo)化了约14个基点的加息(xī)预期，由于美联储加息规模(mó)通常都是25个(gè)基(jī)点的倍数，这代表(biǎo)6月加息(xī)25个基点的(de)概率高于50％。

　　截至今晨收盘，最终，WTI 7月原油期货收(shōu)跌3.37％，报71.83美元/桶；布伦(lún)特(tè)7月原油期货(huò)收(shōu)跌(diē)2.68％，报76.26美(měi)元/桶，和美油均止(zhǐ)步三日连涨。

　　美股收盘，纳指初步收涨(zhǎng)1.71％，标普(pǔ)500指数涨(zhǎng)0.88％，道指小幅收跌(diē)约30点。

　　芯片股中，表现(xiàn)最好的英(yīng)伟(wěi)达早盘(pán)股(gǔ)价曾涨至394.8美元，涨幅超过(guò)29％，收涨24.4％，收盘价略低(dī)于380美元，创盘中和收盘(pán)历(lì)史(shǐ)新(xīn)高，市值(zhí)曾达到9550亿美元，距1万亿(yì)美元市值大关(guān)一(yī)步之遥，有望成为全球第九家市(shì)值突(tū)破1万亿(yì)美(měi)元的上市公司。盘中英伟(wěi)达市(shì)值曾涨(zhǎng)将近2000亿美元，几乎相当于两个(gè)英特尔的市值。英(yīng)伟达创美股史上(shàng)最大单日市值增长(zhǎng)规模，一日的(de)市值涨幅比标普500 472只成份(fèn)股各自的市值都高(gāo)。

　　最(zuì)新(xīn)的财报数据(jù)显示，英(yīng)伟达(dá)Q1营收(shōu)为(wèi)71.9亿美(měi)元，同比下降13％，但好于市场预期的65亿美元；调整后每股收益为(wèi)1.09美元，市场预期(qī)0.92美元(yuán)。按业务划分，英(yīng)伟(wěi)达(dá)数据中心业务营(yíng)收增(zēng)长14％至42.8亿(yì)美元(yuán)，好于市场预期的39亿美元。

　　最(zuì)重(zhòng)要的数据在于——展望未来，英伟达预(yù)计(jì)第二财季营收将达到110亿美元(yuán)左右，较市场预期(qī)的71.8亿美元(yuán)高53％。这一极(jí)度积极的展望(wàng)表明，英伟达从全球(qiú)企业布局AI的热潮中获得的(de)利益(yì)远超人们预期。英伟达生产极度复杂的人(rén)工智能计(jì)算任(rèn)务所需的GPU芯片，可谓火(huǒ)爆全(quán)球的ChatGPT所需的最重(zhòng)要底层硬件(jiàn)。英(yīng)伟达如(rú)今在AI用途的芯片领域占据主导地位(wèi)，该公司推出的 A100/H100 GPU芯片极度适合AI训练和运(yùn)行机器学习软(ruǎn)件，这也是(shì)支(zhī)持(chí)OpenAi旗下火(huǒ)爆全球的ChatGPT的最关键底层硬件。

　　黑色系(xì)集体“跳水(shuǐ)”，铁矿、钢材期价(jià)创近半年以来新低

　　昨(zuó)日，铁矿石(shí)、钢材(cái)期(qī)货盘中明显下滑并创下近半年(nián)或半年多(duō)以来新低(dī)。截至5月25日下午(wǔ)收盘，铁矿石主(zhǔ)力(lì)合约2309下跌2.23％至681元/吨(dūn)，盘中最低下探674元/吨；螺纹钢主力合约2310下跌2.53％至3432元/吨；热卷主(zhǔ)力(lì)合约2310下(xià)跌1.78％至3532元/吨(dūn)。

　　夜盘时段，双(shuāng)焦持续重挫，截至23点收(shōu)盘(pán)，焦煤(méi)跌近5％，焦炭跌超4％。

　　进入(rù)5月以来，黑色(sè)商品在(zài)经(jīng)历短暂反弹后(hòu)于(yú)近(jìn)期再(zài)次走(zǒu)弱(ruò)。对(duì)此(cǐ)，大有(yǒu)期货投研中心黑色高级(jí)研究员黄科(kē)在(zài)接受期货日报记者采访时表示，近(jìn)期黑色(sè)系品种大幅下(xià)跌是宏观和(hé)产(chǎn)业共(gòng)振带(dài)来的结(jié)果(guǒ)。

　　“其中宏观层面(miàn)，目前美国两党(dǎng)对(duì)于政府债务上限问题(tí)仍(réng)没有达成一致，随(suí)着(zhe)截止日期(qī)临近，市场各方的避险(xiǎn)观望情绪较为明显；而从美(měi)联(lián)储5月会议(yì)纪要来看，不能排除接下来继续(xù)加息的(de)可能性，当前美联(lián)储6月加息概率上升到40％附近，近期(qī)美元(yuán)指数走强对于大宗(zōng)商品价格普遍形(xíng)成一定(dìng)压力。国内方面，5月份公布的(de)社融和(hé)固(gù)定资产投资等(děng)经济数据(jù)略低于市场(chǎng)，市(shì)场(chǎng)担(dān)心(xīn)经济复(fù)苏的(de)后劲(jìn)不足，也导致(zhì)与国(guó)内(nèi)经济状(zhuàng)况关联(lián)性较强的黑色系品种支撑弱化。”黄科(kē)说。

　　目前黑色产业层面也并无利多因素。黄科(kē)表示，从现货(huò)市场表现(xiàn)来看，虽(suī)然目前铁水产量已经见顶，但随着(zhe)成本(běn)端原料价格的大(dà)幅回落(luò)，钢(gāng)厂方(fāng)面并(bìng)没有很强的减产动力。在(zài)行业利润(rùn)尚存、部分钢厂复产的(de)情(qíng)况下，本周钢联螺纹、热(rè)轧(yà)产量甚(shèn)至止(zhǐ)跌回升，减产(chǎn)不及(jí)预期以(yǐ)及原料(liào)成(chéng)本持续下移导致(zhì)钢价下方(fāng)支撑走弱；而当(dāng)前国内(nèi)钢材需求也已临近淡季，在需求乏力(lì)的(de)情况(kuàng)下，钢材(cái)价格不断下探寻底(dǐ)。

　　建信期货黑色产业研究(jiū)主(zhǔ)管(guǎn)翟贺攀(pān)对记者表示，自今(jīn)年3月中旬以来，铁矿石、钢材等黑色系商品市(shì)场(chǎng)整体陷入(rù)“供应增、需求底(dǐ)部徘徊、成本(běn)塌(tā)陷”的(de)负(fù)向循(xún)环(huán)，期现货价(jià)格呈“螺旋式”走低趋(qū)势(shì)。

　　“具(jù)体来看，近两个月来钢材(cái)下(xià)游需求恢(huī)复(fù)距(jù)离(lí)此前预期有(yǒu)较(jiào)大差距，叠加今(jīn)年年初以来市场对下游(yóu)需(xū)求的(de)乐观预期，导致(zhì)钢厂(chǎng)产量增幅较大。而在市场供(gōng)需阶段性错配的情况下(xià)，钢铁(tiě)原燃料进口规模又出现明显增长，同时预(yù)期中的下半年(nián)的粗钢产(chǎn)量平控政(zhèng)策(cè)也进一步(bù)压低(dī)了钢铁原燃料价格。”翟贺攀说。

　　据Mysteel相关数(shù)据统计(jì)，3月初(chū)以来，钢(gāng)材五大品种周(zhōu)度(dù)表观(guān)消费量均值为(wèi)1000万吨，仅比去(qù)年同期增长0.6％，但较2019-2021年同期分别下降(jiàng)9.0％、9.1％和12.8％。据国家统计局数据，1-4月份(fèn)我国粗钢产(chǎn)量为3.54亿吨，同(tóng)比增长(zhǎng)5.4％。据海关(guān)统计，1-4月(yuè)份我(wǒ)国(guó)进口铁(tiě)矿(kuàng)石与炼焦(jiāo)煤(méi)分别为(wèi)3.85亿吨和3114万吨(dūn)，同比(bǐ)分别增长8.6％和88.6％。

　　钢(gāng)材短期或延(yán)续(xù)弱势，中(zhōng)期有反(fǎn)弹空(kōng)间

　　从当(dāng)前钢材(cái)市场面临的问题来看，方正中期期货研究院黑色组长汤冰华告诉记者(zhě)，主(zhǔ)要有以下三个方面的问题(tí)：一是(shì)高炉减产不充(chōng)分；二(èr)是(shì)外需可(kě)能会大幅下滑；三是国内政策刺激(jī)还比较有限(xiàn)，当(dāng)前内需虽(suī)然(rán)未见(jiàn)好转，但今年(nián)以来(lái)表(biǎo)现一直低于预期(qī)。

　　谈及当(dāng)前(qián)钢(gāng)矿品种价格底部是否已现，汤冰华表示(shì)，由于二季度以来(lái)国(guó)内政策利多有(yǒu)限，导致“买预期”交易未能如(rú)期出现，但国内市(shì)场利(lì)空在价日本还有能力侵华吗，日本敢不敢侵略中国格中已有体现，从后期市场表现来看，钢材需求端(duān)利空可能来自海(hǎi)外，6月出(chū)口一(yī)旦转差，则板(bǎn)材供应压力会(huì)明(míng)显(xiǎn)增(zēng)加，产量也(yě)面临继续(xù)压减。因此，在经历4-5月(yuè)份的政策不(bù)及(jí)预期后，国内下一(yī)个相(xiāng)对(duì)重要的政策时点(diǎn)可能在7月(yuè)的(de)半年度经济数据公布后(hòu)，在此之前，钢矿品种价格(gé)底(dǐ)部的(de)确立需要黑色商品整体(tǐ)供应回落，即铁(tiě)水产量、焦煤(méi)供应及铁矿石非(fēi)主流(liú)矿(kuàng)发货均(jūn)出现下降。不过目(mù)前(qián)焦煤进口通关及(jí)铁(tiě)矿石非澳巴发货已开始减少(shǎo)，但铁水(shuǐ)下降(jiàng)并不明显(xiǎn)，负反馈还(hái)在持续，价格还未真正见底(dǐ)。

　　在黄科看来，后续钢(gāng)矿品种止跌需要具备两个(gè)条件：一(yī)是(shì)煤(méi)炭价格(gé)止跌，从成本端对钢价形成一定(dìng)支撑；二(èr)是钢(gāng)厂方面(miàn)有(yǒu)实质性的(de)减产行动(dòng)，从而改(gǎi)善(shàn)市场对于(yú)后(hòu)期供需平衡的预期。不过，从(cóng)目前(qián)情况来看，在进(jìn)口煤冲击之下，近期国内煤炭市场情绪较为悲观(guān)，动力(lì)煤价格有加速(sù)下跌(diē)迹象；此外(wài)国内粗(cū)钢产(chǎn)量平控政策(cè)尚未执行，钢(gāng)厂主动(dòng)减(jiǎn)产意(yì)愿不强。因此，预计短(duǎn)期内黑色系品种或延(yán)续弱势，整体(tǐ)易跌难涨。

　　“积重难(nán)返的市场(chǎng)供需格局(jú)，与成本塌陷叠(dié)加造成的(de)负向循环，或将(jiāng)令铁矿石、钢材等黑色系商品价格惯性下跌趋势(shì)短暂延续，难(nán)有像样的(de)反弹。”翟(dí)贺攀说。

　　此外值得(dé)注(zhù)意的是，在(zài)期货价格(gé)大幅下探之际，螺纹(wén)钢(gāng)现货价格已跌回至2020年5月(yuè)之前(qián)的水(shuǐ)平。对此，翟贺(hè)攀告诉记者(zhě)，螺纹钢(gāng)现(xiàn)货(huò)目前回归(guī)2020年(nián)疫情初(chū)期的价格区间有利于(yú)行(xíng)业供需加快调整(zhěng)，且目前距离2020年底部不远(yuǎn)。

　　“因此，基于钢(gāng)厂铁矿石库(kù)存和钢材社会库存较近年同期偏(piān)低、6月份(fèn)之后来自(zì)政策(cè)面和(hé)市场力(lì)量(liàng)的供应(yīng)压减速度加快、稳(wěn)经济政策效果或将在下半年显(xiǎn)现(xiàn)、国际局势缓(huǎn)和以及国(guó)内外价差(chà)有(yǒu)利于钢材(cái)出口(kǒu)再上台阶等因素(sù)，未来2-4日本还有能力侵华吗，日本敢不敢侵略中国个月，我们对(duì)黑色系商品(pǐn)价格(gé)保持(chí)谨慎乐观，尽管难以恢(huī)复(fù)至今(jīn)年4月中旬(xún)之前的偏高水平，但中期反弹依然有空间。”

　　汤冰华也表示，当前钢铁产(chǎn)业链库存整体较低，因(yīn)此在后续进入减产期间后，钢材价(jià)格下(xià)跌一旦出现企稳，那(nà)么低价可能会刺激补库(kù)，并带动行(xíng)情出现阶段(duàn)反弹。

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